十八屆三中全會(huì)或定調(diào)國(guó)企改革：“國(guó)民共進(jìn)”新試驗(yàn)

　　壟斷行業(yè)的又一塊堅(jiān)冰正在被打破，除了移動(dòng)、聯(lián)通和電信三大運(yùn)營(yíng)商之外，消費(fèi)者或許很快將有更多選擇。截至10月21日，蘇寧、國(guó)美、迪信通、樂(lè)語(yǔ)、天音、愛施德、阿里巴巴、京東等8家民營(yíng)企業(yè)，與電信運(yùn)營(yíng)商簽訂了轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)合作協(xié)議。這些民營(yíng)企業(yè)將可以從電信運(yùn)營(yíng)商處購(gòu)買移動(dòng)通信服務(wù)，重新包裝成自有品牌后，銷售給最終用戶。

　　就在此前不久，國(guó)家能源局核電司啟動(dòng)核電重大專項(xiàng)2015年立項(xiàng)課題申報(bào)工作。國(guó)家能源局表示，該申報(bào)工作將進(jìn)一步向市場(chǎng)機(jī)制不能充分發(fā)揮作用的領(lǐng)域傾斜，鼓勵(lì)中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)參與重大專項(xiàng)。

　　據(jù)一位接近決策層的人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，國(guó)有企業(yè)改革是十八屆三中全會(huì)避不開的話題。國(guó)有企業(yè)改革下一步的目標(biāo)，是讓國(guó)企更加市場(chǎng)化。具體來(lái)說(shuō)，首先是所有國(guó)有企業(yè)都必須進(jìn)行公司制改革;在此基礎(chǔ)上，除極少數(shù)涉及國(guó)家安全、國(guó)防軍工和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的國(guó)有企業(yè)保留國(guó)有獨(dú)資形式之外，其他應(yīng)發(fā)展為股權(quán)多元化公司;然后，探索完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)、股權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

　　采訪中，多位國(guó)資研究專家對(duì)記者表示，處在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)改革應(yīng)該先行。“中國(guó)國(guó)有企業(yè)分布很廣泛，涉及領(lǐng)域很多，已經(jīng)到了改革的攻堅(jiān)階段，公眾對(duì)此有很多期待。在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，國(guó)家應(yīng)該放棄對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持，讓國(guó)資、民資公平競(jìng)技。”北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō)。

　　歷屆黨的三中全會(huì)都承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)體制改革的使命，“國(guó)企改革是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)。”作為在央企和行政主管部門都有從業(yè)經(jīng)歷的國(guó)企改革親歷者，周放生對(duì)十八屆三中全會(huì)定調(diào)國(guó)企改革也有所期待。“國(guó)企改革的方向是市場(chǎng)化，我希望這句話能寫到中央決定里去。進(jìn)一步說(shuō)，就是要推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)母公司的混合所有制。”

　　高層最近也頻繁提及發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。9月6日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，“盡快在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域向民間資本推出一批符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目，形成示范帶動(dòng)效應(yīng)，并在推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革中發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。”9月9日，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文稱，“我們已經(jīng)并將進(jìn)一步通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)，推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。”

　　“平等對(duì)待不同所有制的企業(yè)，做到你中有我、我中有你，下一步國(guó)企改革就有希望了。”周放生認(rèn)為，國(guó)企改革應(yīng)當(dāng)走一條“國(guó)進(jìn)民也進(jìn)”的新路。

　　“央企的殼，民營(yíng)的瓤”

　　“我去年調(diào)查的南方水泥案例給我印象非常深，我覺得這個(gè)案例有一定的方向性示范作用。南方水泥的重組并不是簡(jiǎn)單買斷民營(yíng)中小水泥企業(yè)股權(quán)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有化，而是通過(guò)整合、吸收、保留原民營(yíng)企業(yè)部分股份和經(jīng)理人，發(fā)揮其民營(yíng)企業(yè)的活力。”周放生把這種重組模式叫做“央企民營(yíng)”，“央企的殼，民營(yíng)的瓤，吸收雙方的優(yōu)勢(shì)，超過(guò)各自原來(lái)的那個(gè)體制，是一種雙贏的市場(chǎng)化選擇。這是將來(lái)國(guó)有企業(yè)改革的方向。”

