中國經(jīng)濟已面臨“滯脹"風(fēng)險的理性分析及對策思考

　　王小剛

　　(江蘇科技大學(xué)馬克思主義學(xué)院 江蘇，鎮(zhèn)江 212003)

　　【內(nèi)容提要】近年來，有越來越多的人觀察到中國經(jīng)濟已經(jīng)面臨“滯漲”，盡管有一些人對此竭力加以否認(rèn)，或者僅僅承認(rèn)有這樣的苗頭。但是隨著這種情況越來越明顯，如何應(yīng)對“滯漲”，已經(jīng)成為黨和政府所要解決的重大課題。本文認(rèn)為，中國經(jīng)濟的“滯漲”已經(jīng)十分明顯，主要原因在于政府為了刺激經(jīng)濟，長期盲目擴大基本建設(shè)投資和貨幣超發(fā)。要解決這個問題，不能僅僅依靠宏觀調(diào)控，必須進行結(jié)構(gòu)性的改革。

　　關(guān)鍵詞：中國經(jīng)濟;滯漲;凱恩斯主義;外匯占款;貨幣超發(fā)

　　2008年的世界金融危機給世界經(jīng)濟以沉重的打擊，全球經(jīng)濟增長率由年初預(yù)計的4.1%下滑到2.5%，2009年更是跌倒-0.6%。中國由于已經(jīng)是一個貿(mào)易依存度很高的經(jīng)濟體，因而受到的影響首當(dāng)其沖，股市在半年內(nèi)跌幅超過75%。為了避免經(jīng)濟的下滑，中國政府采取了極為寬松的貨幣政策。但是大量的資金并沒有流入到實體經(jīng)濟中，反倒吹大了房地產(chǎn)泡沫。使得中國經(jīng)濟的“滯漲”問題更加嚴(yán)重。

　　一、中國經(jīng)濟面臨的“滯漲”問題

　　“滯漲”全稱停滯性通貨膨脹(Stagflation)，就是經(jīng)濟停滯與高通貨膨脹同時存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。通俗的說就是指物價上升，但經(jīng)濟停滯不前。

　　在上世紀(jì)30年代西方世界的經(jīng)濟大蕭條期間，凱恩斯就提出放松貨幣供給，擴大總需求，制造輕微的通貨膨脹，壓低工人實際工資，從而刺激就業(yè)，推動經(jīng)濟復(fù)蘇的主張。后來，美國著名經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾森將之總結(jié)為菲利普斯曲線。表明失業(yè)與通貨膨脹存在一種交替關(guān)系，通貨膨脹率高時，失業(yè)率低;通貨膨脹率低時，失業(yè)率高。這對凱恩斯主義做了最好的注釋。

　　根據(jù)菲利普斯曲線，高通貨膨脹率和高失業(yè)率是不可能并存的。但是，在20世紀(jì)70年代西方國家的經(jīng)濟危機中，西方資本主義普遍國家出現(xiàn)了經(jīng)濟增長停滯、失業(yè)增加、通貨膨脹同時存在的現(xiàn)象，凱恩斯主義受到質(zhì)疑，“滯漲”作為一種經(jīng)濟現(xiàn)象得到確認(rèn)。

　　中國經(jīng)濟經(jīng)濟了將近20年的快速增長之后，自1997年亞洲金融危機之后，外需突然減少，就出現(xiàn)了生產(chǎn)過剩的問題。根據(jù)商務(wù)部對600種主要消費品供求關(guān)系的統(tǒng)計，1998以后，中國幾乎不存在供不應(yīng)求的商品，供過于求的商品比重大幅上升。[1]在當(dāng)時的情況下，中國就應(yīng)當(dāng)進行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，來應(yīng)對危機。但是，中央政府卻采取積極的財政政策，加大出口退稅，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴大總需求，來消化過剩的產(chǎn)能。由于中國的基礎(chǔ)設(shè)施和出口貿(mào)易當(dāng)時還有很大發(fā)展空間，人力資源尚未完全動員，而隨后房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展又吸收了大量的產(chǎn)能，消化了巨額的銀行呆賬。使得中國經(jīng)濟又快速增長了10年，而沒有出現(xiàn)大的問題。但是經(jīng)濟“滯漲”的隱患已經(jīng)開始埋下。

