全球資本主義將陷入“利潤枯竭式”蕭條　　

廣州求心經濟研究所　黨愛民　　2008-11-28　　　

　　［摘要］由美國次貸危機引發的全球金融危機，正在進一步侵蝕全球實體經濟。發展中國家長期賴以生存的出口導向式經濟增長模式，由于美國和其他西方國家爆發金融危機，再也無法持續下去了，全球資本主義將陷入一場曠日持久的“利潤枯竭式蕭條”。中國能否早日走出這場蕭條，要看中國能不能早日為市場注入它渴求的利潤。　　

一、資本主義生產的目的是為了賺錢　　

　　資本主義是一個大賭場，而錢是資本主義的靈魂。資本主義的一切經濟活動的目的是為了賺錢，一切都是圍繞著錢而展開。資本主義的生產是為了錢，而不是為了滿足社會需求。滿足社會需求是資本主義的副產品。為了錢，就要生產；要生產，就要資源、就要雇傭勞動。資本主義是用資源和勞動力換錢，而不是相反。錢是資本主義的命根子，是資本家的命根子，是整個資本主義的靈魂。資本家殘酷壓榨窮人，并不是他的本意，而是為了賺錢。就像打游戲機一樣，他入了魔了，煞不住車了。或者說，如果他不賺錢，游戲的對手就會把他吃掉。因此，資本主義是極其殘酷的，不僅對窮人殘酷，資本家之間的競爭也很殘酷。勞動力、窮人、資源，都是資本家之間展開生死決斗的工具，他們會盡一切手段把這個工具榨干榨盡。這不是他們心狠手辣沒良心，而是為了多賺錢，成為游戲的贏家。這一切，都是為了錢，而不是為了賺物，也不是為了故意殘害人。只有把握了資本主義生產的這個邏輯關系，才能夠理解出現在資本主義社會的各種紛亂現象，才能夠找出破解資本主義危機的途徑。　　

二、資本主義賺誰的錢　　

　　曾經有這樣一個故事。說是有一條在大海上漂泊了很久的小船，沒有了食物，為了盡可能讓更多地人活下去，船上的人想出了一個辦法，就是通過抓鬮來決定誰應該被同伙吃掉。這是一個非常殘忍的辦法，但如果不這樣做，整船的人就會同時死掉。　　

　　這樣的故事離我們并不遙遠，在貨幣問題上，時時刻刻上演著這樣的悲劇。凡是實行西方的那一套“貨幣創造”制度的地方，這樣的悲劇就從來沒有停止過。　　

　　我們知道，現代西方貨幣創造制度，所有的貨幣是信用貨幣，所有貨幣的背后必然對應著與其等額債務。貨幣擴張，意味著債務擴張。公眾手中的貨幣，是人吃人、企業吃企業，吃出來的。人們手中每多出一筆錢，就對應著商業銀行一筆壞賬、某個企業一筆虧損。錢真是來之不易啊！　　

　　在中國，最先扮演被吃掉角色的，是國有企業。國有企業從銀行貸一筆款，搞投資、繳稅、發工資，最后無法收回貸款，國有企業跨掉了。在國有企業跨掉的同時，私有企業卻壯大了起來。到后來，經濟學家開罵了。說國有企業是扶不起的阿斗，于是不給國有企業貸款了，貸給私有企業。結果可想而知，貸給私有企業，照樣是壞賬，照樣是被同伙吃掉。　　

　　在山窮水盡之際，我們又找到了一條活路，那就是出口。美國的華爾街，通過金融創新，印出了大量的鈔票。全世界資本主義國家都爭著搶著拿自己在國內榨取的剩余價值，與美國的美元相交換，讓資本主義再度茍延殘喘。這之間，是一種默契，周瑜打黃蓋，一個愿打一個愿挨。現在出口萎縮了，有些人不是一把鼻涕一把淚的嗎！　　

