我對當前通貨膨脹的幾點看法

劉日新

   〔編者按〕劉日新同志是原國家計委（現國家發改委）的離休研究員，在計劃戰線工作了四十年，對通貨膨脹頗有研究。他在2008年出版了《中國通貨膨脹論文集》，內容主要有：為中央領導寫的《參閱資料》：“有關通貨膨脹的幾個基本問題”；首次披露親自參與起草外界不知情的制止通貨膨脹的“軟著陸”計劃的內幕（得到了宋平同志的關照）；同銀行家辯論：不能把我國的通貨膨脹歸咎于馬克思的貨幣流通公式；與我國著名西方經濟學家商討，通貨膨脹的原因究竟是與經濟制度直接相關，還是與貨幣供應直接相關？總結了建國以來歷次通貨膨脹的原因及其治理的經驗。收集了二十多年十幾個宏觀經濟主要指標，對照現實經濟情況，即可判斷是否爆發了通貨膨脹。

他還在1988年11月應《人民日報》之邀，參加了在人大會堂召開的第三次中日經濟討論會。討論會想穩住害怕通貨膨脹的日商不要撤資。日方主持人提問：中國是社會主義國家，怎么也發生通貨膨脹？來勢洶洶的通貨膨脹，何時才能制止住？劉被點名回答，日方對回答基本滿意。四年后中國的通貨膨脹治好了，日方主持人再次率團來華，見面就說佩服劉先生的預見。回答說“我是碰上了。”

    通貨膨脹（Inflation），是衡量一個國家的經濟是否健康發展的重要標志。改革開放三十多年來，我國爆發過六次通貨膨脹。前三十年，爆發過兩次通貨膨脹（抗美援朝時期一次，大躍進時期一次）。剛解放，國民黨政府遺留下來天文數字般的通貨膨脹，在恢復時期把它制止了，老年人至今記憶猶新。所以，通貨膨脹對中國的老百姓來說，是遭受過的一場場災難，并不是什么毫不知情的新鮮事。下面對全國乃至全世界都在熱烈議論的當前中國的通貨膨脹問題，發表自己的幾點看法。

               一、當前我國是否爆發了通貨膨脹？

    首先，要對通貨膨脹的含義搞清楚。所謂通貨（currency），簡言之，即貨幣；講復雜一點，中外都是指流通領域內的貨幣。通貨膨脹，就是貨幣供應過多。用經濟學家的語言講，是貨幣供應量超過了商品交換量；或者說，是更多的貨幣追逐較少的商品。用老百姓的話說，就是票子毛了，不值錢了，同樣多的錢買不到那么多的東西了。

在實際經濟工作中，過去用零售價格指數（Retail Price Index,縮寫為RPI），即用消費品商品零售價格的波動來反映通貨膨脹；現在用消費價格指數（Consumer Price Index，縮寫為 CPI），包括反映消費品商品和服務費用兩個方面價格的波動來反映通貨膨脹。

    為什么價格的波動可以反映通貨膨脹（反面即通貨緊縮）？這是因為貨幣是商品交換的媒介，貨幣流通是以商品流通為基礎的。馬克思在《資本論》里指出貨幣流通的規律是：流通中所需要的貨幣量，與商品交換的規模成正比，與貨幣流通速度成反比。商品交換的規模，即商品價格總額，等于每種商品的數量乘單價。馬克思指出：“這個規律是普遍適用的。”（見《資本論》第一卷第139、141、142頁）這是一個最基本的規律，隨著資本主義信用制度的發展，還要考慮賒購賒銷和借債還款等因素。假定交換的商品數量和貨幣流通速度不變，那么貨幣量就與商品的價格成正相關了。貨幣量的增長超過商品數量的增長，幣值就會貶低，商品就會漲價。反之貨幣量的增長慢于商品數量的增長，幣值就會上升，商品就會降價。這就是對通貨（貨幣）與價格波動的理論分析。經濟學所以用價格持續上漲來反映通貨膨脹（反之價格持續下跌即通貨緊縮），其原因就在于此。

