《紙牌大廈》中分析過，資本主義經濟避免面臨周期性經濟危機。經濟危機時期，生產和信貸循環崩潰以后，政府為了阻止經濟徹底崩盤或者陷入長期停滯，就要使用赤字挽救危機，拉動經濟。在壟斷時代，如果沒有新的產業革命，也不想或者不能改變現有分配結構，那么這種用赤字拉動經濟的政策將是長期的。表面現象就是經濟增長乏力，物價上漲，資產價格出現泡沫，出現滯脹現象或者滯脹沫現象，如果政府停止刺激，就將出現崩潰。在經濟停滯期，會滯脹沫崩并存的局面。

　　世界經濟處于滯脹之中，中國經濟融入其中。其中，美國經濟出現復蘇跡象，美聯儲作為世界央行，可能開始回歸正常貨幣政策，也就是不再大規模印錢。與之對應，其它以美元為發鈔基礎的國家，可能面臨貨幣緊縮，這時難免會出現當地貨幣貶值，泡沫崩潰，資本回流美國的現象。這是2015年經濟的大背景。

　　1、經濟繼續下行。在美國開始收緊貨幣的情況下，如果人民幣與美元逆向操作，是非常不明智的。如果人民幣自由兌換，必然導致人民幣劇烈貶值。本外幣自由兌換、本外幣匯率穩定和本國獨立的貨幣政策，三者只能同時存在兩者，這就是蒙代爾的不可能鐵三角。目前看，中國推動人民幣國際化，同時希望人民幣匯率穩定，避免劇烈波動，那么人民幣的貨幣政策就很難和美國背道而馳。由于中國的貨幣政策不能偏離美國貨幣政策太多，所以像溫相任期內那種大瓢潑水式的直接灌水刺激經濟恐難長期維持。經濟下行，應該是預料之中的事情。

　　2、人民幣相對美元繼續貶值。這種貶值是溫相任期內長期天量灌水的必然結果。目前房地產市場嚴重供大于求，一旦泡沫破裂，會有大量游資從資產市場退出。因為國內有效需求萎靡，實體經濟不振。這些游資的去向，目前看是股市。但是，股市從未出現過長期持續穩定增長。除非貨幣政策不斷放水。如果人民幣廣義貨幣總量不斷增長，那么人民幣相對美元遲早必然劇烈貶值。如果人民幣廣義貨幣總量增長速度跟不上股市速度，那么股市的崩潰也是可以預期的。股市崩潰后，因為美國收緊貨幣，這些游資還是會流向美國，最終的結果還是人民幣貶值。發鈔或不發鈔，都難以避免人民幣貶值，區別是劇烈程度。要徹底避免人民幣貶值，只能停止人民幣自由兌換。這是不可能的。游資完全可以通過國際金融系統，經過各種自貿區流出去。即使拋開資本項不說，游資還可以通過虛假貿易，從經常項流出去。

　　3、部分中小銀行倒閉。隨著存款保險制度的出臺，醞釀多時的銀行破產條例應該也會配套出臺。很顯然，存款保險制度是銀行破產制度的配套制度，很顯然前者出臺以后，后者很快也會出臺。不出意外的話，銀行業從此進入大銀行統治小銀行的時代。目前各種理財利息雖然高，到時候能收回多少，都不好說。理財，是銀行的表外業務，不屬于存款保險的范疇。為了維護穩定，是否會對理財有所保險。不好說，不過應該很難。

　　4、房地產持續下跌。房地產嚴重供過于求，不跌是不正常的。二三線城市，城市郊區，將跌得最兇。大批小產權房，將成為商品房的有力競爭對手，進一步拉動商品房價格下跌。財政、金融、鋼鐵、水泥等環節，將引發一些系列矛盾。房地產泡沫無非是馬克思分析的相對有限的消費能力，供給全面過剩。這次過剩表現在房地產行業，與前些年的財政政策、貨幣政策和支柱產業政策密切相關。糧食是生活必需品，但是這并不妨礙糧食供給全面過剩——只要多數人收入足夠低，糧價足夠高的話，餓死人與大量糧食腐爛變質完全可以并存。正是因為多數人消費不起，所以過剩。

　　5、就業更加困難。

　　6、公務員工資上漲。這是溫相刺激政策的后遺癥。在他后一任期的刺激過程中，物價尤其是是食品等生活必需品價格猛烈上漲。公務員工資則基本沒動。目前看，已經嚴重影響公務員招考。報名數量的下降只是一方面，高素質人才(比如名校、研究生)不愿意再報考公務員是另一方面。從政府角度，這不利于公務員隊伍素質的提高，從社會結構的角度，這將造成官、壕二代壟斷領導崗位。《指派大廈》中《飛舞的蝴蝶》曾經分析過，勞動力是最后上漲的一環，此次公務員工資上漲，是勞動力價格的補漲。對非公務員來說，應該看到經過溫相的刺激政策，因為生活必需品價格上漲，多數市場供給的勞動力的工資早已上漲，絕大多數公務員于多數勞動者一樣不過是出賣勞動換取工資報酬，沒有必要憤憤不平。對大多數人來說，如果希望自己的孩子有機會加入公務員隊伍，并且能夠長期堅持下去的話，最好還是希望公務員的工資與物價同步好。對大多數公務員來說，則不要抱太大的希望。

　　7、中央再次開閘放水。關鍵時刻開閘放水，雖然長期副作用嚴重，但是短期內避免經濟徹底崩潰的有效手段。前年以來，已經多次小規模使用。一旦經濟劇烈下行，再次開閘放水是可以預期的。不過，這將再次沖擊人民幣匯率。進一步刺激資本外逃。開閘放水的方式，可能還是小規模、多頻次，而不是溫相時期的大規模漫灌。

　　8、貧富差距進一步拉大。許多人投資將歸零，資產、存款將縮水，一些人失去工作，一些農民將失去土地，一些在前些年獲得失地補償款的農民將面臨兩難的局面。

　　9、經濟震蕩必然加劇政治震蕩，何況本身就是政治劇烈震蕩的時期。進步的力量和反動的力量激烈交鋒，多數人看到的只是冰山浮出水面的一角。最終，會出現什么結果，不敢預期。

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