社論，《今日社會主義》，2008年10月 [email protected]

 

最近幾年，我們常常被人指責為“災變論者” 。這是因為我們預測由高利潤，高風險的金融資本主義所主導下的債務(wù)驅(qū)動的泡沫經(jīng)濟將在某個時刻崩潰，繼而導致世界經(jīng)濟嚴重的衰退。回顧一下我們的文章，我們從來沒有在每一個階段都宣布會有一場'大災難'，只是對發(fā)展的每一階段作出認真的，均衡的分析。而目前的情勢正在充分證明我們的分析的正確性。

不幸的是，左翼的一些人接受了如下觀點，即在加速推進的全球經(jīng)濟一體化和超自由市場政策基礎(chǔ)上，世界資本主義的繁榮可能會無限期地繼續(xù)下去。美國房地產(chǎn)泡沫崩潰和次優(yōu)抵押貸款危機產(chǎn)生嚴重后果之后的最近幾個星期的事件完全改變了面貌。現(xiàn)在在嚴肅的資本主義新聞媒體的大字標題上顯示出來的也是‘災變論’。《金融時報》（9月20日）的標題是“資本主義制度處于震動之中”。

美國布什政府試圖用數(shù)以十億計的美元來拯救金融系統(tǒng)，約翰•普倫德寫道，是“以嚴重損害美國模式的自由市場資本主義為代價的” （《金融時報》，9月20日）。在政府出資救助和接管貝爾斯登，房利美、房地美以及美國保險集團等等后，對于把金融機構(gòu)“社會化”或“國有化”的訴求已是老生常談。在現(xiàn)實中，金融資本主義之具有掠奪性的和不計后果所帶來的巨大的債務(wù)正落在工人階級的肩上。

當美國財政部長漢克•保爾森宣布他的7,000億美元資產(chǎn)困境救援方案時，評論員保羅•克魯格曼（自由民主黨）評論說： “保爾森同志占領(lǐng)了制高點” 。作為一個自由市場論者的金融交易商比爾•帕金斯在紐約時報上做了一個廣告，說布什、保爾森和美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克是“新的共產(chǎn)黨人，他們在‘私營企業(yè)'和‘資本主義'的墳墓前舉起美國國旗。帕金斯認為經(jīng)營失敗的銀行就應允許其倒閉，不能讓納稅人來承受負擔來使其出離困境。他說：“我認為這是一種社會主義或共產(chǎn)主義的滲透式版本” “你們有一個比委內(nèi)瑞拉國有化更多的機構(gòu)的政府” （9月25日《衛(wèi)報》）。

然而幾天里布什，保爾森和伯南克正在面臨的前景是新的1929年式的金融體系的崩潰。如果他們象1929年時的美聯(lián)儲和當時的政府做的那樣，允許這種情況發(fā)生，這將威脅到資本主義制度的生存。從資本主義的角度來看，他們別無選擇，只能進行干預，以試圖穩(wěn)定金融體系。保爾森的整套方案能否成功，仍有待觀察。一連串的危機還遠遠沒有結(jié)束。

然而，救援的國有資金的累積和事實上的國有化，再加上現(xiàn)在的7,000億美元拯救計劃，這些都是對于美國資本主義和自由市場思想的聲譽的撼動性的打擊。

當然布什政府的國有化并不意味著真正的'社會主義' 。其目的是利用國家的資源，包括大量增加公共債務(wù)，以穩(wěn)定資本主義以及為在以后的日子里的恢復作好基礎(chǔ)性的準備。貢獻給美國政府最大份額稅款的工人階級將為該救援計劃買單。此外，數(shù)以百萬計的工人階級的家庭已被誘騙人的金融公司騙入抵押貸款陷阱，許多人現(xiàn)在正在失去家園。由于金融危機把美國經(jīng)濟推入更深地衰退，數(shù)百萬人將面臨失業(yè)和貧乏的工資。

真正的社會主義將意味著由工人階級的政府接管金融部門和經(jīng)濟的制高點，并在創(chuàng)造財富的人的控制下民主地運行這些部門和經(jīng)濟。民主計劃將取代市場的無政府狀態(tài)。生產(chǎn)將用來滿足社會的需要而不是為了少數(shù)人的利潤。然而，正如馬克思和恩格斯指出的那樣，甚至資本主義國家為自己的目的而采取的國有化措施展現(xiàn)出了私人所有制的多余和具有替代性的更先進的經(jīng)濟體系的可能性。

