中國抓住啟動內需、應對危機的根本嗎　　

——對經濟刺激計劃的再思考

一、應對危機：經濟刺激計劃與拉動內需的抓手

現在，通過實施一攬子減稅和經濟刺激計劃，應對國際金融危機的沖擊，促進全球經濟的復蘇和增長，已成為世界各大經濟體的當務之急。作為1929年～1933年資本主義經濟大蕭條危局的一個救主，凱恩斯的理論和工具又重新受到了人們的青睞和推崇。在各國的救市計劃中，通過政府投資支出的增加和鐵路、機場等基礎設施的修建，以及對企業(yè)、居民的大幅度減稅，拉動市場需求、社會就業(yè)和生產投資的擴大方案，比比皆是。就是我們的經濟刺激計劃里也不乏這樣的抓手。整個世界都在期待和指望凱恩斯的理論和干預經濟的辦法再創(chuàng)奇跡。

然而，單靠政府的減稅和投資支出的增加，以及鐵路、機場等基礎設施的修建，就能把中國下滑的經濟重新拉動起來嗎？我看沒那么簡單。

中國經濟下行壓力之所以不斷增大，外因是國際金融危機造成歐美市場對中國產品負債消費的萎縮，而導致出口企業(yè)海外市場訂單的銳減。內因則是消費拉動在經濟增長中的貢獻率長期偏低。正常情況下，消費拉動在歐美國家經濟增長中的貢獻率一般在70%左右，而中國的消費拉動貢獻率僅僅達到35%這樣的水平。越來越弱的出口拉動，讓扭轉整個經濟增速下滑趨勢的指靠和賭碼只能押在內需的啟動和擴大上。

最近，中國三部委的主管對這種出口拉動均持悲觀的看法，內需的拉動越發(fā)迫切和嚴峻。正因為如此，今年的政府工作報告中加重了內需拉動的調門和分量。

然而，經濟刺激計劃中卻沒有探明阻礙國內需求難以啟動和擴大的根本癥結之所在。雖想發(fā)揮消費需求拉動經濟增長的主導作用，但卻因找不到啟動內需特別是居民消費需求的根本，而只能很無奈地把經濟頹勢的扭轉指望于政府投資支出的增加及其產生的拉動作用。對于這個辦法，一些人也還是滿懷信心的。應對危機，他們主要辦法就是實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策。

二、政府投資支出的增加將擠壓居民消費的擴大

對于政府的這種應對辦法，智囊們很容易在凱恩斯的理論和西方市場運作的經驗中找到不少支持這種做法的佐證來。面對企業(yè)投資的萎縮和遲疑，有不少凱恩斯理論的追隨者都“主張必須用政府投資加以彌補。漢遜斷言，用以彌補私人投資下降的政府開支應當無限制地擴大，以使政府經營的企業(yè)在國家經濟中的作用提高?！保ā咎K】阿·艾捷里南特《資本主義總五件事情資產階級的貨幣信用與財政理論》第239頁）他們依據凱恩斯的“乘數原理”所確認的國民經濟各部門之間的連鎖依存關系，認為增加政府的投資和支出不僅會極大地活躍經濟，而且也還能夠引起居民購買力所及的需求的增長。

話說的沒錯，但這只看到了問題的一面，它的另一面卻因為自己的特殊立場而不肯如實地講出來。政府投資增加的錢從哪里來，最終也還不是靠國家公債的增長和旨在降低居民購買力的稅收。在國民收入的各種支出和用途中，居民的生活消費和政府的投資支出是一種此消彼長的關系。在社會的積累和消費這個總量中，政府投資和支出的增加必然導致居民購買力的減少和消費需求的萎縮。

日前，中國的央行行長周小川說政府已傳達出了明顯的降低居民儲蓄率的意向，希望以此拉動居民的消費需求。

但要知道，政府通過發(fā)行債券從自己的老百姓那里籌集資金增加投資和支出，這實質上就無異于把老百姓本打算用于即期消費的購買力又收回了，而讓他們的消費延期到下一個商業(yè)周期。所以，通過政府債券的發(fā)行把老百姓本打算用于即期消費的錢籌集上去，增加自己的投資和支出，這本身就構成啟動居民消費需求的一個體制性阻礙。   

智囊們有沒有認識到這個內在性的矛盾或二難抉擇，筆者不想在此妄斷，但確定無疑的是，如果不適度控制政府債券發(fā)行的總量和規(guī)模，旨在發(fā)揮居民消費對經濟增長拉動的主導作用的計劃，就只能淪為一種不切實際的計劃而已，這種計劃只能給自己的人民制造一個美好的念想而已。