    最近國家統計局發表數據：2010年10月份，我國的消費物價指數（CPI）比上個月上漲了4.4%，并說這是25個月來的新高。中金公司11月22日發布報告稱，預計11月CPI可能升至4.8%。許多媒體預測，明年通貨膨脹會愈演愈烈。但是，我們的官方和某些著名學者，卻根本不承認當前已經爆發了通貨膨脹。前兩天國務院召開常務會議研究物價問題，11月19日國務院又向各地和各部門發出“穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知”（16項措施）。應當指出，這是就物價談物價，在文件中根本找不到通貨膨脹的字眼。而且有幾項明明是應對通貨膨脹采取的善后措施，如對各類弱勢群體發放補貼，實行社會救助與物價上漲掛鉤，以挽救通貨膨脹造成損害群眾利益的嚴重后果，但卻諱言通貨膨脹，

    這里還需要簡單闡明一下，有的物價上漲，并非通貨膨脹的問題。例如，某幾種商品價格上漲，而另一些商品價格沒有漲，這不算通貨膨脹。有時物價上漲個把月，接著又跌下來了，這也不是通貨膨脹。只有物價總水平（包括吃穿住用行各類消費品商品，而不是某幾類商品；既包括消費品，也包括服務費用）持續不斷地上漲，才是通貨膨脹。目前我國的消費物價指數（CPI）上漲已持續25個月了，即已達兩年多，通貨膨脹能否認得了嗎？

在報刊上和互聯網上，某些有點名氣的官員學者公開出來辯護，說什么今年GDP增長10%，CPI控制在5%，就沒有太大的問題，不算通貨膨脹。也有人說，把年初計劃的通貨膨脹率3%，放寬一點，如提高到5%，不就沒有通貨膨脹了嗎？這簡直是異想天開，主觀隨意性太大，太不尊重客觀經濟規律了。老百姓的反映是，這些專家學者生活富裕，吃飽了、喝足了，哪能體會到通貨膨脹對平民百姓生活造成的壓力！對這種沒有一點科學味道的議論，暫且存而勿論，下面會慢慢予以回答的。

    現在人們不是常說“與國際接軌”嗎，眾所周知，我國已成為世界上第二大經濟體，且看看幾個大國關于通貨膨脹的規定吧。

    美國是世界上第一大經濟體，他們學術上比較自由，據說兩個經濟學家就有三種經濟學。在通貨膨脹問題上，認識也不完全一致。但多數經濟學家認為，消費物價指數（CPI）平均每年持續上升2.5%，即是通貨膨脹。（《現代經濟詞典》〔美〕D∙格林沃爾德主編，商務印書館，第228頁）

    日本多年來一直是世界上第二大經濟體，今年剛被我國超過，排名世界第三。由于歷史的嚴酷教訓，他們最害怕通貨膨脹，把通貨膨脹視為經濟上的“癌癥”。由于他們的物價水平本來比較高，所以官方和學術界都認為，消費物價指數（CPI）平均每年持續上升1%，就是通貨膨脹。

    前西德以對貨幣管理嚴厲著稱，所以馬克一直比較堅挺。二戰后從1948-1988年四十年物價比較平穩，消費物價指數平均每年只上漲2.7%，而國內生產總值平均每年增長3%以上。這在世界大國中是非常難能可貴的。1989年我曾去西德，問過德意志聯邦銀行中央理事會成員克羅騰教授：貴國很少有通貨膨脹，你們把通貨膨脹率的標準定在多少？他說，按規定，消費物價指數上漲1%，即是通貨膨脹；實際上上漲2%，也是容許的。現在歐洲央行沿用德國的規定，把歐盟各國通貨膨脹率的標準定在2%以下。

    德國這個通貨膨脹率標準的規定，在世界上的影響目前正進一步擴大。據《參考消息》報導，最近（11月上旬）在瑞士巴塞爾召開了國際清算銀行央行行長例會，全世界主要經濟體央行行長就遏制通貨膨脹達成一致。來自發達經濟體的央行行長表示，可以接受通貨膨脹率不超過2%的規定。英國《金融時報》10月15日報導，美國聯儲（中央銀行）主席伯南克表示，美聯儲的大多數官員都認為，物價漲幅應該保持在2%或略低的水平。這是美聯儲最新設定的通貨膨脹的正式標準。

