中央現在對房地產業的宏觀調控能否堅持到最后、能否取得成功？我對此越來越不樂觀。
　?。冈拢玻橙?，奧運會閉幕的前一天，河南省政府召開經濟運行電視電話會議，正式宣布一系列房地產救市措施。內容包括：居民購買首套自住商品房申請住房公積金貸款的，首付房款比例將由目前的30%調減為20%,最高貸款額度根據各市房價情況適當提高，貸款最長期限可延長到20年至30年；住房公積金交付人在全省范圍內，可異地申請辦理住房公積金貸款購買住房。從今年9月1日起到2009年8月31日，各商業銀行可對商品房購買者實行最優惠利率；凡購買經濟適用住房的，免除房地產交易契稅；購買普通商品房可按一定比例減免房地產交易契稅。
　　此前，有一些省市已經出臺了類似的刺激樓市銷售的政策，可以預料，此后，還會有一些地方相繼跟上，開始對蕭條的房地產市場以救市的方式進行干預。但是，河南省的這一決策，無疑更具有象征性的意義。因為它不早不晚，正選在奧運會結束的日子推出。當大家都在把奧運會作為一道分水嶺，觀望和猜測政府在京奧之后將會對房地產業施以何種政策措施時（更緊？還是開始放松？），河南的這一行動，將對參與樓市博弈各方的心理預期產生重大影響！
　　有人說，這只是地方政府為了地方財政利益而采取的自保之策，手段不多，效果有限。中央政府在對待房地產市場問題上的態度至今沒有動搖，各項主要的宏觀調控措施仍在執行。因此，不必大驚小怪，大勢所趨，無人能擋。
　　這種看法雖然令人寬慰，但是，卻不能使人完全放心。事實上，中央政府的宏觀調控政策在種種因素的作用下完全可能發生逆轉，從而使絕大多數公眾所盼望的以“居者有其屋”為目的的房地產市場的革命性轉變再次化為泡影。
　　正在進行的這一輪由中央政府主導的對房地產業的宏觀調控，是迄今為止決心最強、力度最大，對房地產利益集團的打擊最嚴重的一次。中央政府之所以能痛下決心，好不留情的重拳出手，是因為最高決策者清楚的認識到，房地產開發商和地方政府為追求自身利益最大化而聯手打造的目前已經高度扭曲的房地產市場遲早會釀成重大的經濟、社會和政治危機，而危機的代價最后將完全由中央政府來承擔。為避免最壞的結果，必須趕在這一天到來之前將危機化解掉。瓜分豆剖，漸露機芽。在這種背景下，中央政府應該有足夠的動力和意志將宏觀調控貫徹到底，徹底解決已成尾大不調之勢的房地產特殊利益集團問題。畢竟，這是事關政權存亡的大事！
　　但是，中央政府在這一問題上也存在著一些擔心，同時還面臨著來自開發商和地方政府的空前的壓力，這些擔心和壓力有可能使它在最后的關頭舉棋不定甚至做出后退的決定。我的判斷，這種從現有政策后退的可能性是存在的并且很可能最后成為現實！
　　中央政府目前主要的擔心在于，如果宏觀調控最終使得房地產泡沫破滅了，整個樓市以崩盤告終，那么這種情況下會不會引發金融危機？房地產已綁架了中國金融、綁架了整個中國經濟，這已是絕大多數人都認識到了的現實。所以，北京的房地產商任志強才會毫無顧忌的恐嚇說：房地產垮了，先死的是銀行。上個世紀九十年代日本房地產泡沫的破滅造成的長達十年的蕭條殷鑒不遠，去年美國次貸危機引發的經濟衰退就在眼前，這是決不能掉以輕心的。假如整頓房地產業的代價是整個中國經濟的陪葬，那顯然不是決策者愿意看到的。同時，在反通脹還是反衰退的問題上中央政府同樣進退兩難，通脹惡果固不可小覷，然而經濟增長率的大幅下降也將會使企業倒閉、工人失業，從而引發嚴重的社會不穩定。房地產業帶動的上下游相關產業眾多，會不會引起連鎖反應？
　　這些擔心也正是“救市”論者大聲鼓噪、要中央政府改弦更轍的主要論據。他們極力推動在７月份的中央會議部署下半年經濟工作的時候，對房地產業的緊縮措施開始松綁。但是，中央顯然頂住了壓力，做出了有保有壓的決策，而房地產不在“保”的行列，這讓“救市”論者大失所望。但是，正像大家都看到的，沒過多久，這種論調現在又開始甚囂塵上了。
 　　“硬著陸“將造成車毀人亡，其必然的政策選擇無疑是“軟著陸”。但是，說著容易做著難。軟，意味著政策由嚴厲變為溫和，但溫和到什么程度，以中國的國情，所謂口子一開，必將驚濤駭浪的擔心不是空穴來風。離年底只有４個月的時間了，毫不夸張的說，這４個月將是中央政府承受壓力最大、最容易動搖的時期。在調控中利益受損的開放商和地方政府將開始一場絕地反擊，而且，這一回他們手中握有一張絕對的王牌！
　　可以預料，從現在起，開發商將會向地方政府釋放這樣一種信息：購房者在宏觀調控引起的降價預期下持幣觀望，大批的房子賣不出去，這勢必導致年底的時候無法結清建筑施工款，從而無法給成百上千萬的建筑業民工發放工資，在工地上累死累活干了一年的民工如果領不到錢回家過年，一定會群情激憤，釀成事變。而開發商會做出一副無奈的樣子告訴民工們說：不是我們不給錢，是政府的宏觀調控使我們的房子賣不出去。接下來會發生什么大家可以想象。而地方政府對春節臨近期間可能會發生的社會騷亂一定不會坐視不管，他們一定會向中央政府發出可能因拖欠農民工工資而引發大規模群體性事件的警告，并且表示在不事先采取化解措施的情況下，他們無法對危機負責。鑒于中央政府一向把社會穩定看成壓倒一切的大事，在這種情勢下，最高決策者極有可能做出讓步的決定。即使中央政府仍然堅持既定政策，地方政府也會為了避免可能的騷亂而提前未雨綢繆，這就是各地最近一段時間為什么紛紛出臺“救市”政策的原因之一。這種“地方包圍中央”的態勢將把中央政府的宏觀調控最終化解于無形。這就是我認為對房地產業的宏觀調控仍有失敗危險的原因。

（２００８年８月２６日）

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