紙變錢的游戲：美國債務(wù)真相

出版時間:2008-12-01 | 出版社:機械工業(yè)出版社 | 市場價:￥32.00元

內(nèi)容簡介

美國經(jīng)濟已走到懸崖邊緣：政府的財政缺口超過53萬億美元，相當(dāng)于2007年全世界的GDP總量！

然而世界金融體系也很滑稽，負(fù)債的美國竟可以自己印鈔票還債。

于是全世界都泛濫著無以計數(shù)的美元。

這個紙變錢的游戲還能玩多久？

美國一旦破產(chǎn)，影響波及全球，誰能救？

美國會不會為減少債務(wù)而放任美元貶值？

中國作為第一債權(quán)國，5850億美元國債會有多大的風(fēng)險？

不管你手中是否持有美元，這些問題與我們每個人都息息相關(guān)。

本書圍繞美國不斷飆升的國債和財政赤字展開，分析了四大赤字：預(yù)算、儲蓄、貿(mào)易和領(lǐng)導(dǎo)力赤字，結(jié)合對巴菲特、格林斯潘、保羅·沃爾克（奧巴馬“經(jīng)濟復(fù)蘇顧問委員會”主席、美聯(lián)儲前主席）、羅伯特·魯賓（美國前財長）、保羅·奧尼爾（美國前財長）等頂級大師的訪談，揭開了美國金融政策的神秘面紗，指出美國現(xiàn)有的赤字財政是不可能持續(xù)的，總有鏈條迸裂的一天，而一場比次貸更大的危機已經(jīng)若隱若現(xiàn)了……

作者簡介

安迪森·維金(Addison Wiggin)：《每日清算》（The Daily Reckoning）的主編兼發(fā)行人，出版集團Agora Financial的副社長。作為美國最著名的投資通訊刊物，《每日清算》的發(fā)行遍及美國、英國和澳大利亞，讀者人數(shù)超過50萬，并被翻譯成法語、德語和西班牙語。

目錄

譯者序    

　　第一篇　使命    1

　　第1章　國情真相    10

　　第2章　預(yù)算赤字    17

　　第3章　儲蓄赤字    33

　　第4章　貿(mào)易赤字    45

　　第5章　領(lǐng)導(dǎo)力赤字    57

　　尾聲    70

　　第二篇　訪談    73

　　艾利斯-麗芙琳訪談實錄    75

　　威廉-邦納訪談實錄    83

　　羅伯特-魯賓訪談實錄    95

　　彼得 G. 皮特森訪談實錄    104

　　羅恩-保羅訪談實錄    110

　　保羅-沃爾克訪談實錄    120

　　艾倫-格林斯潘訪談實錄    126

　　沃倫-巴菲特訪談實錄    131

　　詹姆斯-阿雷迪訪談實錄    147

　　保羅-奧尼爾訪談實錄    153

　　阿瑟-拉弗訪談實錄    167

　　史蒂夫-福布斯訪談實錄    182

　　參考文獻    194

　　后記    196

　　致謝    203

序言

正當(dāng)人們?yōu)橄砣虻慕鹑谖C苦尋對策之際，另一場“美國制造”的潛在大麻煩——債務(wù)危機已成為懸在世界經(jīng)濟頭上的達摩克利斯之劍。

在美國前商務(wù)部長、協(xié)和聯(lián)盟及皮特森基金會創(chuàng)始人彼得 G. 皮特森眼里，美國債務(wù)危機已經(jīng)到了怵目驚心的地步。美國前總審計長大衛(wèi)-沃克更是直言不諱地指出，美國“患上了財政癌癥。如果不治療，它將給國家?guī)頌?zāi)難。”

數(shù)字可以說明問題。

截至2007年10月1日，美國審計署計算的美國政府長期債務(wù)達到了52.7萬億美元。為便于理解，審計署把它分解成以下數(shù)字：美國居民每個人17.5萬美元（2007年美國的人均GDP是46 280美元），每個全職員工41萬美元，每個家庭45.5萬美元。為了應(yīng)付目前的債務(wù)，美國政府每天都得對付18.6億美元的新債。而按照英國《金融時報》2008年11月24日羅布-阿諾特的文章稱，目前，美國政府、社會保障、企業(yè)、個人、非營利組織的債務(wù)合計已經(jīng)達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的8倍，按2007年美國14萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值計算，債務(wù)總計已超過100萬億美元。