金融資本的統(tǒng)治

許多人現(xiàn)在指責當前的危機是由金融市場上的銀行家、對沖基金經(jīng)理，交易商等等的'貪婪'和'恐懼'導致的。這些人無疑扮演了掠奪的和寄生蟲的角色。他們的投機活動使得財富和利潤集中到一小撮超級富裕的少數(shù)人手里。舉例來說，去年，金融部門的首席執(zhí)行官平均獲得的收入是一個普通工人的275倍。然而，他們自私的動機只是該制度的一種癥狀而不是導致其發(fā)展的原因。

在過去30年里，美國，英國和其他地方的資產(chǎn)階級的投資行為遠離于為大多數(shù)普通人民所需要的實際生產(chǎn)活動、商品生產(chǎn)和服務(wù)。他們無論是在發(fā)達資本主義國家還是在中國和其他發(fā)展中經(jīng)濟體都著眼于金融部門尋求更高的盈利性。20世紀80年代工人階級的失敗，以及隨之于后的蘇聯(lián)和東歐斯大林主義政權(quán)的崩潰，使得資產(chǎn)階級得以加強剝削工人階級，特別是在不發(fā)達世界的新殖民主義國家。資本主義制度作為一個整體變得越來越具有寄生性。

這是寄生的金融資本主義占支配地位的基礎(chǔ)。這是全球化和超自由市場（新自由主義）的政策所允許的自由的范圍。但是隨著世界范圍內(nèi)工人階級分配到的財富份額的減少，極端不平等的增長越來越限制資本主義的市場。資產(chǎn)階級，特別是那些以盎格魯-美國模式運作的資產(chǎn)階級，在債務(wù)史無前例的增長的基礎(chǔ)上維持著相對較高的增長水平。在1980年，全球債務(wù)大約相當于全球國內(nèi)生產(chǎn)總值。但是，自此以后，全球債務(wù)已經(jīng)膨脹到超過全球GDP的3.5倍。與此同時，作為為利潤而進行的債務(wù)交易的渠道的金融資本主義獲得了大約所有資本家的利潤的三分之一。

我們已經(jīng)多次指出這種趨勢是不可持續(xù)的。整個大廈倒塌只是一個時間問題。這就是現(xiàn)在正在發(fā)生的事。影子銀行系統(tǒng)(shadow banking system)，不受管制的投資銀行、對沖基金和銀行自身帳外融資工具已經(jīng)爆炸。影子網(wǎng)絡(luò)是為了繞開受管制的商業(yè)銀行而發(fā)展出來的。但是，仍然構(gòu)成金融體系的核心的各大銀行都沒有逃脫這場流動性和資本的效用性的危機。如果不消除風險，衍生工具，一系列奇特的金融工具理所當然會蔓延，正如守舊的金融家巴菲特所警告的，這些衍生工具已被證明是“具有大規(guī)模殺傷性的金融工具” 。

在美國和國際上，對資本主義危機和針對腐朽的金融資本的救援活動將產(chǎn)生深刻的反應。除了經(jīng)濟矛盾，這場危機無疑將產(chǎn)生一個龐大的丑聞包括腐敗、詐騙和盜竊，其規(guī)模甚至遠大于當初的安然丑聞。工人將被迫組織起來并回擊資本主義危機帶來的影響。這些事件將創(chuàng)造出肥沃的土壤使得對真正的社會主義和馬克思主義感興趣的人大量的增加。

崩潰倒計時

9月里發(fā)生的這些事件標志著這場全球金融體系的危機進入一個新的關(guān)鍵階段。世界被帶到1929年大崩潰的邊緣。

9月7日，美國財政部不得不進入并接管以直接經(jīng)營兩個巨大的政府贊助的抵押貸款提供商房利美、房地美。緊隨著7月時的政府干預以擔保它們的5萬億美元抵押貸款，得到的回報是獲得這些機構(gòu)的股份-實際上是部分國有化。即使如此也沒有成功使這些巨頭穩(wěn)定下來。保爾森的“火箭筒”式的（突擊政策）已被證明不能足夠地使外國投資恢復信心，特別是亞洲各國的中央銀行，它們已經(jīng)售出了房利美和房地美的債券。政府的完全接管和有效地國有化這些機構(gòu)，是唯一剩下的措施了。