三、全球資本主義將陷入“利潤枯竭式”蕭條　　

　　由于美國次貸危機引發的全球金融危機，把美元泡沫刺破了。美國已經不可能繼續靠印美元來吸收全世界的生產過剩，靠賺取美元過日子是沒指望了。全球資本主義面臨一個極其嚴峻的問題，那就是，他們夢寐以求的利潤從哪里來？誰愿意為資本主義的茍延殘喘以身飼虎？誰會主動在站出來為大家的利潤而負債？誰來購買你的過剩產品？簡單來說，就是一個字：錢！錢從哪里來？都想賺錢，錢從哪里來？誰愿意自己把錢從銀行貸出來，讓大家來賺？哪家商業銀行愿意把錢貸給沒指望還錢的人？那個讓大家吃掉自己、以保全其他人性命的獻身者在哪里？　　

　　因此，全球資本主義會因為利潤枯竭而進入一個長時間的蕭條期。在這個蕭條期中，由于發達國家有比較完善的救濟與保障制度，人們的生活或許不會那么凄慘，但是，廣大發展中國家沒有相應的制度保障，失業和貧窮將加劇。而且，這是一個漫長的冬天。　　

四、中國的擴大內需政策　　

　　由于受到全球金融危機的影響，中國沿海地區出口需求瞬間崩潰，外向型企業紛紛倒閉，工人提前回家返鄉，各種宏觀數據急劇下降。面對危機，中國政府連續出臺了各種板本的擴大內需政策。　　

　　對于這些擴大內需的政策，民間并不看好，我也不看好。不看好的根本原因在于，這些政策不能給經濟帶來它最渴望、最迫切需要的利潤。這些投資、這些政府或國家的錢，不是主動獻身、讓大家賺的錢，而是要賺錢的錢。這是問題的根本所在。　　

　　講個小故事。我經常在街上看見一幫年輕人圍在一起“賭瓜子”。就是有一個操盤的人，拿著三個小碗，把一粒瓜子在三個碗中間移來移去的，然后讓人猜，猜中的人就會贏錢。旁邊的其他人都是一伙的，一是引誘路人上當，二是用暴力維護他們的利益。很顯然，這樣的賭局，外人是沒有任何贏錢的機會的。大家也都知道。因此，幾乎沒有人上當，他們的生意也很慘淡。　　

　　政府主導的投資絕不是為了讓大家從他們的項目中賺錢的，它們絕不會以身飼虎，恰恰相反，他們還是想要賺錢的。在這些資金出發的同時，還配備了24個紀律檢查小組，監督資金的運用。不讓大家從政府項目中賺錢，那么，政府只好自己玩，民間資金是絕對不會跟上去的——就像街上年輕人玩的賭局。　　

五、如何破解困局？　　

　　要破解困局很簡單，按人發錢。我一直強調按人發錢，很多人總是不理解，以為僅僅是一項救濟窮人的想法。這種理解實在是太膚淺了。　　

　　按人發錢最大的好處是給市場注入利潤。這是市場最需要的東西，如饑似渴，利潤是資本主義的靈魂所在。沒有了利潤，市場就會失去靈魂，整個資本主義就會熄火。　　

　　市場需要錢，錢從哪里來？錢就是負債，誰愿意負債？讓誰負債？有兩種辦法，一是國家負債，二是人民負債。國家是人民的，國家負債，最終也是人民負債。因此，最好的辦法就是讓所有人都負擔一部分債務，債務與利益對等。國家可以負責把錢印出來，然后再平均分配給全體公民，讓公民自由選擇，他們想買什么、需要什么，企業就生產什么，這是效率或資源配置最高的辦法。發給公民的錢，最后轉化為企業利潤，市場經濟就搞活了。　　

　　錢，是社會的產物。為市場注入利潤，是任何個人或私人組織無法辦到的，也不是靠技術進步或其他什么辦法可以生產出來的。舍不得孩子套不住狼。要想搞市場經濟，就要有人為市場注入利潤，就要有人來印錢。由政府組織下的全民平均印錢，是最公平、最穩健、最有效率的辦法。沒有源源不斷的錢，市場經濟就玩不下去，這是鐵律！　　

　　維持貨幣信用的基礎是全社會的生產力，而不是美元、或黃金、或其他什么資產。有過剩的生產力（或生產要素），就有印錢的物質基礎。面對出口需求的驟然垮塌，國內出現了大量過剩的生產力。這些生產力既然可以為美元服務，也當然可以為人民幣服務，為中國人民服務。　　

