曹建海講座簡訊：中國會發生經濟危機嗎?

主講人：曹建海（中國社會科學院工業經濟研究所）
時間：2008年7月5日星期六下午2：30
地點：北大資源賓館三層1308室（01062760856）
主辦：烏有之鄉書社/網站（http://www.wyzxsx.com）

針對08年我國經濟發展中出現的諸多問題，曹建海研究員開門見山地指出，中國目前正處于醫學上治療癌癥病人的“化療”階段，全民都感受到了徹骨的疼痛。但是對于患的什么癌癥，哪些屬于癌腫瘤并沒有指出來，反而好細胞、癌細胞一塊殺，對國內工商業造成了致命的影響。

講座從五個方面加以分析

一、房地產、股市泡沫會不會破裂

曹老師認為，中國目前最大的癌腫瘤是過度市場化的房地產業。房地產已成為拉動我國經濟增長最重要的發動機，并且在一定程度上，成了拉動世界經濟增長的發動機。但是，發動這個引擎的，是專門從事官商勾結、打通關節的房地產開發商。開發商的勞動怎樣體現？只有給地方官員送錢，拿到土地，再做房屋開發，然后拉高房價，賺取由此獲得的土地差價。所以，中國的開發商，本質上是以土地倒賣為核心業務的皮包商，它們的存在除了害人，沒有任何社會意義，。

在房地產開發過程中，開發商沒有從事任何勞動。因為前期有策劃公司、設計公司，中期有建筑公司、監理公司，后期有銷售公司和律師事務所。他們的工作在哪里呢？不過是取代了過去單位建房的基建辦而已。

由于壟斷了住房建設，受益于土地上漲的差額，房地產業以6萬人的就業人數，2007年商品房的銷售額是2.96萬億人民幣，而同年全國的農業總產值為2.46萬億人民幣。也就是說，一個只有6萬人的企業的銷售收入，超過了10億農民所創造的農業生產總值，這本身是非常荒謬的事情。從更寬泛的角度講，房地產商與炒樓集團，及非法批地給房地產商的各級地方政府的征地拍賣功能，都屬于中國的癌細胞，只有切除它們，才有可能保證中國經濟肌體的健康發展。

另一個癌細胞是中國股市，在中國炒股能賺錢嗎？我的回答是否定的。如果把上市公司比作拳擊賽場上的拳手，股民屬于擁有這些拳擊手的主人和觀眾，但最終的結果是拳擊手拿走了所有比賽的獎金，觀眾則為拳手勝負重新下注。因此，中國目前的股市，完全是一個大賭場。

假定中國的上市公司流通股占20%，內部股占80%，發行價是20元，而每股原始凈資產是1元，發行完畢的實際股票價值也就是4.8元左右，但流通股票交易是以20元起步的，這決定了在發行階段，泡沫和掠奪就形成了。

去年的時候，中國股民都嘲笑巴菲特，認為他在中石油H股只有十幾港幣的時候就拋掉。但是我們忽視的是，在中石油的戰略投資生意，是巴菲特有生之年獲利比率最大的一筆投資。

對于廣大中小股民而言，總體來看，炒股不是賺多少錢的問題，而是賠多賠少的問題。換句話說，上市公司的原始股東賺多少錢，公眾股就得至少賠多少；另外，中國的基金最終也是虧損的命運，因為有大量的老鼠倉要賺錢，注定了基金和散戶虧損的命運。所以，中國股市實際上是少數人掠奪多數人的合法場所。

在國外，公司籌集資金的重要選擇是發行債券，一般不愿意發行股票公開交易。因為他們的法律規定，發行股票不允許掠奪公眾；國內則通過假業績提高發行價掠奪公眾。國外的上市公司是一條可以讓社會并購的肥魚；中國的上市公司也是一條魚，不過是鱷魚，只有它吃人，并購別的企業，使自己很快成為一個世紀級的超級財團。

中國的上市公司通過股市發大財，賺盡股民的錢，同時收購別的公司，不停的完成大魚吃小魚的游戲。中國4千萬股民代表1.2億手頭有盈余的富人階層，而從去年12月到現在，新進入的股民的平均損失都在50%以上。去年10月中國上市公司公布的市盈率平均為70倍，這些利潤的回報時間，按每年100%的盈利分配比例，也需要70年；如果每年只分配盈利的10%，則需要700年以上才能收回投資。