然后（9月14日至15號）五大華爾街投資銀行之中的兩家雷曼兄弟公司和美林證券面臨破產(chǎn)。在沒有得到政府擔保雷曼兄弟和美林不良資產(chǎn)的情況下，其他華爾街銀行拒絕介入。保爾森和伯南克拒絕擔保。他們已受到巨大的政治壓力以避免把更多的納稅人的美元拿出來。此外，自由市場論者要求他們避免造成進一步的“道德風險” ，即發(fā)出另一個信號說明投機者由于自己的愚蠢而進行盲目投機將保證能得到政府的挽救。通過拒絕支持政府救援雷曼兄弟和美林證券，保爾森和伯南克希望發(fā)出一個信息，既除了貝爾斯登獲得政府擔保外，不會有更多的經(jīng)營失敗的銀行會得到政府擔保。雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)，巴克利國際銀行和其他貪婪者開始逐食潛在的有利可圖的雷曼兄弟的資產(chǎn)。另一方面，美林證券急忙把自己賣給有更多的資本儲備的存款銀行美國銀行（Bank of America）。

然而保爾森和伯南克犯了巨大的錯誤。他們以為他們可以設(shè)置底限，但他們拒絕支持拯救雷曼兄弟或美林引發(fā)了銀行股的普遍不景氣。這暗示大批銀行要步雷曼兄弟和美林的后塵。其中受到最大威脅的是剩下的兩個投資銀行，摩根士丹利和高盛。整個“影子銀行系統(tǒng)” ，不受管制的債務(wù)融資的高投機性的投資銀行和對沖基金網(wǎng)絡(luò)正在爆炸之中。由于它們和大銀行的多重聯(lián)系，這些銀行也操作資產(chǎn)負債表外的投資工具，投資銀行可能會拖垮許多其他機構(gòu)。如果保爾森和伯南克支持救援雷曼兄弟和美林，這不會停止它們的腐爛（正如其后的華盛頓互惠[Washington Mutual]銀行的破產(chǎn)所昭示的） ，但由于他們旁觀雷曼兄弟和美林的崩潰卻加快了銀行業(yè)的危機。

在英國，作為一個主要的銀行和抵押貸款供應商的HBOS（哈利法克斯銀行—蘇格蘭銀行）面臨破產(chǎn)。在英格蘭銀行的推動下，它只是通過迅速地和勞埃德TSB的聯(lián)姻而得到挽救。

經(jīng)營失敗的雷曼兄弟和美林對短期貨幣市場產(chǎn)生了直接的連鎖效應。銀行用來拆借的貨幣市場基金通常被視為幾乎和現(xiàn)金一樣安全。信貸緊縮的一個關(guān)鍵方面是由于銀行囤積現(xiàn)金以避免給其他銀行的任何潛在的風險貸款而導致的短期貨幣市場的失靈。盡管美國聯(lián)邦儲備大幅度削減利率，銀行間拆借利率，通常是略微高于美聯(lián)儲的利率，已經(jīng)上升到一個前所未有的水平。在雷曼和美林破產(chǎn)的影響下，嚴重的信貸緊縮轉(zhuǎn)變成至關(guān)重要的貨幣市場的完全癱瘓。

美國聯(lián)邦儲備委員會被迫與其他主要央行合作注入全球銀行系統(tǒng)1800億美元（在此之際，通貨兌換，美元對歐元，英鎊等）。在隨后的幾天里，他們注入系統(tǒng)額外的1000億美元，英國和日本的中央銀行以及歐洲的中央銀行也注入額外的流動資金。此外，美聯(lián)儲和其他中央銀行同意接受更廣泛的證券作為貸款的擔保品，包括股票，公司債券等，換句話說，比他們曾堅持的政府債券具有更多的風險的資產(chǎn)。（自那時以來，中央銀行注入以短期貸款形式存在的更多的流動資金。）

保爾森允許雷曼兄弟和美林證券的崩潰，但面臨著大保險公司美國保險集團公司（ AIG ）的可能的崩潰，政府被迫介入.美國國際集團危機的起因是評級機構(gòu)降低其安全狀態(tài)。這可能觸發(fā)拋售AIG的股票，從而進一步消耗其資本儲備。這個問題和美國國際集團在美國，歐洲和亞洲的大規(guī)模保險業(yè)務(wù)無關(guān)。這場危機源于其通過其全球信貸違約掉期的業(yè)務(wù)參與影子銀行系統(tǒng)，信貸違約掉期是用來擔保廣泛的證券（住房抵押貸款證券，公司債券，市政債券等）投資等級地位的保險的一種形式。美國國際集團發(fā)出了4470億美元的這種保險（包括發(fā)向歐洲機構(gòu)的3000億美元）。

