危機日深，世界向何處去？

潘雍

（２００９年３月２日）

目前，經濟危機的風暴席卷全球，日甚一日。全球經濟正在加速衰退；在美國，主要的商業銀行，花旗銀行、美國銀行等，負債累累，欲尋求破產保護；在歐洲，銀行系統的不良資產已經超過它本身的總資產的百分之四十，約為整個歐洲GDP的兩倍；在世界范圍，較為弱小的國家，如波蘭、匈牙利、奧地利等東歐各國，入不敷出，資不抵債，有紛紛破產的傾向。到處風聲鶴唳，滿目瘡痍，哀鴻遍野。危機日深，世界向何處去？

要回答這個問題，首先，需要分析這場經濟危機的成因、性質、嚴重的深度和廣度以及發展趨勢。此次危機有以下幾個特點：

（一）誘因是美國房地產市場的萎縮。

（二）風暴的中心在全球資本主義經濟的核心－－－美國的金融信用系統。

（三）演進過程極似核裂變鏈式反應。美國的金融信用流轉過程可以概括為，貸款→證券化→信用違約風險擔保。在這次危機的醞釀過程中，各個環節都出現了嚴重問題。在貸款環節，大幅降低貸款標準，最大化貸款額度，以獲得最大利益，使貸款大量違約成為必然。在證券化環節，違背職業道德，無視信托責任，將違約風險巧妙包裝，喬裝打扮，販賣到全世界的各個角落，以獲得最大利益，使違約風險的危害，弗遠弗界，遍及天涯海角。在信用違約風險擔保環節，利用毫無監管的自由便利，最大可能地超出使用擔保額度，承接盡可能多的擔保，以獲得最大的利益，其結果不僅僅使信用違約的風險擔保，形同虛設，更可怕的是，由于廣泛而大量的高杠桿保證金交易的濫用和對信用違約風險的多層次相互交叉再保險，將信用違約的風險和后果，放大了幾十倍，甚至以百倍計。可見，美國的金融體系貌似十分強大威武，實際上，是一座用雞蛋壘起來的高樓大廈，長期處在高危狀態。２００６年下半年，在美國的寬松貨幣政策和高效融資能力的金融體系過度刺激下，極度膨脹近十年的美國房地產市場，盛極而衰，開始大幅度萎縮，這座高樓大廈因而開始坍塌，以極似核裂變鏈式反應的方式迅速進行:

（１）房地產市場萎縮→房地產次級抵押貸款（規模約兩萬億美元）違約率大幅上升→房貸抵押債券MBS和CDO嚴重貶值→   房貸信用違約掉期CDS（規模約為３０萬億美元）賠償率激增→垃圾債券、資產抵押債券和房貸以外的按揭抵押債券等也嚴重貶值；房貸以外的信用違約掉期賠償率亦激增；利率反轉導致利率掉期賠償率激增。所涉及的資本總規模超過五百萬億美元→過多持有這些金融資產證券的機構和國家破產。

（２）房地產市場萎縮→影子銀行倒閉或國有化→投資銀行倒閉或國有化→商業銀行倒閉或國有化→工商企業、金融機構、農業、服務業等和各州政府紛紛破產而被國有化→各國政府紛紛破產而被購并。

（備注：A.以上僅為靜態描述，讀者需動態理解。比如，隨著經濟形勢的惡化，優質抵押貸款會變為次級抵押貸款，優質債券會變為垃圾債券。B.各個環節之間的關系錯綜復雜，以上取的是主線。C.以上描述沒有表現出廣泛而大量的高杠桿保證金交易的濫用和對信用違約風險的多層次相互交叉再保險，對信用違約的風險和后果的放大作用。）

現在，這個鏈式反應剛進行到第三級，釋放出的破壞性能量就已經驚天動地了。待到整個反應結束，那將是什么樣的景象？令人無奈的是，這個鏈式反應一旦發動，就不能阻止，只能等待反應釋放出所有能量，自己結束。

總而言之，事情還遠沒有結束。當前的這場世界性經濟危機，事實上，從上個世紀七十年代，美元與黃金脫鉤以后，已經反復醞釀了近四十年了，是全球資本主義金融信用危機的總暴發，其嚴重的深度和廣度以及發展趨勢，決定了它不會只限于經濟領域，必將導致持續而深重的世界性政治、軍事和社會的全面危機。

其次，需要解釋此次危機中許多怪異的地方：

（一）金融市場是零和搏弈。現在，全球所有參與這個搏弈的個人、機構和國家都聲稱在虧錢，那究竟誰賺了呢？誰有這樣的本領，在無形之中，就將全世界都搜刮了一遍？合乎邏輯的答案只有一個，只有世界金融寡頭有這種手段和能力。以歷次危機累計的公眾損失和美國中央銀行向流通領域注入的美元量估算，世界金融寡頭手里有數以百萬億美元計的美元現鈔。他們會讓美元信用崩潰，美元變得一文不值嗎？絕無可能！

（二）奧巴馬上臺前，面對美國經濟狀況，憂心忡忡，情緒激憤；而上臺后，就氣定神閑，一出手，就是以萬億美元計的拯救計劃，原因何在？最合理的解釋是，他上臺前不知道底牌，而上臺后就被準許看了底牌。

（三）美國中央銀行增發數以萬億美元計的基礎貨幣，全球依然嚴重通貨緊縮，奧妙何在？最合乎邏輯的解釋是，世界金融寡頭用手中巨量的美元現鈔作為調蓄池，根據自己的需要暗暗地在調節國際流通領域的貨幣量。通貨緊縮和通貨膨脹都是相對概念，用來描述流通領域內，貨幣量與流通的商品量的比值。比值增大，叫通貨膨脹；比值縮小，叫通貨緊縮。一種貨幣的信用崩潰，只會在失控的惡性通貨膨脹時，才會發生。只要不出現失控的惡性通貨膨脹，美元信用崩潰就不會發生。

綜上所述，這場世界性經濟危機是全球資本主義金融信用危機的總暴發。它以極似核裂變鏈式反應的方式所產生的破壞性能量將是毀滅性的！在美國內部，將使主要的工商企業、金融機構、農業、服務業等和各州政府紛紛破產而被國有化；同時，在世界范圍，首先從弱小的國家，如東歐等國開始，再擴展到較強的國家，直至全球，各國政府將入不敷出，資不抵債，紛紛破產，被迫標價沽售。這時，世界上將只有一個買家，就是世界金融寡頭。他們將以遠遠低于其真實價值的價格，購并各個國家，最終誕生一個政府，一種貨幣，一種宗教的世界帝國，所謂的世界新秩序得以實現。這就是世界金融寡頭的如意算盤。

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