王中宇《中國困境的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)觀察》第二編 宏觀調(diào)控觀察 第五章 理論•現(xiàn)實(shí)•信心----救市觀察

　　席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重影響到高度依賴海外市場的中國經(jīng)濟(jì)。2009年一季度，一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)向好的苗頭，有人據(jù)此認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)最艱難的時(shí)段已過，將率先復(fù)蘇。

　　2011年7月后，出口連續(xù)三個(gè)月下滑。其態(tài)勢類似于2008年7月之后，而此后出口大幅下滑，到2009年2月降至2008年7月的47.48%(見圖2.24)。這讓一些分析人士再度緊張。這些年來，各種經(jīng)濟(jì)形勢分析如同股評，權(quán)威專家們各說各話，令人莫辨南北。

　　圖2.24：進(jìn)出口月度數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：

　　海關(guān)總署網(wǎng)站月度進(jìn)、出口報(bào)表

　　認(rèn)識經(jīng)濟(jì)形勢，關(guān)鍵在于把握造成經(jīng)濟(jì)困難的根源，看這些根源是否有所變化。評估“救市”的效果，不僅要看其短期作用，更需看其是否能針對經(jīng)濟(jì)體的癥結(jié)，對癥下藥。

　　在第一編第一章中，我們詳細(xì)觀察了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的癥結(jié)，即利潤極大化原則及其必然導(dǎo)致的四大失衡：社會產(chǎn)能與有效需求失衡、財(cái)產(chǎn)性收入與工資性收入失衡、追逐利潤的資金與追逐商品并祭獻(xiàn)利潤的資金失衡、貨幣供應(yīng)量與社會可交易財(cái)富失衡。“救市”之策對這四大失衡作用如何?是緩解了還是強(qiáng)化了?

　　5.1 “救市”之策

　　“救市”之策的核心是大手筆注入資金。2008年11月5日，中央政府推出4萬億投資的兩年經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃。4萬億相當(dāng)于2007年GDP的16.2%，2006年財(cái)政收入的103.2%，力度之大舉世震驚。

　　現(xiàn)就職于世界銀行的林毅夫表示：

　　“中國4萬億人民幣的財(cái)政刺激計(jì)劃有助于將中國的經(jīng)濟(jì)增長率保持到8%～9%的水平,這就是中國為全球經(jīng)濟(jì)能做出的最大的貢獻(xiàn)。”

　　從媒體報(bào)道看，這四萬億指向三個(gè)方面：

　　其一：增加居民收入，減輕居民負(fù)擔(dān)，包括：

　　1、提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價(jià)格，提高農(nóng)資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼等標(biāo)準(zhǔn)，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補(bǔ)助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進(jìn)中西部地區(qū)特殊教育學(xué)校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設(shè)。

　　3、加快建設(shè)保障性安居工程。加大對廉租住房建設(shè)支持力度，加快棚戶區(qū)改造，實(shí)施游牧民定居工程，擴(kuò)大農(nóng)村危房改造試點(diǎn)。

　　其二：公共工程，包括：

　　1、加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專線、煤運(yùn)通道項(xiàng)目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線機(jī)場和支線機(jī)場建設(shè)，加快城市電網(wǎng)改造。

　　2、加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)流域水污染防治，加強(qiáng)重點(diǎn)防護(hù)林和天然林資源保護(hù)工程建設(shè)，支持重點(diǎn)節(jié)能減排工程建設(shè)。

　　3、加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè)和病險(xiǎn)水庫除險(xiǎn)加固，加強(qiáng)大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開發(fā)力度。

　　4、加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。

　　其三：支持企業(yè)，促進(jìn)轉(zhuǎn)型，包括：

　　1、在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。

　　2、加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。

　　為此，要求加大金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，加大對重點(diǎn)工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對性地培育和鞏固消費(fèi)信貸增長點(diǎn)。

