新外匯管理條例大大增加了我已很嚴重的金融風險

2008年8月5日，我國新的外匯管理條例公布。 

一.制定外匯管理條例的指導思想為何缺了最重要的安全原則？

總則第一條 為了加強外匯管理，促進國際收支平衡，促進國民經濟健康發展，制定本條例。（此乃制定外匯管理條例之指導思想。）

總則第十條 國務院外匯管理部門依法持有、管理、經營國家外匯儲備，遵循安全、流動、增值的原則。（此乃外匯管理原則。）

制定外匯管理條例也是外匯管理事務，而且是第一重要事務，因此更應體現外匯管理的原則，尤其是目前我最致命的薄弱環節——安全原則。而作為此條例指導思想的總則第一條卻無此原則，而是以“促進國際收支平衡”等為目的。

一般情況下，國際收支基本平衡是一種利益。但只有在確保安全性的前提下，國際收支平衡才是利益。而我國國際收支不平衡的問題，恰恰是因外匯管理一意迎合美國利益，只將外匯儲備購買美國債券等而不用于對我有利的資源儲備進口——此極端無視安全原則的外匯管理政策造成的。

第十條顯然是在我巨額外匯儲備出現嚴重安全問題（我5000億美元美國公司垃圾債因兩房等即將破產而難逃滅頂之災）后才加上去的，5000億美元的慘痛代價才換來這條早該明確的原則，其教訓可謂刻骨銘心。

盡管這條原則明確的太遲了些，但有此原則總比沒有好，不管怎么說，明確此原則總算是一個進步?？上У氖谴俗钪匾踩瓌t卻未能體現在制定外匯管理條例——這個最重要的外匯管理事務的指導思想中。這不僅表現在總則第一條外匯安全或金融安全目的的缺失，而且在整個管理條例中存在著嚴重的外匯和金融安全漏洞。

此外匯管理條例以“促進國際收支平衡”為目的，體現的還是去年不顧一切（代價）“拓寬外匯使用和資本流出渠道”——即“嚴進寬出”的方針。正是此災難性的外匯管理指導思想導致中投公司等無視安全原則損失慘痛的外匯投資?？磥?000億美元的巨大代價仍未能使外匯和金融管理層真正吸取教訓，我外匯儲備還將繼續蒙受更重大的損失。從而對我金融安全形成最嚴重的威脅。

二.新外匯管理條例巨大的安全隱患

說明：根據新條例第52條，境內機構包括外資，境內個人包括在華居住一年以上的外國人。

新外匯管理條例存在重大的安全隱患。例如：

第九條 境內機構（包括外資）、境內個人（包括在華居住一年以上的外國人）的外匯收入可以調回境內或者存放境外；調回境內或者存放境外的條件、期限等，由國務院外匯管理部門根據國際收支狀況和外匯管理的需要作出規定。

（僅此一條就近乎完全取消外匯管制，只是還有一句活話“（外匯）調回境內或者存放境外的條件、期限等，由國務院外匯管理部門根據國際收支狀況和外匯管理的需要作出規定?！彼坪踹€隱約有一些限制，但倘若外匯管理部門對“國際收支狀況”和“外匯管理的需要”判斷有誤呢？我上萬億美元外匯儲備被套牢于美國政府長期債券和公司垃圾債，非大幅貶值即滅頂之災，不就是外匯管理部門在美元長期貶值乃至崩潰趨勢和美國經濟危機已十分明朗形勢下的“杰作”嗎？國家最重要的金融安全僅依賴于這些專以為他人救火為天職而不惜陷祖國于危難的外匯管理者之主觀意愿，其前景如何？能不令人擔憂乎？！）

第二十條 銀行業金融機構在經批準的經營范圍內可以直接向境外提供商業貸款。其他境內機構向境外提供商業貸款，應當向外匯管理機關提出申請，外匯管理機關根據申請人的資產負債等情況作出批準或者不批準的決定；……

（此條可使外資（或中資）銀行以對外商業貸款名義短時間匯出大批外匯，其勢將如高壩潰決難以阻擋。）

第二十二條 資本項目外匯支出，應當按照國務院外匯管理部門關于付匯與購匯的管理規定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經營結匯、售匯業務的金融機構購匯支付。國家規定應當經外匯管理機關批準的，應當在外匯支付前辦理批準手續。