AIG的信用狀況的下降自動意味著由AIG發(fā)行的信貸違約掉期擔保的證券的降級。反過來這將造成任何用AIG金融保險證券作為擔保品為自己貸款籌資購房的問題。換句話說，美國國際集團的崩潰將意味著全球金融體系里不良債務(wù)的大量的增加。損失將是絕對驚人的（有人估計對全球金融部門來說，這將意味著至少1800億美元） 。與此同時，美國國際集團的崩潰也將意味著全球保險業(yè)的崩潰。為了避免災難性垮臺，保爾森不得不介入，用850億美元來擔保美國國際集團的資產(chǎn)以換取該保險公司的優(yōu)先股。
在9月15-19日的關(guān)鍵的一周，世界證券交易所暴跌。政府挽救美國國際集團未能穩(wěn)定股票市場。與此同時，最近幾周已趨于下降的石油價格開始上升-可能因恐慌性購買石油期貨。保爾森和伯南克顯然意識到他們面臨著一個嚴峻的1929年大蕭條樣的情況。如果他們站在一旁，無疑將是全球金融體系的崩潰，這反過來會促使世界資本主義經(jīng)濟大蕭條。在吸取了1929年崩潰的教訓后，當時美聯(lián)儲和美國政府站在一旁，并允許金融多米諾骨牌的倒塌，保爾森和伯南克決定，他們別無選擇只能介入挽救資本主義制度。

9月19日，保爾森宣布他的困境資產(chǎn)救濟方案(Tarp) ，一個7,000億美元的計劃，在正在崩潰的金融機構(gòu)下筑好基底和重新穩(wěn)定美國和全球的金融體系。保爾森的聲明至少在一段時間里避免了一場全球性崩潰。但是，這的確是治標不治本的權(quán)益措施，本身不能克服銀行系統(tǒng)的信貸緊縮和癱瘓。

當我們把目光投向報刊，可以看到華盛頓互惠破產(chǎn)的消息，美國歷史上最大的銀行倒閉。 華盛頓互惠銀行（WaMu）被管制者監(jiān)管（ 9月25日） 并出售給摩根大通。

歐洲銀行遭受了其不良抵押貸款證券帶來的巨大損失的打擊。受影響最嚴重的是瑞士銀行，瑞銀華寶（UBS）總減記約500億美元（超過美林） 。金融時報評論說，許多歐洲銀行現(xiàn)在不僅'太大而不能失敗' ，而且“太大而無法挽救” 。 “舉例來說，德意志銀行負債總額（融資率超過50！）共約 2萬億歐元（超過房利美的債務(wù)）或超過德國國內(nèi)生產(chǎn)總值的80 ％。這對央行（Bundesbank）甚至德國整個國家來說簡直是太多了... “ （茍延殘喘的歐洲銀行，《金融時報》，9月24日）

保爾森的一攬子方案

雷曼兄弟公司和美林證券危機爆發(fā)和短期貨幣市場失靈（盡管由聯(lián)邦儲備委員會和其他中央銀行持續(xù)，大規(guī)模注入流動資金）后，保爾森被迫宣布（ 9月18日）一攬子拯救計劃，即TARP。沒有提供任何細節(jié)，保爾森建議花費7,000億美元納稅人的錢建立一個仍然在金融機構(gòu)名冊上的賣不掉的不良證券的垃圾箱。

據(jù)報道5000億美元的損失已被注銷，但有人估計來自住房市場的剩余證券更多達1萬億美元。隨著保爾森的聲明，全球股市交易立即恢復。然而，國會領(lǐng)導人，無論民主黨和共和黨幾乎立即開始抗議保爾森的救援計劃之泛泛的性質(zhì)和他作為一個財政部長的特別權(quán)力。

保爾森建議應給予財政部長（最初為兩年）根據(jù)他的判斷力以任何價格從任何人那里購買證券的無限的權(quán)力。此外，他還要求免受法院或政府行政機構(gòu)的任何形式的起訴。起初，他提議只購買美國銀行的證券，但很快擴大到包括外國銀行的美國子公司。

如果美國國會接受這個建議，保爾森將是美國歷史上最強大的財政部長。《新聞周刊》 》（Newsweek）的封面上稱他為“國王亨利”。實際上，財政部長將成為美國資本主義的沒有監(jiān)督（僅僅是每年向國會報告兩次）的經(jīng)濟主管人員，可以和總統(tǒng)本身的權(quán)力相匹敵。

