投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)；投資型驅(qū)動(dòng)才是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本，金融的邏輯只能是生產(chǎn)的邏輯而不是消費(fèi)的邏輯。
陳志武先生認(rèn)為，要靠金融衍生品使中國人寅吃卯糧，促使“中國經(jīng)濟(jì)從目前的投資型驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)型驅(qū)動(dòng)”，才能防止金融危機(jī)與通貨膨脹。陳志武的金融的邏輯是消費(fèi)的邏輯。但實(shí)踐證明，投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)；投資型驅(qū)動(dòng)才是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的根本，金融的邏輯只能是生產(chǎn)的邏輯而不是消費(fèi)的邏輯。在再生型財(cái)政投融資的基礎(chǔ)上，基本建設(shè)投資對(duì)投資的乘數(shù)效應(yīng)，主要表現(xiàn)在牽動(dòng)創(chuàng)業(yè)工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈延伸兩方面；基本建設(shè)投資對(duì)消費(fèi)的乘數(shù)效應(yīng)，主要表現(xiàn)在直接解決就業(yè)問題和通過扶持創(chuàng)業(yè)工程解決就業(yè)問題兩方面。從量來看，基本建設(shè)投資的投資拉動(dòng)市場(chǎng)是幾何級(jí)數(shù)，消費(fèi)拉動(dòng)市場(chǎng)是算術(shù)級(jí)數(shù)。從質(zhì)來看，是靠投資拉動(dòng)市場(chǎng)還是靠消費(fèi)拉動(dòng)市場(chǎng)，取決于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，而不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式背后是不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)范式。靠基本建設(shè)投資拉動(dòng)市場(chǎng)是再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，靠消費(fèi)拉動(dòng)市場(chǎng)是配置經(jīng)濟(jì)學(xué)、價(jià)格經(jīng)濟(jì)學(xué)的要求。從后果來看，靠投資拉動(dòng)市場(chǎng)，其作用是永久的；靠消費(fèi)來拉動(dòng)市場(chǎng)，其效果只是暫時(shí)的。此外，是靠投資拉動(dòng)市場(chǎng)還是靠消費(fèi)拉動(dòng)市場(chǎng)，還要區(qū)分供給與需求、投資與消費(fèi)、賣方與買方這幾對(duì)范疇。
這里要把“消費(fèi)需求”與“消費(fèi)”區(qū)別開來。消費(fèi)需求決定投資需求，并非消費(fèi)決定投資。在再生經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于投資的范疇。總體上，投資決定消費(fèi)而非相反。當(dāng)然，在配置經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于消費(fèi)的范疇，因此可以作出截然相反的解析。但我們可以看出：需求決定供給，同投資決定供給并不矛盾。這里，關(guān)鍵的是在于要把“需求”同“消費(fèi)”區(qū)別開來。社會(huì)以需求為主導(dǎo)，并非等于以消費(fèi)為主導(dǎo)；因?yàn)橥顿Y既創(chuàng)造供給，也創(chuàng)造消費(fèi)，而且只有投資，才既創(chuàng)造供給、也創(chuàng)造消費(fèi)。市場(chǎng)可以由賣方為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以買方為主導(dǎo)，但投資與消費(fèi)的關(guān)系不會(huì)因此而由投資為主導(dǎo)轉(zhuǎn)為以消費(fèi)為主導(dǎo)。不管市場(chǎng)怎樣變化、商場(chǎng)怎樣發(fā)展、經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供給學(xué)派與需求學(xué)派怎樣爭(zhēng)鋒，投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)而不是相反。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展有投資導(dǎo)向型與消費(fèi)導(dǎo)向型，是混淆了供給與需求、買方與賣方這兩對(duì)范疇同投資與消費(fèi)這對(duì)范疇的關(guān)系，認(rèn)為既然供給與需求可以交替、買方與賣方可以轉(zhuǎn)換，投資與消費(fèi)也可以位移。這種概念的混淆會(huì)帶來忽視投資、鼓勵(lì)消費(fèi)的嚴(yán)重后果，與節(jié)約型社會(huì)的要求相背離。同時(shí)；認(rèn)為限制投資反而會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)上的增長(zhǎng)，也會(huì)搞亂人們的思想，使經(jīng)濟(jì)學(xué)似乎披上一層有悖常理的神秘外衣，使蕓蕓眾生無所適從。只要不是造成結(jié)構(gòu)失衡，投資永遠(yuǎn)不會(huì)太快；如果資金運(yùn)用得當(dāng)，儲(chǔ)蓄率高無異為投資發(fā)展提供了資金保證，總體上是好事而不是壞事。應(yīng)該鼓勵(lì)與扶持民間直接投融資，而不是鼓勵(lì)消費(fèi)。為了追求GDP增長(zhǎng)而鼓勵(lì)分光吃光，是竭澤而漁。