　　但是，這種經(jīng)濟的“滯漲”問題，如果單純從歷年的CPI指數(shù)和GDP增長率之間的關(guān)系上是看不出來的。因為，中國的CPI指數(shù)當(dāng)中，房價的權(quán)重太小，被低估了，而長期實行的低工資政策，使得普通消費品的價格難以上漲，具有嚴(yán)重的滯后性。最后最關(guān)鍵的因素，中國的食品價格占到了消費價格權(quán)重的1/3，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于居民消費的現(xiàn)實，更是因為我國的糧食價格實施最嚴(yán)格的管制政策，由此導(dǎo)致CPI統(tǒng)計嚴(yán)重失真。[2]如果我們把這些因素考慮進去，或者再把商品和服務(wù)質(zhì)量下降的成本加上去，那么實際的CPI指數(shù)，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止的。[3]

　　因此，我們用人們所普遍關(guān)心的房價的上漲速度來與GDP增長率來進行對比。可能有人會提出疑問，這樣比較是否有些偏頗。但是，如果考察到中國近年來經(jīng)濟增長和房地產(chǎn)之間的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟是一個高度依賴房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟，某種程度上，可以說房地產(chǎn)綁架了中國經(jīng)濟。中國社科院2010年發(fā)布的《國家競爭力藍(lán)皮書》中也指出，中國近20年的經(jīng)濟增長并非靠產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級換代來獲得，而是靠消耗資源和擴大投資，尤其是房地產(chǎn)業(yè)膨脹發(fā)展。[4]所以，我們用房價的上漲來代替失真的CPI指數(shù)，可能會更好的反映實際情況。

　　年份199920002001200220032004

　　GDP增長7.1%8.0%7.5%8.3%9.5%10.1%

　　CPI指數(shù)上漲-1.4%0.4%0.7%-0.8%1.2%3.9%

　　房價上漲-0.5%2.5%5.8%2.9%3.8%14.4%

　　年份200520062007200820092010

　　GDP增長10.4%11.6%11.9%10.8%8.7%10.3%

　　CPI指數(shù)上漲1.8%1.5%4.8%5.9%-0.7%3.3%

　　房價上漲7.6%5.5%7.6%6.5%25%15%

　　(資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒》、人民網(wǎng)相關(guān)報道。)

　　從上表可以看出，從2004年開始，中國經(jīng)濟的高增長一直伴隨著房價的高速上漲，經(jīng)濟開始出現(xiàn)“滯漲”。這種情況到了2009年則更為明顯。可能有人要說，中國經(jīng)濟增長一直維持在10%左右，怎么說的上是經(jīng)濟停滯呢。但是中國經(jīng)濟高增長的真實性一直備受爭議，早在2001年美國著名經(jīng)濟學(xué)家羅斯基教授就曾對此發(fā)出質(zhì)疑。他認(rèn)為，盡管中國官方報告的1998—2001年GDP累計增長率為34.5%，但這一數(shù)位應(yīng)該不超過11.4%更現(xiàn)實。美國經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼則稱中國的經(jīng)濟增長是科幻小說。[5]不僅國外學(xué)者有質(zhì)疑，國內(nèi)許多學(xué)者也對此也很頭疼，覺得看不懂。[6]比如2008年第四季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.4%，而該季度三個月用電量皆下滑，10月全社會用電量下滑3.7%，11月下滑8.6%，12月下滑8.93%。[7]2009年一季度GDP同比增長6.1%，但同期全社會用電量卻同比下降4.02%，兩者背離高達10個百分點。[8]

　　因此，中國的GDP增長率很顯然被高估了。如果我們再考慮中國實際的通脹率被低估，那么中國經(jīng)濟的實際增長率遠(yuǎn)比統(tǒng)計局公布的數(shù)字要低。所以，“滯漲”可能早就發(fā)生了。2010年，中央銀行要求各商業(yè)銀行做房產(chǎn)價格下跌的壓力測試，比如房地產(chǎn)價格掉50%，各銀行會不會破產(chǎn)。這說明一個大問題，若是房價下跌，會引發(fā)金融危機，中國的經(jīng)濟有崩潰的危險。很顯然，經(jīng)濟已經(jīng)陷入“滯漲”的泥潭。

