熱錢涌來，周小川的“池子”能圈住嗎？　　

——美聯儲定量寬松，中國到底應該咋辦　　

一、美聯儲的6000億定量寬松計劃　　

現在，美聯儲又要啟動自己的6000億美元定量寬松計劃了。不管奧巴馬、伯南克如何辯解，它的一個負面性的作用都是掩蓋不了的，那就是推高全球商品價格，引發世界性的通貨膨脹和流動性的泛濫流竄。　　

美國的經濟復蘇并不需要注入新的流動性，在它的金融機構里這種東西已經很充裕了。美聯儲究竟要把自己定量寬松出來的流動性導向何處呢，這倒是一個要害性的問題。這種流動性涌向哪里，哪里的資產泡沫就可能被更多地催生出來，哪里的國民財富就可能被這種流動性的涌入和抽逃席卷而走。美聯儲通過自己貨幣的定量寬松不斷地制造出世界性的通脹和流動性的泛濫，但被其席卷而來的卻是別國人民的血汗錢及其血汗勞動出來的產品。其實質就是用一種通脹稅的形式隱蔽地搶劫、征收世界人民的財富，用自己“打白條”的形式空套世界人民的血汗勞動。　　

正因為如此，不論是它的歐洲盟友，還是新興市場的金磚四國，都對奧巴馬、伯南克的這種隱蔽搶劫的無恥行徑，傳達出了自己的憤慨和抱怨。中國的貨幣精英們在這種對美聯儲定量寬松計劃的世界性的口誅筆伐中，也似乎表現出了自己少有的勇氣來，終于敢對美聯儲的這種不負責任行徑大聲說話了。比如，中國財政部副部長朱光耀就異常嚴厲地譴責到，“美方作為世界主要貨幣發行國，應該認識到自己的責任和義務，而不要通過自己的定量寬松不負責任地制造這種流動性的泛濫和美元的貶值，損害世界經濟的健康發展。”　　

二、周小川的池子能圈住這些境外的熱錢嗎？　　

想一想，人家美聯儲會聽從你這個中國副財長的這種忠告嗎？面對這種熱錢的即將涌來，中國到底應該咋辦呢？還是讓我們先聽一聽中國貨幣主管　周小川　先生的高見吧。　　

不管怎么說，美聯儲定量寬松出來的這么多熱錢，其主要的矛頭都是對著我們的。是筑墻堵截還是開門接納呢？中國的一些貨幣精英似乎早就胸有成竹了。“周小川近日表示，針對入境的熱錢，中國可采取總量對沖的措施，也就是說，短期投機性資金如果流入，通過這一措施，把它放進池子里，而不會任之泛濫到整個中國實體經濟中去。等它需要撤退時，將其從池子里放出讓它走。這樣，可以減少資本異常流動對中國經濟的沖擊。”（參見2010年11月8日鳳凰資訊《周小川稱中國要用池子圈熱錢引熱議，股市被指為首選》）　　

我們知道，熱錢無論涌到哪里，它的根本目的只有一個，那就是不經過實體性的投資，而僅僅通過自己資本市場的價格操縱和投機炒作，賺更多的錢。它套走的是流經國人民的血汗錢，而卻不管其死活地把那種滿目瘡痍的爛攤子留給它們。　　

對于這種投機性的熱錢，最正確的態度是能避開的就避開，能攆走的就攆走，能堵截的就堵截，決不能自開國門，把它放進來套取、搶劫自己這里的人民血汗和國民財富。　　

作為中國的貨幣主管，周小川的胸襟和氣度真是少見啊！海納百川，有容乃大嘛！連美聯儲定量寬松出來的這只專門套取、搶劫別國人民血汗和財富的熱錢“巨鱷”，他都敢放進自己的池子里圈養起來，其膽子可真夠大的。是無知無畏，還是別有所圖？真令人費解啊！　　

