經濟學家七成不贊成繼續買美國債，說明了什么？

    《第一財經日報》的一項調查表明：有28.6%的經濟學家認為，中國應該繼續購買美國國債；有38.6%的經濟學家認為，中國不應該繼續購買，但也不拋售美國國債；另外有32.8%的經濟學家認為，中國應該拋售美國國債，其中有22.8%認為應小幅拋售，10%認為應該大幅拋售美國國債。累計來看，認為中國不應該繼續購買美國國債的經濟學家占到了71.4%，大大超過了支持繼續購買的28.6%的比例。（《在受調查的經濟學家中逾七成不贊成續買美國債》 2009年3月3日《時代商報》）
    我們知道：在這以前，某些號稱主流經濟學家的學者，仍然主張繼續買美國債券，他們之中的某些人，曾經宣揚國有銀行股沒有賤賣給外國的投資銀行，而且他們還說，即使賣的便宜了，但是，外資參股換來了“先進的管理經驗”。隨著美國金融危機的爆發，五大投資銀行被國有化，全世界的人都看到，美國銀行業并不“先進”，而是不遵守規則，成為金融危機的制造者，誰能相信不遵守規則的投資銀行有什么“先進的管理經驗”？但是某些經濟學家，不僅宣揚繼續購買美國債券，甚至提出要“救美國”，最典型的就是謝國忠。
    我們應該深思的是：為什么多年來，少數的所謂“主流經濟學家”，能夠左右中國的經濟政策，而大多數經濟學家的聲音卻很難聽到，即使從學術上看，這也不正常，少數人壟斷話語權，大多數人無法說話，不僅在學術上，而且在實際工作中，也不利于經濟健康有序的發展。
    關于“美國債券”問題，我認為應該深入討論。請注意，我這里使用的是“美國債券”的概念，是包括“美國國債”和其他債券的概念，為什么呢？請看有關方面的統計：
    美國“兩房”的住房抵押貸款，占全部約12萬億美元住房抵押貸款的44%，兩房”發行住房抵押貸款證券 (MBS+CMO等)總額高達近5萬億美元，其中除了3萬億美元為美國金融機構擁有，約1.5萬億美元為外國投資人擁有。根據有關統計，截至6月末我國中資銀行對兩房證券的持有總額約240億美元。另根據中金日前發表的報告，6月底中國持有近4000億美元與兩房相關的證券債券，相當于中國外匯儲備的20%。(陳杰《解讀兩房國有化》2008年9月20日《經濟觀察報》)
中國目前2萬億美元的外匯儲備，其中4000億美元買了與兩房相關的證券債券，還剩余1.6萬億。還有一項統計：截止到2008年8月末，美國國債的前三大持有者為日本、中國和英國，其持有量為5859億、5410億和3074億美元，而上月這三國的持有量分別為5934億、5187億和2915億美元，三國持有量占據國外投資者持有總量的80.7%。李彬（來源：第一財經日報）
    也就是說：中國目前持有的美國國債和兩房相關的證券債券已經達到上萬億。中國在過去的10年，購買了約1萬億美元的美國政府債券和機構債券。《當美國最大的債主我們是否應該后悔》2009年1月9日《第一財經日報》，也就是說，我們的外匯儲備有50%，已經就了美國債券。在這種情況下，經濟學家七成不贊成繼續買美國債，是正確的！

在受調查的經濟學家中逾七成不贊成續買美國債

2009年03月03日  時代商報

　　《第一財經日報》經濟學家調研項目近期開展了“2009年經濟學家調研”。本次調研的傾向性結論是，2009年中國經濟無政策調控的自然增長率預期約為6%，但有政策調控的實際增長預期為8%。

　　據第一財經日報報道，調查結果顯示：過半數認為中國經濟調整2009年見底；54%預期全球危機見底在2010年及以后；62.8%認為今年GDP增長能保八；71.4%不贊成中國繼續購買美國債；75.7%支持增加黃金儲備；過半看多股市；無人預期房價上漲。

　　71.4%認為不應再買美國債

　　中國巨額外匯儲備的使用是另一個備受關注和爭議的話題。關于中國外匯儲備是否應該繼續購買美國國債，調查中，有28.6%的經濟學家認為，中國應該繼續購買美國國債；有38.6%的經濟學家認為，中國不應該繼續購買，但也不拋售美國國債；另外有32.8%的經濟學家認為，中國應該拋售美國國債，其中有22.8%認為應小幅拋售，10%認為應該大幅拋售美國國債。

　　累計來看，認為中國不應該繼續購買美國國債的經濟學家占到了71.4%，大大超過了支持繼續購買的28.6%的比例。從該調查中可以窺見，在中國超過日本成為美國國債第一大持有國，在巨額金融危機救助計劃不斷放大美國財政赤字的背景下，越來越多的經濟學家認為中國應該不再繼續購買美國國債。

　　75.7%支持增持黃金儲備

　　另一個備受關注和爭議的話題是關于外匯儲備是否需要增持黃金儲備。黃金期貨價格近期再度沖破1000美元/盎司，避險需求的追捧，讓黃金成為金融危機中至今表現最優異的資產之一。調查中，有1位經濟學家認為，中國目前保有的600噸黃金儲備水平都不需要，中國應該擇機拋售黃金儲備。

　　有21.4%的經濟學家認為，中國應該保持目前的黃金儲備水平，不應繼續增持。但調查比例最高的，是有75.7%的經濟學家認為，中國當下應該增持黃金儲備，其中48.6%認為應該小幅增持，27.1%認為中國應該大幅增持黃金儲備。

　　失業壓力加大是最大風險

　　危機之下，什么是中國經濟當前面臨的最大風險？

　　70%的經濟學家認為，失業壓力及社會穩定壓力加大是最大風險所在，該項的獲選率擁有壓倒性優勢。另外，還有12.8%的經濟學家認為，銀行體系不良資產上升壓力加大是最大風險；有10%認為，財政體系(包括地方)壓力加大是最大風險；還有4.3%認為是通貨緊縮的風險；有2.8%則選擇了資本外流壓力加大的風險。

　　中國去年底持美國債7274億美元

　　美國財政部近日發布的公告顯示，截至2008年底，中國持有美國國債金額由此前的6962億美元，調高至最新的7274億美元，仍為第一大持有國。

　　據上海證券報報道，數據同時顯示，中國去年11月末持有的美國國債就已經超過7000億美元大關，為7132億美元。這意味著去年12月份，中國凈增持美國國債142億美元。在各個月份中，又數去年10月份我國凈增持美國國債的力度最大，單月增持額為659億美元。

　　此外，根據美國財政部同時公布的年度外國投資者持有美國各類證券類資產的初始報告，截至2008年6月底，中國共計持有美國證券類資產達1.205萬億美元，較2007年6月底增加2830億美元。

　　上述數據僅包括來自中國境內的投資，離岸中資機構及中國委托境外機構的投資不包含在內。

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