復辟樓市舊政將埋下金融風險后患

余豐慧

    目前全國已有17個地方政府推出減稅、推行貨幣補貼及降低準入門檻等一系列積極政策來穩定房地產市場。有分析指出，國家有關部門對此采取默認態度，或預示著年底前放松房地產政策。國家發改委副主任杜鷹還對當前多省市提出的“救樓市”舉措給予積極肯定，他說，部分城市采取的新措施是個利好消息(10月17日《廣州日報》)。

   17個省市救市、建設部提交了復辟方案、有媒體說中央默許了、國家發改委官員又說是利好消息。14日，全國工商聯住宅產業商會會長聶梅生更是言之鑿鑿地對媒體說，由住宅和城鄉建設部等部門提出的房地產市場新政有望在下月推出。該部已向上層提交“放松”房產調控政策的方案，具體包括取消對二套房的限制、下調房產稅和延長個人房貸償還期限等。這兩天這種鋪天蓋地的輿論，好似救市措施就要出臺，16日股市已經做出了反應，在大盤下跌情況下，地產股普遍上漲。

   到底中國樓市是否到了政府應該出手救市的時刻，政府應不應該救？已經爭論相當久了。但是，筆者認為，目前中國樓市正在沿著國家宏觀調控目標靠近，住房價格正在理性回歸，投機者正在遭受打擊，樓市巨大泡沫正在慢慢消退。如果繼續堅持調控政策不變，中國房地產健康發展的局面，中國金融長治久安就將到來。否則，如果在強大的利益集團脅迫下、忽悠下、恐嚇下，使得中國房地產調控新政復辟到過去的舊政，給百姓、經濟以及整個社會帶來的影響是巨大的。僅就金融來說，將助推中國金融風險，埋下金融風險的巨大隱患。

    美國當前的金融危機是活版本和生動教材。2000年左右美國網絡泡沫破滅后，經濟陷入了減速危險。為了尋求拉動經濟的新增長點，美國無意之中導向了房地產。美聯儲先后13次降低利率，同時，徹底放松了對房地產行業特別是房地產金融的監管。沒有門檻、不要條件，誰想住別墅就給誰發放貸款，無論是自住，還是投機、投機，來者不拒。結果，美國房價連續多年出現大幅上漲，房地產嚴重過熱，泡沫巨大，出現連續多年的“繁榮”局面，對美國整體經濟確實推動不小。美國經濟發展神話連續幾年講述著。細心留意的人，可能注意到，在房地產一片“繁榮”聲勢中，也有冷靜的知名人士。金融“大鱷”索羅斯5年前在著作《美國霸權泡沫化》中，警告過分欠債和按揭證券化龐大市場會帶來危險，直指美國樓市巨大的泡沫將帶來金融風險，這些預言已一一應驗。在指責美聯儲前主席格林斯潘連續降息的同時，不能忘記格老先生在離職告別講話中特別警告說，他最不放心的就是美國房地產太熱，這種樓市巨大泡沫可能成為金融的巨大隱患，他告誡美國政府以及美聯儲后任者高度警惕。實踐證明，這種擔心不是多余的。我們還注意到一手策劃7000億美元救援計劃的美國財政保爾森，竭力反對民眾要求附加同時救援歸還不起按揭貸款者的條件，原因如他所說，納稅人的錢不能救助那些住房投機者。追尋美國這次金融危機的原因，房地產泡沫“功不可沒”基本達成了共識。

    那么，中國如何辦？兩條路：一條是采取“紙里包火”的辦法。改變當前行之有效的調控措施包括第二套以上住房按揭貸款首付款比例以及利率政策，鼓勵投資，助長投機，繼續吹大泡沫，把房地產金融的“小風險”吹成一個“大風險”，最后像美國一樣導致全面金融危機。另一條是汲取美國教訓，在目前金融風險可控、較小情況下，沿著調控新政走下去，徹底擠干泡沫，限制投資，堅決打擊投機，使房地產回到基本面上，使房價回歸理性，向真實價值靠攏。這就從根本上消除了美國式金融危機發生的根源。后者是明智、穩妥，能夠保持金融長治久安之路。

    因此，對于地方政府出臺的有悖于中央調控政策的舉措，中央必須有一個明確態度，堅決予以制止，不能被認為是默許了；中央的政策選擇應該是，保持目前調控政策不變，沒有必要也不能出臺所謂的救市新措施，特別是決不能改變現有第二套住房按揭貸款政策。要更加防止一些官員與開發商結成特殊利益集團來誤導決策層決策。筆者始終認為，擴大內需、啟動消費、增加投資，可供中國選擇的空間非常大，唯獨不能過分依賴房地產來增加投資、擴大內需。

新聞鏈接：http://finance.sina.com.cn/roll/20081017/04082466999.shtml
http://www.ce.cn/cysc/fdc/fc/200810/17/t20081017_17092017.shtm

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