　　第一個(gè)方向針對不足的有效需求，無疑是正確的。此次金融海嘯中，不少國家和地區(qū)由政府直接向居民發(fā)放“消費(fèi)券”，直指要害。然而這種“補(bǔ)貼”性的支出能否解決經(jīng)濟(jì)體系根本機(jī)制造成的問題，值得懷疑。最有可能的是，它能救急于一時(shí)，將矛盾推到以后。更重要的問題在于，危機(jī)源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤遠(yuǎn)不足以喂飽巨量逐利資金的胃口，而逐利資金擁有者的利潤率決定了整個(gè)社會的資源配置。從“效率”角度看，給居民補(bǔ)充的消費(fèi)資金，最終只有一部分能轉(zhuǎn)化的資本渴求的利潤，遠(yuǎn)不如直接給逐利資金擁有者注資效率高。這就是美國向華爾街“撒錢”的原因。

　　另外需要指出：對其中的“游牧民定居工程”當(dāng)?shù)夭糠置癖姾蜕鷳B(tài)學(xué)者、文化學(xué)者持有強(qiáng)烈的異議，宜謹(jǐn)慎行事。

　　第二個(gè)方向從長遠(yuǎn)看為國家發(fā)展所需，但它能否解決有效需求不足，值得懷疑。投入工程的資金中，行政體系勢必吸收一部分，工程最后由企業(yè)實(shí)施，企業(yè)必定要首先確保自己的利潤，最后才可能是工資。只要經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)制依舊，這三部分的分配格局就不可能改變，而正是這種分配格局導(dǎo)致了今天的困境。大型工程中，單位投入創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會是很有限的，而它卻有超強(qiáng)的能力創(chuàng)造富豪。事實(shí)上1997年亞洲金融風(fēng)暴后，就采取過由政府舉國債大搞工程的對策。正是這期間，中國的兩極分化急劇拉大，產(chǎn)能與購買力嚴(yán)重失衡，造成了今天這種難以處置的局面。

　　第三個(gè)方向本質(zhì)上是政府與企業(yè)間的利益調(diào)整。學(xué)術(shù)界對這個(gè)問題相當(dāng)熱衷。既有站在私人資本立場上希望壓縮政府在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域活動空間的，也有站在政府立場上要求控制經(jīng)濟(jì)命脈的。這種爭論的背后往往摻雜著“主義”之爭。然而從整個(gè)社會的視角觀察，這不過是精英集團(tuán)內(nèi)部官、商之間的勢力范圍之爭而已，根本不涉及問題的癥結(jié)--社會公眾疲弱的購買力。

　　理論界還有相當(dāng)多的聲音將希望寄托于技術(shù)升級和創(chuàng)新。事實(shí)上，導(dǎo)致今天困局的不是技術(shù)問題，而是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制問題。在市場不景氣的環(huán)境下，企業(yè)最理性的行為是窖藏現(xiàn)金(無論來自那個(gè)渠道)以備過冬，而非投入前景莫測、風(fēng)險(xiǎn)極大的技術(shù)改造。從全世界看，今天的技術(shù)水平遠(yuǎn)超過的1929年，卻發(fā)生了與之類似的危機(jī)?？梢娭竿夹g(shù)發(fā)展能解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制造成的問題，無異于緣木求魚。

　　從問題癥結(jié)的角度看，只有第一個(gè)方向?qū)ΠY，可能生短期救急之效；第二個(gè)方向利弊參半、弊大于利；第三個(gè)方向基本不對癥。注意：當(dāng)年羅斯福從遏制資本積累的速度和增進(jìn)社會公眾的有效需求兩個(gè)角度下手。而今我們完全沒有遏制資本積累的速度的舉措，相反卻為加速資本積累打開新的渠道。由此可感受到，在社會公共事務(wù)決策上，特殊利益集團(tuán)影響力之巨大。這種揚(yáng)湯止沸的藥方，療效可想而知。