　　2007年，央企中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司(下稱“中建材集團(tuán)”)旗下上市公司中國(guó)建材股份有限公司(3323.HK，下稱“中國(guó)建材”)通過(guò)組建南方水泥有限公司(下稱“南方水泥”)的方式進(jìn)入水泥行業(yè)，經(jīng)歷了“從無(wú)到有”的過(guò)程，其發(fā)展壯大的方式是重組，重組的主要對(duì)象則是南方6省份(浙江、江蘇、安徽、湖南、江西、廣西)的民營(yíng)水泥企業(yè)。重組后，南方水泥總資本100億元，中國(guó)建材持股80%、民營(yíng)資本占10%、社會(huì)法人股占10%。

　　“至于股權(quán)結(jié)構(gòu)，還可以調(diào)整，它是可以流動(dòng)的、變化的，而不是靜態(tài)的。這就是所謂‘你中有我、我中有你’，混合所有制。”周放生說(shuō)。

　　周放生在南方水泥調(diào)研中得到的數(shù)據(jù)顯示，重組之后，總部位于浙江的南方水泥的水泥產(chǎn)量達(dá)到了該省水泥產(chǎn)量的30%，銷售利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率都達(dá)到30%，每年分紅率達(dá)到15%。而當(dāng)時(shí)整個(gè)水泥行業(yè)的利潤(rùn)率水平是15%，一些被重組的民營(yíng)水泥企業(yè)原來(lái)的利潤(rùn)率只有5%。

　　“央企的實(shí)力加上民企的活力等于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。”中建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平在接受媒體采訪時(shí)表示。

　　宋志平同時(shí)還是中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)。2003年，中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)也引入了民營(yíng)戰(zhàn)略投資者——上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司(下稱“復(fù)星醫(yī)藥”)，雙方合資成立國(guó)藥控股股份有限公司(1099.HK)，前者占股51%。合資公司于2009年在香港H股整體上市。

　　但是，國(guó)企母公司直接與民資合作，推進(jìn)混合所有制，這樣的案例仍屬鳳毛麟角，更多的是在二級(jí)、三級(jí)，甚至四級(jí)公司的合作。在國(guó)資委監(jiān)管的113家中央企業(yè)中，母公司層面的混合所有制更是仍未破題。公開資料顯示，只有中國(guó)聯(lián)通、上海貝爾、南方電網(wǎng)、國(guó)家核電技術(shù)公司和中國(guó)商飛公司等幾家中央企業(yè)為母公司股權(quán)多元化形式(多元化不等于混合所有制，股東大多是國(guó)有機(jī)構(gòu)、地方政府、社?；鸬?，而不是民營(yíng)資本)，其他基本上仍是國(guó)有獨(dú)資。

　　“早在十五大報(bào)告中，中央就提出了混合所有制。發(fā)展混合所有制，股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是最關(guān)鍵的。”周放生說(shuō)，“市場(chǎng)化不是一句空口號(hào)，我覺得市場(chǎng)化現(xiàn)在最典型的就是兩個(gè)問(wèn)題：其一，對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，母公司實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)企，在國(guó)計(jì)民生中起重要作用的，國(guó)有股份應(yīng)該降低到最大股東相對(duì)控股;如果屬于一般性領(lǐng)域，國(guó)資參股甚至可以退出。其二，困難企業(yè)市場(chǎng)化退出，政府不要大包大攬。對(duì)于資不抵債的國(guó)企，依法破產(chǎn)或者重整，鳳凰涅槃。”

　　民企“組團(tuán)”進(jìn)國(guó)企

　　早在2010年12月的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上，時(shí)任國(guó)資委主任王勇就曾表示，涉及國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈、必須采取國(guó)有獨(dú)資形式的企業(yè)，要進(jìn)行公司制改革;其他行業(yè)和領(lǐng)域的中央企業(yè)，要積極引進(jìn)各類投資者，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。