　　有些人不搞調查研究，說什么全民發錢，大家會把錢存起來。這種說法是沒有理論依據的。經濟學理論中本來就有邊際消費傾向遞減規律的，就是說，越是收入低的人，他們的收入用于花費的比例就越高。中國大多數人是窮人，他們有了錢，首先會滿足眼前需求，然后才會儲蓄，為未來打算。統計資料顯示，廣大農民是等米下鍋、借錢消費，邊際消費傾向大于100%，而很多城市居民的邊際消費傾向也在90%以上。全民發錢，80%以上會立即轉化為消費需求、轉化為企業利潤。　　

六、結束語　　

　　全球資本主義將陷入“利潤枯竭式”蕭條，這是資本主義的制度的必然結果，也是目前全球資本主義貨幣制度安排的必然結果。中國要想率先走出危機，就要盡早拋棄資本主義的貨幣制度，向市場注入它最迫切需要的利潤，而按人發錢是效率最高的利潤注入途徑，兼具效率和公平原則，花錢少、療效高。政府的責任不是親自上馬取代市場，而是向市場注入利潤。　　

　　今天，全球資本主義的這架機器，是前所未有的精致完美，它具有無窮無盡生產力，它可以讓全世界所有人過上好日子。但是，這架機器現在要熄火了，因為，它缺少了靈魂、缺少了燃料：利潤——錢。　　

　　全球資本主義夢寐以求的利潤在哪里？　　

“三中全會”應當解決如何印鈔的問題
求心Dammos 　2008-7-29　 　　

　　我在2004年就寫了《沒人愿意印錢是個大問題》這篇文章，在這篇文章中，我總結了印錢的幾種途徑，無非就是財政赤字、銀行壞賬這兩類。這兩類印錢的辦法，是政府多么不愿意看到的！然而，隨著時代的發展，我們找到了第三種印錢的途徑，就是把商品買到國外，搞出口，讓外國人幫我們印錢。這個辦法的確很好，財政赤字和銀行壞賬的問題，這幾年立刻消失了。但是，問題真的解決了嗎？沒有，一點也沒有，——而且問題越來越嚴重。為什么呢？因為當我們拼命出口換來美元時，美元在天天貶值，而且，當我們拿我們賺來的美元到國際市場采購東西時，買什么什么漲價。這還了得！　　

　　奧運會之后，要召開“三中全會”，重點自然是中國經濟發展的問題。中國選擇了社會主義市場經濟的道路，要搞市場經濟，就要賺錢，沒錢賺就不是市場經濟，沒錢賺市場經濟就玩不下去。在此，我要特別強調一點，賺錢就是賺錢，就像打游戲機掙積分一樣，絕不是賺物。人們（確切的說是資本家）對流動性的偏好有非常深刻的經濟學背景，本文不做闡述。
　　　

　　紙幣與金屬脫鉤以后，紙幣就是一種信用貨幣。凡是信用，必然對應著債務。因此，任何一筆錢的背后，必然對應著一筆同等數額的債務。一部分人賺了錢，必然對應著另一部分人為你承擔著同等數額的債務。賺錢越多，積累的債務就越多，這樣債務越積越大、越積越多，總有一天會玩不下去，于是，就爆發了債務危機。任何一次或大或小的經濟危機，我們都可以從中發現債務危機的影子。　　

　　中國自從開始靠賺美元過日子以后，日子過得很光彩。然而，賺美元給美國帶來了債務危機。美元并不是像一些人想象的那樣，是由美國政府印出來，再發給美國人拿到中國買東西的。要是那樣，美國就不會爆發“次貸危機”。美元都是借出來的。而“次貸危機”就是把美元借給了窮人才引起的。　　

　　“次貸危機”爆發以后，美國國內經濟一蹶不振，需求急劇下降。對應著中國這邊，就是出口企業立即陷入困境。種種跡象表明，靠美國幫我們印鈔過日子的事情不會繼續下去了。美國人幫我們印鈔，我們喪失了巨額的實物財富，導致國內資源耗竭、環境惡化，得到的卻是不斷貶值的、無法花出去的美元。這種冤枉事還要繼續干下去嗎？一來這種事以后就沒了，二來就是有也是虧本的買賣。　　

　　于是，一個迫切需要解決的問題提到了議事日程上來了，這就是如何印鈔的問題，就是誰來填補原來由美元占據的那部分缺口。具體到企業的問題上，就是玩出口企業，看來是玩不下去了，怎么辦？　　