如同布什9 / 11事件后一樣，在伯南克支持下，保爾森正試圖以全球金融崩潰的威脅來促使國會在沒有徹底討論其內(nèi)容的情況下迅速批準他的建議。舉例來說保爾森要求這一攬子方案應該是“干凈利落”的，也就是說它不應該受制于任何建議，如政府獲得股份以換取購買不良債務(wù)，或限制銀行家的薪酬，或屋主免于面對喪失抵押品贖回權(quán)。熱衷于挽救破產(chǎn)的銀行家，保爾森殘酷地拒絕購房人士的合法權(quán)益。

保爾森提議支付大約接近不良證券的票面價值，以美元計超過60美分，而不是其20或30美分的當前市場價值。此外，不同的銀行，金融公司和其他公司正在游說以便擴大救援的范圍。舉例來說，要求把市政債券，信用卡債務(wù)和汽車購買債務(wù)包括進來。華爾街的公司已經(jīng)期待從執(zhí)行保爾森方案的業(yè)務(wù)中收費。

那么，金融公司的負責人對保爾森的建議很熱心就不足為奇了。然而，一些自由市場主義的共和黨強烈譴責該計劃為“債務(wù)社會化”。 來自肯塔基州的共和黨參議員吉姆•邦寧（Jim Bunning）宣稱： “在美國，適合于所有意圖和目的的自由市場死了。”他說，保爾森的計劃將“把華爾街的痛苦帶給納稅人...它是金融社會主義，它是非美國式的” 。
另一方面，民主黨領(lǐng)袖要求采取措施幫助痛苦的業(yè)主。保爾森拒絕了這一要求，其理由是這批不良證券過于復雜以至于不能減少個體業(yè)主的付款額。 “銀行和證券業(yè)... 正極其所能地和變化戰(zhàn)斗，正如他們提出住房法案（7月份通過的）時所做的” （9月24日《國際先驅(qū)論壇報》）。

保爾森目前的建議完全不同于20世紀90年代初挽救儲蓄和貸款銀行（thrifts[儲蓄機構(gòu)]）時采取的措施。當時，美國政府有效地國有化了經(jīng)營失敗的儲蓄機構(gòu)，并在把儲蓄機構(gòu)返回給私人所有之前的一段時期里出售了其剩余資產(chǎn)。1994年后強勁的經(jīng)濟增長恢復了抵押資產(chǎn)的價值，并使得政府可以收回部分救援的成本。

在1991-92年房地產(chǎn)泡沫破裂后瑞典政府采取了類似的措施。政府國有化了瑞典銀行部門的一大部分，削減了這些經(jīng)營失敗的機構(gòu)的股東，隨后再次出售了所有可以售出的資產(chǎn)，后來，銀行回到了私營部門。可是，救援成本約達瑞典的國內(nèi)生產(chǎn)總值（雖然隨著時間的推移撈回來了一些成本）的4 ％ 。毫無疑問美國資產(chǎn)階級將堅決抵制大規(guī)模國有化美國銀行業(yè)。

目前保爾森的救援建議，耗資約7,000億美元，相當于GDP的5 ％ 。然而，保爾森無意接管經(jīng)營失敗的美國銀行，只是通過全買他們的不良債務(wù)使他們脫困，從而使它們能夠補充其資本和像往常一樣運行下去。保爾森甚至不要求購買其壞帳以換取獲得銀行股份。
保爾森的一攬子方案會得到國會的批準嗎？鑒于國會反對的力量，有可能會有一些拖延以及保爾森可能會被迫接受一些修改，特別是他所主張的超常的不受制止的權(quán)力。但是，面臨著金融市場進一步下跌的威脅和新的社會動亂的可能性，看來國會將在因11月的選舉而分崩離析前以這種或那種的形式接受這一攬子方案。

社會主義選擇

保爾森聲稱，人們不在乎誰擁有銀行。但數(shù)以百萬計的房屋擁有者會在乎政府使用納稅人的金錢來幫助出售抵押貸款和使貸款證券化的銀行擺脫困境，而數(shù)百萬人面臨違約利率和喪失抵押品贖回權(quán)的威脅。事實上，數(shù)以百萬計的美國人已經(jīng)被保爾森的計劃激怒了。