三、壟斷資本財團為何熱衷于政府投資的增加

從西方市場經濟的運作經驗上看，政府投資支出的增加也確能阻止經濟的衰退，拉動經濟的復蘇和增長。然而，這種政府投資在壟斷資本財團的暗中操盤中，由此拉動起來的經濟繁榮往往都是暫時的，它的負面?zhèn)s是持久的。在分析政府支出對經濟的影響時，“資產階級的經濟學家從政府支出可以影響投資和居民收入這一點出發(fā)，把政府支出對經濟活躍狀況的那種初步的推動作用成為資助，……他們挖空心思地把資助的過程分成若干階段，不厭其詳地分析政府開支和提高就業(yè)率之間的依存關系所表現的形式，煞有介事地解釋所謂始發(fā)的和繼發(fā)的就業(yè)，……歪曲地描述政府投資對經濟活躍狀況的作用。”（同上第242～243頁）但由于資本主義生產的無政府狀態(tài)，在這種爭奪主顧的斗爭中，“巨大的壟斷組織是可以取得政府訂貨的。這時，繼發(fā)性投資所引起的就不是資本主義經濟的上升和繁榮，而是生產過剩危機的尖銳化。”（同上第243頁）投資過剩、需求過剩、經濟的停滯與通脹的并存就成了壟斷資本財團操盤政府投資的永久伴生物。在這種操盤中，壟斷資本財團賺足了利潤，而把這種過剩投資所造成的損失和代價卻交給社會大眾去買單。正如阿·艾捷里南特所揭露的那樣，“就金融寡頭與國家機器相結合所達到的現有水平而論，壟斷組織在很大程度是通過對國家的供貨而大發(fā)其財的。”（同上第243頁）

四、在中國4萬億的政府投資中要防范什么

在中國的近4萬億元人民幣的政府投資計劃中，也要防止這種悲劇的發(fā)生。不要讓它淪為地方貪官和紅頂商人通過實施大規(guī)模的基建和投資而隱蔽斂財的工具。在中國要想發(fā)大財，就得搞基建，鋪攤子、上項目，這早就是一個公開的秘密了。由于投資問責制的虛設和缺位，中國的地方官員大都患有一種投資上的饑渴癥。只要中央有放松信貸、擴大投資的意向，各地就會一窩蜂似的上項目、爭投資。自從中央宏觀調控政策轉向積極的財政與寬松的貨幣之后，各地方官員就爭著搶著到中央“跑部要錢”，都想在中央4萬億的政府投資計劃中分更多的錢，上更多的項目。雖然也安排了中央紀檢組督察、巡檢這4萬億投資計劃的去向與落實情況，但由于中國不愿積極推動官員財產申報，因而就是巡檢了，也很難查出他們的腰包是不是在這種政府投資支出的增加重而更鼓了。

五、扭轉中國經濟頹勢，政府投資尤須盯住居民的消費需求　　

在中國把經濟的拉動寄望于政府的投資與支出的增加之時，奧巴馬卻把他的救市觸角伸展到了居民的消費領域。奧巴馬的盤算是想借助民眾負債消費的恢復，而把美國經濟從衰退的困境中拉出來。事實上，不論是政府的始發(fā)性投資，還是企業(yè)的繼發(fā)性投資，它的擴大和存續(xù)，最終都還要靠社會的消費來拉動。沒有社會消費的拉動，政府的進一步投資就沒有出路，企業(yè)的再生產就沒有擴大的空間。僅僅把經濟的增長指望于政府投資與支出的增加和鐵路、機場的修建上，而不思以增進人們的日常消費需求為旨歸，這樣的GDP增長只能加劇第Ⅰ部類生產的新一輪過剩。這種GDP增長的物質構成多半都是一些鋼筋、水泥、鐵路、橋梁、機器設備之類的投資品。這種物質構成的國民收入能成為居民日常生活的消費物嗎，顯然不能。政府的投資如果不以增進人們的日常消費需求為旨歸，而僅僅為了實現自己的增長目標，把它過多地投向基礎設施的修建和第Ⅰ部類產品的生產，它除了能制造更多的過剩需求和虛假的經濟繁榮之外，對增進人民的日常生活福利而言又有何用呢！扭轉中國的經濟頹勢，眼光尤須更多地盯住居民消費需求的刺激和啟動之上。