　　二、“滯漲”的成因

　　從經(jīng)濟學(xué)理論上講，造成經(jīng)濟“滯漲”通常有兩個原因

　　一是供給沖擊，生產(chǎn)成本快速上漲使得社會供給不足，在帶來通貨膨脹的同時還會導(dǎo)致產(chǎn)出下降。例如西方上世紀(jì)70年代因為石油危機造成石油價格上漲，廠商無法立即反應(yīng)其成本，從而使得總供給曲線上移，使得物價上升的同時，產(chǎn)出下降，失業(yè)率因此而提高。

　　國家統(tǒng)計局在2008年二季度發(fā)表的經(jīng)濟述評文章稱，目前，中國經(jīng)濟的對外依存度已超過60%，因而，國外市場價格能夠比較快地通過傳導(dǎo)引起國內(nèi)價格的變動。輸入型通脹已成為中國物價高漲的重要“推手”。文章說，在原油、礦石價格等輸入性通脹因素的推動下，中國上游產(chǎn)品價格從去年四季度以來開始攀升，包括工業(yè)品出廠價、原材料燃料動力供應(yīng)價格、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲都有所擴大，生產(chǎn)領(lǐng)域價格上漲向消費領(lǐng)域傳導(dǎo)的壓力在顯著加大。[9]2011年3月20日，中國國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源表示，中國今年面臨的輸入型通脹壓力大過2010年。[10]

　　但是這樣一種說法顯然經(jīng)不起推敲，比如有人指出，中國進口的主要是原油、鐵礦石、大豆等，這些進口商品漲價應(yīng)該不會導(dǎo)致番茄、青菜等食品價格上漲吧，畢竟蔬菜不是用原油和礦石煉出來的。再比如最近中國國內(nèi)棉花價格漲了一倍，于是國內(nèi)企業(yè)紛紛進口廉價的外國棉花，結(jié)果拉動國際市場棉花價格也跟著中國國內(nèi)棉價暴漲。因此，國際市場大宗商品價格的上漲本來就是中國推動的。[11]另外，在國際原油價格下跌的情況下，中國的原油價格卻在節(jié)節(jié)上漲。北大國家發(fā)展研究院教授周其仁也認(rèn)為將通脹歸因于豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，或者將之視為油價現(xiàn)象，是全球性資源價格上漲帶來的，是輸入型通脹，都是不正確的。他認(rèn)為，這種說法實質(zhì)上是為本國政府的不作為找借口。[12]

　　“滯漲”的另一個成因是政府錯誤的經(jīng)濟政策。就是過于強調(diào)政府在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，一方面國家對于經(jīng)濟的約束過多，從而忽略了市場本身的作用，使得經(jīng)濟效率下降;另一方面為了刺激經(jīng)濟，長期的使用擴張性的貨幣政策，使得通貨膨脹越來越嚴(yán)重。經(jīng)濟“滯漲”現(xiàn)象也由此出現(xiàn)。那么中國目前的“滯漲”很顯然于此有關(guān)。

　　根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，2010年9月末，廣義貨幣余額已經(jīng)達到了69.64萬億元，按照國家統(tǒng)計局發(fā)布的前三季度GDP達26.866萬億元計算，超發(fā)貨幣將近42.774萬億元。[13]數(shù)字非常驚人。那么，為什么會出現(xiàn)貨幣超發(fā)呢?主要來自兩個方面。

　　首先是政府為了拉動經(jīng)濟而長期實行凱恩斯主義的擴張政策。2002年，北京大學(xué)經(jīng)濟觀察研究中心主任仲大軍指出：“自1998年起，中國經(jīng)濟就進入了政府拉動發(fā)展的階段，經(jīng)濟增長的主要動力來自政府通過發(fā)行國債而上馬的工程。看來這一政策將不得不延續(xù)下去。”幾乎同時，新華社高級記者楊繼繩在一篇文章中也指出，實行凱恩斯主義政策五年，還沒有離開的勢頭，中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了凱恩斯依賴癥。[14]