　　其實，只要把問題看透了，也很簡單。波蘭經濟學家卡萊茨基早就提出過“對內出口”的概念。Abba Leiner（1947）就提出過“功能財政”的觀點，指出“政府完全可以使用自己的財政權力保持經濟繁榮”。現在美國的幾位青年經濟學家Bell(2000), Bell and Wary（2003）也發表論文支持“功能財政”，認為財政赤字是很正常的現象，尤其是當考慮財政赤字的“儲備效果”的時候。　　

　　近年來，歐洲及全世界的經濟學家正在致力于以“按人發錢”（他們叫“基本收入”）替代原有的社會保障體系，支持按人發錢的經濟學家越來越多，其中就有獲得諾貝爾經濟學獎的西蒙、米德、哈耶克、弗里德曼、索羅等。一些政黨和政治家，包括來自執政黨的政治家，越來越多地站出來支持按人發錢。2008年6月，在愛爾蘭舉行了第12屆全球按人發錢大會。　　

　　 長話短說，如果把迫切需要解決的印鈔問題與按人發錢結合起來，就會徹底解決市場經濟正常運轉需要的利潤問題（賺錢問題）。財政不愿赤字印鈔、銀行不愿壞賬印鈔，但，市場經濟要賺錢，錢從何來？沒有錢的來源，市場經濟就玩不下去。如何印鈔，誰來印鈔，這是一個亟待解決的問題。　　

　　 還需要強調一點，由“賺錢”引起的對貨幣的需求，與市場對貨幣的流通需求是截然不同的兩種需求。應付流通需求需要的貨幣量，與“賺錢”需要的貨幣量相比，是極其微不足道的。“賺錢”的需求幾乎是無限的。因此，靠什么商業銀行“貨幣創造”之類的把戲是無法滿足“賺錢”的需求的——除非你不在乎銀行壞賬。　　

誰做“冤大頭”?　——貨幣政策的兩難
誰做“冤大頭”?
Dammos 求心 　2002/11/6　 　　

　　隨著經濟的發展，我們終于告別了短缺經濟、迎來了過剩經濟，社會經濟活動已不再是簡單地以滿足溫飽為目的的生產活動，人們開始追逐財富，并努力實行財富的增值保值。同時，我們也看到，還有大量人口失業，還有很多人沒有擺脫貧窮。因此，如何實現充分就業，充分有效地利用資源，增進社會福利，實現共同富裕是擺在我們面前的最大課題。本文以資產選擇理論為依據，分析現行貨幣體系的缺陷，并提出改革貨幣制度的辦法，尋求實現共同富裕的途徑。　　

（一）資產選擇理論
　　當代凱恩斯主義在繼承凱恩斯流動偏好理論的基礎上，結合戰后資本主義經濟發展和金融領域的新情況，以資產選擇理論代替了凱恩斯的流動偏好理論，同時對貨幣的傳導機制做了補充。
　　資產選擇理論認為，公眾會在實物財富和貨幣財富之間選擇一個恰當的持有比例，此比例取決于兩者的收益率。實物資本的收益率等于市場利潤率，而現金余額的收益率取決于物價變動——物價下降時收益率為正，物價上升時收益率為負。
　　傳統的貨幣理論認為，貨幣是通過影響資本利潤率和利率來間接影響經濟的。現代凱恩斯主義者認為，貨幣是通過“財富效應”來影響經濟的——錢多了，人們覺得更富有了，于是愿意增加支出，于是增加有效需求、增加就業。
　　托賓認為，政府可以通過調節貨幣供應來改變人們的資產結構，從而影響實物資本的投資和人均產出，進而影響經濟發展的速度。　　

（二）持有貨幣余額的理由
　　１．從投資角度分析。我國已出現了較長時間的比較溫和的通貨緊縮。在通貨緊縮的背景下，物價下跌，持有現金余額的收益率等于通貨緊縮率加利率，使得實際利率較高；而資本市場的狀況是需求萎靡不振，生產能力過剩，企業大面積虧損倒閉，投資渠道不暢，證券市場高風險，也就是說，實物資本收益率很低、甚至為負數，而且，實物資本還存在其固有的折舊率，不利于保值。
　　在這樣的情況下，人們自然會選擇持有貨幣資產——這將反過來加劇通貨緊縮，形成惡性循環。
　　２．從一般居民的角度分析。人們保有現金的最重要的理由是養老、治病、子女上學以及應付失業。
　　總之，人們有太多的理由需要持有現金。在商界滾打的人，都知道一句話：現金是王。在經濟不景氣時，持有現金等于掌握了未來，掌握了主動。　　