　　由此可見，“救市”之策，是“中國特色”的凱恩斯政策，它不可能緩解前述四大失衡。

　　5.2 凱恩斯VS哈耶克

　　上述四大失衡明明白白地放在那里，其實(shí)各派經(jīng)濟(jì)學(xué)家都清楚。只是有的人不愿正視，有的人不愿明講罷了。

　　面對這輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家明顯分化為兩派。一派以凱恩斯為旗幟，一派以哈耶克為旗幟。目前各國政府的“救市”舉措帶有明顯的凱恩斯主義色彩，遭到了哈耶克主義者的嚴(yán)詞批判。

　　凱恩斯主義認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)危機(jī)源于需求不足，市場失靈，解決的辦法就是政府介入市場，增加需求，從而使經(jīng)濟(jì)從蕭條中走出來。對此，哈耶克主義者批判道：

　　“現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)就像一個(gè)吸毒病人，醫(yī)生給吸毒病人開的藥方卻是嗎啡，最后的結(jié)果可能會使問題更嚴(yán)重。這叫‘飲鴆止渴’。過度的投資，可能用不了多久，經(jīng)濟(jì)又會掉下來，而且，可能會掉得更慘。”(張維迎《徹底埋葬凱恩斯主義》2009年2月8日在亞布力中國企業(yè)家論壇上的演講)

　　不管你是否喜歡張維迎，前述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的證據(jù)都令人不得不重視他的警告。

　　其實(shí)，哈耶克曾坦率承認(rèn)自己受過馬克思的影響。當(dāng)初哈耶克在倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院講授過《馬克思的危機(jī)理論》，他贊賞《資本論》第二卷：資本的流通過程。(見高歌：《從經(jīng)濟(jì)思想視角解讀哈耶克》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2007年版第159—160頁)

　　但哈耶克的理論回避了利潤極大化的關(guān)鍵作用，而將責(zé)任放到政府的貨幣政策上。他認(rèn)為：由人為的維持低利率造成的信貸擴(kuò)張會誤導(dǎo)商人，使他們熱衷于冒險(xiǎn)，而不管是否能夠贏利。信貸擴(kuò)張給出錯(cuò)誤的信號，使經(jīng)濟(jì)活動參與者的生產(chǎn)和消費(fèi)計(jì)劃的失調(diào)。這種失調(diào)首先會表現(xiàn)為某種“繁榮”，緊接著由于生產(chǎn)的節(jié)奏(time pattern)要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)中儲蓄和消費(fèi)實(shí)際的節(jié)奏而發(fā)生“泡沫破裂”。

　　由此得出的邏輯結(jié)論就是：應(yīng)該讓自由市場來調(diào)節(jié)利率，而一旦出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，政府不應(yīng)試圖拯救瀕危的企業(yè)，而應(yīng)聽任其破產(chǎn)，這是資本主義經(jīng)濟(jì)體系的自我調(diào)節(jié)機(jī)制。如果不能忍受一系列小規(guī)模的調(diào)節(jié)，失衡勢必積累起來，釀成重大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　5.3 理論與現(xiàn)實(shí)

　　哈耶克提供了一個(gè)邏輯上自洽的理論，并在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中占有顯赫的地位。但為什么美國人不遵循哈耶克的教誨?不但民主黨總統(tǒng)奧巴馬如此，共和黨總統(tǒng)布什同樣如此。為了7000億美元救市計(jì)劃，布什政府在美國國會作了艱苦的斗爭。當(dāng)時(shí)美國有122位經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)名致信國會，反對7000億美元的救援計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的理論根據(jù)正是哈耶克主義。

　　“美國的富有活力和創(chuàng)新精神的私人資本市場畢竟為這個(gè)國家創(chuàng)造了前所未有的繁榮。為了平息短期干擾而從根本上削弱那些市場是極其短視的做法。”(《美國百位經(jīng)濟(jì)學(xué)家致國會參眾兩院的一封信》2008-9-25第一財(cái)經(jīng)日報(bào))

　　但10月3日，美國國會竟通過了總金額8500億美元的救市方案，如此蔑視上百位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，美國國會難道瘋了?