　　事實上，從1996年開始，政府的投資和消費占GDP的比重一直在加大。1979年之后，政府開支從當(dāng)年GDP的31.7%，逐步下降到1995年的11.6%，從1996年開始持續(xù)回升，在2001年超過20%。2006年又超過30%。[15]2007年中國的實際財政收入在9萬億元以上，占整個國民生產(chǎn)總值36%。[16]2008年世界金融危機之后，國家實行了空前規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策，總投資規(guī)模10幾萬億，以遏制經(jīng)濟的下滑。[17]這說明中國經(jīng)濟的凱恩斯依賴癥越來越嚴(yán)重。

　　政府在經(jīng)濟建設(shè)中扮演越來越重要的角色，如果政府能夠很好地使用這些資金，也不會出多大問題。但是，就全世界范圍來看，政府投資都是效率最低的。而中國的政府，因為權(quán)力缺少有效地監(jiān)督，投資中的失誤和腐敗可以說比比皆是，投資效率就更加之差了。

　　中國審計署審計長李金華2004年表示，審計署通過審計和調(diào)查部分城市基礎(chǔ)設(shè)施、公路、水利等項目，發(fā)現(xiàn)財政資金投資效益不高的問題非常突出，比如長江堤防隱蔽工程，抽查11個重點險段發(fā)現(xiàn)，不合格的標(biāo)段達50%以上;投資一點零五億元的合肥市北郊生活垃圾處理項目，引進設(shè)備試運行四個月即被棄用。[18]黑龍江政府投資5.6億元的牡丹江煤氣工程因盲目建設(shè)、管理混亂而停產(chǎn)。[19]有著“亞洲第一站”之稱的京滬高鐵南京南站開通不到10天，其北廣場就有數(shù)千平方米的地磚被全部敲碎，擬重新鋪設(shè)。[20]號稱技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)最高的京滬高鐵開通后，頻繁出現(xiàn)事故，讓人們對于高鐵的質(zhì)量問題發(fā)生質(zhì)疑。[21]政府投資效率的低下，意味著國家投放的大量貨幣難以回流，導(dǎo)致貨幣的超發(fā)。

　　貨幣超發(fā)的第二個重要原因則是外匯占款。我國的外匯占款直接來源于強制結(jié)匯制度下的外貿(mào)順差，由于多年的對外貿(mào)易順差，導(dǎo)致我國的外匯儲備大幅增長。截至2010年底，中國外匯儲備高達2.8萬億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過三個月進口額的合理水平。以年度新增外匯儲備2000億美元為例。這筆巨款按變化的匯率計，約在14000億—16000億元人民幣。當(dāng)然，主要是由我國沿海出口加工地帶的無數(shù)外向型企業(yè)掙來的。從商品形態(tài)看，東西已經(jīng)出口了。可是這掙回來的外匯，經(jīng)過向商業(yè)銀行結(jié)匯，全部變成了留在國內(nèi)的人民幣購買力。值得關(guān)注的是，這一萬幾千億人民幣的購買力，在國內(nèi)完全沒有對應(yīng)的商品可買![22]

　　根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，外匯占款規(guī)模已經(jīng)從2002年底的2.3萬億元增加到2010年底的22.58萬億元。扣除央行為了對沖流動性合計發(fā)行的4萬多億央票，仍然有高達18萬億人民幣的外匯儲備通過央行成為了我們的基礎(chǔ)貨幣。

　　由于以上兩個原因，導(dǎo)致貨幣超發(fā)，市場上流動性過剩。按說，過量的貨幣追逐少量的商品，會導(dǎo)致物價的普遍上漲。但是，中國近十年來，普通消費品價格還是比較穩(wěn)定的。這是什么原因呢?主要是因為中國畸形的收入分配。2006年世界銀行報告稱，中國最富裕的0.4%的人口已經(jīng)掌握了70%的財富。[23]這種貧富差距是非常驚人的，在少數(shù)人暴富的同時，大多數(shù)人仍然非常貧窮。這意味著作為普通商品消費主體的絕大多數(shù)人是沒有購買力的，而高收入人群則把錢主要用于購置各種資產(chǎn)，比如古董字畫、金銀玉器、名車豪宅等奢侈性商品和能夠保值的商品。