打開國門驅虎豹，吸食人民血汗錢，這恐怕就是周小川“用中國的池子圈養境外的熱錢”這種應對策略所必然導致的一種結局吧。　　

這種“筑池圈錢”的算盤，說什么“通過總量對沖的辦法，把這些涌來的熱錢統統放進自己的池子里，而不讓它出來禍害自己的實體經濟；等它想撤退的時候，再把它從自己的池子里放出去。”一切都說的這樣輕巧，問題是這些投機套利的熱錢在華爾街金融大鱷們的暗中操縱下會聽從你這個中國貨幣主管的使喚和安排嗎？你周小川不想讓它流竄到中國的實體經濟中去，它就不流竄進去了嗎？你周小川原本想讓自己放出去的天量信貸都進入中國的制造產業，拉動中國經濟的迅速復蘇，然而它卻都偏偏不聽使喚地跑到資產泡沫越來越大的股市、樓市中去進行自己的套利性炒作。連人民幣都不怎么聽從你這個中國貨幣主管的使喚，更何況這些境外的熱錢呢！“筑池圈錢”的算盤，看似打得很精，其實蠢極了！這種想法也未免太天真了。　　

還是讓我們繼續看一看周小川的“池子理論”吧。　　

“筑池何處呢？”，這又是一個要害性的問題。一些人驚恐于社會底層對目前這種米面油菜肉房等物價全面飛漲的憤怒和抱怨，而不敢把它筑池于中國的房地產或農產品的市場上。因為這都直接關乎到中國目前的國計民生，弄不好惹起了眾怒就可能把更多的民怨引爆出來，而危及到整個社會的繼續維穩。怎么辦呢？我們的　周小川　先生想到了自己的股市。他身邊的一些智囊們鼓惑道；“目前，將熱錢圈在股市中安全系數較高，可以讓熱錢留在香港，進入A股市場，央行用貨幣政策吸收對沖或加強監管。”真是好辦法啊！周小川及其他的智囊們終于極有創見地為這些投機套利的熱錢找到了一個安全的去處。用自己股市的“池子”圈養這些買空賣空、投機鉆營、巧取豪奪人民血汗的熱錢，真虧得我們的　周小川　先生能夠想得出！　　

股市是干什么的，他的一個基本作用就是為那些上市公司籌集發展的基金和短期的融資需求。在上市公司為自己的股票分發投資紅利之前，人們在這個股市中所玩的實則就是一種零和游戲。它的盈虧總是相互對沖抵消掉的，一部分人賺的錢必然是另一部分人虧出去的。無論股市的市盈率有多高，它的市值其實都是一種虛擬的貨幣幻覺。它通過股指的變動和機構主力資金的價格操縱，一會兒讓你賺了一大筆錢，一會兒又讓你虧個精光；在投機熱錢的抽逃中，要么虧本割肉，要么持倉被套。這些熱錢之所以熱衷這個地方，就是因為這里很容易通過它們的自我炒作和價格操縱，而把別人口袋的錢乾坤大挪移般地裝進自己的錢袋里。周小川準備用中國的股市這個池子接納和圈養這些境外涌來的熱錢，這實質上就是開門迎盜。因為這些熱錢的每一次撤離都會把中國人民的血汗錢席卷不少到自己的錢袋里。巴菲特就是一個活生生的例子。　　

比這更可怕的是這些熱錢不聽周小川的使喚，而跑到中國的樓市以及大宗性的農產品交易中，通過自己的價格操縱和商品囤積，推高我們這里的物價，折騰我們這里的民生。最近，中國樓市的量價齊升，CPI數據的不斷沖高以及食品類價格的大幅上漲，有不少都是這種熱錢暗中囤積與操縱出來的。什么蒜你狠、姜你軍、糖高宗，這都是流竄到市場上的熱錢通過自己的收購囤積與價格操縱所搞出來的。這些產品的價格瘋漲并不是市場上供求關系自發作用的結果，而實則是這些熱錢的市場囤積與哄抬物價所搞出來的一個怪胎。在這些操縱性的價格帶動下，其他產品為確保自己的相對收益也一窩蜂式的跟風或搭車漲價起來。需求拉動與成本推進的因素相互交織在一起，而把中國的CPI數據和居民的日常生活成本一再推向自己的新高。如果民怨因之折騰出來，整個社會也就不再好繼續維穩了。　　