第三種癌細胞是腐敗官員，這些既得利益集團是改革開放30年中獲益最大的群體，他們權力龐大卻不受約束。所以有人說，當今社會最愛國、最愛黨的人是腐敗官員。現在的金融貪官與香港、歐美商人相互勾結，形成了利益一致的鐵三角關系。比如中國投資有限公司購買黑石集團股份，受騙、受損害的是全國人民的利益，但是當事人可以從中獲利。

第四種癌細胞是國外熱錢。

二、石油、鐵礦石、糧食漲價危機

2007年中國進口油價平均每桶為66美元，而今年翻了一倍，至少平均是133美元/桶，按照進口1.8億噸計算，僅價格變動意思，我們就要損失6000億元以上，相當于我們2008年全部GDP創造的紅利。

今年以來，我國進口長期協議鐵礦石每噸將增加40美元，海運費每噸上漲40美元，今年將給中國帶來1900億元的損失。即使如此，最近我國的鋼鐵價格，仍然保持了50%以上的上漲幅度。為何鋼鐵數量、價格這樣大的增長，鋼鐵仍然供不應求？原因是我們的房地產投資熱，鋼鐵消費當中55~60%部分為建筑使用。房地產投資熱則源于市場價值超過重置成本太多，暴利拉動使中國經濟成為“瘋牛經濟”。目前的中國經濟，已經不是增不增長的問題了，而是還能不能剎車的問題，否則中國這輛列車勢必墜入萬丈深淵。

油價的上漲必然導致糧價的上漲，因為種糧需要的塑料薄膜、化肥等原料都是石油的下游產品；生產收割的機械作業需要用油；同時國外熱錢也會操縱中國的糧價上漲。這些因素注定了中國的糧油價格，將在不遠的將來大幅度上漲，消費物價指數失控不可避免。

三、熱錢的進入危機、國內財富外流問題

有資料顯示，到目前為止，有超過1.65萬億美元的熱錢進入中國，這些錢換成人民幣放到銀行儲蓄，加上升值的利益，無風險收益率為每年12%。但是還不僅限于此。由于國內的信貸緊縮政策，這些熱錢很有可能放高利貸給國內的企業，一些地方月息達到了一毛，熱錢的加權平均利潤，至少應在每年20%以上。這樣熱錢2008年可以從中國獲利3300億美元；另一方面，由于美元貶值，外匯儲備每年可能損失1600億元。兩項合計給我國造成約5000億美元的損失，超過2008年GDP的13%。

對于熱錢的涌入，政府最有效的舉措是宣布非法，予以沒收，即使跑掉的也要追訴。能否追到是一回事，是否制定追訴熱錢的政策是另一回事。但是中國目前不敢得罪熱錢，因為它們的背后藏著國外大機構，甚至是美國大政客。

四、通貨膨脹與貨幣危機

房價上漲就個人而言是升值，但就社會而言是貨幣貶值的表現。不從社會角度看問題，就不能了解中國實際情況，也就不能從根本上解決通貨膨脹。

目前看來，所有的因素都指向物價上漲，這是中國高房價、財富外流、國際輸入的總體結果，這個局面已經完全失去控制。通貨膨脹的結果就是貨幣信用危機，貨幣成公眾的燙手山芋，甚至成為廢紙。通貨膨脹的爆發勢必造成社會財富在國內外、各階層之間發生大轉移，引起社會全面動蕩，甚至政權更迭。

五、面對現狀應該怎么辦

面對現狀，癌細胞叢生，中國要想避免危機，就必須站在絕大部分老百姓的立場強硬起來，就必須對內切割癌細胞，而不僅僅是化療，對外國機構則要敢于大聲說“不”！

值得慶幸的是，百姓的聲音正在通過媒體網絡形成對高層的影響。改革開放的30年，所謂的社會精英、企業家、成功人士，幾乎都是通過行賄、欺騙、偷稅漏稅等方式實現個人致富和個人地位的，沒有幾個拿得出臺面。由此導致幾代人的精神深受毒害、心理陰暗。令人欣喜的是，中國年輕一代正在成長，開始成為社會主流。他們沒有沉重的歷史包袱，沒有受到太多的精神污染，是中國最有希望的一代。今年的抗震救災證明，中國需要80后與90后，他們的反思與奉獻精神，比起前輩們要深刻的多。假以時日，這代人經歷大風大浪的考驗，將成為未來中國的中流砥柱。

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