左大培：控不住貨幣投放 調(diào)控必成空調(diào)

　　上周央行再度加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是去年10月以來(lái)的第四次加息。通脹根源到底在何處、加息能否化解通脹壓力？對(duì)此，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家觀點(diǎn)見(jiàn)仁見(jiàn)智，給出的“方子”側(cè)重點(diǎn)也有不同。這里我們選取了兩位專(zhuān)家的觀點(diǎn)，雖然看似有些相對(duì)立，但背后的邏輯和看問(wèn)題的角度都有值得參考的地方。——編者

　　■新快報(bào)記者黃海昀

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員左大培是一位敢于放言獨(dú)特意見(jiàn)的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家。最近記者聽(tīng)說(shuō)他主張讓人民幣升值，讓匯率浮動(dòng)，這是他又放出了一個(gè)與眾不同的新鮮觀點(diǎn)呢，還是有好事者故意以訛傳訛？解開(kāi)這個(gè)疑惑的最好方法就是直接打上門(mén)去向他本人核實(shí)，為此記者日前專(zhuān)訪(fǎng)了左大培先生。

　　用浮動(dòng)匯率制更好

　　新快報(bào)：最近聽(tīng)說(shuō)你提出了“讓人民幣升值，讓匯率浮動(dòng)”的觀點(diǎn)，能否解釋得更細(xì)一些？

　　左大培：這樣簡(jiǎn)單化地概括我的觀點(diǎn)容易讓人產(chǎn)生誤解。我是在最近一個(gè)視頻演講中批評(píng)一種錯(cuò)誤的外貿(mào)稅收政策時(shí)說(shuō)這話(huà)的。克服目前外貿(mào)順差太大的辦法其實(shí)很簡(jiǎn)單，只要讓人民幣升值，出口就會(huì)減少，進(jìn)口就會(huì)增加；反之，今后如果順差太少甚或出現(xiàn)逆差，就把人民幣貶值，出口就會(huì)增加，進(jìn)口就會(huì)減少。這正是西方自由主義祖師爺弗里德曼提出的，他的許多觀點(diǎn)我不贊同，但他這個(gè)觀點(diǎn)我認(rèn)為很對(duì)。

　　新快報(bào)：什么是錯(cuò)誤的外貿(mào)稅收政策？

　　左大培：很長(zhǎng)一段時(shí)期我們外貿(mào)部門(mén)就用退稅來(lái)鼓勵(lì)出口，退多少？13%，一年就是5000億元人民幣！補(bǔ)貼給誰(shuí)了？給外國(guó)消費(fèi)者了。現(xiàn)在我們到美國(guó)購(gòu)買(mǎi)一些中國(guó)制造的消費(fèi)品比在國(guó)內(nèi)買(mǎi)還便宜。但現(xiàn)在人家美國(guó)有意見(jiàn)，說(shuō)我們的順差太大，要我們縮小順差，我們又用降低進(jìn)口稅來(lái)鼓勵(lì)進(jìn)口，這又減少了國(guó)家收入，還不利于保護(hù)民族產(chǎn)業(yè)。這種政策，進(jìn)出來(lái)回都是大方地出讓——我不說(shuō)出賣(mài)，那太難聽(tīng)，也許他們的動(dòng)機(jī)也是好的——國(guó)家利益。為什么放著有自主控制權(quán)的浮動(dòng)匯率這么簡(jiǎn)單的方法不用？