依法終止的外商投資企業，按照國家有關規定進行清算、納稅后，屬于外方投資者所有的人民幣，可以向經營結匯、售匯業務的金融機構購匯匯出。（此規定給了外資最寬暢的退出通道。）

（總之，此條可謂徹底“拓寬資本流出渠道”，只是根據第十七條，“境內機構、境內個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生產品發行、交易，應當按照國務院外匯管理部門的規定辦理登記。國家規定需要事先經有關主管部門批準或者備案的，應當在外匯登記前辦理批準或者備案手續?！?

而究竟什么需要在外匯登記前事先經有關主管部門批準或備案，第十七條及整個外匯管理條例都沒有說明。

因此，第二十二條實際上準許（包括外資和外國人在內的）對外直接投資只要在外匯管理部門辦理登記，即可將其人民幣自由兌成外匯出境。并給予了外資最寬暢的退出通道。）

第十三條經常項目外匯收入，可以按照國家有關規定保留或者賣給經營結匯、售匯業務的金融機構。（此條改變了以往外匯收入必須賣給國家的規定。）

總之，僅以上幾條就已將“外匯使用和資本流出渠道”拓得很寬很寬，如河流之亞馬遜，如人體切開動脈，不僅大量資本外逃，而且短期內投機熱錢等國際資本攜掠奪我之巨額財富大規模撤離也已不再有任何障礙。

盡管還有第十一條“國際收支出現或者可能出現嚴重失衡，以及國民經濟出現或者可能出現嚴重危機時，國家可以對國際收支采取必要的保障、控制等措施。” 作為最后一道“安全閥”，而且有此“安全閥”也總比沒有好。但因資本流出渠道已拓得太寬太通暢，大大壓縮了可容我做出反應的寶貴時間，很可能在我們“意識”到危機降臨時，巨額外匯財富就已近告罄。

加之我金融和外匯管理層之愛國心、責任感、業務水平，都非常令人懷疑。他們可在美元長期貶值趨勢及黃金長期升值趨勢都已十分明朗之時，十年如一日將我外匯儲備大部分用于購買美國債券（甚至垃圾債），并拋售黃金，將黃金儲備運到美國存放；可在美國金融經濟危機已爆發并將繼續惡化發展之時，以5000億美元巨資為美國救火而不惜陷祖國于危難；怎么就不會在“國際收支出現或者可能出現嚴重失衡，以及國民經濟出現或者可能出現嚴重危機時，”多“觀察”多“猶豫”多“研究”多“討論”幾天，以繼續“拓寬外匯使用和資本流出渠道”呢？！

而目前我就已經面臨“國際收支出現或者可能出現嚴重失衡，以及國民經濟出現或者可能出現嚴重危機”的局面。

“6月份我國新增外匯儲備僅119億美元，遠遠低于前5個月每個月凈增加537億美元的平均水平?！治霰砻?，6月份我國外匯儲備增長的非正常下降既不是由于貿易順差的下降，也不是外商直接投資（FDI） 的減少；這是因為6月份的貿易順差創出上半年的新高，達到213.5億美元；而FDI也是上半年的次高，僅次于1月份的112億美元。外匯儲備增長下降的主要原因是由于被稱之為‘熱錢’的國際投機資本的大量流出。統計數據顯示，6月份熱錢凈流出190.6億美元，并且大大超過當月我國外匯儲備的增加額，這一現象在我國最近幾年極為罕見?！盵注1]  熱錢大量流出也從近來人民幣匯率的持續下降得到印證，國際金融界也普遍預測我國奧運會后將出現金融經濟危機。

更嚴重的是，我萬億美元外匯儲備被套牢于美國債券，正遭受慘重損失直至滅頂之災。資本外逃也已超過5000億美元，因金融經濟命脈正在被國際資本控制，我財富利權外流每年也有數千億美元之巨，如動脈大出血難以遏止。最后我必因巨額財富為美國危機買單而陷自己于經濟崩潰。

