全球量寬音樂椅繼續(xù)旋轉(zhuǎn)，各主要經(jīng)濟(jì)體央行“放水”欲罷不能，美國(guó)結(jié)束買債后計(jì)劃明年加息，但隨著日本加碼量寬，歐央行準(zhǔn)備全面“放水”，中國(guó)人行又出其不意地減息，重新掀起貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的序幕，同時(shí)亦迫使各國(guó)央行不敢輕言“收水”，以免經(jīng)濟(jì)收縮。這種形勢(shì)必進(jìn)一步吹大資產(chǎn)泡沫，但表面繁榮終須付出代價(jià)，狂印銀紙不是挽救經(jīng)濟(jì)的靈丹妙藥，只是飲鴆止渴，泡沫一旦爆破，殺傷力只會(huì)比金融海嘯更慘烈。

　　美國(guó)為量寬畫上休止符之際，各國(guó)央行卻背道而馳，繼日本為救經(jīng)濟(jì)突然加碼“放水”后，人民銀行為了增加流動(dòng)性，上周五下調(diào)貸存款利率，并且是二○一二年以來首度降息，消息震撼金融市場(chǎng)，再加上歐央行行長(zhǎng)德拉吉的放水言論，明示為了刺激通脹，將不惜進(jìn)一步擴(kuò)大量寬政策，顯示三大經(jīng)濟(jì)體齊齊放寬銀根刺激經(jīng)濟(jì)，即時(shí)谷起美股及各類商品價(jià)格應(yīng)聲急飆。

　　中國(guó)突然減息，明顯是為了可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)放緩作出支持，在量寬政策上與日本及歐洲相互較勁，其他國(guó)家亦面對(duì)減息壓力，首先是英、美兩國(guó)短期內(nèi)都不會(huì)改變現(xiàn)行的貨幣政策，其他亞洲國(guó)家為免本國(guó)貨幣升值影響出口需求，也會(huì)跟隨減息并持續(xù)以寬松貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)，其結(jié)果是新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)即將爆發(fā)，全球股市在資金充斥下升勢(shì)未完，同時(shí)亦令資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)不合理地上升。

　　坦白說，各國(guó)都有本身不同的經(jīng)濟(jì)問題，不能單以猛印銀紙解決，日本市場(chǎng)封閉，內(nèi)部需求持續(xù)疲弱；歐洲金融體系脆弱，銀行危機(jī)未能根治，這些問題都不是只靠大量增加貨幣供應(yīng)就可解決。至于中國(guó)今次罕見地減息，確實(shí)可以降低企業(yè)融資成本，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)出現(xiàn)大幅回落，但若從深層次審視中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題，市場(chǎng)并不缺錢，而是企業(yè)借錢難的問題，屬于市場(chǎng)化不足引發(fā)的融資困難。減息推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的效用立竿見影，但在中國(guó)能否同樣以貨幣政策解決經(jīng)濟(jì)問題，確實(shí)存在不少疑問。

　　現(xiàn)今全球經(jīng)濟(jì)一體化，量化寬松政策的影響無遠(yuǎn)弗屆，日、歐、中相繼“放水”，目的都是為了救經(jīng)濟(jì)，對(duì)于市場(chǎng)上資金過剩可能引發(fā)的資產(chǎn)泡沫，并沒有太多關(guān)心與顧慮，但正正是量寬的浪潮未退，明年還可能風(fēng)起云涌，資產(chǎn)泡沫化危機(jī)爆發(fā)的可能性不斷升溫，對(duì)各國(guó)未見起色的經(jīng)濟(jì)終必帶來災(zāi)難。

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