中外專家激辯次按風暴 項懷誠強調不能低估影響

2007年8月19日

香港文匯報記者荊才／美國三大指數在聯儲局突然調減貼現利率半厘至5.75厘后大幅反彈，市場普遍憧憬港股周一將大幅反彈，及美國會在下月18日的議息中宣布減息。但針對美次按風暴將如何發展，各界意見則出現很大的分歧。兩位知名的分析家陶冬及高潮生昨在一個公開場合激辯；而中國前任財長、全國社會保障基金理事會理事長項懷誠也表示，對次按風波影響不能低估。

　隨著各國央行累計向金融市場注資約3萬億港元以保持市場有足夠資金，從而使拆息回落至正常水平。瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬昨在出席“中國證券市場18年慶典”時表示，由于這些聯手干預救市行為，上周五的道瓊斯工業平均指數已經翻紅，美國次按風波是否結束下周就會見分曉。近期股市急速下挫，商品市場也自高位大幅回落，陶冬指，各類資產價格下降，現在是一個入市時機。

對危機平息時間有大分歧

　不過，英國施羅德投資管理公司中國總裁高潮生否定了陶冬的看法，認為下周將不會得出美國次按風波能否平息的明確結果。他指出，這次危機對世界造成的影響，與97年亞洲金融危機的情況很相似，因此當意識到此事會影響整個世界時，無論是美國聯儲局還是日本央行、歐洲央行都會出手干預。他認為，干預的結果只有事后才能判斷對與錯，但現時仍身處事件之中，各國央行所能做的就是出手干預，協助金融市場渡過這次危機。他更預期，如果風波繼續蔓延，將毫不懷疑各國央行還會繼續出手干預。

項懷誠：央行行為反映問題嚴重

　全國社會保障基金理事會理事長項懷誠昨表示，目前正發生的美國次按風波，可能是1929年美國股災以來，在美國發生的最大一次金融風波，其影響不能低估。

　項懷誠說，自美國次按風波發生以來，美、歐、日央行紛紛投入巨資救市，其中美國央行投入超過4,000億美元，美國多家次級債公司倒閉，高盛這樣大的投資機構也被卷入，這都表明了這場金融風波的力度與范圍。

李光耀料風波數月方消彌

　針對各國政府、國際投行的官方安撫表態，項懷誠評價說，政府有政府的立場，國際投資機構也有自己的利益，因此作為投資人應該保持“聽其言觀其行”的態度。

　新加坡內閣資政李光耀17日晚表示，由美國次級抵押貸款問題引發的全球股市劇烈波動只是暫時現象，不會對增長潛力被看好的亞洲地區構成任何發展阻礙。他并預測說，幾個星期或幾個月之后，歐美和亞洲股市就會穩定下來，然后再次反彈，中國、印度和東亞國家的長期增長不會受到影響。

　新加坡德勤會計事務所亞太區行政總裁馬志強17日表示，最近的全球金融市場危機并非全部由美國次級抵押貸款問題所導致，而是因為國際金融市場變得日益復雜，其相互間日益增強的聯系與依賴性使問題變得越來越嚴重。

　馬志強認為，以量計算，美國次級抵押貸款占美國整個金融市場的比重很小，因此不應該演變成對全球金融市場產生巨大影響的一種威脅。從目前情況看，美國并未即將進入經濟衰退期，中國的消費水平仍然保持強勁，亞洲很多企業的經濟基本面依然穩固。

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