新一輪國資改革將撬動4萬億市值 各地正制定方案

　　2013年12月10日 08:35:00來源： 上海證券報

　　一場以促進經濟轉型、產業升級為目標，以市場化為手段的國資改革新戲將在全國各地陸續上演。

　　上證報記者近日采訪獲悉，上海、廣東、深圳、山東、重慶、青海、貴州、無錫等地，按照“市場在資源配置中起決定性作用”這一方向，正加緊制定或完善當地國資改革方案，上海方案擬于下周推出。

　　務實的改革必定切中時弊。上世紀90年代“抓大放小”的國企私有化變革為當時國企脫困立下了功勞。時至今天，中國正面臨經濟轉型、產業升級，如何激發國企活力，讓企業在升級轉型中起到主導作用成為新一輪國資改革的使命。

　　不論已在悄然推行的上海，還是尚在草擬方案的山東、廣東，均將改革目標指向了產業升級與轉型。上海提出，國資國企是促進該市“轉型發展”的主力軍，改革的一大目標是將“國資委系統80%的國資集中在戰略性新興產業、先進制造業與現代服務業、基礎設施與民生保障等關鍵領域和優勢產業。”

　　目標決定手段。記者采訪發現，各地國資改革都將首先推行分類監管，在此基礎上，對競爭類國企推行市場化運營;其次則是引入優質戰略投資者，并考慮推行股權激勵或員工持股制度。最終，從企業內外兩方面提升活力。

　　各地改革頻現特色。在深圳，經過近10年改革，其國資的證券化率已提升至60%，在分類監管、分類考核等方面也領先國內。為此，明年深圳國資委的重點工作是依法治企。上海國資，身處國際金融中心，又恰逢自貿區新政，因此其國資改革內容更強調提升國際競爭力，支持企業跨國經營、參與全球資源配置。而以資源類企業為主的山東國資，則首先要考慮過剩產能的消化及資源的整合。

　　盡管各地方案尚未出臺，但一些主動性較強的地方國企已經搶跑。自11月至今，僅滬市就有近10家國企上市公司停牌籌劃重大事項，上周停牌的浦東金橋是典型案例。

　　數據顯示，自今年6月至今，已有逾50家國資上市公司停牌籌劃重大事項，從事后復牌公告看，涉及并購重組居多。可以預見，隨著國資改革的推進，資本市場上關于國企上市公司的并購重組將更加風生水起，其在公司治理、盈利能力等方面的提升也值得期待。

　　當年英國國企改革幫助英國走出了“英國病”困擾，企業盈利大幅提升，股市長牛20 年。中國資本市場也將收獲新一輪國資改革帶來的成果。

　　申萬研報顯示，在A股和H股市場上市公司中，中央和地方持股總市值可達14.5 萬億，其中重點等待盤活的競爭型行業持股總市值達到3.9 萬億。新一輪國資改革，就是要撬動這近4萬億的市值，為經濟轉型增添推動力。全澤源

　　各地國資改革新戲鳴鑼 上海方案有望下周亮相

　　2013年12月10日 08:09:05來源： 上海證券報

　　各地輪動 國資改革新戲“鳴鑼”

　　一場以產業升級、經濟轉型為目標，以市場化為手段的國資改革新戲將在全國各地陸續上演。上海、深圳、山東、無錫等地在學習了三中全會關于國資改革論述后，正在加緊制定改革方案。其中，上海國資改革方案有望下周推出，深圳新一輪國資監管制度將于明年出臺。

　　新一輪國資改革以分類監管為基礎，大力發展混合所有制，通過市場手段退出落后產業、淘汰低效產能，以新的激勵方式推動國企進軍戰略性新興產業。可以預見，隨著國資改革的推進，資本市場上關于國企上市公司的并購重組將風起云涌。而國企上市公司方面，不論是在其治理，還是盈利能力方面將獲得明顯提升。

　　新一輪國資改革將通過市場手段淘汰落后產能，以新的激勵方式推動國企進軍戰略性新興產業

　　上海

　　國資改革方案有望下周亮相

　　⊙記者 趙一蕙 ○編輯 邱江

　　上海國資改革方案又有新動向。昨日，上證報記者通過多方渠道獲悉，上海國資系統將于下周召開改革會議，屆時通報新一輪上海國資改革方案。這意味著，外界期盼的上海國資改革方案可能下周“面世”。