　　因此，流動性過剩首先導(dǎo)致資產(chǎn)價格的快速上漲，特別是房價。而普通商品價格的上漲從時間上落后于資產(chǎn)價格的上漲、從漲幅上低于資產(chǎn)價格。[24]但是，隨著流動性過剩的日積月累，這種影響逐漸會傳遞到所有行業(yè)和領(lǐng)域，必然會產(chǎn)生物價普遍的上漲。

　　另一方面，中國經(jīng)濟的增長動力已處于衰竭狀態(tài)，屢屢發(fā)生的民工荒現(xiàn)象，說明中國經(jīng)濟的人口紅利將近枯竭。能源資源的消耗量已經(jīng)是世界第一，而生態(tài)環(huán)境的承載能力已經(jīng)達到極限，這都是無法持續(xù)的。而中國經(jīng)濟的創(chuàng)新能力至今是令人汗顏的。這是從總供給的角度來看。從總需求來看，經(jīng)濟的貿(mào)易依存度已經(jīng)非常高，出口貿(mào)易已經(jīng)達到頂峰，至于內(nèi)需，由于貧富差距過大，一直啟而不動。最后還是要靠政府投資拉動，結(jié)果依然是粗放型經(jīng)濟增長，而這是難以為繼的，而且必然導(dǎo)致通脹。這些情況都說明，經(jīng)濟的停滯將不可避免，而且會越來越嚴(yán)重。所以，一方面通貨膨脹居高不下，一方面經(jīng)濟停滯，中國經(jīng)濟的“滯漲”問題將會越來越明顯。

　　三、傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟政策左右為難

　　經(jīng)濟一旦陷入“滯漲”，那么宏觀調(diào)控就非常困難了。保增長與保通脹構(gòu)成一對難以調(diào)和的矛盾，宏觀調(diào)控需要越來越細(xì)膩，如同“走鋼絲”。

　　為了應(yīng)對通貨膨脹，國家自去年開始，實行緊縮政策。從2010年1月18日起，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點以來，到2011年6月20日，中國已連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，四次加息，收緊銀根。如此密集的調(diào)整，使得過快的貨幣發(fā)行得到一定的遏制。到2011年3月末，廣義貨幣M2余額75.8億元，同比增長16.6%，比上年回落3.1個百分點。中國的廣義貨幣增長已經(jīng)連續(xù)3個月放緩。

　　但與此同時，中國經(jīng)濟正在降溫。2011年1～2月份工業(yè)增加值和發(fā)電量環(huán)比增幅雙雙回落，社會消費品零售總額同比增速大幅下滑，城鎮(zhèn)新開工項目個數(shù)減少、計劃總投資同比負(fù)增長，以及出口銳減。[25]長三角一帶中小企業(yè)因為信貸緊縮出現(xiàn)倒閉潮，有報道稱，今年上半年中小企業(yè)遭遇到的困難，比2008年還嚴(yán)重。在中國民營經(jīng)濟最發(fā)達的浙江省溫州市，一家小額貸款公司的總經(jīng)理說，盡管當(dāng)?shù)貒秀y行給中小企業(yè)放貸的利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮了70%，仍有大批需要資金的中小企業(yè)通過找關(guān)系獲得貸款。

　　清華大學(xué)教授袁鋼明表示：央行過度的貨幣緊縮政策對實體經(jīng)濟造成的下行風(fēng)險，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前通脹水平上漲的風(fēng)險，中國經(jīng)濟滯漲的風(fēng)險正在加大。事實上，中國宏觀經(jīng)濟調(diào)控的成功與否現(xiàn)在全系于房價。[26]目前房價還處在僵持狀態(tài)，但買房人都在觀望，想賣房子的人卻越來越多，這個跡象很明顯。以前是賣方市場，現(xiàn)在已經(jīng)逆轉(zhuǎn)為買方市場。[27]龍洲經(jīng)訊咨詢公司跟蹤調(diào)查9個主要城市，今年4月的房地產(chǎn)價格同比下降了4.9%。去年，這9個城市的房價上漲了21.5%。[28]這個時候就差最后一根稻草，如果宏觀調(diào)控政策再嚴(yán)厲一點，房價必然暴跌。如果房價下跌，銀行壞賬飆升，企業(yè)大面積破產(chǎn)，失業(yè)人口激增，會引起底層民眾的抗議。比如廣東近年頻發(fā)大規(guī)模騷亂，有學(xué)者指出絕非偶然，是因為經(jīng)濟衰退而使得社會矛盾激化的結(jié)果。[29]

