今天在某財經(jīng)網(wǎng)站看到一篇文章，標題為“興業(yè)銀行：一季度凈利潤增長32.60% 增持”，但看過全文后才知，或許是作者或網(wǎng)編看花眼了吧，這又是一個文不對題的八卦標題！

原來，這個由“恒生銀行”當大股東的興業(yè)銀行是在08年度實現(xiàn)了凈利潤增長32.60%，而在今年一季度興業(yè)銀行的真實業(yè)績是，“營業(yè)收入負增長8.39%，資產(chǎn)減值損失支出增長減少39.96%，稅前利潤和凈利潤分別下降3.71%、4.75%。每股收益0.59元。”對一家有數(shù)十家基金扎堆兒的上市公司而言，這樣的一季報雖說不那么嚇人，但其透露出的贏利趨勢卻顯然不是個好消息。

 當然，類似的情況還發(fā)生在招商銀行等金融股上，一季報顯示，招行09年首季凈利潤42億元同比降33.41%，每股收益0.29元！而所有這些，都是發(fā)生在國際金融危機蔓延和我國奉行“適度寬松”的貨幣政策的前提下。只不過，一季度便發(fā)放了4.58萬億新增貸款，一天內(nèi)三大行每家便可發(fā)出近1000億貸款，如此速度是否還可稱之為“適度寬松”便很值得商榷了，更何況近日還有金融高官開始嘟囔“8萬億信貸”，大有把我國14萬億城鄉(xiāng)居民儲蓄都來個“天女散花”的架勢。

如此猛烈的放貸，結果是并不盡如人意。公開的諸如發(fā)電量、用電量等硬性經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不樂觀，三月上旬中旬的電量指標環(huán)比仍在下降，連一季度GDP也只有 6.1%。盡管有官方學者“看出”了“我國經(jīng)濟回暖的苗頭”，但這些學者也從官方版ＰＭＩ指數(shù)出現(xiàn)反彈看到了其“回暖的動力來自于政府項目投資，中國經(jīng)濟的可持續(xù)增長需要民間投資的跟進，但目前民間投資是否已被拉動還需要觀察。”而民企權重更大的里昂證券版PMI指數(shù)仍在50以下，根本沒有樂觀的理由。事實上，實體經(jīng)濟正在過冬已經(jīng)不是問題，單單從更核心也更讓我們驕傲的銀行業(yè)數(shù)據(jù)來看，一季報凈利潤同比不同程度地下降也足以讓人警惕了。

尤其令人擔憂的是，貨幣政策大轉彎在促使銀行的貸款飛速加快的同時，不良貸款也便如影隨形。從公布的數(shù)據(jù)看，交通銀行2008年四季度不良貸款已經(jīng)出現(xiàn)雙升。盡管交行核銷了部分不良貸款，但不良貸款率仍從三季度末的1.75%上升到年末的1.92%，2008年四季度后資產(chǎn)質(zhì)量明顯下降。根據(jù)安信證券的測算，從不良變化的情況來看，2008年四季度資產(chǎn)質(zhì)量有拐頭的傾向。 而深發(fā)展在2008年第四季度進行了一次特別的大額信貸撥備與核銷，計提撥備56億元，同期核銷呆賬貸款94億元，撥備覆蓋率從48.28%猛增至105.14%，也顯然已在為可能增加的呆壞賬做了準備。

此外，有一項損失是銀行一季度中幾乎沒有提及的，即我國幾大行均以“理財”名義涉足了境外衍生品交易這項據(jù)稱是“IKILLYOULATER”的絞肉機生意，其虧損額至今為迷，也沒有體現(xiàn)在一季報中。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，銀監(jiān)會和各行已就此展開審查，其總的虧損額至少在百億以上。只是，想到中信泰富的惡果，我們也就只能寄望于我國銀行業(yè)內(nèi)“高人”多多，不至于虧得太慘罷了。但不能不提醒的是，對國內(nèi)怨聲載道的高房價嘛，我們還可通過政策優(yōu)惠等措施搞個“小陽春”，繼續(xù)維持其巨大泡沫以免直接威脅到已被綁架了的銀行業(yè)（高房價，乃國內(nèi)“民窮”的禍首），而對這個“境外衍生品交易”，我們除了呼吁至少暫時退出這個能讓華爾街宿醉的險惡游戲外，卻幾乎毫無“政策辦法”。

由此而論，近期外資評級公司紛紛看淡中國銀行業(yè)也便有了它的道理。報稱，三大評級公司標普、惠譽和穆迪均認為，中國銀行業(yè)在2009年或將面臨資產(chǎn)質(zhì)量下降、不良貸款增加與利潤大幅減少的局面。穆迪評級將中國銀行業(yè)展望為“負面”，惠譽則表示中國銀行業(yè)今年面對諸多挑戰(zhàn)，資產(chǎn)質(zhì)量中期展望不容樂觀。

最后想說的是，除了我國銀行業(yè)潛伏了過度放貸、房貸違約和經(jīng)營風險等三大風險外，其面臨的外部金融環(huán)境也越來越差，而全球經(jīng)濟衰退的步伐也并未如奧巴馬們所言看到什么“希望的曙光”。

這不，還是上述的那個穆迪數(shù)據(jù)顯示，全球投機級企業(yè)發(fā)行商違約率由去年底的4.1%升至7%. 3月全球全球有35家企業(yè)違約，創(chuàng)下大蕭條以來單月最高紀錄。而穆迪預估，今年第四季全球企業(yè)債違約率將達14.6%。以歐美為例，其今年第一季末的違約率為7.4%，高于去年底的4.5%，歐洲則由2%升至4.8%。穆迪還說，在亞洲地區(qū)，負面前景或置于負面觀察名單的企業(yè)數(shù)量接近于約5年的最高水平，連俄羅斯企業(yè)今年也將有千億美元以外匯結算的企業(yè)債券面臨違約……

今天，以浦發(fā)、興業(yè)為首的銀行股及石化雙雄帶著滬指反彈了66點，似乎“紅五月大行情”又來了，但看了上述分析，我們卻很難樂觀起來：歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實數(shù)據(jù)都表明，衰退不會這么快過去，制造泡沫不僅救不了經(jīng)濟，而且還會貽害眾生。

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