　　滬版國資改革方案應已完成修改，就待正式發布。近幾日，上海本地股又有明顯的活躍態勢。昨日，上工申貝漲停，文化概念的東方明珠、百視通，儀電集團旗下的儀電電子、自儀股份，華誼集團下的雙錢股份、三愛富也均漲勢不俗。

　　事實上，自從新一輪國資改革被市場關注以來，上海國資公司出現了不少值得關注的動作。首先是人事變動。從今年6月起，百聯集團、上實集團、上海電氣集團、久事集團、上海華誼集團、上海紡織集團的領導班子相繼進行調整;緊接著，光明食品集團董事長王宗南因身體原因離職，其職務由上海市國資委副書記呂永杰接任，這成了觀察未來滬版國資改革重要動向的“窗口”。

　　另一方面，已有上市公司“先行”。上周，浦東金橋停牌籌劃重大事項。根據該公司停牌情況來看，具體方案將要等到國資改革方案發布后才公布，此時停牌或許更多為了防止股價異動。從這個層面看，未來上海國資改革的力度、廣度不容小視。同時，集團公司的整合最終將傳導到上市公司層面。而與之前一輪改革主要集中在整體上市不同，未來的改革將更多重點放在市場化、資本管理、引入非公經濟、資源配置、聚焦新興產業上，這無疑賦予未來改革更廣闊的空間。

　　另據了解，在下周的改革會議上，包括上海華誼集團等在內的集團公司亦將出席。

　　深圳

　　新國資監管制度明年出臺

　　⊙見習記者 嚴翠 ○編輯 邱江

　　昨日，上證報記者從深圳國資委獲悉，深圳國資委明年將加強頂層設計，繼續提升出資人依法履職水平。其中，新國資監管制度修訂已經完成，將于明年出臺。

　　深圳國資委昨日公布《關于2013年度依法行政工作情況的報告》，稱2014年將加強頂層設計，繼續提升出資人依法履職水平。根據出資人機構行權履責的新情況、新特點，不斷拓展法律審核的廣度和深度，著力加強法律風險防范。同時，繼續完善市屬國資監管制度體系，出臺新制度，并對現存制度的執行情況進行評估，及時修訂不適應市屬國資國企發展的制度。

　　與此同時，明年深圳國資委還將進一步依法治企，提高企業管理水平。加大對企業的服務力度，適時出臺《企業法律風險防范指引》。同時，深入推進“三改”工作，引導董事會對企業經營層進行全面考核評價，逐步形成適應不同企業類型的多層次長效激勵體系，對標行業標桿提升企業各方面管理水平，加強企業間協同發展。

　　綜合開發研究院金融與現代化產業研究中心主任張建森昨日對記者表示，深圳國企改革一直走在全國前列，目前深圳在這方面已經做得比較完善，很好地做到了將國企“管住”、“管活”，未來深圳國企改革可能在一些細微的方面進行改革，例如優化考核指標、管理機制更市場化、讓企業承擔更多的社會責任等。

　　無錫

　　大力發展混合所有制經濟

　　⊙見習記者 李琳 編輯 全澤源

　　多個地方政府正緊鑼密鼓落實十八屆三中全會關于國資改革的論述，無錫市也不甘落后。上證報記者從無錫市國資委獲悉，其已經對監管的國有企業進行了前期調研分析，并向無錫市委市政府提交了調研報告，提出了國資改革的具體設想和想法。

　　據無錫國資委人士介紹，無錫市國資改革的重點是：大力發展混合所有制經濟，引進其他資本;現有上市公司做大做強，恢復融資功能;國有資本退出低效企業，集團之間優化資源配置;推進企業上市，提升國資的整體資產證券化率。

　　據了解，無錫國資將構建一個統籌經營的體系，擬將產業相近和業務類似的資源進行整合。在整個國資層面，優化資源配置，解決同業競爭，形成各有主業，做精做細而不是大而全的局面。整體運營體系將實行分級監管，國有企業和市場化企業監管分開，區分行政化和市場化的關系。

