危機葬送美元霸權(quán) 儲備貨幣將迎“戰(zhàn)國時代”

　　2008年10月11日

　　作者：姜艷艷 來源：每日經(jīng)濟新聞

　　10月6日以來的一周，世界經(jīng)濟格局繼續(xù)動蕩，在多國央行聯(lián)手降息的背后，是美國次貸風(fēng)波引發(fā)的全球金融危機繼續(xù)恐慌性蔓延。在美國濫發(fā)貨幣導(dǎo)致全球流動性過剩，進而催生了無數(shù)“泡沫”、“危機”之后，經(jīng)濟界對于世界貨幣體系再次深入反思。許多學(xué)者認為，美元本位制加上美國不遺余力地推行全球浮動匯率制，是導(dǎo)致此次全球經(jīng)濟動蕩的根本原因。匯率專家向松祚表示，每當經(jīng)濟危機或者動蕩出現(xiàn)，有關(guān)美元危機的觀點便會甚囂塵上，但這一次美國次貸導(dǎo)致的全球金融危機，或?qū)⒂瓉硪淮稳祟愗泿攀飞系霓D(zhuǎn)折。

　　美國人搬起的石頭終于砸到了自己的腳上。著名經(jīng)濟學(xué)家鄒平座昨日接受本報采訪時也表示，未來可見的日子里，人民幣、歐元、日元等貨幣將會不斷崛起，世界貨幣體系有望在危機之后的廢墟上重建。

　　美元危機·溯源

　　濫發(fā)美元泡沫越吹越大

　　宏源證券宋鴻兵今年6月份對次貸危機縱深演繹做出判斷時表示，在經(jīng)歷了次貸爆發(fā)、金融海嘯，匯率危機之后，美元危機將徹底顯露。

　　事實上，有識之士對于危機本質(zhì)的探討從未停止。向松祚在其《匯率危局》一書開篇中曾如此描述到：尼克松一夜之間就下定決心——1971年8月15日晚，時任美國總統(tǒng)的尼克松宣布其新經(jīng)濟政策，其核心是終止美元與黃金的兌換，1盎司黃金等于35美元的歷史成為過去，而強大的美國利用其經(jīng)濟實力不遺余力推介浮動匯率制度，美元就此成為全球儲備貨幣。

　　美國變相成為 “全球央行”之后，貪婪的本性迫使其無法停止攫取財富的腳步。任何危機之下只需要開動印鈔機印刷鈔票，就能將全世界廉價貨物和物質(zhì)據(jù)為己有，而全球其他國家則需要在浮動匯率之下儲備美元資產(chǎn)應(yīng)對可能發(fā)生的危機。再加上華爾街的金融模式，不斷的金融創(chuàng)新和衍生品的推出，令美國人度過了30多年的好日子。

　　向松祚表示，有統(tǒng)計顯示，當今全球的GDP規(guī)模只有60萬億美元左右，而全球金融衍生品總的市值卻超過了681萬億美元。真實經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟嚴重背離，追根究底正是不斷貶值泛濫的美元所造成。

　　經(jīng)濟學(xué)家鄒平座也表示，這一輪金融危機發(fā)生后，美國被動地大量投入貨幣救市，數(shù)量之大，前所未有，如此美元貶值將是必然的趨勢。美國本次的金融危機正是其效用價值論中的主觀價值和享樂主義的長期作用，使金融市場的定價系統(tǒng)失靈，人們超前消費，消費信貸的發(fā)展已經(jīng)突破個人勞動償付能力的底線，整個社會的信用鏈條發(fā)生系統(tǒng)性斷裂。

　　美元長期濫發(fā)造成全球流動性泛濫，推高商品價格和股市、樓市等各個領(lǐng)域，更造成了房價無限上漲的假象。但是由于經(jīng)濟的內(nèi)在生產(chǎn)能力并沒有得到提升，人們的收入貧富分化加大，華爾街大亨們攫取了越來越多的財富，而普通百姓的收入?yún)s未得到全面改善，當房價停滯之后，次貸危機自然爆發(fā)。而次貸危機的爆發(fā)也使建筑在其上，由貨幣推高的各種經(jīng)濟泡沫只能崩塌。