六、美聯儲為何印鈔救市，大把撒錢

現在，有不少人都對美聯儲開機印鈔救市，怨言滿腹。作為世界通貨的美元，美聯儲開動印鈔機自印自購美國國債的做法，勢必引發(fā)美元的貶值和中國近2萬多億美元外匯資產的大幅縮水。

其實，美聯儲開機救市的初衷之一就包含著不少刺激企業(yè)投資和居民消費的考量。

    應該看到，這次國際金融危機的實質就在于銀行信貸的緊縮和市場流動性的銳減。危機的根子就是美聯儲金融監(jiān)管的缺位和對市場的自由放任，而讓美國的次級房貸債券及其各種衍生品，在華爾街一小撮金融寡頭和市場操縱家的操盤下，而淪為他們巧取豪奪世界財富的邪惡工具。資產泡沫的破裂、大眾財富的被掠及其由此引發(fā)的金融恐慌的加劇，不僅導致了銀行信貸的緊縮，而且也還導致了企業(yè)和居民通過銀行融資進行生產投資和負債消費得越發(fā)艱難。這次美聯儲之所以要自印自購3000多億美元國債，其目的之一就是增加美元的供給量，緩解緊缺的市場流動性，讓企業(yè)和居民更容易低成本地借到錢，而用于自己的擴大再生產或滿足日常生活需要的負債消費。美聯儲的盤算是通過這種大把大把地撒錢，一邊讓企業(yè)獲得充裕的流動資金用于擴大性的再生產，增加產品的有效供給；一邊又讓更多的居民易于低成本地借到錢而用于即期的負債消費，以便通過消費的擴大拉動投資的增長和經濟的復蘇。

很多人只是在嘲笑美聯儲主席伯南克開著直升機向地面大把撒錢的荒唐做法，而很少能認識到這一層面的救市考量。實際上，伯南克通過這種撒錢方式而刺激居民負債消費的做法，對啟動中國的內需而言，就很有借鑒價值。最起碼伯南克認識到了只有用錢不斷地給居民充血，也才能最終把消費需求拉動起來。遺憾的是，中國的智囊們卻至今沒能認識到這個最基本的消費需求原理。中國政府的財政、貨幣主管們一邊呼吁著居民擴大自己的消費，一邊又吝嗇地把更多的錢收回，而讓民眾的錢袋癟癟的。在這種國富民窮的基本格局下，高談發(fā)揮消費需求拉動經濟增長的主導作用，如果不是庸人自欺，就必是在愚弄人民。

七、中國內需的啟動障礙

中國的經濟刺激計劃有一個根本性的缺陷，就是只注重通過政府投資和支出的增加，拉動整個經濟的增長，而全然忘記了居民消費的擴大才是啟動內需的關鍵所在。在經濟增長的貢獻率上，中國的消費拉動只占35%左右，與歐美、日本等發(fā)達國家70%多的貢獻率相比，尚有較大的提升空間。中國把自己出口經濟的目的僅僅盯在美元等外匯儲備的賺取上，這實際上已嚴重背離了社會主義的生產目的。我們發(fā)展生產的根本目的就是為了讓人民群眾日益增長的多樣化的物質文化生活需要得到更多更好的滿足。35%的消費貢獻率實際上已難以自圓其說這一來以展示自己制度優(yōu)越性的政治說教了。中國的經濟刺激計劃必須改變這種消費貢獻低水平徘徊的狀況，堅決通過各種民生工程的建設，增加居民生活消費品的有效供給，而逐步讓消費成為拉動經濟增長的主導和支柱。

目前，中國的內需，特別是居民的消費需求為何一直啟動不起來，其原因是多方面的。有人說是因為中國經濟的儲蓄率太高。這一點，就連大洋彼岸的美國也在指責我們，說中國經濟的高儲蓄率，把全球經濟拖向了衰退邊緣，要求中國降低儲蓄率，增加消費和進口。在我看來，中國的房產、農機、空調、冰箱、彩電等生產生活必需品的消費之所以拉動不起來，最主要的原因是這些消費品的市場價格與普通居民的實際收入和支付能力存有較大的距離，而無法有效對接起來。舉個淺顯的例子來說吧，比如某一城市一套住房的均價為40萬元，而該城市居民人均收入加上私人及銀行借貸所能支付起的市場價格只能達到25萬元這個水準，在該城市的住房價格沒回落到普通居民的支付區(qū)間之前，又怎能指望該城市已供給出來的商品住房，而被居民的購房消費所消化掉呢！一句話，就是消費品的市場價格仍舊遠遠高于居民實際收入的支付價格。

