大公報：中國勿墜入“英雄救美”漩渦

中新網：http://www.chinanews.com.cn/cj/plgd/news/2008/10-08/1403944.shtml

　　中新網10月8日電 美國國會通過金融救亡方案后，全球市場仍持續震蕩，信用緊縮未見緩解，對東亞地區的沖擊日增，昨日澳洲要大減息一厘救市，顯見情況惡劣。對于如何應付這場世紀危機，中國必須認真研究及早部署，除要穩住金融體系及經濟外，還須考慮在國際上扮演何種角色，而這已成了中國在對外開放中要面對的新挑戰。

　　對此，香港《大公報》刊文提醒：中國勿墜入“英雄救美”漩渦。文章摘錄如下：

          有傳言指中國將出資助美救亡，但中國銀監會則否認，主席劉明康曾說過考慮由向美國注入流動性。另一方面，國際上對中國確有期望，如一位美國前財長便指出，中國及中東等資金充裕國家，對美國救亡可起到重要作用。國內對中國應否救助美國亦有爭論，由于茲事體大，必須就中國的能力作客觀分析。從表面看中國財力雄厚、坐擁一萬八千億美元的外匯儲備，但這都已有所投資，不宜大量轉用，否則反會影響國際市場。在此之外還可利用新增外儲：今年來月均增加四百余億美元，顯示中國確有點資金可供運用，但卻不宜夸大其數量。

　　中國對國際金融體系的影響還有不對稱性的特點。由于本身金融體系尚待完善，亦未全面對外開放，故并無能力把世界金融拉出困境。相反，由于坐擁約萬億美元的美國債券，可藉此對美經濟發揮重大影響。當然，作為負責任大國及為了本身利益，中國絕不會無端做出這種損人而不利己的事。

　　在能力外，中國還須考慮應否救助美國。從地緣戰略層次看，美國骨子里要遏制中國崛起，日前又推出對臺軍售計劃，危及中國國家核心利益，此時若出手救助美國，實難向歷史及民族交代。此外，還要從更經濟利益層次看，并注意以下三點：(一)美國為救亡大發國債，將對中國原來持有的債券十分不利，故應減持而非增購。發債若引發利息上升、美元貶值及輸入型通脹，則可令原有債券跌價，再加上貶值及通脹削減美元購買力，將令中國蒙受多重損失。(二)購入新債則必須因應其高風險，而要求有更高回報。最近冰島政府出手救援銀行，便被降低主權評級。此次美國救亡，將令財政赤字大升至過萬億美元。對GDP比率突破一成，如此超級巨債，即使美資評級機構采取雙重標準，不去降低美國評級，市場亦必有反應，令主權信用違約溢價飆升。因此購入新債必須索求高利率，最好還要有適當的資產作抵押，不能只收一紙欠單。(三)應先進行國際協調，尤其與東亞鄰國協商以使能共同進退，防止中國出手救援而他國套現離場，并由合作來尋求更好的回報及投資保障。

　　總之，中國切勿急于扮演英雄救美的角色。中國現已承受與日俱增的美元資產風險，斷無理由貿然再增負荷。救美的經濟成本甚大，更要慎防被卷入漩渦：美國積患極深而必須完成歷史性調整，對此中國實幫不上很大的忙，若輕率涉足其中或可能陷入日深，并危及本身安全。中國必須把珍貴資源首先用于自保，以維持穩定高速發展。同時要有遠見，為未來在大劫后重建世界金融經濟新秩序作好準備。

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