　　華爾街長期形成的金融模式更將危機帶入深淵。次貸危機引發(fā)金融危機，進而導(dǎo)致美國和全球的經(jīng)濟危機，最終導(dǎo)致人們重新反思美元和美國金融模式本身——“美元就是美國戰(zhàn)略，拒絕不斷貶值的美元是全球無辜經(jīng)濟體，辛辛苦苦工作創(chuàng)造財富國家的自然選擇，美元危機已經(jīng)無可避免。”

　　美元危機·變局

　　叫停“美元霸權(quán)”重組全球金融體系

　　10月3日，南美最大的兩個經(jīng)濟體巴西和阿根廷宣布，此間貿(mào)易采取本國貨幣結(jié)算，這一舉措給不少國家?guī)砹税駱有?yīng)。

　　10月初，“美元霸權(quán)”一詞創(chuàng)造者，前洛克菲勒公司顧問、海外著名經(jīng)濟學(xué)者廖子光先生再次明確提出，中國也可在貿(mào)易結(jié)算中使用本幣。昨日他在接受本報郵件采訪時表示，美元霸權(quán)必須終結(jié)，而“重建這個被顛覆世界的最緊迫問題莫過于重組全球金融和貿(mào)易體系”。他認為，阿巴兩國的措施中國也同樣可以采用，比如他國與中國進行貿(mào)易時，假如中國有法律要求其只能用人民幣結(jié)算，則下一次該國也可以要求中國購買其產(chǎn)品時使用對方貨幣結(jié)算。

　　他認為，在中美貿(mào)易中，中國以人民幣作結(jié)算單位是長遠布局未來世界經(jīng)濟新格局和減少對美元霸權(quán)的依賴的必要手段。

　　事實上，美元霸權(quán)對全球經(jīng)濟的惡性影響已經(jīng)體現(xiàn)。這一方面是歷史上泛濫發(fā)行的美元導(dǎo)致各種資產(chǎn)泡沫和過剩的資金流動性充盈全球，伺機作惡；另一方面，本次美國為救助危機，前所未有地采用7000億美元天量資金，這進一步加劇了美元的泛濫。

　　“由于全世界貨幣都與美元掛鉤，美國人自然不會在貨幣供應(yīng)上發(fā)愁，其生產(chǎn)能力決定不可能在實體經(jīng)濟中創(chuàng)造財富，而全民負債國家實質(zhì)破產(chǎn)的格局決定了其只能再度開動印鈔機，印刷出美元來獲得經(jīng)濟的增長”，專家表示，美國人對經(jīng)濟危機的恐懼遠遠大于其對美元可能遭遇危機的恐懼。

　　值得注意的是，美國的危機究竟何時見底并未有明確的跡象。7000億美元的“好錢”置換了“不良資產(chǎn)”之后，流向何處成為經(jīng)濟學(xué)家擔憂的內(nèi)容。而市場最擔心的是其再度流向“安全品”的商品市場、新興國家或者某一采取浮動匯率的國家。

　　10月8日和9日，韓元出現(xiàn)了少見的5%大幅波動，歐元對美元的形勢幾天來變幻莫測，日元跟隨美元一路走高，跌宕的匯市明確地表現(xiàn)出資金追逐安全與市場恐慌無度的現(xiàn)象。

　　“新一輪通脹、石油價格上漲、新興市場資金涌入和逃離，美元的貶值和升值”，這些過去一年來折磨大眾的詞匯或許會在未來更短的時間內(nèi)頻繁出現(xiàn)，不斷濫發(fā)的美元則是這一切的罪魁禍首。

　　美元危機·前瞻

　　儲備貨幣將步入“戰(zhàn)國時代”

　　全球貨幣體系重構(gòu)已經(jīng)成為共識，那么未來可能出現(xiàn)的貨幣體系又是怎樣的呢？

　　向松祚表示，本輪危機必將成為貨幣史上的巨大轉(zhuǎn)折點，而標志其轉(zhuǎn)折意義的關(guān)鍵點有三：首先，人們對人類貨幣體系的內(nèi)在問題和方向開始了深刻的反思。目前這種盎格魯-撒克遜國家所創(chuàng)造的現(xiàn)代金融模式有非常大的缺陷，這包括其內(nèi)在盈利模式和監(jiān)管制度欠缺，在美國的危機之中其投行已被實質(zhì)性消滅，投行模式、商業(yè)銀行模式和全銀行業(yè)務(wù)模式未來如何走向，將成為人們反思的重點。