　　令人不解的還有格林斯潘。張維迎告訴我們，在格林斯潘1966年寫的《黃金與經(jīng)濟(jì)自由》一書中，這樣解釋1930年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī):

　　當(dāng)商業(yè)活動發(fā)生輕度震蕩時(shí)，美聯(lián)儲印制更多的票據(jù)儲備，以防任何可能出現(xiàn)的銀行儲備短缺問題。美聯(lián)儲雖然獲得了勝利，但在此過程中，它幾乎摧毀了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)體制中所創(chuàng)造的過量信用被股票市場吸收，從而刺激了投資行為，并產(chǎn)生了一場荒謬的繁榮。美聯(lián)儲曾試圖吸收那些多余的儲備，希望最終成功地壓制投資所帶來的繁榮，但太遲了，投機(jī)所帶來的不平衡極大地抑制了美聯(lián)儲的緊縮嘗試，并最終導(dǎo)致商業(yè)信心的喪失。結(jié)果，美國經(jīng)濟(jì)崩潰了。(見張維迎《徹底埋葬凱恩斯主義》2009年2月8日在亞布力中國企業(yè)家論壇上的演講)

　　這完全就是哈耶克主義的解釋!然而當(dāng)上美聯(lián)儲主席的格林斯潘，為了應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，卻長期實(shí)施低利率政策，助長了美國房價(jià)泡沫。如果不注明上述引文的作者和時(shí)間，人們很可能以為，是在描述格林斯潘主持的美聯(lián)儲。

　　無獨(dú)有偶，伯南克也是以研究大蕭條起家。當(dāng)年大蕭條最顯著的事實(shí)是資產(chǎn)價(jià)格的大幅度動蕩，從瘋狂飆升到一瀉千里。對此，貨幣政策應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對?伯南克得出的基本結(jié)論是：貨幣政策本身不足以遏制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，也不足以遏制泡沫破滅可能對整體經(jīng)濟(jì)造成的傷害。由此，貨幣政策不應(yīng)該直接針對資產(chǎn)價(jià)格。

　　換而言之，不管你華爾街怎么折騰，伯南克更關(guān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在他看來，通貨膨脹率才是貨幣政策應(yīng)首要關(guān)注的目標(biāo)。伯南克說:

　　“貨幣政策不應(yīng)該直接針對資產(chǎn)價(jià)格變動，除非資產(chǎn)價(jià)格波動顯示出預(yù)期通漲的變化。試圖穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的貨幣政策不可取”

　　“我們幾乎不可能知道資產(chǎn)價(jià)格變動是源于經(jīng)濟(jì)的基本面，還是非基本面，還是兼而有之。”(伯南克《貨幣政策和資產(chǎn)價(jià)格波動》)

　　2000年在《外交政策》雜志上的一篇文章中，他用外行語言表達(dá)了自己的傾向：“如果華爾街垮掉了，面向大眾的金融業(yè)是不是也得跟著垮掉呢?不一定。”(«伯南克的“救市”秘笈»英國金融時(shí)報(bào)FT中文網(wǎng)http://www.ftchinese.com/story/001013569/ce)表明了他反對挽救瀕危企業(yè)的立場，與哈耶克的主張一致。

　　2007年2月，次貸危機(jī)浮出水面，已經(jīng)身為美聯(lián)儲主席的伯南克則一如既往地關(guān)注通脹壓力，多次強(qiáng)調(diào)，絕不為投資者的失誤埋單。直到2007年8月7日，美聯(lián)儲的聲明仍強(qiáng)調(diào)，“關(guān)注的重點(diǎn)仍是通脹壓力能否像預(yù)期那樣得到緩解”。但到了2007年8月11日，美聯(lián)儲開始向金融系統(tǒng)注資。實(shí)施了著名的“量化寬松”政策：