因此，現在外匯管理的當務之急正是應落實“對國際收支采取必要的保障、控制等措施?！?，重新嚴格外匯管制，以防止“國際收支可能出現嚴重失衡，以及國民經濟可能出現嚴重危機”。而恰恰在此關鍵時刻，我們卻出臺了“拓寬外匯使用和資本流出渠道”的極其危險的外匯管理條例，大大加劇了我已很嚴重的金融風險。

可見，即使新外匯管理條例有第十一條這個“安全閥”，也將因其掌控在責任感、愛國心和業務水平均存在嚴重問題的現金融和外匯管理層手中，以及因“資本流出渠道”已被拓得太寬太寬，而形同虛設。

三.外匯安全乃國家經濟安全生死攸關的首要問題

流失外匯之所以會引起嚴重的金融安全問題，是因其失去的不僅是外匯形式，更會因此而喪失遠遠超過這些外匯形式的財富內容。由于外幣世界范圍的流動性，因此只有外匯財富才能很方便地瞬間大量流失到國外去；又由于外匯與國內商品也存在（間接的）等價關系，大量流失外匯財富累計到一定程度必導致本位幣匯率的大幅跌落，從而大大改變外匯與國內商品之間（間接的）的比價，使外幣持有者極廉價買走大量國內優質商品和資產，因而將再流失其它國內物質財富。所以流失外匯財富比喪失其它形式的財富更容易引發惡性通貨膨脹和銀行擠兌風潮，并由金融危機發展為全面的經濟危機。最終造成的損失也將遠遠超過那些流失的外匯財富十幾倍乃至數十倍。當今世界上最嚴重的經濟災難一般都是因外匯出了問題。如：拉美、俄羅斯、東南亞等。外匯問題搞不好就會造成一個民族的大失血，甚至經濟實力徹底崩潰。

因此，外匯安全，應是國家經濟安全的首要問題。

而中國的外匯流失，除以上所說流失外匯形式導致的財富流失問題，還有流出外匯本身就是直接流失財富的問題。這是因為：1.我目前腐敗的法制環境形成大量非法收入導致巨額資本外逃。2.買辦權臣勾結外國勢力控制我經濟命脈，并頻繁制造經濟波動洗劫中國人民，造成古今中外絕無僅有的超大規模財富利權外流。

因此，屆時人民幣匯率大跌而引發的惡性通貨膨脹和銀行擠兌風潮將更加猛烈。外匯安全無疑因我特殊國情而具有比一般國家更大得多的戰略安全價值。

目前我外匯儲備雖有一萬八千億美元，但真正屬于我們自己（可隨意支配）的財富不過是六、七千億美元賬面累計貿易順差，其余的一萬一千億美元來源不是外債就是外資（超過我對外債權和對外投資的余額部分），而外資中境外投機熱錢則又占至少一半。最糟糕的是我上萬億美元外匯儲備被套牢于美國債券，其中約2000億美元次級債已灰飛煙滅，3700億美元兩房債券也已無買家接盤，很難避免慘重損失；5000億美元美國政府長期債券難以脫身，任其不斷貶值。這些災難性的美國債券投資損失加在一起，實際上已經差不多造光了我們的六、七千億美元賬面累計貿易順差，只是還沒有表現在帳面上。

如無有效的外匯管制，當投機熱錢卷著豐厚的盈利一起撤離時（或是由于類似美國次按危機，或是國際金融資本惡意沖擊，或是二者結合在一起），約6000億美元的境外投機熱錢將卷走6000億美元（包括至少2000多億美元投機獲利），正在我股市樓市投機牟利的貪腐非法收入也將跟隨外資一并逃出，從而還要再流失至少一兩千億美元。這樣，一場大的跨境金融風波就足以卷走我外匯儲備七、八千億美元。

而我套牢在美國債券上的萬億美元卻動彈不得，若立即兌現，則潛虧立即變成無可挽回的六、七千億美元的巨額帳面虧損。因此“拓寬外匯使用和資本流出渠道”后將被一場金融動蕩卷走的七、八千億美元足以流光我除套在萬億美國債券上的其余外匯儲備。