　　其次，國際貨幣體系目前的安排是否合適。目前的美元本位制具有的缺陷已為人所共察，下一步全球貨幣體系將會進入戰(zhàn)國時代，也就是美元的相對地位會降低，而歐元、人民幣和日元，甚至包括印度盧比、俄羅斯盧布的相對地位會提高。當然，在未來的幾十年里，美元還將占據(jù)主導(dǎo)地位，但其他儲備貨幣的實力也會增強。

　　第三個轉(zhuǎn)折標志是人們需要思考目前全球經(jīng)濟體系對人類的作用和意義。金融的本質(zhì)是管理風(fēng)險，但現(xiàn)代金融體系卻并沒有分散和降低風(fēng)險。

　　向松祚認為，能夠在“戰(zhàn)國時代”脫穎而出的全球性儲備貨幣的要素也有三項：首先需要有統(tǒng)一穩(wěn)定的國家，其次要有強大的生產(chǎn)能力，具有最終支撐財富的創(chuàng)造能力，第三是幣值的穩(wěn)定，并能讓持有者對其幣值穩(wěn)定具有信心。

　　“美元仍舊全部具備上述三種條件，而歐元則不具備第一條件，因為它是由眾多聯(lián)盟國家組成；而中國和日本則具備了這樣的實力。”向松祚表示，判斷人民幣何時能夠成為國際結(jié)算貨幣暫時還不可能，但這樣的結(jié)果會在不斷的政策調(diào)整和發(fā)展中逐步顯現(xiàn)。

　　鄒平座也表示，此輪金融危機也會推動世界貨幣體系的重建，開始形成儲備貨幣多元化格局，隨后會集中到幾種貨幣或一種貨幣。

　　對于中國如何做才能把握時代機會，鄒平座表示，當前中國要實現(xiàn)金融發(fā)展與金融秩序的均衡。確立監(jiān)管在前，創(chuàng)新在后的金融秩序。建立“一橫三縱”的監(jiān)管體系，“一橫”為中國人民銀行，“三縱”為證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會，形成分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管相互協(xié)調(diào)、相互交叉的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管架構(gòu)。建立金融市場秩序、金融法律和政府科學(xué)監(jiān)管的相互均衡的“鐵三角”制度架構(gòu)。

　　美元危機·對策

　　中國應(yīng)建設(shè)自有金融理論體系

　　新華社特約經(jīng)濟顧問，前洛克菲勒公司投資顧問廖子光先生10月10日針對全球貨幣體系重構(gòu)以及人民幣方向回答《每日經(jīng)濟新聞》提問時，推薦了一篇自己剛寫的“中國要走適合自己的金融之路”文章。文章中，廖子光深入剖析了次貸危機源于金融制度錯誤，7000億美金救市政策的出臺仍舊無法彌補制度漏洞。而在標榜“自由經(jīng)濟”、“世界第一強國”的美國遭遇制度根源危機時，中國政府應(yīng)該走出獨立之路，尋找適合自己的金融之路。同時，經(jīng)濟學(xué)家鄒平座也認為，中國要發(fā)展，需要建立自己的經(jīng)濟學(xué)體系。

　　銀行外匯儲備可投資實業(yè)

　　在廖子光看來，政府對于經(jīng)濟發(fā)展的監(jiān)管至為重要，并應(yīng)該審慎對待金融開放和增持美國投行機構(gòu)。在龐大的外匯儲備運用上，他提議可投資于實體產(chǎn)業(yè)，在華爾街投行模式被證明崩潰之后，中國的商業(yè)銀行應(yīng)考慮如何避免重蹈覆轍。

