加拿大《環(huán)球郵報》：中國的成功支柱出現(xiàn)裂紋

　　中國猛漲的貿易順差和巨大的外匯儲備通常被視為它經濟活力的跡象。海外消費者購買越來越多的中國商品或北京在這個過程中聚集如山堆積的錢不會是一件壞事，不是嗎？

　　事實上它可能是壞事，本周我們看到越來越多的證據證明中國的成功象征正在變成未來麻煩的跡象。在中國宣布8月貿易順差249.7億美元的同一天，它還透露通脹已經刷新11年的紀錄，為6.5%。

　　這并非偶然。這兩者緊密相關。海外大量銷售中國產品，大量的現(xiàn)金流入中國，進入貨幣體系。貨幣供應日增導致價格更高。更高的價格導致……誰知道呢。

　　北京很明白這些危險。通脹是觸發(fā)動亂的問題之一。為了控制通脹，北京今年已經四次加息，但不得要領。中國人民銀行2007年的目標是把通脹保持在3%。事實上，它在6月就達4.4%，在7月達5.6%，8月達6.5%。

　　中國的領袖把通脹視為某種技術問題，可以通過擺弄利率以及公布法令馴化的問題。北京已經下令學校和大學不要提高伙食價格，以免令學生不安。中國國家發(fā)改委也已經指示地方政府穩(wěn)定月餅價格。

　　中國的經濟問題不是這么容易解決的。該國引人注目的經濟進步是基于一個在長期看來不可持續(xù)的模式。《兇兆（The Writing on the Wall）》的作者赫頓（Will Hutton）把這種模式稱為列寧式社團主義。

　　它壓倒性地依賴兩樣事情：投資和出口。中國的國有或跟國家相關的銀行以低利率貸款給國有或受國家影響的公司貸款。那些公司把產品出售到海外，而北京故意人為地低估中國貨幣以壓低產品價格。

　　世界銀行估計，在1990年到1998年間，投資每年為中國的增長率貢獻6.4%，而農民工貢獻了2.1%。津貼的能源和免費的土地也有助于中國龍的騰飛，經濟向資本密集型制造業(yè)傾斜。

　　中國不能永遠依賴廉價的貸款、土地和勞動力。現(xiàn)代經濟需要通過技術創(chuàng)新和有效管理而成長的公司，而不是不停地注入資本。它需要獨立的銀行，以商業(yè)的利率貸款。它需要民眾少存錢多消費，讓經濟擺脫對投資和出口的不健康依賴。

　　赫頓認為，方法是明顯的。中國必須讓人民幣在貨幣市場浮動，并升值到一個更現(xiàn)實的水平。它必須讓中國人投資更多的錢到海外，緩解過剩的存款率，放緩貨幣供應的增長，降低通脹壓力。它必須改善社會福利體系，這樣中國人才不至于被迫存那么多的錢來保障自己。

　　北京的領袖知道中國不能永遠這樣做。他們已經暗示理解問題，引入計劃讓中國人在香港股市購買股票，讓更多的銀行和外國合作，實行現(xiàn)實主義的貸款利率。

　　但北京讓自己陷入圈套。讓人民幣更自由地浮動將提高出口品的價格，在短期內放緩經濟，并導致失業(yè)，甚至動蕩。讓中國人在海外投資更多將減少存款，而這些存款又是中國的銀行所依賴的，存款減少可能給它們造成致命傷。

　　動手或不動手都很糟糕，中國領導人要作出一些困難的選擇，而且他們要動作迅速。門縫底下正滲出通貨膨脹的煙霧。（作者 MARCUS GEE）

譯文為摘譯，英文原文：http://www.theglobeandmail.com/servlet/story/RTGAM.20070912.wibasia12/BNStory/Science/

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