而據說我們有充分流動性的貨幣形態的外匯資產也就3000多億美元和歐元現金等，這是中國國際支付能力最后的預備隊[注2]。因此，如金融劇烈動蕩大量外匯出境，可導致我高達5000億美元的巨大國際收支缺口。為填補此缺口，我們將不得不變賣（除萬億美國債券和三千億現金儲備以外的）其余五千億美元非貨幣形態外匯儲備資產，不但其（災難性外匯投資政策造成的）已有潛虧將成板上釘釘之明虧，而且因急于變現而賤賣造成新的巨額虧損也在所難免。因此，這個高達5000億美元的巨大國際收支缺口根本無從彌補，人民幣匯率將一落千丈，我將因此而發生慘烈的貨幣金融危機，導致惡性通貨膨脹和銀行擠兌風潮，金融和經濟全面崩潰。

何況此“嚴進寬出”的外匯管理方針屆時導致的巨大外匯供需缺口還遠不止5000億美元，正如社科院世界經濟與政治所張明所說“任何熱錢的流入都意味著未來的相應流出?！畬挸觥馕吨F在流入的熱錢在將來可以以低成本流出。‘寬出’具有鼓勵熱錢流入作用?！紤]到目前中國的M2/GDP比率超過160％，一旦熱錢流出引發中國居民競相用人民幣換取美元的‘羊群效應’，那么換匯數量將非常驚人，對人民幣匯率的沖擊極端巨大。”[注3]

即使境外投機熱錢不一起集中撤離，我得以暫時避免東南亞金融風暴式的打擊，但由于我超大規模的財富利權外流和資本外逃形成外匯財富長期失血的洪流，我們最終也仍難避免俄羅斯因財富持續大量外流而導致的經濟災難。

我們的股市每每總是讓外資坐底而獲暴利；貪腐非法收入造成資本外逃也至少在5000億美元以上；外資廉價控股我民族產業造成的財富外流也是巨大的數目，其中僅廉價參股我銀行金融系統一年就賺走我1.7萬億元[注4]；再有各地各部門招投標歧視國貨，進口并不先進的昂貴外國設備（如鐵道部）等，財富外流也是天文數字；我大量海外上市公司將國內壟斷暴利給其海外股東分紅超過其國外融資額數倍乃至數十倍，又至少造成成千億美元財富外流；加之我萬億美元投資美國債券的巨額虧損；所有這些財富利權外流至少已達平均每年數千億美元規模，（如此還能撐幾時？） 這些巨額財富流失的累積無疑正使我面臨因此而導致惡性通脹經濟崩潰的嚴重局面。

一旦“拓寬外匯使用和資本流出渠道”——即放開外匯管制，我金融安全必面臨最嚴重的困局：或因跨境金融風暴以外匯形式掠盡我財富，造成東南亞式短期財富大失血的至危急癥；或因財富利權外流和資本外逃更方便快捷規模更大，而形成俄羅斯式財富長期失血的洪流；或兩類大災難結合在一起……。

我之所以能有較大的貿易順差而積累了外匯儲備。是我國工人忍受著全世界最低的薪酬，使我出口商品有著全世界最低的成本。而之所以形成此全世界最低工薪標準，是因我（被美國誤導）經受了10年（1993－2002）經濟緊縮的慘痛損失。一大半國內企業因此而倒閉，經濟損失超過四萬億元。銀行壞帳高達30％以上，城市數千萬人失業，數億農民重陷貧困。城鄉差距和貧富差距空前擴大。社會矛盾空前尖銳。經濟秩序極度混亂，環境和資源破壞更是絕無僅有。

因此我們這點外匯儲備就更彌足珍貴，如同大病一場后又失血過半所剩下的最后一點血脈。其中每一個美元都凝結著我民族付出的太大代價，太多血淚。

造光我全部外匯儲備，我以巨大代價換來的對外開放這唯一一點成果全部盡付東流，等于我93年以來十幾億國民忍受著巨大苦難整整十五年為美國白干，一分錢工資也沒有。而如果因造光外匯財富引發金融和經濟災難，則等于我建國60年來以巨大代價和犧牲取得所有經濟積累全部無償奉獻給美國等國際資本，我六十年一甲子輪回，又回到貧窮落后的半殖民地舊中國。所改變的不過是3倍的人口及資源和環境的惡化……。