　　順差推升國(guó)內(nèi)通脹

　　新快報(bào)：對(duì)我們來(lái)說(shuō)順差越大賺的外匯越多，這不好嗎？

　　左大培：順差當(dāng)然比逆差好，但是順差太大也不好。現(xiàn)在我們是順差太大了。

　　新快報(bào)：那么順差多少比較合適？左大培：每年有那么500億-1000億美元比較舒服。現(xiàn)在順差太大，造成國(guó)內(nèi)的通貨膨脹。

　　我們的外匯管理方法是，不管你是外貿(mào)收入也好，外商來(lái)投資也好，都要先把外匯到央行換成人民幣才能在國(guó)內(nèi)使用。這就使我們的央行要大量增發(fā)人民幣。現(xiàn)在我們的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)接近3萬(wàn)億美元，這就要增發(fā)接近20萬(wàn)億元人民幣，20萬(wàn)億是個(gè)什么概念呀？2010年中國(guó)的GDP為397983億元，廣東的GDP為45472.83億元，20萬(wàn)億相當(dāng)于中國(guó)一年GDP的近一半，廣東一年GDP的四倍多。

　　由于貨幣倍增，每一元貨幣所對(duì)應(yīng)的實(shí)物財(cái)富自然就會(huì)大大縮水，這就是物價(jià)攀高、房?jī)r(jià)飛漲最直接最重要的原因。

　　現(xiàn)在因?yàn)槔习傩諏?duì)物價(jià)和房?jī)r(jià)意見(jiàn)特別大，中央出臺(tái)了許多調(diào)控措施，但是，如果控制不住貨幣投放量，調(diào)控必將成為空調(diào)！

　　增速降通脹才會(huì)降

　　新快報(bào)：目前控制通脹最有效的辦法是什么？

　　左大培：對(duì)于當(dāng)前中國(guó)控制通脹，降低中央銀行基礎(chǔ)貨幣（即M0，指的是流通中的現(xiàn)金）的增長(zhǎng)率，這是最有效的辦法。

　　房?jī)r(jià)暴漲與通貨膨脹的根源是貨幣信貸的急劇膨脹。中國(guó)的M2增長(zhǎng)率2009年為27.7%，2010年為19.7%。導(dǎo)致M2暴增的直接原因是信貸和外匯儲(chǔ)備的急劇增加：中國(guó)的銀行貸款余額2009年增加了30%，2010年年末人民幣各項(xiàng)貸款余額47.9萬(wàn)億元，比上一年末增加7.9萬(wàn)億元，增長(zhǎng)近20%。

　　擴(kuò)張貨幣信貸的原因又主要有兩方面，一是美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致出口下降，為了防止經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退轉(zhuǎn)而急劇擴(kuò)張貨幣信貸；另一方面是外匯儲(chǔ)備增加過(guò)快。這兩年每年外匯儲(chǔ)備都增加4000億美元左右。過(guò)多的外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致中央銀行發(fā)行了過(guò)多的基礎(chǔ)貨幣。

　　事實(shí)上，這一輪通貨膨脹的先導(dǎo)是2009年城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格又開(kāi)始暴漲；通貨膨脹的供給方面原因則是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，運(yùn)行于高于潛在產(chǎn)出的水平上。2007年中國(guó)的實(shí)際產(chǎn)出已經(jīng)高于潛在產(chǎn)出約2%，導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹；2008年和2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率雖然較低，但是實(shí)際產(chǎn)出仍高于潛在產(chǎn)出；2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10.3%，又使實(shí)際產(chǎn)出遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于潛在產(chǎn)出，導(dǎo)致了新一輪的通貨膨脹。如果2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率再高于10%，中國(guó)的通貨膨脹率必將越來(lái)越高。

　　左大培

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員。左大培一直以經(jīng)濟(jì)學(xué)為專(zhuān)業(yè)，研究方向?yàn)槲鞣浇?jīng)濟(jì)思想史和當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)，近十余年來(lái)主要從事經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、特別是當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)理論的研究，同時(shí)也研究各種經(jīng)濟(jì)體制的形成和運(yùn)行、中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題、國(guó)有企業(yè)改革、對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系等。

　　左大培還是在當(dāng)年那場(chǎng)轟動(dòng)經(jīng)壇的“郎顧（指顧雛軍）之爭(zhēng)”中力挺郎咸平的三劍客之一。

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