（三）現行貨幣體系的缺陷
　　現行貨幣體系至少存在以下三個方面的重大缺陷：
　　首先，在存款保證金制度下由商業銀行創造貨幣造成巨額鑄幣稅利益流失。在這種制度安排下，鑄幣稅的受益人是很不確定的，但一般老百姓很難享受到。
　　其次，貨幣總量受到限制。企業和個人持有的貨幣資產是銀行的負債，隨著新一輪的貨幣量擴張，經濟也獲得增長，但同時銀行的負債也急劇增長。由于銀行是一個經濟實體，它也是以追求利潤為目的的，因此，它絕不會甘作“冤大頭”——它的負債是不可能無限增長的——往往是在經濟發展正闊步前進的時候，銀行收縮信用，導致經濟增長剎車。
　　第三，商業銀行的貨幣創造導致宏觀經濟不穩定。當信用擴張時，貨幣量增長，經濟也跟著增長，當信用收縮時，貨幣量減少，經濟也跟著滑坡，同時誘發金融危機。
　　可以這樣來形容銀行這個角色：在擴張信用、創造貨幣的階段，分享到大量鑄幣稅利益，這是做婊子的階段；當它收縮信用、減少負債的時候，就是立牌坊的階段。一手拉著嫖客，一手扶著牌坊，于是造成經濟波動，嚴重阻礙了經濟發展。　　

（四）誰做“冤大頭”
　　依照資產選擇理論，公眾會在實物財富和貨幣財富之間選擇一個恰當的持有比例。如果我們希望社會的實物財富不斷增長，那么就必須有相應的貨幣財富增長。而現行的貨幣制度是以銀行的負債增加來實現貨幣財富增長的，這就嚴重限制了貨幣財富的增長，從而嚴重限制了實物財富的增長。
　　要讓國家富強，要實行共同富裕，必須尋找一個貨幣財富穩定增長的源泉。銀行不做“冤大頭”，誰來做“冤大頭”？
　　事實上，戰后美國一直扮演著“冤大頭”的角色，這個角色一方面使其獲得了巨額的世界鑄幣稅利益，一方面對世界經濟持續發展起到了積極的促進作用。美國是只做婊子，不要牌坊的，它的貿易逆差是不須彌補的，輕輕開動印鈔機，全世界的資本家就把用工人血汗生產的產品爭著搶著送給美國。經濟學家看著又氣又眼紅，豈不知這是周俞打黃蓋——一個愿打一個愿挨。
　　對于一些小國家，他們的經濟總量小，貨幣體系單薄，是沒有能力做“冤大頭”、享受鑄幣稅利益的，那些資本可以自由流通的國家更是如此——“泛美元化”剝奪了這些國家的鑄幣稅利益。但是，對于一些在世界上有影響力的大國，如果放任美國對本國長期征收巨額鑄幣稅，輕則經濟遭受損失，重則喪失部分主權，因此，捍衛本國貨幣就是捍衛主權。　　

（五）按人發錢
　　按人發錢就是把鑄幣的權利歸還給人民，讓全體公民平等享有鑄幣的權利，鑄幣量由政府統一計劃管理，由中央銀行負責具體實施；增加基礎貨幣投放，提高商業銀行存款保證金率，從而削弱商業銀行的貨幣創造能力；新增基礎貨幣按人頭平均發放。
　　對貨幣體系做以上改革后，貨幣的信用以全社會的生產力為基礎，沒有具體的負債方，于是就消除了伴隨著貨幣財富增長的負債增長，從而可以從根本上解決現行貨幣體系的缺陷。
　　首先，貨幣財富的增長將徹底擺脫銀行負債不能持續增長的約束，從而為實物財富的增長奠定基礎。在這樣的制度安排下，全社會的主要任務又回到了發展生產力上，這樣的制度可以容納任何水平的生產力。
　　其次，巨額鑄幣稅利益由本國公民公平分享，從而消化生產剩余，極大地提高社會福利，促進生產力發展，盡快實現共同富裕。
　　第三，保證宏觀經濟長期穩定增長，擺脫資本主義經濟周期的危害。
　　第四，為政府提供強有力的宏觀經濟調控工具。
　　第五，防止“泛美元化”的危害，維護國家主權。
　　最后必須說明一點，這項改革并不會損害既得利益集團的既得利益，相反，適度的貨幣創造帶來的鑄幣稅利益是一筆沒有任何風險的橫財——既可以享受做婊子的好處，又可以確保牌坊不倒。　　

