雷曼兄弟的崩潰：華爾街的黑色星期日

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在這場(chǎng)危機(jī)中，迄今5家美國(guó)大資銀行中只有2家尚勉強(qiáng)幸存

派瑞克·威斯特蘭德（Per-Åke Westerlund）

僅僅就在一年前，華爾街的5大投資銀行挾有數(shù)千億美元巨資還在對(duì)著全世界各地的政府發(fā)號(hào)施令指導(dǎo)他們?cè)撊绾沃贫ń?jīng)濟(jì)政策。但今天，它們中的3家已經(jīng)崩潰了。在昨天的“黑色星期日”中，雷曼兄弟（Lehman Brothers）投行死亡了，美林證券被收購(gòu)了；這將在全球范圍內(nèi)引起巨大而長(zhǎng)期的反響。

“這是一件驚天動(dòng)地的事件，就象地球板塊發(fā)生移動(dòng)那樣重要的事件，”機(jī)構(gòu)信貸伙伴公司（Institutional Credit Partners，1家主要從事資本信貸市場(chǎng)對(duì)沖基金投機(jī)的金融機(jī)構(gòu)）的首席執(zhí)行官托馬斯•皮里雷（Thomas Priore）說，“這是對(duì)于黑色星期一回歸的‘歡迎’。（《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)》，9月15日，‘黑色星期一’所指的是1987年發(fā)生的華爾街金融大股災(zāi)） 。

這已經(jīng)是1929年及隨后幾年（世界性經(jīng)濟(jì)大蕭條）以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。在1930年代初，當(dāng)每一次政客們和學(xué)者們聲稱經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不會(huì)變得更糟的時(shí)候，我們看到的卻是另一個(gè)惡性循環(huán)的發(fā)生。5個(gè)月前，當(dāng)美國(guó)央行—聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)采取行動(dòng)挽救貝爾斯登銀行（Bear Stearns，5大投資銀行中第一家倒下的銀行）的時(shí)候，正是雷曼兄弟投行（Lehman Brothers）的老板理查德•福爾德（Richard Fuld）宣稱，信貸緊縮的“最糟糕的階段已經(jīng)過去了”。

雷曼兄弟投行（Lehman Brothers）作為一個(gè)龐大的金融機(jī)構(gòu)在全球擁有61個(gè)辦公室共2.6萬雇員。它的年度資產(chǎn)負(fù)債表可達(dá)到7480億美元。像其他投資銀行一樣，它的主要角色是作為金融服務(wù)的中間商。過去雷曼兄弟（Lehman Brothers）主要是與其他大金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易。根據(jù)彭博新聞社（Bloomberg）的報(bào)道，后來雷曼兄弟投行主要在‘柜臺(tái)交易（場(chǎng)外交易）證券衍生工具市場(chǎng)中扮演了中央交易人的角色’，在一個(gè)具有450萬億美元規(guī)模的市場(chǎng)中‘還從未見過有一個(gè)主要的金融交易機(jī)構(gòu)未能履行自己的債務(wù)’。雷曼兄弟投行（Lehman Brothers）的崩潰對(duì)于市場(chǎng)造成的影響將有多大仍有待觀察。

上周末白宮和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)原本企圖采取一個(gè)新的策略。在拯救了貝爾斯登銀行（Bear Stearns）和國(guó)有化房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）之后，他們不想被認(rèn)為將會(huì)挽救所有的金融機(jī)構(gòu)。于是在‘瘋狂的全天24小時(shí)談判中’（《金融時(shí)報(bào)》用語(yǔ)），“美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在紐約召集眾多最重要的金融公司的領(lǐng)導(dǎo)人以努力讓他們采取集體行動(dòng)杜絕任何可能的恐慌”（《國(guó)際先驅(qū)論壇報(bào)》報(bào)道）。然而，“各企業(yè)由于擔(dān)心他們自己的資本狀況，而猶豫不決不敢采取行動(dòng)，雖然最終他們可能會(huì)承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)，以分?jǐn)傖尫爬茁值芡缎械耐顿Y”。換而言之，他們?nèi)缃褚捕挤浅樽约旱那巴靖械胶ε拢ハ惹八械倪^度自信。這也讓人回想起1929年金融大崩潰及之后經(jīng)濟(jì)大蕭條的數(shù)年。資本主義制度是建立在這樣一個(gè)原則之上：人人為己。在每一次金融危機(jī)中，當(dāng)資本家們正在運(yùn)作過度投機(jī)和即將失控崩潰市場(chǎng)的時(shí)候，他們卻告訴一般人要保持冷靜。

在沒有任何來自華盛頓方面保證的情況下，雷曼兄弟投行的潛在買家—英國(guó)巴克萊銀行（Barclays Bank）和美國(guó)銀行（Bank of America）最終都退出了談判。巴克萊銀行是由于英國(guó)金融服務(wù)管理當(dāng)局反對(duì)該交易而作罷的。而美國(guó)銀行最后收購(gòu)了美林證券（Merrill Lynch）。后者（美林證券）在去年也產(chǎn)生了嚴(yán)重虧損，損失達(dá)520億美元。當(dāng)雷曼兄弟投行在周四和周五損失了其剩余的股票市值50％的情況下，美林證券也受到影響。目前美國(guó)銀行收購(gòu)美林證券的交易額為440億美元，而這甚至不到美林證券股價(jià)高峰期的市值的3分之1。