　　利率：從2007年8月開始，美聯(lián)儲連續(xù)10次降息，隔夜拆借利率由5.25%降至0%到0.25%之間。

　　補(bǔ)充流動性：2007年金融危機(jī)爆發(fā)至2008年雷曼兄弟破產(chǎn)期間，美聯(lián)儲以“最后的貸款人”的身份救市。收購一些公司的部分不良資產(chǎn)、推出一系列信貸工具，防止國內(nèi)外的金融市場、金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)過分嚴(yán)重的流動性短缺。美聯(lián)儲在這一階段，將補(bǔ)充流動性(其實(shí)就是注入貨幣)的對象，從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行擴(kuò)展到非銀行的金融機(jī)構(gòu)。

　　主動釋放流動性：2008年到2009年，美聯(lián)儲決定購買3000億的美元長期國債、收購房利美與房地美發(fā)行的大量的抵押貸款支持證券。在這一階段，美聯(lián)儲開始直接干預(yù)市場，直接出資支持陷入困境的公司;直接充當(dāng)中介，面向市場直接釋放流動性。

　　引導(dǎo)市場長期利率下降：2009年，美國的金融機(jī)構(gòu)漸漸穩(wěn)定，美聯(lián)儲漸漸通過公開的市場操作購買美國長期國債。試圖通過這種操作，引導(dǎo)市場降低長期的利率，減輕負(fù)債人的利息負(fù)擔(dān)。到這一階段，美聯(lián)儲漸漸從臺前回到幕后，通過量化寬松為社會的經(jīng)濟(jì)提供資金。

　　事實(shí)表明，坐在美聯(lián)儲主席的位置上，伯南克從哈耶克主義者轉(zhuǎn)變成了凱恩斯主義者。

　　格林斯潘和伯南克絕非泛泛之輩，他們對主流經(jīng)濟(jì)理論的理解至少不下于國內(nèi)的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家，卻為何前后迥異，在學(xué)理上自摑其面？

　　5.4 學(xué)理與信心

　　細(xì)思量，對資本主義經(jīng)濟(jì)體系的癥結(jié)，凱恩斯和哈耶克都看得很清楚，只是不愿如馬克思那樣明白說出來。他們政策主張的差異，其實(shí)源于信心。誠如張維迎指出的：

　　“西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般把對市場的信仰劃分為四個(gè)層次。

　　第一個(gè)層次就是對市場經(jīng)濟(jì)沒有任何信仰，不相信市場經(jīng)濟(jì)，這是傳統(tǒng)的馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué);

　　第二個(gè)層次是懷疑主義，搖擺不定，有時(shí)候信，有時(shí)候不信，這是凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)，也就是主張政府干預(yù)主義的經(jīng)濟(jì)學(xué);

　　第三個(gè)層次是對市場經(jīng)濟(jì)非常信仰，但是也認(rèn)為，必要的時(shí)候，政府應(yīng)該介入市場，這是芝加哥學(xué)派。弗里德曼就認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期政府應(yīng)采取積極的貨幣政策讓經(jīng)濟(jì)走出低谷;

　　第四個(gè)層次是對市場堅(jiān)定不移，完全信仰，這是以米塞斯和哈耶克為代表的奧地利學(xué)派，但這一學(xué)派當(dāng)今的代表人物主要在美國。”(張維迎《徹底埋葬凱恩斯主義》2009年2月8日在亞布力中國企業(yè)家論壇上的演講)

　　哈耶克是個(gè)樂觀主義者，相信只要聽任失敗的資本家破產(chǎn)，讓經(jīng)濟(jì)體系毀滅過剩的產(chǎn)能，就能夠?qū)崿F(xiàn)自我調(diào)節(jié)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)將持續(xù)運(yùn)行下去。