這樣看來，不論是股市還是樓市抑或短缺性的農產品交易，都不能把這種投機性的熱錢放進來。一放進來，我們人民的血汗錢就可能被大把大把地套走，物價就可能被進一步地推高，民生就可能越來越艱難，民怨就可能越來越沸騰。　　

現在的問題是，這些涌來的熱錢肯定不會聽從周小川的使喚，而老老實實地被圈在他的池子里不出來。因為這些投機性的熱錢根據自己的經驗發現自己跑到樓市和大宗性農產品的交易中操縱價格、囤積哄抬，也同樣可以賺到更多的錢。用周小川設定的“池子”是圈不住這些四處流竄的熱錢的。　　

三、要不要“高筑墻、廣積糧”？　　

對于這種熱錢的涌來，我們不要再幻想用周小川的池子把它接納、并圈養起來了，而應積極構筑自己的各種防線，嚴防死堵，決不能自開國門而把它們放進來，催生我們這里的資產泡沫，推高我們這里的物價水平，加劇我們這里的通貨膨脹，套取我們這里的人民血汗。　　

現在，央行的貨幣超發已經把我們這里的物價搞得全面飛漲了。如果再把這些境外的熱錢不加阻攔地放進來，央行的貨幣又得被動超發不少出來，到那時人民幣會更加發毛，物價會更加飛漲，民生會更加困難。　　

怎么辦呢？筆者認為，明初朱元璋的重要智囊朱升所提出的那個著名建議——“高筑墻、廣積糧、緩稱王”，依然可以被我們古為今用起來。　　

“筑高墻”的根本目的就是為了阻擋和堵截這些境外熱錢的涌入。這些境外的熱錢進不來，貨幣的被動超發就會少一些，人民幣的發毛就會輕一些，物價的飛漲就會緩一些。筑高墻所用的當然不能再是朱元璋時代的磚瓦石塊了，而實則指一些一攬子貨幣、財政上的政策。筑高墻的基本辦法：一是所有的來華投資都必須詳細地報備自己投資的用途、領域、期限，都必須按照合同的約定投到中國的實體經濟之中；如有違約，則用巨額的違約金或吊銷其來華投資的資格認證進行懲處。二是收緊或壓縮金融、期貨、保險等市場的對外開放，嚴格控制境外戰略性投資的持股經營。三是加強對國內企業境外融資行為的管理，嚴密防止境外熱錢通過這種渠道把自己偷運到中國。四是加強對企業資金去向的日常性監管，嚴禁各種制造業的資本違規到股市或樓市進行自己的各種套利炒作。五是對人民幣增發的外資占款實行配額管制，超出配額的部分一律中止兌換。六是對外貿易或出口創匯，減少美元等資產性儲備，增加石油、鐵礦石等戰略性資源的即期交換與長期儲備。七是對那些流到中國股市或樓市中的熱錢征收資本異常流竄稅；對它的撤離或抽逃則實行配額管理，每天只接納它與人民幣的定量兌換，讓它進來不易，出去更難。八是加強民間銀行或地下錢莊資金來源和流量去向的監管，如違規引進境外熱錢，則以巨額罰金或吊銷營業執照，乃至沒收全部資產進行處罰。　　