    當前我國的通貨膨脹率，比西方大國，現在可以說比世界主要發達國家認可的通貨膨脹率標準高出一倍以上，而我們的官方和某些學者卻不承認是通貨膨脹，這不是駝鳥政策嗎？我們這個世界上第二大經濟體對通貨膨脹的看法，在國際上不會貽笑于大方嗎？

    至于我國老百姓當前對通貨膨脹的感受，可以說已經到了街談巷議，怨聲載道的地步。一般城市平民、普通職工、農民工、勞動農民、在校的大學生等，對物價持續上漲很是不滿。特別是目前我國貧富懸殊、兩極分化已居世界第一位，對是否通貨膨脹不能由占少數的富人及他們的學者說了算。有資料顯示：美國5%的高收入人群，掌握50%的社會財富。而當今中國社會只有0.4%的高收入人群，卻掌握了70%的社會財富。法國《解放報》去年10月26日文章說，“中國富豪以瘋狂速度膨脹”：盡管遭遇了危機，中國富豪仍然瘋狂地聚斂財富。財富超過10億美元的億萬富豪人數，從2008年的101人增加到2009年的130人。

    與此同時，中國的窮人也在急劇增加。不但農村有窮人，城市里也到處有窮人。香港媒體稱：如果按世界銀行貧困線標準：平均每人每天生活費1.25美元計算，全國貧困人口至少有4億人之多。（《鳳凰網》2009年4月14日文章“中國到底是窮國還是富國”）這就是說，在全國13億總人口中，有30%以上是貧困人口。所以，學者們用一個全國人口的平均數來表達經濟水平的問題，如居民平均收入增加百分之幾就不算通貨膨脹，等等，是脫離實際，沒有理論根據，是不足為據的。

    廣大貧困人口對物價如此飛漲，覺得日子沒法過了。自來水漲價、天然氣漲價、成品油漲價、居民用電階梯式改革實際上也是漲價。早上去買菜，許多人在嘟囔怎么菜價漲了，雞蛋漲了，肉也漲了。肉蛋可以不吃，但蔬菜還是要吃的，可八毛錢一斤的白菜實在太貴啊，一棵大白菜得要二十多元，誰買得起！幾個家庭婦女在地上的爛菜堆里撿點菜幫子回家，她們臉有羞色，但為生活所逼，有什么辦法！

               二、通貨膨脹爆發的原因，到底是商品產銷有問題，還是貨幣供應有問題？

   《人民日報》11月21日頭版把國務院最近發布的通知，概括為“國務院16項措施穩定市場價格”。如果對16項措施分類：關于農副產品的生產和供應的，共有4項；關于能源交通的，有1項；關于價格監管的，共有11項。顯然，通知認為，當前物價持續上漲，主要是一個價格監管不嚴的問題。媒體注意到（11月24日），國家發改委在兩天內接連發出三個通知，部署穩定物價。總之，官方一再就物價談物價，似乎當前物價持續上漲與通貨膨脹無關。

現在表露出來的這些現象，很像是2007年的歷史重演。那年上半年消費價格指數上漲3.2%，超過了全年3%的計劃。6、7、8三個月逐步升高，分別為4.4%，5.6%，6.5%，創十年來的新高。7月26日，中央政治局提出“要堅持把遏制經濟增長由偏快轉為過熱，作為當前宏觀調控的首要任務。”顯然，這實際上是要防止“熱賬”，即防止經濟過熱和通貨膨脹。但國務院和有關部門實際上不以為然，心存僥幸，沒有提出切實可行的對策措施。國務院領導人看到豬肉漲價，就去豬欄抓生豬飼養；蔬菜漲價，就去菜市場看蔬菜供應。方便面漲價，就去平息方便面價格的問題。對此全國人大常委有些委員提出批評：“不能頭痛醫頭，腳痛醫腳。”必須正視物價在全面持續不斷的上漲，根據以往抑制通貨膨脹的經驗，通盤考慮。這些批評言辭雖然委婉，意見卻是很尖銳的。老百姓對通貨膨脹心有余悸，普遍擔心它再度降臨。年末統計，2007年由于經濟過熱：GDP增長14.2%；投資率（全社會固定資產投資占GDP的比重）高達57.7%，即一年生產的成果一多半用于搞建設了；廣義貨幣供應量M2比上年增加57800多億元，即比當年消費品零售總額的60%還要多，比上年增長16.7%。這樣，導致全年CPI達4.5%。廣大群眾擔驚害怕的通貨膨脹，終于卷土重來了。目前我國面臨的經濟形勢，與2007年在某些方面不是有驚人相似之處嗎？