　　無錫國資還將在資本運作方面“有進有退”。大力發展混合所有制經濟，引進外資民資，對有條件的二級企業進行股份制改造。推動低效參股企業的退出工作。

　　該人士表示，國資改革的意義在于增強國資的活力和對地方經濟的影響力，帶動新興產業的發展。

　　山東

　　清理“包袱” 再謀擴張

　　⊙見習記者 滕飛 ○編輯 全澤源

　　近日，上證報記者獲悉，自十八屆三中全會定調國資改革新方向之后，山東省已成立國資國企改革課題研究小組。該小組將結合中央精神及山東國企特點，草擬新一輪山東國資改革方案，該方案有望在2014年的全省經濟工作會議召開后出臺。

　　清理“包袱”

　　“山東地區的國企幾乎清一色都集中在第二產業上，基本都是些資源型企業，這些資源又控制著全省乃至國家的經濟命脈，所以山東地區的改革跟上海的改革可能有所不同。”山東省國資委相關人士表示。

　　據該人士表示，未來山東國企改革的方向，應該是先淘汰部分落后產能，在對現有的優勢企業進行結構調整和產業擴張，隨后逐步控股一些優質民營企業和一定的金融資本，進行資源整合，將部分國企從單一資源加工型經濟向混合型經濟進行轉型，從追求企業規模化發展轉向追求質量和效益化發展。

　　12月初，山東省下發《關于進一步完善省級國有資本經營預算有關事項的通知》(下稱《通知》)，該通知不僅將企業上交范圍擴展到除文化類的所有國企，而且要求企業國有資本收益上交比例由此前的10%提高到13.7%左右。其中黃金、煤炭等資源型企業按照企業稅后利潤的15%計算交納。

　　如此“擴圍提標”意欲何為?記者從山東省財政廳了解到，“擴圍提標”后，增加的國資經營收益在預算支出上，將優先用于國有企業改革方面的支出，積極支持國有資本布局調整，其中對劣勢企業的清退是改革支付方面的先行之舉。

　　山東省財政廳認為，原預算實施范圍偏窄，不利于營造企業公平競爭的市場環境，影響國資預算的調控能力，也不利于從整體上推進山東省國有企業改革發展和布局調整。此次擴大省級國有資本經營預算實施范圍、提高省屬企業國有資本收益收取比例，對于增強政府預算調控能力，深化山東省國有企業改革具有重要意義。

　　分類監管

　　據熟悉山東國資改革課題小組的人士稱，山東國資改革擬在分類監管、政企分開及員工持股進行改革與嘗試。

　　國企分類監管是新一輪國資改革的邏輯起點。由于國企分類模糊，導致監管和考核難以落實到位。“明確國資分類監管思路可能成為該方案中的重要內容。”山東國資委相關人士如此表示。

　　該人士稱，分類監管之后，未來山東省政府對國企的監管將更具針對性。而山東資源壟斷型行業下一步改革重點是以政企分開、政資分開、特許經營、政府監管為主要內容，根據不同行業特點實行網運分開、放開競爭性業務。

　　另外，加速優化國資的布局和結構，推進企業的股份制改革，推進企業整體上市和核心業務資產上市，引進優質戰略投資者，推進國有企業完善現代企業制度，釋放企業活力，提高企業的國際市場競爭力也是下一步山東地區國企改革的重點所在。

　　與上述分類監管相應的是激勵機制。山東省國資委相關人士稱，未來將在績效考核、企業激勵約束機制等方面也會進行一系列的調整，其中包括市場化聘用制度、薪酬、員工持股等熱點問題的改革。

　　值得注意的是，目前包括鋼鐵、有色金屬、煤炭等傳統行業都面臨著產能過剩、低利潤以及市場低迷的困局，如何實現產業轉型升級無疑是下一步國企改革的重中之重。據山東當地國資研究專家分析，未來相關國企不僅要進行資產整合，科技創新，而且還需將產業向海外擴張，加快國際化進程，以尋找新的利益增長點。

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