金融資本俘虜了政府

（《信報》專欄文章）

趙景倫

我們上周談到奧巴馬把通用汽車公司首席執行長瑞克.魏剛納送上了斷頭臺。但是造成危機的金融業頭頭們卻沒有一個掉腦袋。這是為甚么？

我們在“美國資本主義的困境“一文中談到美國國際集團AIG 拿納稅人錢的去處以高盛拿得最多，達二百十九億美元(后來的報道說是一百三十億美元現金和抵押品，等等)。政府（當時的財長保爾森是高盛前CEO）關閉了貝爾斯登，迫使雷曼兄弟破產，卻救了AIG，也就救了高盛。說得露骨一點，救AIG 為的是救高盛。救雷曼只需四百五十億美元。保爾森不干。卻拿出一千七百億去救AIG。難怪引人議論。

在保爾森以前，另一位前高盛CEO 羅伯特. 魯賓（曾被評為“最不道德”的十名華爾街大亨之一。八年之間，幾乎搞垮了花旗集團，拿了一億二千六百萬美元現金和股票，拍拍屁股走人）曾經是克林頓政府財政部長。所以有人說“高盛即政府；政府即高盛。”也許略有夸大。不多。人們稱Goldman Sachs 為 “Government Sachs”。

前面提出的問題得到了解答：金融業頭頭們沒有掉腦袋，而且今天特別是高盛又趾高氣揚起來，原因乃在于金融業有效地俘虜了政府。

高盛揚言它本季度賺了大錢，要把拿納稅人的錢一百億美元歸還給政府，以便擺脫對獎金和主管報酬的限制。它宣稱本季度利潤十八億美元，并且以三位數的股價賣了五十億美元新股票。但是它耍了個花招，把財政年度改為日歷年度，從而把虧損了十多億美元的十二月份，排除在季度報告之外。其實過去七個月，高盛一共虧損了十五億美元。

高盛在去年十一月最低點，股價跌到五十二美元，比最高點二百五十美元跌了百分之八十。最近又恢復到一百十五美元(二十二日收盤為一百二十點四九美元)。正因為高盛善于操縱政府，所以比爾.蓋茨說，他的最大競爭者不是別的高科技公司，而是高盛。

政府救了AIG , 使納稅人成為八成股東。政府還派了愛德華.李迪擔任AIG 的首席執行長。只拿一美元工資，聲稱為公眾服務。但是此人是高盛董事和審計委員會成員，直到去年九月接掌AIG 為止，從高盛賺了三百萬美元。也是托政府救了AIG 之福。

《大西洋》月刊五月號刊登國際貨幣基金前首席經濟師賽門. 約翰森的文章“安靜的政變”，尖銳地分析了金融業“政變”的來龍去脈。

誰都知道，當前的金融危機是美國金融業造成的。它們在政府默認下，進行豪賭，直到不可避免的崩潰。放松監管，低利貸款，鼓吹住房所有權（布什所謂的“所有權社會”）。。。。所有這些政策都對金融業有利。過去二十五年是金融業大發展的四分之一世紀。從里根開始，克林頓和布什的解除監管政策以及八十年代保羅.沃爾克的貨幣政策，利率大幅波動，有利債券交易賺錢。證券化的“創新”，利率互換和信用違約互換，大大擴大了金融業賺錢的機會。

1998年，“商品期貨交易委員會”主席布魯克斯來.伯恩企圖監管信用違約互換，無人理睬。當時，克林頓政府的財政部副部長，魯賓的副手，森馬斯就是竭力主張解除監管的主將。

從1973到1985年，金融業的利潤，從未超過公司總利潤的百分之十六。到1986年，比例達到百分之十九。九十年代，在百分之二十一和百分之三十之間波動。近十年達到百分之四十一。報酬也相應提高。1948到1982年，金融業平均報酬在國內私營企業報酬的百分之九十九到百分之一百零八之間波動。從1983年起，金融業報酬扶搖直上。到2007年，達到一百八十。進入高盛可以青云直上。所以人人爭取。

過去說對通用汽車公司有利的，就對美國有利。現在是對華爾街有利的，就對美國有利。華盛頓內幕人物認為金融機構和自由流動的資本市場對于美國在全世界的地位，具有核心重要性。

我們前面說過金融業頭頭進入政府，再回到金融業的“旋轉門”。保爾森的前任約翰.斯諾離開政府後，擔任Cerberus 資本管理（最大的私人股本投資公司之一，克萊斯勒的母公司，擁有后者八成股份。）頭頭。“格老”離開聯儲會后，擔任 Pimco 顧問。那是世界債券市場上的最大角色。甚至兩位經濟學諾貝爾獎獲得者 Myron Scholes 和 Robert Merton 也在1944年成為對沖基金“長期資本管理”的董事。不過這家公司到九十年代末就垮掉了。

事情是人做的?？瓷趺慈藖碜觯?008年三月，貝爾斯登大廉價賣給摩根大通，幾乎等于送禮。摩根大通的CEO 杰米.戴蒙是紐約聯邦儲備銀行的董事。這宗交易就是紐約聯儲跟財政部一道撮合的。高盛的主管和前任主管們為高盛安排了多少大禮，我們前面已經提到了。

金融業能量之大，還表現在它抵制政府對信用卡加強管理和幫助購屋人降低付費的計劃。政府和國會要通過修改破產法，幫助購屋人降低抵押貸款每月擔負的費用；防止信用卡公司提高利息和各種費用的努力，正遭到金融業的強力抵制。金融業跟共和黨人聯手阻止通過有關立法，據說目前略占上風。

更嚴重的是實力雄厚的金融巨頭們還竭力阻止需要實行的改革。且看奧巴馬對付坐大的金融業有甚么招數。

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