　　而凱恩斯沒有哈耶克的信心，哈耶克視為正常調(diào)節(jié)的過程，讓凱恩斯看得膽戰(zhàn)心驚。經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)畢竟不是象牙塔里的“孤立體”，它是社會系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)。經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)的動蕩與衰退，直接威脅到社會底層大量居民的生存，威脅到政治體系的合法性。一旦弄到“光腳的不怕穿鞋的”、“不反待如何”的地步，連這個(gè)社會結(jié)構(gòu)都無法維持，遑論其經(jīng)濟(jì)子系統(tǒng)的自我調(diào)節(jié)？

　　由是觀之，不難理解美國一百多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家與國會的差異，經(jīng)濟(jì)學(xué)家只需在“孤立體”里構(gòu)建邏輯體系，而國會卻不得不面對來自整個(gè)社會的信息與壓力。經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼中的數(shù)據(jù)、比例，在國會面前表現(xiàn)為自殺的老板、失去生計(jì)而不得不犯罪的窮人和示威乃至暴動的人群。真是“不當(dāng)家不知柴米貴”。

　　奧巴馬上臺后，提出了超過了9000億的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，比布什的胃口還大。遭到參議院狙擊后，他真的急了：

　　“如果什么都沒做，這次衰退會持續(xù)數(shù)年。我們的經(jīng)濟(jì)將失去500多萬個(gè)工作崗位，失業(yè)率逼近兩位數(shù)，整個(gè)國家將滑向危機(jī)深處，難以挽回。”

　　這個(gè)救市方案的后果奧巴馬當(dāng)然清楚，在1月初他曾警告說，美國將面臨“萬億美元赤字時(shí)代”。但“在目前情況下，拯救經(jīng)濟(jì)比控制財(cái)政赤字更重要。”

　　看來奧巴馬對美國社會結(jié)構(gòu)的信心也不足以讓他遵循哈耶克主義，他不敢聽?wèi){經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的自我調(diào)節(jié)，而寧愿飲鴆止渴。

　　政客奧巴馬如此，正牌的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家格林斯潘和伯南克同樣如此，看來只有張維迎信心滿滿，期待著“徹底埋葬凱恩斯主義”。毫無疑問，“飲鴆止渴”是張維迎對凱恩斯主義的準(zhǔn)確評價(jià)，而格林斯潘、伯南克、奧巴馬和美國國會寧愿飲鴆止渴，反映了美國一流精英群體對自己社會結(jié)構(gòu)的信心程度。

　　其實(shí)美國精英群體的信心是美國人的事，我們中國人需要思考的是自己的信心。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴我們，利潤極大化導(dǎo)致四大失衡愈演愈烈，導(dǎo)致國內(nèi)市場無法滿足逐利資金的胃口，使之不得不轉(zhuǎn)向海外市場。國內(nèi)救市措施不但沒有遏制四大失衡，反而有使其強(qiáng)化的傾向。

　　于是我們的信心只能寄望于海外市場的迅速恢復(fù)，使四大失衡造成的困境可以緩解，中國可以在以復(fù)興經(jīng)濟(jì)的道路上再走一程，直至指數(shù)膨脹的資本欲望頂?shù)胶Ｍ馐袌龅?ldquo;天花板”。

　　來料加工模式的對外依賴，掙的是加工費(fèi)，表現(xiàn)在外貿(mào)統(tǒng)計(jì)上，就是外貿(mào)順差(如果成了逆差，意味著產(chǎn)成品價(jià)格低于原材料和元器件價(jià)格，這樣的來料加工是沒法持續(xù)的)。圖2.25展示了外貿(mào)順逆差的演化。

　　圖2.25：外貿(mào)順逆差演化

　　數(shù)據(jù)顯示，2008年11月，外貿(mào)順差達(dá)到峰值，此后其平衡位置一路下行。這提示我們，來料加工模式的對外依賴，已難于為國內(nèi)過剩的資本提供所需的利潤。只要美國不再維持靠發(fā)票子輸入商品的政策，追逐美鈔利潤的出口商就不可能重溫往昔的好日子;而如果美國靠濫發(fā)鈔票維持其內(nèi)需，我們的依附型經(jīng)濟(jì)就可以回到原來的軌道。只是掙來的是明知要貶值的美鈔，面對這樣的前景，不知該如何建立“信心”?

