貧道怎么看不出來“有能力控制物價過快上漲”？　　

一個網友歡呼“王岐山的話讓人心里暖洋洋！”因為王岐山副總理說中國政府有能力控制物價過快上漲。很多網友跟著喝彩，可貧道并不樂觀，看不出來現在國家政策怎么能控制住物價。　　

從去年上半年物價開始明顯上漲，到現在一點也沒有停止。無論同比還是環比，物價都在上漲。雖然這幾個月增幅降低，但這是因為已經過了去年漲價抬高的時候，同比數字當然會低一些，但依然有6%左右，說明環比還是再漲。最主要的是，居民消費品物價上漲幅度雖然只有6到7個百分點，但數據顯示工業品出廠價格在今年已經開始明顯上漲（5月8.2%，6月8.8%，7月10%）。一般來講，出廠價格上漲后半年內會傳導到零售物價上，因此起碼現在看不出來中央現行控制政策有明顯作用。　　

自物價上漲以來，中央在2007年至今已經12次上調存款準備金率，準備金率高達15.5%。這付藥不可說不猛。發達國家準備金率一般在2-4%。美國歷史最高也就是10%。除此之外，中國還發明了所謂“央票”，也就是“活期準備金”。提高準備金率，意味著貸款緊縮，貨幣投放減少。貨幣少了，自然物價會下降。同時，中央財政還向銀行發行了大筆“特別國債”回籠貨幣。同時，央行還提高了貸款基準利率。錢“貴”了沒人用的起了，也會回籠貨幣。到現在，中國實施了世界最緊的貨幣政策，已經是世界上銀根最緊的國家。這樣控制從理論上講完全正確，從經驗上講也非常有效，但從效果上看——沒用！不是貧道說沒用，而是這個政策實施了1年多了，沒有效果。　　

為什么沒有效果？原因簡單的很——時代變了，問題出現的原因與過去不同了，同樣的藥吃了就沒效果了。　　

時代變成什么樣了？資本主義進入投機賭博經濟階段了，貨幣的玩法已經與以前不同了。　　

問題出現的原因與以前，比如1994年有什么不同？太不同了。以前通貨膨漲只有一條原因——貸款投放過多或財政赤字增長過快，因為當時發行貨幣就是兩條路或者兩個原因：計劃經濟時期是貸款額度增加，市場經濟時是準備金減少，另外就是財政發行國債過多。從統計數字看我國這些年金融機構現金凈投放量并不明顯凸起，每年也就2000-3000多億的投放。　　

但這次就不一樣了，多了個渠道，而且這個渠道越來越重要。這就是外匯儲備。中國施行外匯管制，主要是控制投資項下外匯的去向。因此，外匯都要由央行結算。很多網友以為中國外匯儲備上萬億美元，都是中央政府掙的。其實這些外匯來源一是中國企業貿易順差形成的，二是外商投資和利潤留存形成的，三是居民存的。這些外匯存到央行，央行就必須按照匯率給人家人民幣，也就等于發行了人民幣。中國外匯余額達到1.8萬億美元，等于相應發行了12萬億以上的人民幣。而這些外匯余額大部分是2006年以后，也就是人民幣升值以來增加的，于是形成了07年的通貨膨脹。12萬億，等于一年GDP的一半，這個發行渠道要比貸款和國債要大得多。尤其是今年就增加8千億美元，等于5萬多億人民幣投放。比起每年金融機構數千億的投放，要大多了。因此，只收緊貸款，根本止不住人民幣增值。　　

有人會說了，我們對外匯增長沒辦法，但緊縮銀根總是有好處的吧。　　

不見得，現在緊縮銀根政策也許恰好是促使物價上漲的因素之一，甚至是主要因素！　　

現在美聯儲利率大幅度下調，同時救市投放了大量美元，增加流動性，因為美國要解決他們的房貸問題。同時，人民幣升值越來越快。2005年至今﹐人民幣升值13.5％。用美元換人民幣﹐100美元坐地變成135美元。不僅如此﹐人民幣還在繼續升值﹐而且越升越快。2007年升值6.9％。2008年一季度就升4％。“各大機構紛紛拋開去年6~10％的升幅預期﹐大膽調高今年的預測值至12~15％。” 與此同時﹐美元利率一減再減﹐人民幣利率盡量不加息也六次加息。 “指標性的一年期貸款利率”7.47％﹐創“九年新高”。美元從松，人民幣從緊，美元存款利率低，中國存款利率高。加上人民幣升值預期很明確（升值的原因就是因為人民幣“在升值”，追漲殺跌是賭博經濟的基本規則），因此更多熱錢流入中國，中國外匯儲備上升速度在08年達到高潮。　　

因此，起碼現在收緊銀根不僅對通貨膨脹的治理沒有好處，應該是反而有壞處。究竟好處多壞處多可以各說各的道理，但緊縮并沒有抑制通貨膨脹卻是明擺著的事實。貧道看，央行現在是金融政策錯配。　　

因此，貧道一點也看不出來政府的政策能夠抑制通脹。所以，叫好還是等物價下來再說。　　

有網友說，王副總理這樣說起碼能給大家一個信心吧。貧道覺得也欠妥。因為如果放出要控制股市下跌的話還真有點用，因為信心足了就可能促進股市。但說物價不會漲了，就算你信心提高了，對經濟一點作用也沒有。沒有作用，放什么風？　　

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