　　他表示，在當前的全球化體系中，中國作為世界經(jīng)濟的第二大發(fā)動機，發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。考慮到第一大發(fā)動機美國正更多地以美元霸權(quán)將整個世界引入經(jīng)濟、環(huán)境、生態(tài)的浩劫，中國的積極作用尤為彰顯。不過，中國在以其龐大的人力、豐富的資源推動世界發(fā)展時，也面臨嚴峻的可持續(xù)挑戰(zhàn)。中國實行改革開放政策已30年，改革開放政策在將中國帶入現(xiàn)代相互依賴的世界方面碩果累累，但過分依賴出口、收入差距拉大、地區(qū)發(fā)展鴻溝、嚴重的環(huán)境危機等失衡問題，也值得反思。

　　需建立自己的經(jīng)濟學(xué)體系

　　無獨有偶，經(jīng)濟學(xué)家鄒平座也剛剛完成自己對下一步中國貨幣體系和金融發(fā)展之路的看法。

　　鄒平座表示，美國金融危機表面看是由住房按揭貸款衍生品創(chuàng)新過度引起的，而深層次原因是美國經(jīng)濟秩序混亂，經(jīng)濟基本面存在很多問題，根源在于主導(dǎo)西方發(fā)達國家經(jīng)濟理論和實踐的效用價值論存在致命的缺陷。在100多年的時間中，這種價值觀所具有的主觀性和不確定性，滲透到經(jīng)濟的每一個細胞，作用于經(jīng)濟秩序、金融生態(tài)、金融秩序和金融市場，積重難返。

　　美國金融危機將是世界經(jīng)濟模式的一個轉(zhuǎn)折，同時也將推動全球經(jīng)濟學(xué)的重建和創(chuàng)新。新世紀經(jīng)濟學(xué)發(fā)展的一個重要命題是超越西主流經(jīng)濟學(xué)的歷史貧困。

　　“強大的經(jīng)濟一定要有一個強大而科學(xué)的經(jīng)濟理論的支持。”鄒平座認為，中國在大國崛起中，需要建立自己的經(jīng)濟學(xué)體系，否則，決策就會出現(xiàn)失誤，經(jīng)濟發(fā)展很容易受到國際不利因素的牽制，金融業(yè)也容易被國際金融危機傷害。他認為，科學(xué)發(fā)展觀的提出可以視作金融領(lǐng)域新理論的基礎(chǔ)，但如何豐富細化這個問題，需要系統(tǒng)研究和決策。

　　西方主流經(jīng)濟學(xué)的宏觀分析框架，注重單一的國家集團利益，使經(jīng)濟政策本位主義特色較強。美國政府忽視全球化背景下要素流動和資源配置的新變化，各種錯誤貿(mào)易壁壘政策使居民收支突然出現(xiàn)惡化。美國金融危機進一步表明，西方主流經(jīng)濟學(xué)中的利己主義和市場自由主義原旨已經(jīng)到了一個極限。經(jīng)濟調(diào)節(jié)需要“無形的手”，更需要“看得見的光明”。對于美國金融危機的治理，如果不從基本的價值觀和世界觀進行變革，不從基本的經(jīng)濟理論和經(jīng)濟制度進行完善，是解決不了問題的。

　　很多人認為美國的金融危機的觸發(fā)點是房地產(chǎn)業(yè)。實際上美國的房價并不算高，如果美國人民的收入上升，就不會出現(xiàn)嚴重的問題。美國金融危機的本質(zhì)和最初的觸發(fā)點是生態(tài)失衡。美國金融危機的過程，就是由于資源供給不足引起物價上漲，導(dǎo)致美國政府采取緊縮性貨幣政策，從而引發(fā)金融系統(tǒng)價值鏈條斷裂的過程。因此，從根本上說，美國金融危機是“生態(tài)失衡型”經(jīng)濟危機的表現(xiàn)。

　　學(xué)者們的看法是，在中國資本市場和市場經(jīng)濟建立初期，西方經(jīng)濟理論具有其有利作用，但是中國自身的發(fā)展，需要自有理論的支持，不然只能成為西方經(jīng)濟學(xué)的附庸，進而成為西方經(jīng)濟模式——乃至美元模式的附庸。

　　【作者：姜艷艷 來源：每日經(jīng)濟新聞】 (責(zé)任編輯：謝炎陽)

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