    2008、2009年，國內外的經濟形勢更加錯綜復雜，美國爆發金融危機，并進而演化為經濟危機，很快席卷全球，形成世界經濟危機。當美國危機爆發時，奧巴馬總統通過國會批準，動用財政資金14800億美元（第一次7000億、第二次7800億美元）救市。當時他們的經濟學家擔心這樣做，會引發通貨膨脹。

以后，美聯儲實行第一輪量化寬松的貨幣政策，是2008年12月在將聯邦基金利率維持在0—0.25%歷史最低水平的同時，在去年8、9兩個月購買了3000億美元長期國債。現在美聯儲實行第二輪量化寬松的貨幣政策，購買6000億美元長期國債，以促進經濟增長。有官員批評美聯儲主席伯南克不懂經濟學，只懂印鈔票。這樣，美元像潮水般地流淌出來，不但會進一步加劇本國的通貨膨脹，也瘋狂涌入世界各國，會助長各國的通貨膨脹的發展。正如國內外一些嚴肅的經濟學家指出的，當前這一場世界經濟危機并未過去，美國又在為新一輪世界經濟危機創造條件，積蓄能量。

    當前中國的經濟形勢大體與美國相似，但帶有一些中國特色。2008、2009這兩年，經濟繼續過熱，GDP兩年分別增長9.6%和9.1%；特別是投資率分別為55%和66%，就是說把一年的生產成果一半以上或近三分之二用于搞建設了。去年為挽救危機搞了一個4萬億元投資的一攬子計劃，如果加上配套投資和地方投資，可能達十幾萬億元。因此，今年的投資率可能會進一步上升至70%左右，創歷史最高紀錄。

我們已經走上一條主要靠投資推動經濟發展的道路，是很錯誤的。這是因為世界經濟危機襲來，我們原來奉行錯誤的新自由主義的出口導向型經濟模式走不通了，外貿出口嚴重受挫。2008年出口額由上年的12178億美元增為14307億美元，2009年下降為12016億美元。2008年出口依存率由上年的35.2%下降為32%，2009年進一步下降為24.1%。美國等西方大國實行貿易保護主義，同我國的貿易摩擦大為增加。近期我國外貿的形勢恐難以樂觀。

   與此同時，由于錯誤地推行私有化政策，廣大勞動者受剝削壓迫加劇，居民消費率（居民最終個人消費的部份在GDP中所占的比重）急劇下降。2008年由上年的36%，下降為35.1%，2009年繼續停留在35.1%的水平。而1978年為48.8%。用經濟學的語言說，消費比重下降，反映廣大居民特別是弱勢群體相對貧困化了。在經濟發展的三駕馬車中，出口受挫，消費萎縮，就只好突出地靠擴大投資一途了。

歷史的經驗值得注意。1993年經濟過熱，除GDP連續兩年增速在14%以上外，投資擴張來勢兇猛，在上年增加2500億元的基礎上，當年又猛增5000億元，比前幾年全年的投資額還多。投資擠消費，居民消費率兩年來接連下降，由47∙5%、47∙2%減為當年的44∙4%。財政赤字連續三年突破兩百多億元，當年達293億元。這樣，1993年的CPI比上年猛升8個多百分點,達到14.7%，1994年進一步飚升至24.1%，接近惡性通貨膨脹。當時的國務院總算見事早，行動快，迅速形成16條措施，統一認識，特別是大刀闊斧地砍投資。1993年投資率為61∙8%，1994年減為30∙4%。當時的政府工作報告提出，寧可少上幾個大項目，也要把消費搞上去（可惜后來支票沒兌現）。這樣，把各方面的力量擰成一股繩，特別是發揮銀行對信貸（銀行貸款是固定資產投資的重要來源，一般占1/5左右）的監管，終于經過四年時間實現了“軟著陸”，工業增速由1993年的20.8%到1997年下降至11.3%，CPI相應由14.7%下降至2.8%，經濟過熱和通貨膨脹被制止住了。現在難道不可從那次成功抑制“熱賬”吸取點經驗教訓嗎？