　　世上沒有救世主，要實現共同富裕，“冤大頭”只有自己做。　　

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貨幣政策的兩難
　2002/12/21　 求心dammos　　

    在國家看來，實物財富才是真正的財富， 而以本幣存在的貨幣財富是虛擬財富。
    作為國家，她追求的是實物財富。
    但是，在微觀上，各個經濟實體為了規避風險，要優化資產組合——在實物和貨幣之間選擇一個恰當的持有比例。
    這就是說，隨著實物財富的增加，虛擬的貨幣財富也要相應地增加，而在虛擬的貨幣財富增加的同時，國家的負債（包括國營銀行的負債）也相應地增加，于是，就出現了兩難的局面：　　

    要增加實物財富，就必須增加負債；反之，要減少負債，就必須犧牲實物財富。　　

    同時，要明確指出，隨著資本積累的增加（包括技術進步、國際貿易），產品價格的要素構成資本化程度提高，于是貨幣的乘數作用降低（具體反映為貨幣流動性降低）。貨幣乘數降低導致貨幣政策與財政政策全面失靈。（詳細請看下面參考資料。）

沒人愿意印錢是個大問題
求心Dammos　　2004/09/21　  　　

   本文將使用現代西方經濟學的理論來闡述按人發錢的必要性。 　　

一、效用最大化問題 　　

　　現代西方經濟學，把效用最大化問題看成是經濟學的最根本的問題，任何人做任何事，都是直接或間接的來實現個人效用最大化。在市場上，消費者對商品和其他資產的選擇，都是為了實現個人效用最大化。 
現代西方經濟學，有一個非常重要的定律，叫做邊際效用遞減規律。其實，邊際效用遞減規律與其說是經濟規律，還不如說是個自然規律。 　　

　　按照邊際效用遞減規律，人對任何特定商品的欲望是有限的，無論吃的、看的、用的，某個時段的消費量一定會有個限度，超過了這個限度繼續消費，會產生不舒服的感覺，總效用會減小。這在西方經濟學的教科書中說得非常清楚。 　　

　　現代社會的商品，無非是為了滿足人的吃、穿、住、行、用等等，用佛家的話來說，人有六根（眼、耳、鼻、舌、身、意），產生六識（色、聲、香、味、觸、法），世界上的商品，無非是刺激六根，使人的六識產生愉悅舒適的感覺。 　　

　　單一特定商品對人的感官的刺激（獲得效用）是有限的，因此，一個人愿意花在單一商品上的錢是有限的。于是，我們立即可以得到推論：一個人愿意花在有限種類的商品上的錢也是有限的。 　　

　　根據我的觀察，如果一戶人不是暴發戶，已經富裕很久了，已經有了房子、車子、到國外旅游過，他也就人均一個月花1萬元（這當然不能包括請客和出差的機票）。我見過一個有好幾億資產的富人，一家4口人，有一年過年，說是取5萬元出來花。 　　

　　當一個人花費有了最高限額后，他將如何實現效用最大化呢？如果繼續增加消費，總效用不僅不會增加，而且會下降。因此，這時候他就會把全部目標放在擁有更多的錢上面。錢是一種特殊商品，它不遵循邊際效用遞減規律，錢越多，總效用越大。錢不像普通商品，再多也不會出現負邊際效用的情況。 　　

　　這就是說，對于富人而言，他的效用最大化問題，就轉化為貨幣余額最大化問題。比利時銀行家列特爾說：“我們的經濟學教科書認為，公司和個人都在爭奪市場或者資源。實際上，他們在這一過程中是在利用市場和資源爭奪貨幣。”（《貨幣的未來》，283頁） 　　