無論是何種統(tǒng)計，都是天文數(shù)字。

這些數(shù)字是如何形成的？它對美國意味著什么？其未來走勢如何？美國政府和人民該如何應(yīng)對這一棘手的債務(wù)難題？這些正是本書要回答的問題。

美國的債務(wù)問題由來已久。梳理美國債務(wù)的形成史，可見美國債務(wù)的大規(guī)模發(fā)生通常與戰(zhàn)爭及經(jīng)濟危機相關(guān)。要廓清美國債務(wù)迷霧，需要把握幾個關(guān)鍵的節(jié)點。獨立戰(zhàn)爭使新成立的聯(lián)邦政府負(fù)債占經(jīng)濟總量的30%，開國者們立即行動還清債務(wù)；南北戰(zhàn)爭使美國幾乎破產(chǎn)，但債務(wù)也很快得到了償還；第一次世界大戰(zhàn)及之后的大蕭條使美國人陷入經(jīng)濟困境，于是人們創(chuàng)建了社會保障計劃來幫助美國人為未來儲蓄；第二次世界大戰(zhàn)使美國政府債務(wù)達到空前的水平，美國人購買儲蓄債券來支持打贏戰(zhàn)爭；20世紀(jì)六七十年代的大規(guī)模軍費和社會福利開支是導(dǎo)致70年代嚴(yán)重經(jīng)濟衰退的兩大主因。

20世紀(jì)80年代供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)興起。在里根經(jīng)濟政策和引發(fā)爭議的拉弗曲線（美國供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家拉弗提出的用于說明稅收與稅率之間關(guān)系的一條曲線）理論指引下，聯(lián)邦債務(wù)爆炸式增長。美國開始對債務(wù)上癮，這個國家歷史上從未有過在相對和平與繁榮的年頭借了這么多債務(wù)。

在可預(yù)見的未來，則是應(yīng)對本輪金融危機的財政開支以及嬰兒潮一代退休將造成的社會福利計劃壓力。醫(yī)療保險、醫(yī)療救助和社會保障等福利計劃的債務(wù)額度已經(jīng)遠遠超過聯(lián)邦政府債務(wù)。當(dāng)前的情況是，美國同時陷入了戰(zhàn)爭和經(jīng)濟危機的困境，與第一次世界大戰(zhàn)后的大蕭條時期頗為相似，這使得美國的債務(wù)危機顯得十分嚴(yán)峻。

面對不斷高筑的債臺，美國許多有識之士深感擔(dān)憂。1992年成立的協(xié)和聯(lián)盟以及2006年成立的皮特森基金會都把揭露美國債務(wù)真相、破解債務(wù)難題、喚醒美國民眾的財政憂患意識作為使命。以協(xié)和聯(lián)盟為首的幾家機構(gòu)2005年開始“財政警世之旅”，在全美宣傳債務(wù)問題，試圖喚醒公眾注意。現(xiàn)任皮特森基金會首席執(zhí)行官大衛(wèi)-沃克說：“我們所做的就是走出去，告訴美國民眾真相，幫助他們理解我們過去、現(xiàn)在和未來的處境。”他還在多個場合提到美國經(jīng)濟面臨的四大赤字：預(yù)算赤字、儲蓄赤字、貿(mào)易赤字和領(lǐng)導(dǎo)力赤字。這也是本書前半部分的線索。

美國政府對債務(wù)上癮。最近40年來，美國政府有35年都出現(xiàn)預(yù)算赤字，只有5年盈余。美國老百姓也習(xí)慣了寅吃卯糧，透支度日，2005年和2006年，美國家庭整體上入不敷出，儲蓄率是負(fù)值。上一次美國人儲蓄率為負(fù)值是在1933年和1934年的大蕭條時期。2007年，美國儲蓄率在1%左右徘徊。美國個人儲蓄水平僅占經(jīng)濟總量的2%（而中國這一比例是40%）。經(jīng)濟全球化又使美國成為最大的貿(mào)易逆差國。在大衛(wèi)-沃克眼中，預(yù)算赤字、儲蓄赤字、貿(mào)易赤字這三大赤字最終會削弱美國在國際上的領(lǐng)導(dǎo)力，影響其政治穩(wěn)定，最終造成領(lǐng)導(dǎo)力赤字。

事實上，保持財政平衡只有兩方面任務(wù)，要么節(jié)約開支，要么增加稅收。在金融危機和兩個戰(zhàn)爭（伊拉克戰(zhàn)爭及阿富汗戰(zhàn)爭）的情況下，美國要想節(jié)約開支幾無可能，而提高稅率在供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家看來最終會減少收入。因此，短期內(nèi)，債務(wù)雪球繼續(xù)滾下去已成定勢。