    面對當前的形勢，讀者可能要問：既然認為通貨膨脹是一種貨幣現象，那么這兩年向流通領域投入的貨幣那么多，2008年和2009年兩年廣義貨幣供應量M2增加達到202783億元；新增貸款143499億元，兩年的財政赤字9045億元，為什么去年沒有爆發通貨膨脹呢？事實也果真如此，據2010年統計年鑒資料，2009年CPI比上年確實下降了0.7%。這是什么原因呢？我認為，這是因為貨幣增加到影響經濟，推動物價上漲，時間上需要一個過程，即存在一個滯后期。美國貨幣學派的頭弗里德曼通過實證研究，認為：“通貨量作用的發生需要時間。一般說來，在過去一個多世紀以來，美國、英國及其他一些西方國家通貨量大約增加到6至9個月才能滲入經濟，產生經濟增長和就業增加的效果；再過12至18個月以后增加了的通貨量才能嚴重地影響物價，促使通貨膨脹的發生或加快增長。”（《論通貨膨脹》，社科出版社，第115頁）因此，我國去年沒有發生通貨膨脹，今年才出現通貨膨脹，明后年通貨膨脹的形勢可能更為嚴峻，這是合乎規律性的正常現象，沒有什么值得大驚小怪的。

       三、面對通貨膨脹的來臨，有的大官學者在理論上放風：只要經濟增長了，居民收入增加了，就不會發生通貨膨脹，也不怕通貨膨脹。這種觀點對頭嗎？

    恕我直言，這是沒有經過實踐檢驗的、安撫人心的廉價的謊言。歷史的經驗值得注意。通貨膨脹，在經濟高速度發展（經濟過熱）和經濟止步不前（經濟停滯）時都發生過，前者叫“熱脹”，后者叫“滯脹”。在西方國家經常出現“滯脹”。在中國更多的是出現“熱脹”。在通貨膨脹時期，居民收入難以增加；即使表面增加，用通貨膨脹率把他的收入打個折扣，也可能實際收入會減少。

我國經濟高速度發展，出現通貨膨脹，不乏先例。1984年GDP比上年增長15.2%，農業獲得特大豐收，比上年增長12.9%；但由于四行爭貸，現金（M0）投放比上年猛增49.5%。于是1985年爆發了改革開放后第一次通貨膨脹，CPI達到9.3%。

    1988年搞價格改革闖關，在經濟過熱的情況下，既放開價格，又放開貨幣，剌激了通貨膨脹預期。于是銀行擠兌，商品搶購風席卷全國。當年貨幣供應量M0比上年猛增46.7%，致使當年CPI上漲18.8%，下年又上漲18%。回想這次通貨膨脹，仍使人不寒而栗。

    1993年GDP連年增長在14%以上，工業增長在20%以上，特別是固定資產投資新增額達5000多億元，相當前幾年全年的投資額，當年增長率達61.8%。貨幣供應量M2比上年增加37.3%，財政赤字突破293億元。投放的流動性如此之多，致使當年CPI上漲14.7%，1994年進一步達到24.1%，接近惡性通貨膨脹。這是改革開放三十多年、也是建國六十多年最嚴重的一次通貨膨脹。

    在我們這個貧富懸殊、兩極分化的社會，那些富有階級是不怕通貨膨脹的。物價漲得再高，對他們的生活影響也是有限的。但對勞動群眾特別是低收入群體，通貨膨脹就是一場災難了。著名的西方經濟學家凱恩斯曾說：“通過連續的通貨膨脹過程，政府可以秘密地，不為人知地沒收公民財富的一部份。用這種辦法可以任意剝奪人民的財富，在使多數人貧窮的過程中，卻使用少數人暴富。”（轉引自《鳳凰周刊》2010第29期“中國告別低通賬時代”）

