在非自由兌換的情況下，人民幣總算實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化的關(guān)鍵一步。中資銀行紐約分行今年起開始向美國(guó)公民提供人民幣賬戶的服務(wù)功能了。但該賬戶卻無(wú)法支取或存入人民幣現(xiàn)鈔，只能接受美金。這意味著什么呢？這意味著美國(guó)公民可以通過該賬戶進(jìn)行外匯套利了，只要你有500美金。

怎么套？借用“人民幣升值”題材。因?yàn)槊绹?guó)的兩輪QE導(dǎo)致美國(guó)本土銀行存款利率接近于零。美國(guó)的社會(huì)存款人向伯南克抱怨這點(diǎn)，卻被告知低利率是在鼓勵(lì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在大財(cái)團(tuán)可通過各種途徑向中國(guó)輸出資本以便套取匯率和息差收益時(shí)，美國(guó)普通公民卻只能為本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇默默的做“貢獻(xiàn)”，順便對(duì)自己的“零增長(zhǎng)”賬戶干瞪眼。現(xiàn)在好了，來自大洋彼岸的社會(huì)主義銀行機(jī)構(gòu)來給美國(guó)人民送溫暖了。他們向美國(guó)的平頭百姓開放了有點(diǎn)奇怪的無(wú)孽息儲(chǔ)蓄賬戶。而外界只能將此解讀為針對(duì)那些實(shí)行極低利率的預(yù)期匯率貶值國(guó)實(shí)現(xiàn)吸儲(chǔ)，期待那些哪怕稍微了解一些中美匯率紛爭(zhēng)的平民或小企業(yè)主給自己在本土銀行的存款來個(gè)大搬家。你要是擔(dān)憂他們的存款一旦取不出來該怎么辦？沒關(guān)系，這一切都有FDIC（美聯(lián)儲(chǔ)保險(xiǎn)公司）做擔(dān)保。呵呵。。。這簡(jiǎn)直就是中國(guó)資本項(xiàng)目輸入窗口之外的另一個(gè)合法套利渠道，海外資金套利的門檻大大降低。其中隱含的鼓勵(lì)套利，唯恐外資失去對(duì)人民幣興趣的擔(dān)憂不顯自昭。這不由得使人聯(lián)想起前期在香港發(fā)行的那些大快友邦的點(diǎn)心債券。難道這些老外不知道“人民幣升值”題材給前幾年的海外套利資金帶來了多大收益嗎？雖然其實(shí)我也不知道，但至少可以肯定一點(diǎn)：沒有這樣的題材的支撐，就沒有現(xiàn)在的中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

這個(gè)賬戶帶來的預(yù)期收益率盡管不大，但已足以挑起一些具經(jīng)濟(jì)頭腦的人的興趣了。雖然人民幣匯率的雙向波動(dòng)開始加大，但總的趨勢(shì)卻是緩升無(wú)疑。因?yàn)楝F(xiàn)在連巴西都加入了對(duì)人民幣升值施壓的行列了，一向奉行韜光養(yǎng)晦的中國(guó)難道還準(zhǔn)備和越來越多的此類國(guó)家對(duì)著干？所以在預(yù)期中國(guó)政府中期執(zhí)政風(fēng)險(xiǎn)不高的情況下，人民幣對(duì)美金不再是升還是不升的問題，而是每年升多少的問題了。人民幣總算成了繼上世紀(jì)八十年代中期日元之后的新時(shí)代“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利偶像”。巧合的是，這兩位偶像都是東亞地區(qū)的黃種人國(guó)家。前一個(gè)被去勢(shì)后成了對(duì)美國(guó)言聽計(jì)從的經(jīng)濟(jì)附屬國(guó)，主攻中高端工業(yè)。后一個(gè)被“反反和平演變”后成了偶爾嚷嚷幾聲的“合作兼競(jìng)爭(zhēng)”的對(duì)手國(guó)家，主攻中低端加工業(yè)和轉(zhuǎn)基因主糧。

強(qiáng)烈建議將下一屆諾貝爾和平獎(jiǎng)?lì)C給中國(guó)央行行長(zhǎng)，因?yàn)檎悄鷮?duì)人民幣緩升的辛勞操作直接降低了中美經(jīng)濟(jì)對(duì)抗升級(jí)成軍事對(duì)抗的可能。這無(wú)疑間緩和了日益動(dòng)蕩的國(guó)際局勢(shì)。

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