這里要把“消費(fèi)需求”與“消費(fèi)”區(qū)別開來。消費(fèi)需求決定投資需求，并非消費(fèi)決定投資。在再生經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于投資的范疇。總體上，投資決定消費(fèi)而非相反。當(dāng)然，在配置經(jīng)濟(jì)學(xué)范式里，消費(fèi)需求本身屬于消費(fèi)的范疇，因此可以作出截然相反的解析。但我們可以看出：需求決定供給，同投資決定供給并不矛盾。這里，關(guān)鍵的是在于要把“需求”同“消費(fèi)”區(qū)別開來。社會(huì)以需求為主導(dǎo)，并非等于以消費(fèi)為主導(dǎo)；因?yàn)橥顿Y既創(chuàng)造供給，也創(chuàng)造消費(fèi)，而且只有投資，才既創(chuàng)造供給、也創(chuàng)造消費(fèi)。市場(chǎng)可以由賣方為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向以買方為主導(dǎo)，但投資與消費(fèi)的關(guān)系不會(huì)因此而由投資為主導(dǎo)轉(zhuǎn)為以消費(fèi)為主導(dǎo)。不管市場(chǎng)怎樣變化、商場(chǎng)怎樣發(fā)展、經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供給學(xué)派與需求學(xué)派怎樣爭(zhēng)鋒，投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)而不是相反。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展有投資導(dǎo)向型與消費(fèi)導(dǎo)向型，是混淆了供給與需求、買方與賣方這兩對(duì)范疇同投資與消費(fèi)這對(duì)范疇的關(guān)系，認(rèn)為既然供給與需求可以交替、買方與賣方可以轉(zhuǎn)換，投資與消費(fèi)也可以位移。這種概念的混淆會(huì)帶來忽視投資、鼓勵(lì)消費(fèi)的嚴(yán)重后果，與節(jié)約型社會(huì)的要求相背離。同時(shí)；認(rèn)為限制投資反而會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)上的增長(zhǎng)，也會(huì)搞亂人們的思想，使經(jīng)濟(jì)學(xué)似乎披上一層有悖常理的神秘外衣，使蕓蕓眾生無所適從。只要不是造成結(jié)構(gòu)失衡，投資永遠(yuǎn)不會(huì)太快；如果資金運(yùn)用得當(dāng)，儲(chǔ)蓄率高無異為投資發(fā)展提供了資金保證，總體上是好事而不是壞事。應(yīng)該鼓勵(lì)與扶持民間直接投融資，而不是鼓勵(lì)消費(fèi)。為了追求GDP增長(zhǎng)而鼓勵(lì)分光吃光，是竭澤而漁。
投資
供給 主導(dǎo) 賣方
主 消費(fèi) 轉(zhuǎn)
導(dǎo) 投資 移
需求 主導(dǎo) 買方
消費(fèi)
投資—需求—消費(fèi)關(guān)系模型Ⅰ
如果說投資為主導(dǎo)與消費(fèi)為主導(dǎo)存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，那么投資主導(dǎo)與需求主導(dǎo)則是內(nèi)在的統(tǒng)一。需求首先是主體對(duì)客體的需求，其次是客體對(duì)客體的需求。需求未滿足就是不對(duì)稱，對(duì)稱，就是需求的滿足。所以，需求主導(dǎo)供給，不等于消費(fèi)主導(dǎo)投資。投資永遠(yuǎn)主導(dǎo)消費(fèi)，即使買方市場(chǎng)也一樣。投資本身既是需求，又是滿足需求的手段，正好像就業(yè)本身既是需求，本身也是滿足需求的手段一樣。投資和消費(fèi)相比，永遠(yuǎn)占主導(dǎo)。把需求為主導(dǎo)和買方市場(chǎng)理解成消費(fèi)為主導(dǎo)，差之毫厘，謬以千里，將影響經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力。