　　或許信心來自“全民放貸”?

　　5.5 信心之旅--“全民放貸”

　　“全民放貸”之風(fēng)愈演愈烈。僅就媒體公開報(bào)道的案例，就有上海、江蘇的蘇州、常熟、徐州，泗洪，浙江的杭州、溫州、寧波、麗水，遼寧的沈陽，福建的廈門、石獅，廣東的廣州，云南的昆明，內(nèi)蒙的包頭、鄂爾多斯……，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對此憂慮地描述道：“民間借貸正在從兩年前的江浙等沿海地區(qū)擴(kuò)展到山西、內(nèi)蒙等內(nèi)陸地區(qū)，從制造業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展至商貿(mào)流通甚至普通家庭。”(«民間借貸月息5分還得靠關(guān)系“全民放貸”愈演愈烈» 新華網(wǎng) 2011年07月17日)

　　對此人民日報(bào)發(fā)文稱：

　　“目前民間利率高企，全民放貸之風(fēng)有愈演愈烈之勢，泡沫在逐步形成，正越吹越大，極易陷入借新還舊、越滾越大的惡性循環(huán)，一旦資金鏈斷裂，就會發(fā)生巨額資金無法收回的局面，容易引發(fā)嚴(yán)重的社會問題。”(«全民放貸愈演愈烈 民間高利貸醞釀大風(fēng)險(xiǎn)» 人民日報(bào) 2011年08月05日)

　　信貸是儲蓄與投資間的橋梁，國家信息中心副研究員張茉楠正確地指出：“防止資金外溢、避免經(jīng)濟(jì)泡沫化，是未來中國經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。今后中國經(jīng)濟(jì)無論怎樣轉(zhuǎn)型都要以‘實(shí)業(yè)立國’為根本。”而如何達(dá)到這一目標(biāo)，他主張：需要加大改革力度，讓電信、金融、能源、鐵路等高利潤行業(yè)真正向民間資本開放，消除民營投資的“彈簧門”和“玻璃門”，為民間投資提供更加廣闊的空間。(見(«民間借貸月息5分還得靠關(guān)系 “全民放貸”愈演愈烈» 新華網(wǎng) 2011年07月17日))

　　這個(gè)建議背后的邏輯是：私人資本因利潤源枯竭而走向泡沫化，只要對其開放電信、金融、能源、鐵路等高利潤行業(yè)，就可以使其回歸實(shí)業(yè)。

　　央行貨幣政策委員會委員李稻葵則建議：“要讓民間資金告別暗流涌動狀態(tài)，使其浮上水面。”認(rèn)為，目前應(yīng)放松金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入管制，進(jìn)一步通過金融業(yè)改革，對民間金融予以引導(dǎo)和規(guī)范，以使其更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。(同上)

　　總而言之，出路在于讓金融業(yè)走向私有化，并帶動電信、能源、鐵路等行業(yè)的私有化。然而，這條道路會將中國引向何方?

　　短期看，私有資本在新開放的利潤領(lǐng)域中會如魚得水，中國實(shí)業(yè)的最后一點(diǎn)地盤會迅速地被私人資本牢牢控制。回顧過去30年的利潤極大化導(dǎo)向歷程，尤其是1998—2003年間在住房、教育、醫(yī)療和國企領(lǐng)域，為利潤極大化搬掉最主要障礙后，逐利資金迅速積累，導(dǎo)致消費(fèi)資金相對萎縮，兩者失衡高速擴(kuò)大。2003年之后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無力吸收當(dāng)年新增的儲蓄，導(dǎo)致投向虛擬經(jīng)濟(jì)的逐利資金日漸膨脹，這是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)困境的總根源。與過去30年獲得的總空間相比，李稻葵們?nèi)缃窦耐慕鹑?、電信、能源、鐵路等行業(yè)不過是小菜一碟。放給私人資本后，從全局看，逐利資金與消費(fèi)資金的失衡的困局只會更加嚴(yán)重，絕無緩解的機(jī)制。