　　因此，繼續(xù)實行緊縮政策面臨的社會政治壓力也是很大的，而且國家的利益的也會受到影響。由于銀行信貸資源仍然傾斜到大型國企，2011年前4個月，全國國有及國有控股企業(yè)主要效益指標(biāo)繼續(xù)保持增長，但增速出現(xiàn)放緩跡象。[30]影響雖然不大，但是如果緊縮政策持續(xù)，可能需要暫停很多在建項目，國家的利益將受到重大損失。另一方面，中國財稅體制是以流轉(zhuǎn)稅為主，所以寬松貨幣投放刺激經(jīng)濟活動頻繁后，第一個受益者就是政府，尤其是中央財稅。2011年一季度，中國財稅同比增幅高達32%。而地方政府近年來受益于土地財政，也是人所共知的事情，但土地財政維持下去的奧秘，就在于寬松貨幣政策和地產(chǎn)泡沫。所以寬松貨幣政策的最大受益者，就是大型國企和政府財政。[31]

　　由于繼續(xù)實行緊縮政策，無論是官方還是民間的反彈都是很大。因此復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心副主任殷醒民預(yù)計，為了應(yīng)對可能出現(xiàn)的“滯漲”局面，貨幣政策可能在第三季度或第四季度有所放松。因為如果全年采用緊縮貨幣政策，可能會造成經(jīng)濟的快速下行，造成經(jīng)濟“硬著陸”，這是不能接受的。[32]

　　但是，放松貨幣供應(yīng)也是很麻煩的。因為現(xiàn)在的通脹已經(jīng)不僅僅表現(xiàn)在房產(chǎn)等資產(chǎn)價格上，已經(jīng)傳遞到普通消費品上了。中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的顯示，2011年1-5月累計CPI同比增長5.2%，6月CPI上升了6.4%，增速高于5月份的5.5%和4月份的5.3%，達到3年來的最高點。而中國2011年全年CPI增速目標(biāo)為4%左右。[33]根據(jù)國際經(jīng)驗，如果一個國家CPI的漲幅達到了5% 以上，那這個國家就已經(jīng)進入了相當(dāng)嚴(yán)重的通貨膨脹的狀態(tài)了。這意味著，中國全面通貨膨脹已經(jīng)開始。在這種情況下，再放松貨幣政策的話，那么通脹將火上澆油，更加不可收拾。而老百姓的通脹預(yù)期一旦形成，菲利普斯曲線就會上移，再把它降下來，就要付出更大的代價。

　　正如國內(nèi)民間智庫安邦咨詢分析師陳業(yè)說，現(xiàn)在已到了宏觀調(diào)控最困難的時期。一方面，通脹高企和投資過熱的問題尚未根本緩解，未來依然有提高準(zhǔn)備金率和利息率的必要。另一方面，在連續(xù)的貨幣緊縮后，給許多中小企業(yè)的經(jīng)營造成了困難。而這些企業(yè)解決了中國大部分的就業(yè)問題。更可怕的是房價會下跌，房產(chǎn)泡沫會擠破，而這將是災(zāi)難性的。

　　在市場手段抑制通脹未取得明顯成效之后，中央又推出行政手段，如房子的限購、發(fā)改委約談企業(yè)打壓物價。但是這種做法，更令人詬病。一是很難管的住。比如聯(lián)合利華自2011年4月被“約談”承諾暫緩漲價后，市場價反而一路飆升。其后，即便向發(fā)改委繳了200萬巨額罰單后，價格還是照漲不誤。[34]洋奶粉企業(yè)在發(fā)改委約談后依然漲價，平均漲幅高達20%。[35]另一方面，即使管住了，對企業(yè)來說，卻意味著無錢可賺，企業(yè)會減少生產(chǎn)，造成物資的短缺。比如發(fā)改委不允許發(fā)電廠上調(diào)出廠電價，于是發(fā)電企業(yè)便盡可能地少發(fā)電或不發(fā)電，結(jié)果導(dǎo)致電荒的產(chǎn)生。[36]甚至有的企業(yè)會降低產(chǎn)品質(zhì)量來控制成本。比如雙匯瘦肉精問題，不僅僅是養(yǎng)豬的道德敗壞，而是農(nóng)副產(chǎn)品零售價漲不起來沒有辦法。那么為什么農(nóng)副產(chǎn)品價格難以上漲呢?因為農(nóng)民是中國最大的和最弱勢的一個群體。