通過這種筑墻，熱錢的涌入所導致的人民幣被動超發，就會急劇地銳減下來，中國的通貨膨脹就會又被掐斷一個源頭。　　

廣積糧就是把那些關乎國計民生的東西，比如人民日常生活斷不可缺供的米面油菜肉等農產品，運用國有資本把它廣泛地收集、儲備起來。民以食為天嘛。這些東西必須被戰略性地收集、儲備到我們的國庫里，并由國家按照市場上的需求量和居民可接受的價格有節制地投放出去。對于農民生產出來的各種農產品，我們的國庫要敞開門來進行收購，決不能讓那些只顧自己賺錢的個別奸商或心懷鬼胎的外商把它搶購、囤積起來，哄抬我們這里的物價，折騰我們這里的民生。對于大豆產業鏈的全線失守，我們的國有資本要進行積極的收購。關乎國計民生的東西必須由我們自己來控制。現在，有不少外資跑到我們的部分省市高價收糧，其心不軌啊！如果我們這里的糧食都被它們高價收購、囤積起來，一旦它們使壞，我們這里的物價和民生就會被操縱在它們手里。通過成本的推進和價格的操縱，它們想把我們這里的物價推多高就能推多高。這種農產品的定價權一丟失，我們這里的民生就只能任人宰割了。所以，亂世之中，積糧最為重要。只要有了這種生命糧，就沒有什么可怕的。　　

總之，對于這種境外的熱錢，如果按照周小川的“池子理論”，把它放進來，到頭來這只能誤自己的國，害自己的民。換句話說，也就是周小川的“池子理論”實則就是一種禍國殃民的歪理論，我們必須堅決反對。同時，我們還必須筑高墻阻止它們的涌入，也還必須廣積糧，拿捏住自己的命門。這是治亂之本、維穩之本、救民之本。　　

2010年11月12日初稿于論道書齋     胡顯達　　

附注：為了便于讀者理解文章觀點，現特把筆者15日才看到的一篇文章轉載過來，以供參考。　　

美瞄準中國發動第四場貨幣戰　　

——40年來先后“進攻”歐佩克、日本、亞洲四小龍，賺得盆滿缽盈　　

第一場  重創歐佩克　　

曹仁超說，1971年前，美元這只“老虎”有“布雷頓森林體系”這個“籠子”鎖著。由于美元與黃金掛鉤，美國要發行多少美元，取決于它擁有多少黃金，因此不能亂發行。1971年美國拒絕向他國兌換黃金，“布雷頓森林體系”崩塌，“籠子”打開了。于是，美國發動了對石油輸出國組織（歐佩克）的第一場貨幣戰，開印美元，讓其貶值。衡量美元幣值的美元匯率指數從1971年的約110點，下跌至1974年的90多點。同期油價從每桶約2美元漲到15 美元，但由于美元貶值，15美元能買到的黃金和之前2美元能買的黃金相差無幾。同時，美元貶值，全球經濟在1971年至1980年出現通貨膨脹，包括十多個歐佩克成員國在內的其他經濟體都遭重創。　　

第二場  在日本造泡沫　　

1980前后，日本經濟崛起并威脅到美國。于是，美國又發起了第二場貨幣戰，從1980年起開始逼迫日元升值，并于1985年迫使日本簽署《廣場協議》。此后，日元從1美元兌換約240日元，一路升值到1989年初的1美元兌換80多美元。美元迅速貶值，巨量美元資本流入日本，一方面賺取日元升值的好處，另一方面大量吸納房地產和股票，結果1987年至1989年間日本房價股價飆升，引發巨大資產泡沫。但從1990年起，由于美元資本大量抽逃，日本資產泡沫開始破裂。日本人民從1945年到1990年辛辛苦苦地賺的錢，都給人家拿去，這就是貨幣戰。　　

……　　

第四場 瞄上了中國　　

曹仁超認為……美元持續下跌嚴重打擊了其他經濟體對美元的信任，若繼續下去必然影響到美元“世界貨幣”的地位。于是美國吧目標對準中國，要求人民幣升值。他指出，縱觀近40年的美元指數，每次大幅波動背后，都是美元資本到國外撈錢的過程。（摘自《新民晚報》11、8）　　

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