　　如何實現貨幣余額最大化呢？假設社會上的錢是一個常數，那么，只要流動資本達到盡可能少，就會實現貨幣余額盡可能的多。為了減少流動資本，就必然要使得生產規模萎縮。降低工資、裁減工人，其根本目的就是為了減少流動資金，壓縮生產規模。因此，資本主義的經濟危機也可以看成是個人效用最大化的必然結果。 　　

　　我們可以把經濟規模比喻為一個水池，資本家為了實現個人效用最大化，不斷從水池中抽水，而政府通過貨幣供應不斷往水池中加水。隨著資本積累的增加，資本家抽水的速度會越來越快，如果政府加水的速度低于資本家抽水的速度，則池中的水會越來越少，經濟規模越來越小，就會陷入經濟危機。 
　　這種以獲取最大貨幣余額為根本目的的經濟，我把他稱為過剩經濟。 　　

二、貨幣供應的兩難 　　

　　承擔貨幣供應的任務，是個美差，但有時候也會成為一種負擔。歷史上的任何一個統治者，一旦建立自己的政權，首先行使的權利就是“自己印錢自己花”。即使割據一方的小政權，也會迫不及待地行使“自己印錢自己花”的權利。不管西方經濟學用了多么令人眼花繚亂的圈套來掩蓋統治階級“自己印錢自己花”事實，但其本質始終未變。如果看不清這一點，經濟學就還未入門。 　　

　　我們早在延安的時候，就已經行使這個權力了。建國后，長期實行中央印錢，中央和地方一起花的情況，地方上叫做“跑部錢進”。改革開放后，出了個“懂經濟”的人，覺得我印錢你們花，我來承擔責任，太便宜你們了，于是，讓地方自己印錢自己花。地方自己印錢，用現代西方經濟學的術語來說，就是“貨幣創造”。當然，這不是真的印鈔，是用打印機和一些小本本來間接的印錢，任何一個小儲蓄所，都可以印錢了。然而“貨幣創造”只能滿足公眾的流通需求，而無法滿足資本家要儲藏錢的資產需求。資本家一旦把錢賺到手、儲藏起來，銀行就會出現壞帳。資本家賺到的錢來源于以下幾個渠道：銀行壞帳、財政赤字、存款利息、外匯，目前主要來源于銀行壞帳。 　　

　　把印錢的任務由中央下放到地方的好處在于，中央不必承擔印錢的負擔、不必承擔責任，叫做分散風險，而且還可以賺錢。一筆錢印出來，中央就可以得到17%的增值稅，這是合法的。在地方上，印錢的過程充滿腐敗，很多地方印一筆錢，領導要拿10－20％的回扣。然而，讓地方來印錢，往往自律能力比較差，經常會出現一些擺不平的問題。最糟糕的是，一旦出了問題，還不能讓他自己來承擔。因為讓他自己來承擔，他承擔不了。承擔不了，就會引發群眾擠兌。一旦一個地方發生擠兌，消息會通過手機短信等立即傳遍整個城市、傳遍全國，立即引起群眾恐慌，這種恐慌相互傳染、相互激勵、不斷增強。于是，就會爆發金融危機。為了避免爆發金融危機，任何一個地方出了問題，就要想辦法隱瞞住、就要想辦法擺平。擺平的最好辦法就是央行承擔“最后貸款人”的角色，仍然由央行印錢——到這里是真的印錢了。 　　

　　名義上是“貨幣創造”，出了問題就是印真錢，在這樣的制度安排下，地方印錢更加無所顧忌，央行承擔著全社會印錢的道德風險。什么壞帳剝離、注資450億美元，都是拿去堵窟窿的。 　　

　　縱觀印錢的現狀，基本情況是政府財政不愿增加赤字，商業銀行不愿增加壞帳，這就是說，沒有人愿意印錢了。中央不愿印錢，地方倒是想印錢、但中央不放心，不敢讓地方大印特印。再看貨幣的需求，不僅中央想賺錢，地方也想賺錢，銀行想賺錢，企業也想賺錢，可是，錢從哪里來呢？錢是特殊商品，無論生產力多么先進，錢是無法“生產”出來的。資本家賺了錢，銀行就要出現壞帳；銀行沒有壞帳，資本家就賺不到錢，政府也賺不到錢。資本家要賺錢，銀行要減少壞帳，這是一對無法調和的矛盾，這是一個兩難命題。 　　