　　在《國(guó)務(wù)院鼓勵(lì)支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》實(shí)施過(guò)程中，國(guó)企改革引入民資的步伐進(jìn)一步加快。2012年5月25日，國(guó)資委印發(fā)了《關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見》，提出“中央企業(yè)和地方國(guó)資委積極引入民間投資參與國(guó)有企業(yè)改制重組，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式”。

　　事實(shí)上，盡管取消了投資門檻，但民營(yíng)資本想要參與國(guó)有企業(yè)改制重組，還存在現(xiàn)實(shí)的障礙。顯而易見的一個(gè)障礙就是，不少國(guó)企體量巨大，民營(yíng)企業(yè)想要參股并獲得一定的話語(yǔ)權(quán)，獲得10%左右的股份，也需要民營(yíng)企業(yè)拿出數(shù)十億、甚至幾百億的資本。

　　“民營(yíng)企業(yè)體量小，不愿意進(jìn)入國(guó)企，因?yàn)檫M(jìn)去了沒有話語(yǔ)權(quán)，被別人駕馭，主要的利益，甚至全部的利益，都被大股東拿走了，這就導(dǎo)致民營(yíng)資本沒有進(jìn)入國(guó)企的動(dòng)力。”高明華對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說(shuō)，“民營(yíng)企業(yè)想要靠資本來(lái)獲得話語(yǔ)權(quán)，短期內(nèi)是很難實(shí)現(xiàn)的。但是可以通過(guò)‘累積投票制’來(lái)實(shí)現(xiàn)。小股東可以把投票集中在一起，選舉代言人進(jìn)入董事會(huì)，擁有話語(yǔ)權(quán)。”

　　“累積投票制”指股東大會(huì)選舉兩名以上的董事時(shí)，股東所持的每一股份擁有與待選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，能夠防止大股東利用表決權(quán)優(yōu)勢(shì)操縱董事的選舉，矯正“一股一票”表決制度存在的弊端。

　　“累積投票制”在很多國(guó)家是強(qiáng)制實(shí)行的，比如紐約證券所就要求所有上市公司必須實(shí)行“累積投票制”。“但在中國(guó)，現(xiàn)在實(shí)行‘累積投票制’的上市公司只有200多家，占總數(shù)10%不到。這個(gè)問(wèn)題是很嚴(yán)峻的。”高明華說(shuō)。

　　他認(rèn)為，民營(yíng)資本進(jìn)國(guó)企，不能夠一步到位，應(yīng)當(dāng)采取漸進(jìn)式的方式，優(yōu)先從競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的領(lǐng)域、規(guī)模較小的國(guó)企進(jìn)入。“‘累積投票制’的改革可以先行。國(guó)企改革不僅要在產(chǎn)權(quán)多元化方面改革，同時(shí)也應(yīng)該有一系列制度上的深層次改革。”高明華說(shuō)。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委在鼓勵(lì)民資進(jìn)國(guó)企方面，也在進(jìn)行一些新穎的嘗試，比如，體量巨大的國(guó)有企業(yè)暫時(shí)無(wú)法從母公司層面實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，可以拿出一些項(xiàng)目做試點(diǎn);民營(yíng)企業(yè)可以“組團(tuán)”投資國(guó)企等?！蛾P(guān)于國(guó)有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見》中就提到，民間投資主體之間或者民間投資主體與國(guó)有企業(yè)之間可以共同設(shè)立股權(quán)投資基金，參與國(guó)有企業(yè)改制重組，共同投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，開展境外投資。

　　就在上述指導(dǎo)意見出臺(tái)5天后，2012年5月30日，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司(下稱“中石油”)就與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金和寶鋼集團(tuán)有限公司等簽署西氣東輸三線工程項(xiàng)目投資人合作框架協(xié)議，開創(chuàng)了全民資本投資于大型央企國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目的新模式。根據(jù)協(xié)議，在新公司注冊(cè)資本金625億元中，中石油投入325億元，占比52%;其他3家分別投入100億元，各占比16%。其中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)業(yè)基金作為民營(yíng)資本的代表參與其中。