目前全球只有美國尚能承擔(dān)這種巨債。布雷頓森林體系解體后，美元紙幣取代黃金，努力維持其國際儲備貨幣地位，美國的國家信用支撐著世界經(jīng)濟和全球金融流動。可以說，由于全球霸主的綜合實力，美國多年玩著“紙變錢”的游戲。

而2007年爆發(fā)的金融危機則使美元的信用面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟和國際形勢正在經(jīng)歷深刻的變革，美國的地位也受到?jīng)_擊。不管本書中接受訪談的經(jīng)濟巨擘們在教育背景、政治和經(jīng)濟經(jīng)歷方面有多少不同，他們的一個共識是，美國的經(jīng)濟已無法沿著現(xiàn)有的路徑再繼續(xù)發(fā)展下去，如果現(xiàn)在不采取些措施，美國人的子孫后代就會為前輩的錯誤付出高昂的代價。正如本書受訪者之一、暢銷書作家比爾-邦納所言，“這代人花下代人的錢——這不但是不道德的，而且從根本上就是錯誤的。”   

被詰問為金融危機和美國人不儲蓄習(xí)慣承擔(dān)責(zé)任的前美聯(lián)儲主席艾倫-格林斯潘也承認(rèn)，“沒有儲蓄就沒有未來。”前財政部長羅伯特-魯賓相信“沒有免費的午餐”這句至理名言。對個人、對國家都是如此。大衛(wèi)-沃克則強調(diào)德國神學(xué)家伯恩-霍弗爾的話：對一個道德社會的最終考驗是我們留給后代一個什么樣的世界。   

除了敘述美國債務(wù)問題的嚴(yán)峻，本書還試圖給出解決方案，如國會應(yīng)重新加強嚴(yán)格的預(yù)算控制；改革目前的社會保障、醫(yī)療保險和醫(yī)療救助計劃，處理長期財政不平衡問題；削減聯(lián)邦開支，并進行全面的稅收改革。作者還呼吁美國兩黨拋棄黨派分歧，為一個共同目標(biāo)努力，解決國家的長期財政問題。   

與通常的經(jīng)濟讀物不同的是，本書是在一部受歡迎的訪談類紀(jì)錄片IOU.S.A.的基礎(chǔ)上撰寫而成。這部紀(jì)錄片網(wǎng)羅了美國經(jīng)濟界和政界的一些明星大腕，堪稱“像總統(tǒng)山總統(tǒng)雕像那樣的群英會”：兩位美聯(lián)儲前主席、兩位前財政部長、一位前商務(wù)部長、兩位前總統(tǒng)候選人、兩位資深參議員以及國會預(yù)算辦公室的首任主任，還有暢銷書作者及著名財經(jīng)媒體的記者和編輯等。   

對于那些對經(jīng)濟問題感到陌生的人，本書像一本通俗易懂的啟蒙讀物，復(fù)雜的經(jīng)濟數(shù)字和貌似高深的經(jīng)濟理論被闡釋得淺顯易懂，從某種程度上好像重溫了一遍美國當(dāng)代經(jīng)濟史。而對于經(jīng)濟界人士或熟悉美國經(jīng)濟的人，本書則提供了解剖真相的“發(fā)現(xiàn)的快樂”。特別是，它提供了一些不為人知卻又極有價值的歷史真實片斷，例如2000年羅恩-保羅質(zhì)問美聯(lián)儲主席格林斯潘在美元貶值、通貨膨脹和貨幣供給等方面的具有歷史意義的國會辯論，前財政部長保羅-奧尼爾被布什“炒魷魚”的內(nèi)幕，股神巴菲特用小比喻說明大道理的敘述方式，“反通脹斗士”保羅-沃爾克如何處理20世紀(jì)70年代的惡性通貨膨脹爛攤子，等等。這些經(jīng)濟“群英”思想激烈交鋒的智慧火花、他們的思考與表達方式，使人不僅了解到債務(wù)危機這個問題，更能從一個側(cè)面觀察美國的民主社會和政治經(jīng)濟運作。    站在太平洋的另一端，美國的債務(wù)問題對中國究竟意味著什么，中國政府又該如何應(yīng)對，這些問題則需要留給中國讀者自己做出判斷。   

劉麗娜   

2008年12月

書  摘

1

這代人花下代人的錢——這不但是不道德的，而且從根本上就是錯誤的。

——暢銷書作家比爾-邦納

1992年，共和黨參議員沃倫-拉德曼，共和黨總統(tǒng)候選人保羅-聰格斯以及前任商務(wù)部長彼得 G. 皮特森成立了協(xié)和聯(lián)盟。當(dāng)時，他們對預(yù)算赤字以及國家債務(wù)的遠景十分擔(dān)憂。