社會團體，工會，以及所有那些捍衛(wèi)勞動人民利益的人士應該要求國有化銀行和金融機構(gòu)（保險公司，對沖基金等）并在工人的控制和管理下以民主計劃的方式運行，而不是國有化金融資本的不良資產(chǎn)和壞賬。只在必要的基礎(chǔ)上補償小股東和存款人。

銀行部門的運行應促進能提供大部分人口所需要的商品和服務(wù)的行業(yè)的利益，而不是為少數(shù)超級富裕的金融資本家的投機活動提供資金。銀行應提供廉價的抵押貸款以幫助供個人購房者（設(shè)置一個排除富人購買豪宅的貸款上限） 。它們還應向小企業(yè)和小農(nóng)戶提供廉價信貸以便他們能為當?shù)厣鐓^(qū)的需要服務(wù)。

當然這些措施將令許多人面臨對更廣泛的經(jīng)濟部門的所有權(quán)和控制權(quán)的問題，并需要用民主的計劃來取代市場的無政府狀態(tài)和赤裸裸的惟利是圖。例如，美國政府目前正在考慮給大汽車公司福特、克萊斯勒和通用汽車公司一攬子國家擔保貸款。這些公司處在嚴重的危機中，應該把它們置于工人的民主控制和管理下來運行以便滿足社會的需要。
工會和社會團體應完全反對所有喪失抵押品贖回權(quán)。應該取消凡通過欺詐行為或欺騙手段已售出的抵押貸款。沒有能力按揭還款的購房者應有權(quán)以負擔得起的社會化的租金租借房屋。通過喪失抵押品贖回權(quán)和建設(shè)者和房地產(chǎn)公司的破產(chǎn)，產(chǎn)生了一些空房，國家和地方政府應接管無人居住的房屋并且以負擔得起的租金出租出去。關(guān)于抵押貸款違約，喪失抵押品贖回權(quán)和房屋所有者的權(quán)利的決定，一般不應由政府官員或破產(chǎn)法院來作出，而應由全民選舉出來的將維護勞動人民的權(quán)利的委員會來作出。

一個新的時期

如果國會通過可能帶有一些修改的保爾森的一攬子方案，金融崩潰或可避免。在付諸實施的具體措施上仍然會有嚴重的爭吵。然而，營救計劃本身不會恢復金融部門。美國住房危機，信貸緊縮之根本，還遠遠沒有結(jié)束。即使政府接管不良資產(chǎn)，金融部門的巨額虧損意味著信貸緊縮將持續(xù)多年。

金融部門的拯救將不會使美國經(jīng)濟避免衰退，美國經(jīng)濟正在放緩。此外，美國經(jīng)濟放緩加上在許多其他經(jīng)濟體的金融危機正把世界推向經(jīng)濟衰退。現(xiàn)在歐洲的經(jīng)濟有一個急劇的衰退。日本，近年來開始有些微弱的恢復，但再次陷入零增長。中國，仍然被視為世界經(jīng)濟的動力，預計將放慢，從11-12 ％的增長降到2008年的約8 ％ 。雖然8 ％的比例相對較高，但是這將在中國產(chǎn)生嚴重的經(jīng)濟上和政治上的影響。

20世紀80年代以來通過在美國和其他國家助長債務(wù)為基礎(chǔ)的消費開支（驅(qū)使在中國和其他低成本經(jīng)濟體生產(chǎn)廉價商品）的一系列的金融泡沫，資本主義生產(chǎn)和盈利能力的潛在的危機已被推遲數(shù)次 。但是，現(xiàn)在得到清算的時候了。極度的債務(wù)之山的崩潰幾乎肯定意味著長時間的世界資本主義經(jīng)濟增長疲軟。毫無疑問，仍然有一個經(jīng)濟周期，但很可能不會返回到2001-07之間經(jīng)歷的那種全球繁榮了。

最近階段的加速全球化和不受約束的新自由主義政策即將結(jié)束并將迎來一個全新的發(fā)展時期。針對金融部門的大規(guī)模的國家干預將對貿(mào)易，國際貨幣流通和產(chǎn)業(yè)政策具有廣泛的影響。主要資本主義勢力之間的關(guān)系將更趨緊張。長期的停滯、斷斷續(xù)續(xù)的微弱復蘇和再次的衰退將引起社會危機和強權(quán)間的政治斗爭。資本主義的經(jīng)濟危機同時也是意識形態(tài)和政治的危機，這不可避免地會重新把馬克思主義提到政治議程上來。