金融危機(jī)的背后是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)是基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不對(duì)稱。需求與供給的對(duì)稱關(guān)系本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對(duì)稱關(guān)系，經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對(duì)稱關(guān)系通過需求與供給的對(duì)稱關(guān)系展開。需求與供給的對(duì)稱關(guān)系：消費(fèi)需求決定投資需求，投資需求決定投資，投資決定消費(fèi)。表面上是消費(fèi)決定投資，根本上是投資決定消費(fèi)。這就是對(duì)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，以及由對(duì)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理派生出來的再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。解決內(nèi)需不足的擴(kuò)張性政策如果僅僅采取配置型降低利率的貨幣政策，解決通貨膨脹的緊縮型政策如果僅僅采取配置型提高利率的貨幣政策，均會(huì)造成惡性循環(huán)，不能擺脫金融危機(jī)。走出民間投資消費(fèi)雙疲軟、供給需求雙不足這一困境的唯一出路，是再生型財(cái)政投資搞基本建設(shè)，鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)業(yè)。目前基本建設(shè)的重點(diǎn)應(yīng)是農(nóng)業(yè)知識(shí)化信息化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保產(chǎn)業(yè)化、能源材料再生化、交通高速化、技術(shù)核心化建設(shè)。應(yīng)把住房、教育與醫(yī)療納入社會(huì)保障體系建設(shè)，把社會(huì)保障體系建設(shè)納入基本建設(shè)的范疇，果斷停止土地商品化、教育醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化的做法。應(yīng)當(dāng)是財(cái)政投融資與扶持中小企業(yè)、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)并重，并使它們有機(jī)結(jié)合。只有政府再生性長(zhǎng)線投資與民間短線投資并舉，以前者為主導(dǎo)，以后者為基礎(chǔ)，才能可持續(xù)發(fā)展。
金融危機(jī)的背后是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的本質(zhì)是基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的不對(duì)稱。需求與供給的對(duì)稱關(guān)系本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對(duì)稱關(guān)系，經(jīng)濟(jì)主體與經(jīng)濟(jì)客體的對(duì)稱關(guān)系通過需求與供給的對(duì)稱關(guān)系展開。需求與供給的對(duì)稱關(guān)系：消費(fèi)需求決定投資需求，投資需求決定投資，投資決定消費(fèi)。表面上是消費(fèi)決定投資，根本上是投資決定消費(fèi)。這就是對(duì)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，以及由對(duì)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)原理派生出來的再生經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。解決內(nèi)需不足的擴(kuò)張性政策如果僅僅采取配置型降低利率的貨幣政策，解決通貨膨脹的緊縮型政策如果僅僅采取配置型提高利率的貨幣政策，均會(huì)造成惡性循環(huán)，不能擺脫金融危機(jī)。走出民間投資消費(fèi)雙疲軟、供給需求雙不足這一困境的唯一出路，是再生型財(cái)政投資搞基本建設(shè)，鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)業(yè)。目前基本建設(shè)的重點(diǎn)應(yīng)是農(nóng)業(yè)知識(shí)化信息化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化、環(huán)保產(chǎn)業(yè)化、能源材料再生化、交通高速化、技術(shù)核心化建設(shè)。應(yīng)把住房、教育與醫(yī)療納入社會(huì)保障體系建設(shè)，把社會(huì)保障體系建設(shè)納入基本建設(shè)的范疇，果斷停止土地商品化、教育醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化的做法。應(yīng)當(dāng)是財(cái)政投融資與扶持中小企業(yè)、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)并重，并使它們有機(jī)結(jié)合。只有政府再生性長(zhǎng)線投資與民間短線投資并舉，以前者為主導(dǎo)，以后者為基礎(chǔ)，才能可持續(xù)發(fā)展。
本文摘自陳世清著《超越中國“主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家”》一書（80萬字），該書已先由中國國際廣播出版社數(shù)字出版。紙質(zhì)版稍后。
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