造成這種困境的根子不是別的，而實則就是收入分配的扭曲與財富占有的兩極分化。一些統(tǒng)計數據表明，在中國，80%的人只占國民收入的極少份額，處于消費需求的潛在狀態(tài)，即想消費卻沒錢支付；20%的人占有較大份額的國民收入，但卻因為自身生理意義上的飽和消費而無法再擴大了。由于80%的人想消費而沒錢支付，因而通過居民消費的拉動，而給企業(yè)的擴大再生產提供的投資機會就會越來越少。居民消費的低水平徘徊，只能讓資本越發(fā)過剩起來，更多的錢不是投向企業(yè)的擴大再生產，而是轉向了投機性極強的非生產領域——即股票、債券等資本市場，通過暗中的市場操縱而尋求增值賺錢。如果中國不把自己的經濟刺激計劃瞄向居民消費的啟動和購買力的提升上，而還是一根筋地只顧增加政府的投資支出和鐵路、機場等基礎設施的修建，那么，中國的經濟增長就會很快陷入到第Ⅰ部類或投資品生產的新一輪過剩之中。而這種生產的結構性失衡是很難把這種依靠政府投資拉動起來的經濟增長延續(xù)下去的，經濟的再次停滯與通貨的再次膨脹，就是它的下一站。

八、啟動內需的根本與方法

由此看來，中國的經濟刺激計劃并沒有找到和抓住啟動內需、應對危機的根本所在。實際上，啟動內需、應對危機的根本并不在政府投資和支出的增加，以及鐵路、機場、體育場等公共品的供給上，它的根本應是國民收入分配的結構性調整和收入向社會中低階層的大范圍轉移，切實提高大多數居民的購買力。主流智囊們對于這一點只是輕描淡寫地提一提，而并沒有把它作為一個根本抓手，提到戰(zhàn)略和全局的高度加以認識。

    在中國的消費品市場上，它并不缺乏產品的供給。實際上房產、汽車、冰箱、空調、彩電、農機、服裝等日常消費品的市場供給，與居民的收入支付能力相比，早已“相對”地充裕起來。在這種市場上缺乏的不是居民的消費需求，而是他們的購買力。只要通過收入分配的結構性調整和財富收入向生活中低階層的大范圍轉移，而讓這些消費需求饑渴一久的社會群體的腰包和錢袋鼓起來，那些在市場上待售一久的各種生活必需的消費品，肯定會被這些突然冒出來的購買力給很快消化掉，從而給企業(yè)的擴大再生產和進一步的投資提供更多的機會。假若有一個有強烈購房需求的人，在這種財富和收入的大范圍的再分配中獲得了足夠的錢，他的第一消費肯定會投向房產。這說明中國政府只要通過收入分配的調整，而把社會占80%的中低階層的購買力提升起來，又何愁居民消費不能成為拉動經濟增長的主導和支柱！

美聯儲能夠嘗試用撒錢的辦法提升居民的購買力，從而通過消費的擴大拉動美國經濟的增長，那么中國啟動內需的著力點為何不盡快轉向這種通過收入分配的結構性調整和更大范圍內的再分配，也來提升居民的購買力呢！

至于如何通過這種財富和收入的再分配而提升居民的購買力和消費需求，筆者的基本主張依然是通過企業(yè)管理層的限高降薪和最低工資標準的提高，縮小企業(yè)內部初次分配的差距，提高勞動報酬在企業(yè)內部分配中的比重，實現企業(yè)內部的可分配收入向勞工階層的更多分配和轉移；通過反腐倡廉，審計和查收貪官巨額不明財產和節(jié)儉公款吃喝、公務消費，把查收和節(jié)儉過來的錢充實到可惠及全民的社會保障基金中去；通過調整國民收入的分配結構，還富于民，把更多的錢以加薪、補貼的形式轉移為居民的日常消費基金。這樣，才似乎能夠抓住啟動內需、應對危機的根本所在。