 戲劇性的“黑色星期日”是否標(biāo)志著美國(guó)政府對(duì)待金融危機(jī)的方針已經(jīng)從采取拯救行動(dòng)到讓其放任自流呢？答案顯然是極不可能的，此后將跟隨一批公司破產(chǎn)的浪潮。一批新的大金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)在排隊(duì)等待救援。它們之中包括巨型保險(xiǎn)巨頭美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）和美國(guó)最大的儲(chǔ)蓄與貸款公司華盛頓互惠銀行（WaMu）。由于救援貝爾斯登銀行（Bear Stearns）和房利美（Fannie）與房地美（Freddie）使拯救這些公司沒有被擺在首位。但假如停止拯救行動(dòng)將使整個(gè)金融體系處于全面崩潰之中。面臨如此大規(guī)模的崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)及財(cái)政部將別無選擇只能再次介入。例如，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）已開始與美聯(lián)儲(chǔ)商討獲得新的現(xiàn)金注入的問題。

本周末信貸規(guī)則已經(jīng)再次被改變，管理當(dāng)局再次放松了銀行的信貸條件，以方便許多金融公司能夠獲取貸款。。甚至在美國(guó)銀行對(duì)美林證券的收購(gòu)中，也已經(jīng)違反了關(guān)于資本儲(chǔ)備的規(guī)則，但國(guó)家當(dāng)局沒有在這種情況下提出反對(duì)。

在同一時(shí)間內(nèi)，全球10大銀行已同意投入700億美元的巨大基金以確保金融安全。當(dāng)它們中的任何一家處于危機(jī)中的時(shí)候，可以從中借用最多三分之一的金額。這充分表明了他們的恐懼，但同時(shí)這也不是真正解決問題的辦法，而更多的是一種公關(guān)活動(dòng)以安撫投資者和避免更多的恐慌。當(dāng)進(jìn)一步的金融動(dòng)蕩發(fā)生的時(shí)候，就正如本周末在紐約所發(fā)生的，銀行將無法采取集體行動(dòng)。

目前，無論是在美國(guó)還是全球范圍內(nèi)沒有一家機(jī)構(gòu)能夠真正了解或洞察信貸業(yè)務(wù)的真實(shí)狀況。這一事實(shí)本身增加了投機(jī)者中的悲觀與恐慌，而使危機(jī)邁向一個(gè)更深入的和長(zhǎng)期的危機(jī)中。肯尼•羅杰夫（Kenneth Rogoff），前國(guó)際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在8月時(shí)預(yù)測(cè)目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)才進(jìn)行到半途，離底部尚有距離。

彭博新聞社如此總結(jié)資本主義全球化的‘英雄們’的崩潰：“在過去十年間作為金融業(yè)創(chuàng)紀(jì)錄增長(zhǎng)的動(dòng)力引擎—廉價(jià)信貸和飆升的房產(chǎn)價(jià)值—正在成為反向的推動(dòng)力。那些曾經(jīng)用貸款來購(gòu)買房地產(chǎn)證券和資產(chǎn)而獲得快速發(fā)展的公司現(xiàn)在正處于風(fēng)雨縹緲之中，而原來那些較少利用信貸杠桿工具和較少擁有房地產(chǎn)資產(chǎn)的公司相對(duì)而言倒占了上風(fēng)”。

事實(shí)上美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正處于進(jìn)一步深化中。建筑許可批準(zhǔn)的數(shù)量相對(duì)于7月份下跌了17.7 ％，家用住宅建設(shè)下跌了32.4％。而在同一時(shí)間內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格的增長(zhǎng)幅度比預(yù)期的增加了1倍。在9月份，就業(yè)崗位減少了8.4萬人次，失業(yè)率上升到6.1％。由于國(guó)家退稅計(jì)劃刺激消費(fèi)而在今年春季所產(chǎn)生的影響看來已經(jīng)消退。

 “黑色星期日”帶來的影響只是剛剛開始。因?yàn)閬喼薮蠖鄶?shù)股票市場(chǎng)由于假期仍然處在閉市中，但歐洲的股票市場(chǎng)在周一開市第一小時(shí)內(nèi)已經(jīng)下跌了3％以上。

金融危機(jī)的出現(xiàn)對(duì)于新自由主義和資本主義來說是一個(gè)羞辱性的慘敗。資本主義的投機(jī)商們擁有了‘自由之手’但結(jié)果他們卻完全失敗了。甚至于《金融時(shí)報(bào)》的馬丁•沃爾夫（Martin Wolf）也指出，房利美與房地美（Freddie-Fannie）的兩房交易將“使我們長(zhǎng)時(shí)間擺脫所謂神圣的自由金融市場(chǎng)的說教。國(guó)家被迫出面干預(yù)以挽救資本家們。

這對(duì)于真正具有斗爭(zhēng)精神的工人運(yùn)動(dòng)和真正的社會(huì)主義政黨來而言，所要提出的綱領(lǐng)不僅是要結(jié)束資本主義的宣傳，而是要終結(jié)資本主義這一制度本身。

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