在時代廣場的國債鐘（National Debt Clock）前，人們舉行了一場推介這一組織的新聞發(fā)布會。

保羅-聰格斯對一群記者說：“我們相信協(xié)和聯(lián)盟將是一個有影響力的民間組織，它將向全美的政客訴說美國人民要聽到真相。”

沃倫-拉德曼說：“恕我直言。兩個政黨不愿講出真相不是因為美國人民根本不想聽，而是因為他們不了解情況。”

彼得 G. 皮特森說：“我們每花1美元，就要借22美分，我們正在做的是把我們免費的午餐這一巨大的隱藏支票傳給我們的子孫后代。好戲還在后頭呢！”

協(xié)和聯(lián)盟的創(chuàng)建是為了提醒快樂而無知的美國民眾要關(guān)注不斷增長的國家債務(wù)，關(guān)注持續(xù)預(yù)算赤字的這個國家所面臨的財政挑戰(zhàn)。在這一使命的基礎(chǔ)上，我們把它納入影片主打機構(gòu)的名單里就是再自然不過的事了。

前面提到，本書的一個目標(biāo)是幫助美國人了解聯(lián)邦預(yù)算赤字和國債之間差別等一些基本概念。令人驚訝的是，多少個智力超群的人卻根本不知道這兩個概念的區(qū)別。我們還想提醒人們長期的預(yù)算赤字將對貨幣（您口袋里的美元）造成災(zāi)難性后果。我們認(rèn)為，具備了這些知識，美元消費者將更愿意讓公務(wù)員對他們所做出的決策和通過的法案履行職責(zé)。

這些擔(dān)憂絕非聳人聽聞的狂言妄語。敲響警鐘的人們擔(dān)憂的不只是已經(jīng)既成事實的數(shù)字，而是這些數(shù)字的未來發(fā)展方向。以即將卸任的第43任總統(tǒng)小布什為例，2001年小布什入住白宮時，聯(lián)邦債務(wù)是5.6萬億美元，到2008年年底，保守的估計這一數(shù)字已經(jīng)跨越了9萬億美元關(guān)口。算上最近為拯救危機而推出的各類開支計劃，再考慮到當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬入住白宮后即將進一步推出的數(shù)千億美元的財政刺激計劃，以及全民醫(yī)療保險和為中產(chǎn)階級減稅等政策無疑都將使債務(wù)繼續(xù)飆升。

聯(lián)邦債務(wù)簡史：1776～1992年

今天的聯(lián)邦債務(wù)是美國年度預(yù)算赤字和盈余的結(jié)果，這要追溯到聯(lián)邦政府成立之初。早期債務(wù)主要是美國的獨立戰(zhàn)爭造成的，到1789年3月4日，聯(lián)邦政府成立的第一天，美國的國債是7500萬美元，占經(jīng)濟總量的30%。這嚇壞了開國者，他們立即行動，加緊還債。到1835年，聯(lián)邦債務(wù)為零，這是美國歷史上唯一一次取得這樣的成績。

當(dāng)然，合眾國沒能把這種局面保持多久。南北戰(zhàn)爭不僅人員傷亡慘重，而且使國家?guī)捉飘a(chǎn)。不過，像以前一樣，債務(wù)很快就得到了償還。1913年，美國創(chuàng)建了美聯(lián)儲系統(tǒng)，幫助管理國家的貨幣供應(yīng)和海外的國家銀行。那一年還誕生了現(xiàn)代所得稅。損失重大的第一次世界大戰(zhàn)之后幾年，大蕭條使成千上萬的美國人陷入經(jīng)濟困境。人們創(chuàng)建了社會保障計劃來幫助美國人為未來儲蓄。第二次世界大戰(zhàn)犧牲巨大，政府的債務(wù)達到空前的水平。美國人通過購買儲蓄債券來支持打贏那場戰(zhàn)爭。

20世紀(jì)六七十年代的大規(guī)模軍費和社會開支是導(dǎo)致20世紀(jì)70年代嚴(yán)重經(jīng)濟衰退的兩大主因。20世紀(jì)80年代供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)興起。里根經(jīng)濟政策和引發(fā)爭議的拉弗曲線（美國供給學(xué)派經(jīng)濟學(xué)家拉弗所假設(shè)的一條曲線）認(rèn)為，較低的邊際稅率最終會導(dǎo)致總稅收增高。學(xué)者們直到今天還在爭論這一理論。不過，無可爭議的是20世紀(jì)80年代聯(lián)邦債務(wù)爆炸式增長。此后發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)向：美國開始對債務(wù)上癮。在相對和平與繁榮的年頭，這個國家歷史上從未借過這么多債（見圖2-1）。誠然，冷戰(zhàn)結(jié)束了，但是這是以極高的代價換來的，美國政界的各方人士對此都極為擔(dān)憂。