　　正是這種困局，導(dǎo)致基于社會購買力的真實(shí)利潤率下降，迫使逐利資金擁有者們相互吞噬，以求自保。于是以房地產(chǎn)泡沫為典型特征的，名為“虛擬經(jīng)濟(jì)”，實(shí)為“擊鼓傳花”的投機(jī)對賭愈演愈烈。這游戲?qū)L(fēng)險(xiǎn)高度集中于金融系統(tǒng)，迫使當(dāng)局不得不打壓房地產(chǎn)。打壓房地產(chǎn)最有效的手段是切斷投機(jī)性購買力的資金來源，于是銀行存款準(zhǔn)備金率不斷上調(diào)、以控制貸款規(guī)模。結(jié)果房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈全面緊張。相關(guān)企業(yè)為自保，不得不依靠傳銷式的高利貸網(wǎng)絡(luò)向社會大肆吸金，催生了全民放貸。

　　其實(shí)，這個(gè)游戲的參與者深知這是個(gè)不可持續(xù)的過程，不過幻想自己能在泡沫波滅前提前抽身。在江蘇泗洪的案例中，一位家具廠老板(報(bào)道中化名張然)，稱“人們都瘋了。”，然而他依然縱身投入，放貸200多萬。他上線的上線，利息3毛，上線利息2毛多，他1毛5，他給親友則是5分至8分。報(bào)道稱在泗洪，張然這樣的四五線人員，有數(shù)百至上千人，他們靠近金字塔底層，借貸額在上百萬到四五百萬間。

　　張然說，他知道這么高的利息不可能維持長久，甚至用數(shù)學(xué)公式就能算出高利貸崩盤時(shí)間表。他把抽身時(shí)間表定在秋季。然而人算不如天算，到5月底出現(xiàn)了停止付息的情況。6月29日，泗洪國土局在官網(wǎng)上公示解除兩塊地的土地出讓合同，理由是“無力開發(fā)”，而這兩塊土地是這個(gè)吸金網(wǎng)絡(luò)的命根子。7月16日，所有人都在相同時(shí)間要債，出現(xiàn)“擠兌”，上線四處躲避，泡沫就此破滅。

　　破滅后的局面暴烈而無法收拾，絕望的下線“找到上線后，將人半埋進(jìn)土里灌辣椒水，逼對方把錢吐出來。”人民銀行泗洪支行一內(nèi)部人士說，存款減少，從銀行貸出去的款收不回來，“搞亂了金融秩序。”這只能由公安機(jī)關(guān)處理。但參與放貸的有一批公職人員，甚至有公務(wù)員從銀行貸款后拿去放貸，“公安機(jī)關(guān)怎么查呢?”

　　最可笑的莫過于泗洪紀(jì)委，7月19日，泗洪召開“全縣黨政機(jī)關(guān)企事業(yè)單位干部職工抵制非法集資工作會議”，紀(jì)委副書記姚海波在會上說，對于已參加或涉及非法集資活動的黨政干部職工，要迅速糾正到位，同時(shí)還要嚴(yán)格管好家人、親友、身邊人，督促他們不參加非法集資。但7月16日，泡沫已經(jīng)爆裂。(有關(guān)報(bào)道見«江蘇泗洪全民放貸風(fēng)潮 資金鏈斷裂殘局難了2011年08月01日 新京報(bào)»)

　　在這樣的現(xiàn)實(shí)面前，我們的御前謀士李稻葵們，依然寄望于私有資本的利潤極大化機(jī)制，不知他們想將國家?guī)У胶畏N境地。

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