　　時(shí)任全國(guó)政協(xié)副主席、全國(guó)工商聯(lián)主席黃孟復(fù)當(dāng)時(shí)在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，民營(yíng)資本有活力，同時(shí)更講究回報(bào)，要想把民間資本引入到正規(guī)的投資渠道中來(lái)，成立基金非常必要。通過(guò)基金來(lái)聚集分散的民間資本，通過(guò)團(tuán)隊(duì)專業(yè)管理去實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益，這將是民間投資未來(lái)的一個(gè)重要方向。

　　提防公益類國(guó)企“過(guò)度市場(chǎng)化”

　　就在公眾抱怨國(guó)企過(guò)度壟斷、不走市場(chǎng)化之路的同時(shí)，高明華卻提醒，要提防國(guó)有企業(yè)改革走入另一個(gè)誤區(qū)——公益類國(guó)企“過(guò)度市場(chǎng)化”。

　　他提出要對(duì)國(guó)有企業(yè)分類管理，分類改革。按照企業(yè)功能、性質(zhì)可以把國(guó)有企業(yè)分為三類，即公益性國(guó)有壟斷企業(yè)、適度經(jīng)營(yíng)性國(guó)有壟斷企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)。

　　“一些應(yīng)該民營(yíng)化的行業(yè)卻沒有民營(yíng)化或民營(yíng)化程度很低，如電信、鋼鐵等;而一些不應(yīng)該民營(yíng)化的行業(yè)卻在極力推進(jìn)民營(yíng)化，國(guó)有資本盲目退出，如公共交通、醫(yī)療衛(wèi)生等。很多國(guó)有企業(yè)，包括具有很強(qiáng)公共性的國(guó)有企業(yè)，即使沒有民營(yíng)化，也把追求利潤(rùn)放在首位。”

　　高明華說(shuō)，公益類國(guó)企“過(guò)度市場(chǎng)化”會(huì)導(dǎo)致一系列問(wèn)題，比如公共交通領(lǐng)域，一些不賺錢的線路將會(huì)沒人運(yùn)營(yíng)。“鐵路政企分離，走上市場(chǎng)化之路，低檔車在減少，票價(jià)在提高，現(xiàn)在也已經(jīng)有兆頭了。”

　　高明華認(rèn)為，上述三類國(guó)有企業(yè)，對(duì)其應(yīng)當(dāng)有不同的考核目標(biāo)和改革方向。“國(guó)企改革應(yīng)當(dāng)走市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之路，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并不等同于市場(chǎng)化，在諸如公交、地鐵、環(huán)衛(wèi)、國(guó)防設(shè)施、公共衛(wèi)生保健、義務(wù)教育等領(lǐng)域，私人企業(yè)不愿意進(jìn)入，進(jìn)入后無(wú)利可圖，這些領(lǐng)域必須也只能由公益性國(guó)有壟斷企業(yè)來(lái)‘壟斷性’經(jīng)營(yíng)。此類國(guó)有企業(yè)嚴(yán)格意義上不能稱之為企業(yè)，因?yàn)槠髽I(yè)是逐利的，應(yīng)當(dāng)將之作為‘特殊法人’來(lái)對(duì)待，完全不以營(yíng)利為目的。”

　　對(duì)于適度經(jīng)營(yíng)性國(guó)有壟斷企業(yè)，包括自然壟斷性和部分資源壟斷性國(guó)有企業(yè)，應(yīng)當(dāng)以社會(huì)公共性目標(biāo)為主，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)居次。

　　高明華認(rèn)為，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的改革可以先行，國(guó)家應(yīng)該放棄對(duì)此類國(guó)有企業(yè)的支持，讓國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)在公平的環(huán)境下來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。“從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，越成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，國(guó)有企業(yè)越集中在公益性領(lǐng)域，很少分布在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域。”高明華說(shuō)。

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 姚冬琴 | 北京報(bào)道

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