　　銀行想賺錢，就好比一個人抓著自己的頭發想升天，是萬萬辦不到的。也許有人會反駁說，銀行還有什么資產。我們知道，任何實物資產都存在折舊費和保藏費，如銀行擁有地產，一定要折舊，只有在地產的升值速度大于折舊速度時，銀行才愿意持有該資產，但另一方面，資產的升值必須要求有大量的貨幣供應——這就自相矛盾了。因此，當經濟運行到以賺錢為目的的過剩經濟環境時，誰來印錢給大家賺，是一個最大的問題（一個技術問題）。 　　

　　為什么一定要讓資本家賺錢呢？因為資本家手中掌握著大量生產資料，他們擁有這些東西，就是為了賺錢的。如果他們賺不到錢，這些資源就會閑置浪費。同時，這些“先富起來”的人，會通過各種途徑和手段，抑制別人擁有這些生產資料，避免與他形成競爭的局面。“先富起來的人”對其他人的致富產生了抑制作用，我把這種作用叫做“頂尖效應”。因此，讓資本家賺錢，同時讓社會充分利用資本家掌握的大量資源，是實現共同富裕的一種途徑，甚至可以說是一種最優途徑。 　　

三、按人發錢 　　

　　凱恩斯認為，只要錢能夠像糧食或鋼鐵一樣生產出來，經濟危機就會避免。按人發錢，就是設計一種能夠自動生產錢的制度，就是讓全體公民自己印錢，以全體人民印錢來填補目前沒人愿意印錢的空缺。在這種制度下，社會資源始終處于充分利用狀態。按人發錢，就是由國家根據現有產能的實際情況，制定一個每年印錢的數量，然后平均分攤到每個人頭上，讓每個人都享有均等的印錢的權利，由中央銀行統一“印錢”，在把印出來的錢，定期無償免費劃撥到全體公民的個人賬戶上。這樣一來，錢的負債關系由原來貨幣當局對公眾的負債，變成了公眾對公眾的負債。這樣一來，銀行就徹底從印錢的負擔中解放出來了。實行按人發錢以后，政府、銀行、資本家，凡是想賺錢的，就只管看管好自己賺錢的機器，只管放心大膽賺錢，沒有任何后顧之憂，政府會從一個赤字的政府變成一個有盈余的政府，銀行業也會由壞帳堆積如山變成盈利的銀行，資本家永遠不會發愁東西賣不出去，從此再也不會出現生產過剩的經濟危機了。 　　

　　按人發錢，從表面上看，好像是為窮人著想的，其實，他同時也是為資本家為富人著想的，為了讓他們賺到錢而著想的。有人會說，這樣做資本家會吃虧。其實，資本家根本不會吃虧，資本家與其讓機器閑著，不如讓機器賺錢受用。政府“自己印錢自己花”的時候，資本家不是也在吃虧嗎！現在生產力發展了，僅靠政府壟斷享有“自己印錢自己花”的權利，已經不能充分吸收和消化資本家強大的生產能力。換句話說，僅靠政府的消費能力，已無法消費資本家的剩余產品——政府一直在享受免費午餐。在這樣的情況下，擴大享受免費午餐的范圍，讓全體人民能夠享受到技術進步和資本積累帶來的免費午餐，標志著社會的進步，是歷史的必然選擇。 　　

　　“自己印錢自己花”，是一頓豐盛的免費午餐，這是技術進步和資本積累的必然結果。由政府壟斷免費午餐，一方面不能滿足資本家要求賺錢的愿望，限制和阻礙了生產力的發展。資本家的東西賣不出去、賺不到錢，就不會擴大再生產。只有消化了資本家的產能過剩，才能促使資本家改進技術、擴大再生產。另一方面，政府壟斷享有免費午餐，會造成大量資源閑置浪費，同時大量群眾要忍受貧窮。因此，按人發錢，讓更多的人享受免費午餐，一方面可以消化產能過剩、促進生產力不斷向前發展，滿足資本家想賺錢的愿望，同時也可以充分利用現有資源，為人民謀福利。　　

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