比克斯比來到華盛頓

鮑勃-比克斯比在華盛頓特區(qū)乘坐地鐵趕路時說：“協(xié)和聯(lián)盟就是因為聯(lián)邦債務(wù)問題而成立的。所以我的確感到有責(zé)任推動這項事業(yè)。像這樣的事（如今天的聽證會）是一個天賜良機。這種情況不常出現(xiàn)。”

比克斯比是指在參加參議院預(yù)算委員會舉行的一個有關(guān)聯(lián)邦政府長期財政健康情況的聽證會前所提供的證據(jù)。

為了把預(yù)算赤字講得通俗易懂，比克斯比采用了能與美國老百姓產(chǎn)生共鳴的各種比喻。首先，他把預(yù)算比做減肥。真正減輕體重的辦法只有多鍛煉或者少吃東西。與此類似，真正能使預(yù)算平衡的只有兩條路：減少支出或增加稅收。毫不奇怪，人們并不太喜歡這些艱難的選擇，所以他們尋找簡單的解決方案。

其次，他把預(yù)算委員會比做家庭會議。他說，這個委員會就像爸爸媽媽每年過年時坐在廚房桌子前，算計這個家庭一年能夠負(fù)擔(dān)多少。每個人坐在桌前，腦子里想著這個家需要添置的新東西。然后，爸爸媽媽合計他們這一年能掙多少，以及他們能花多少。

比克斯比笑著說：“這個家算計得并不太好。我們每年赤字達到2000億～3000億美元，真是大數(shù)！”

“我覺得每個人都能認(rèn)識到這種家庭預(yù)算從長期來看是不可持續(xù)的。以這種速度發(fā)展下去，這個家遲早會有大麻煩。”

在這個特別的場合，四個人在參議院預(yù)算委員會聽證會作證，他們是：協(xié)和聯(lián)盟的鮑勃-比克斯比，遺產(chǎn)基金會的斯圖爾特-巴特勒博士，布魯金斯學(xué)會研究員、巴拉克-奧巴馬的首席經(jīng)濟顧問賈森-福爾曼，以及經(jīng)濟發(fā)展委員會的約瑟夫-米納里克。

來自北達科他州的參議員肯特-康拉德主持會議。

康拉德議員說：“我們經(jīng)濟的主要威脅之一是嬰兒潮期間出生的人開始大批退休所造成的預(yù)算壓力。”康拉德援引美聯(lián)儲主席本-伯南克（伯南克最近也在同一個委員會作證）的話說：“如果不盡早采取有力措施，美國經(jīng)濟會受到嚴(yán)重削弱。等的時間越長，后果就越嚴(yán)重，局面也越難收拾。我認(rèn)為采取應(yīng)對措施的恰當(dāng)時機是10年以前。”

康拉德繼續(xù)說：“我們需要把財政家園恢復(fù)秩序……采取行動越快越好。”

比克斯比在聽證會之前與那些參加聽證會的人說：“我們都參與了‘財政警世之旅’。大衛(wèi)-沃克也參加了。我們走遍全國，舉辦市民大會……與地方媒體交流。我們發(fā)現(xiàn)民眾似乎愿意傾聽決策者需要做出的艱難選擇。他們想確信的是，你們是來真的。”

聽證會后，我們與參議院預(yù)算委員會的高級成員參議員肯特-康拉德交談時，他從另一方面指出：“顯然，如果民眾不了解，就沒有緊迫性，對我的同事（國會）或者白宮也就沒有壓力。”

民眾需要關(guān)注并轉(zhuǎn)到那個方向。

鮑勃-比克斯比說：“有這么一種觀念，就是‘哦，老百姓不關(guān)心這種事。這些只是數(shù)字，你知道，都是些無聊的東西。’但是當(dāng)我們來到市民大會，人們很在乎這件事。讓他們感到失望的是他們從政客們那里得不到坦率的答案，或者他們被告知的東西根本不算數(shù)，例如‘我們將減稅，在醫(yī)療保險中加入處方藥福利’。人們會想‘我看那不會都算數(shù)……不過，這家伙告訴我能得到，所以……好吧，就選他吧。’”

華盛頓流傳著這樣一個笑話：許諾入主白宮后收稅10美元，然后回饋給社區(qū)10美元的人獲得了善意的掌聲。但是許諾收稅10美元，然后回饋11美元的那個人卻當(dāng)選了。

我們真的認(rèn)為政府應(yīng)該這樣運作嗎？

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