啟動內需的根本除了調整收入分配的結構和提高中低階層的收入之外，另一個根本就是通過減稅和減少政府的各種審批、公關費用以及土地的供給價格，降低各種消費品特別是房地產的價格，使之回落到居民的可支配收入范圍之內。房地產是各地經濟的一個最大支柱性產業(yè)，更是帶動地方GDP和財政收入增長的一個火車頭。但這種帶動卻是泡沫性的，因為支撐這種增長的不是別的，而是沒有需求的虛高房價。在地方政府政績的比拼中，由這種泡沫性的虛高價格支撐起來的房地產業(yè)的產值，在它們的GDP和財政收入增長中占有著一個極大的份額。如果把這種房地產的泡沫價格吹破，各地的GDP和財政收入增長就會大幅回落和縮水。這就是地方政府與房地產的開發(fā)商不愿大幅度降低樓市價格的真實原因。為什么在各地的樓市因為虛高的價格而滯銷之時，卻仍有一些替地方政府及房地產開發(fā)商代言的經濟學家，在高談闊論樓市大幅降價的負面作用和致命的危害，其個中原因就在于此。

想一想，以這種房地產泡沫性的虛高價格支撐起來的GDP，就是增長得再快，如果一直沒有居民的有效需求來消化它，而不得不在冷冷清清的市場上閑置起來等待購主。這種進入不了居民即期消費的物品就是生產得再多，又有何用呢！又能增加我們多少生活福利呢！GDP應該以以那種已經賣出并實現其價值的物品收入為準，而不應把那些尚未賣出物品的可能收入也算進去。經過這種計算出來的國民收入就是有30萬億，乃至60萬億人民幣，如果還是讓更多的購房者只能望樓興嘆，如此之高的國民收入對他們而言，又有何意義呢！所以，地方政府要堅決摒棄那種房地產的高位價格拉動GDP快速增長的發(fā)展理念，一切以增加人民的生活福利和實際享受為旨歸，不要再玩弄那種GDP快速增長的數字游戲了。要切實通過降低土地的供給價格和房地產商的各種開發(fā)費用，把這種與居民收入嚴重脫節(jié)的房價降下來，刺激居民的住房消費。

九、一個簡短的結論

綜上所述，筆者認為中國經濟刺激計劃并沒有抓住啟動內需、應對危機的根本?，F再把其中最主要的依據和緣由舉證出來。一是美聯儲的自印自購，開機救市，其里面有不少通過讓民眾更容易從銀行借到錢而拉動負債消費的考量。這種做法給我們的啟發(fā)是消費的擴大只能更多地通過充實民眾的錢袋和購買力來拉動。二是社會中低階層的有限收入與相對偏高的消費品價格是內需難以啟動的癥結所在。三是國務院參事任玉嶺的分析報告《收入差距太大導致內需難以啟動》

現在看來，不論是美聯儲的開機撒錢、印鈔救市，還是任玉嶺的分析報告，都可以佐證筆者的這一基本觀點。為了讓更多的讀者認同和理解我的這一基本觀點，現特把任玉嶺的分析報告全文附在文末，供閱讀時參考。

國務院參事任玉嶺　　

收入差距太大導致內需難以啟動

據《中國經濟周刊》　3月16日　報道，國務院參事，九、十屆全國政協(xié)常委任玉嶺日前表示，正是由于收入差距的過于懸殊，造成多數財富集中于少數人的手中，大多數人需要消費，想消費但無能力消費，這才是國內市場消費比例甚低，內需難以啟動的根本原因。

任玉嶺說，從1998年亞洲金融危機時，我們就提出調動內需，但是10年過去了，我們的國內消費占GDP的比重不僅沒有增加，反倒每年都有所降低，出現內需不足，歸根結底是廣大百姓的消費能力有限。我國城市人口中的20%富人擁有金融資金的66.4%，而20%的窮人僅擁有金融資產的1.3%。從消費零售額看，2007年縣和縣以下10億人以上消費品零售額僅占GDP總量的11。7%，而縣以上城市3億人以下的消費品零售額占GDP總量的25.5%，按人均計算，相差10倍左右。

為此一定要立足于提升低收入者的收入水平，擴大中等收入人群的比重，使啟動內需的投入突出三個重點。首先，是要大量投資農村建設，要對農村加大投入。其次，是要大量投入對農民的補貼、城鄉(xiāng)低收入者的社會保障。第三，是要大量投入城市的居民住房建設。

他指出，由于我國金融的獨立性，這次危機不應對中國有較大影響，但是因為我國產品市場對國外的過度依賴，對外貿易占GDP比重過大，房地產泡沫比較嚴重和收入差距過于懸殊，造成了危機影響的放大。因此，應對經濟危機，一定要關注和重視這些方面的問題。

　2009年3月29日　初稿于論道書齋   胡顯達

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