　　從歷史上來看，用價格管制的辦法治理通貨膨脹，最后失敗的例子比比皆是。比如最近的例子是非洲的辛巴威，通貨膨脹到了70倍。政府下命令讓所有物價全部下降，民眾是熱烈擁護，但實際結(jié)果是不僅沒有遏制這種惡性通貨膨脹，反而使整個國家經(jīng)濟更為蕭條，通貨膨脹率更高。[37]在上世紀(jì)70年代，美國總統(tǒng)尼克松的工資價格管制也沒有取得好的結(jié)果。格林斯潘后來談到這段歷史的時候就說，美國實行價格管制的經(jīng)驗就是再也不能實施價格管制了。[38]因此，盡管通脹一時壓不下來，也不可急功近利，采用行政手段，必須堅持用市場的手段去解決問題。否則，事情會越來越糟糕。

　　四、結(jié)語

　　中國經(jīng)濟經(jīng)歷了三十年的增長，原來推動經(jīng)濟增長的各種動力已處于衰竭狀態(tài)。在這種情況下，經(jīng)濟應(yīng)當(dāng)從原來的數(shù)量擴張型轉(zhuǎn)向集約增長型。在2008年世界金融危機的沖擊下，經(jīng)濟應(yīng)趁勢進入一個注重內(nèi)涵式發(fā)展的階段。但是為了維持一個較高的就業(yè)率，避免社會的不穩(wěn)定，使用擴張性的貨幣政策，使這架本已潛能耗盡的機器繼續(xù)高速運轉(zhuǎn)，雖然維系了一定的增長速度，但是使得中國經(jīng)濟面臨著一個更加復(fù)雜的局面，這就是“滯漲”。

　　如何應(yīng)對這一輪“滯漲”，可以說形勢不容樂觀，由于房產(chǎn)泡沫相當(dāng)嚴(yán)重，一旦捅破，后果不堪設(shè)想。因此，在貨幣政策操作上，必須適當(dāng)寬松一些，保證房產(chǎn)價格不至于下降。于此同時，必須采取一些結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。比如人民幣的升值應(yīng)當(dāng)一步到位，這樣一方面減少海外游資的進入，一方面減少貿(mào)易順差，從而減少外匯儲備占款。或者調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，把更多的錢用于民生和社會福利，以刺激內(nèi)需。再比如可以進一步推進國有企業(yè)改革，打破國有企業(yè)的壟斷地位，這樣不僅可以提高國有企業(yè)的活力，還會增加國家的財政收入，于此同時，實行相當(dāng)規(guī)模的減稅，讓利于民，藏富于民。

　　還有一個非常好的解決辦法，就是發(fā)放消費券。從2008年年底開始，部分省份和地區(qū)進行了發(fā)放消費券的試點。從目前的試點來看，消費券發(fā)放的數(shù)額太少，在拉動內(nèi)需的作用上，只是杯水車薪。因此，我們迫切需要加大消費券發(fā)放的范圍和數(shù)額。“歐元之父”羅伯特·蒙代爾建議中國政府拿出1萬億消費券發(fā)放給全體公民，他認(rèn)為，1萬億消費券可拉動有效需求增長3.5%。[39]與其拿出4萬億進行各種低效的投資，還不如拿出1萬億發(fā)放消費券，他的這個建議是值得我們認(rèn)真對待的。

　　總之，要堅持用市場的辦法來解決問題，同時要推進關(guān)鍵領(lǐng)域的改革，對現(xiàn)有的利益格局進行一定的調(diào)整。這樣，我們或可避免經(jīng)濟“滯漲”的嚴(yán)重發(fā)作，把損失減少到最小。

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　　作者：王小剛(1976-)，男，安徽巢湖人，經(jīng)濟學(xué)博士，江蘇科技大學(xué)馬克思主義學(xué)院，

　　聯(lián)系電話：13615273829

　　E-mail：[email protected]

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