還有多少房價新政可以重來？
 
英國《金融時報》中文網(wǎng)經(jīng)濟(jì)事務(wù)評論員陳旭敏
2007年9月19日 星期三
 
 
你還記得“國八條”嗎？

你還對“國六條”有印象嗎？

如果你還記得這些房地產(chǎn)調(diào)控措施，如果你再看看這些措施出臺后房價飚漲的現(xiàn)實，那么你或許對正在醞釀的房地產(chǎn)新政也將無動于衷。

據(jù)媒體周二報道，中國央行將出臺房地產(chǎn)調(diào)控舉措，旨在抑制房地產(chǎn)市場的投機(jī),包括提高第二套住房首付比例到四成,以及商業(yè)用房首付比例由目前的四成提高至五成，新一輪的房地產(chǎn)調(diào)控將一觸即發(fā)。

很遺憾，房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)成了中國房價的反向指標(biāo)，每一次宏觀措施的出臺最后都是房價飚升。而據(jù)國家統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，“國房景氣指數(shù)”為104.48，比7月份上升0.48點(diǎn)，同比上升1.17點(diǎn)。

中國這一輪房價上漲，原因復(fù)雜。不過，如果將中國房價的步步高升，全部歸咎于中國政府的調(diào)控政策失敗，或許有失公平。很顯然，在一個經(jīng)濟(jì)高速成長、國際資金源源流入的國家，其資產(chǎn)價格快速上漲將是必然。這從上世紀(jì)八九十年代的日本和北歐、東南亞國家都可以看出。

道理很簡單，當(dāng)一個收入快速增長的國家，其居民在扣除消費(fèi)的儲蓄，多用來投資金融資產(chǎn)和不動產(chǎn)，尤其是中國這個有儲蓄習(xí)慣、而且正處于人口紅利的國家。

事實上，自2001年底以來，中國的外匯儲備增長近1.2萬億美元，接近10萬億人民幣，另外，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2減去M1后的準(zhǔn)貨幣，也從2001年底的9.84萬億增長到2007年8月的24.62萬億，面對著這些如潮水般的資金涌入，中國資產(chǎn)價格進(jìn)行重估并不值得大驚小怪。

其實，中國房價上漲導(dǎo)致民怨紛紛，最根本的原因是財富的分配不公。無論是政府、企業(yè)、居民之間的分配，還是居民之間的分配都嚴(yán)重不公。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，目前中國的銀行存款80%都掌握在20%的人手上；另外，目前政府和企業(yè)的收入增長都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于居民。

可以肯定，在目前包括經(jīng)常帳戶和資本帳戶的國際收支順差未能根本逆轉(zhuǎn)、中國的人口紅利仍在持續(xù)的情況下，中國的房價肯定還將繼續(xù)上漲，只是漲幅多少的問題，至少目前還看不出房價下跌的跡象。

不過，與中國股市不同，中國房價的上漲都是以銀行的資金為載體，無論是開發(fā)商還是購房者，一旦哪天推動中國資產(chǎn)重估力量的消失，中國的資產(chǎn)價格肯定也會暴跌，銀行肯定將遭池魚之殃。

對于中國百姓來說，如果他沒有享受到房價上漲的好處，那么他肯定會遭遇房價下跌的拖累，房價的下跌，將是銀行的壞帳增加，企業(yè)的抵押資產(chǎn)價值下跌，最后是銀行信貸的緊縮，企業(yè)的蕭條，老百姓或是收入銳減，或是失業(yè)。

對于中國政府來說，既然調(diào)控政策在失控的房價面前捉襟見肘，那么，在房價逆轉(zhuǎn)之前，最好先想想今后如何收拾殘局，至少這樣還可以讓損失最小化。

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