    著名物理學家錢學森在美國留學期間，親身領略了那里的通貨膨脹，曾說過一句很深刻的話：“通貨膨脹是政府掏老百姓的腰包。”當前我國的情況何常不是如此。目前CPI接近5%，你去商店購物，實際上把你的購買力打了個“九五折”；同時，把你袋里的現金、銀行存款、基金等等，都打了個“九五折”。回想2006年那次通貨膨脹，CPI上漲1.5%，有位老統計專家算過一筆賬，全國人民因之在手持現金、銀行存款等各方面的損失平均每人達300元。目前的通貨膨脹使老百姓損失可能更多，這里暫不出數，請在第一線工作的經濟專家和統計專家去具體計算一下，計算的結果，對廣大群眾特別是對官方高層領導提高對通貨膨脹的認識，是大有好處的。

    對我國當前這次通貨膨脹，考察的時間要長一些。為了挽救金融經濟危機，加上經濟管理體制的問題，付出的代價太大了，投入的流動性太多了，有的至今對老百姓仍保密，沒有絲毫“透明度”可言。當前通貨膨脹正處于發展的勢頭上，恐怕難以準確預測未來幾年CPI上漲的幅度。

    為了應對面臨的通貨膨脹，迄今為止，讓人看到的是，政府有關部門是“八仙過海，各顯神通。”沒有統一計劃，統一行動。可能有的部門還在互相制肘，互相抵消力量。國務院和國家發改委在前年和去年，在大搞以猛增投資挽救危機，實際上這是飲鴆止渴，對剌激當年經濟增長有促進作用，但對通貨膨脹卻又埋下了隱患。目前，他們主要在抓物價監管。11月26日，國務院辦公廳按照《國務院關于穩定消費價格總水平保障群眾眾基本生活的通知》精神，部署有關部門組成6個國務院督查組，赴18個省區市督促檢查工作。應當說，這些措施可能會取得一定成效，但這是治標，不是治本，不可能從根本上解決通貨膨脹的問題。

    銀行從年初以來在大放貸款，這不是阻止而是助長通貨膨脹。今年銀行計劃新增貸款7萬億元，到10月底已貸出6.5萬億元。年末的兩個月是經濟最活躍的時期，因此全年的貸款計劃肯定要突破，這對通貨膨脹無異于火上加油。外貿部門多年來按新自由主義搞外向型經濟，發達國家又禁止對我出口高科技產品，致使我外貿連年順差。銀行需用本幣購買大量外匯，“十一五”前四年（2006-2009年）共新增外匯占款121901億元，2009年末外匯占款達到193112億元，今年還要繼續增加到二十多萬億元。這也是助長貨幣供應，加劇通貨膨脹的發展的一個重要因素。

當然，同時也要看到銀行也在做滅火工作。今年六次提高了準備金率，達到18%，這可大大減少商業銀行發放貸款的規模。央行10月份提高了利息。對此有經濟學家評論說：央行頂著種種壓力宣布加息，雖然無奈，但極為明智。因為這樣可以收緊銀根，對付通貨膨脹。應當承認，提高準備金率和加息，這是治本的措施。但如果沒有財政、投資、外貿等方面的配合，單拳出擊，也難以達到預期效果。而且這對抑制當前的通貨膨脹起不了作用，應對下一輪的通貨膨脹才起作用。

    總之，對當前的通貨膨脹，現在還看不到制止的前景，老百姓可能還得忍受幾年苦難。美國經濟學家弗里德曼在他的《論通貨膨脹》的書里，關于新舊中國通貨膨脹的評論，說道：國民黨蔣介石鬧了十幾年高通貨膨脹，最后把政權送給了共產黨毛澤東（按：政權更替這是事實，但原因分析說得不夠全面）。在毛（主席）領導下的中國少有通貨膨脹（這符合實際）。對年紀稍大一點的中國人，這些都是親身經歷過的事情。年輕人從上輩的嘴里和歷史書里，或多或少知道這些事。現在官方天天在宣傳制止物價上漲，但物價照舊上漲不誤。我們的老百姓絕大多數對通貨膨脹及其危害可以說是心知肚明，現在他們在想些什么，這不是值得嚴重關注的嗎？

                                                     （2010/12/1）

× 烏有之鄉 WYZXWK.COM

您的打賞將用于網站日常運行與維護。
幫助我們辦好網站，宣傳紅色文化！

歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉網刊微信公眾號