由于我現在的法制環境，所有通向外部的血管只能是以我單向失血為結果。而在所有控制金融風險的安全閥中，外匯管制無疑是最簡單也是最后一道安全閘門。因此，在我未能建立有效的法制環境消除資本外逃及買辦賣國導致的財富流失源泉，并能有效防范國際金融資本的掠奪時，嚴格必要的外匯管制，與世界金融保持一定程度的隔離狀態，對我具有生死攸關的重大意義。況且這也完全符合《服務貿易總協定》有關文件中所認同的金融業審慎原則。而在條件不具備時強行與國際金融接軌，則必會走向俄羅斯、拉美、東南亞那樣的經濟災難。

四．所謂外匯平衡問題不過是我們迎合美國利益的外匯管理政策造成的偽問題

放開外匯管制“拓寬外匯使用和資本流出渠道”的理由無非是所謂外匯平衡問題。而這恰恰是因金融和外匯管理層的錯誤而產生的一個偽問題。

長期以來，我們的外匯儲備除用于購買美國債券外再很少有積極的使用，盡管這么些年國際市場黃金、石油、有色金屬等價格成倍增長，我卻并未利用我們日益增加的外匯儲備去增加這些漲價趨勢早已十分明朗的戰略物資儲備，以致白白喪失了以低成本建立我們強大的黃金、石油及其它戰略物資儲備的最佳時機。相反，在我國際收支失衡外匯儲備迅猛增長時，我們卻還在大量廉價出口我們寶貴的資源——稀土、焦碳、黃金、各種珍貴礦產和野生動植物資源等等，換回我已太多且又不斷貶值的美元。

正因我無積極有效的外匯管理和使用政策，總是買我們不該買且注定要大大貶值的美元資產，總是賣我們不該賣且注定要大大升值的好東西，才不斷出現外匯不平衡，產生所謂人民幣升值壓力和外匯占款的通脹因素；造成我近年嚴重失業形勢下的通脹問題。

如果我們從過去幾年將外匯儲備積極合理地使用，增加黃金、石油和其它戰略物資的儲備。難道不是比現在將外匯儲備主要用于美元債券和財富外流更有利于抑制通貨膨脹并帶來更大的經濟利益嗎？如果我們的硬通貨儲備有一個合理的結構，難道不是比將其主要保持在美國債券形式上更有利于國家安全，更能使其保值增值嗎？

積極有效地使用外匯，外匯怎么能不平衡？人民幣又能有什么內部升值壓力？外匯管理和使用政策的失誤反映了我們的金融和經濟管理部門愛國心和責任感的缺失，也反映出其對黃金、美元的本質和發展趨勢以及國家戰略資源儲備問題毫無基本的職業關心。

難道我們的外匯只能用于購買美國債券和財富外流而不能用于該用的地方？我們出口越多，貪官和國際資本弄出去的外匯就應該越多？否則就是外匯不平衡？為此就要取消外匯管制讓貪官及國際資本多弄出去點錢，以平衡外匯？

以“拓寬外匯使用和資本流出渠道”去平衡外匯，其實就是將完全錯誤的外匯管理政策造成的損失和問題用更加錯誤的政策去“糾正”。其結果只能是造成更大的損失和災難。以此為外匯管理指導思想，說明了掌控國家巨額財富的精英大員們故意混淆外匯財富內容與外匯形式的區別，把應改變的財富形式偷換成不惜損失財富內容，將我外匯財富當作多余的無用物，甚至當作（引起通貨膨脹的）“禍水”“血瘤”而棄給他人。

總之，外匯平衡的關鍵在于擴大有利于我的進口，減少于我不利的出口。而不是隔開動脈對外淌血，以破壞性“拓寬外匯使用和資本流出渠道”自殺。

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注1：見邊緒寶《高度警惕外匯儲備增長的非正常下降》http://www.sina.com.cn 2008年07月15日全景網絡－證券時報）

注2：見劉軍洛《中國外匯儲備與中國股市》 

注3：見張明《中國外匯管理思路發生重大轉變》

注4：見張宏良《中華民族曠古未有的財富浩劫》。

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                                  楊芳洲

                                     2008年8月23日

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