滬港通將于十月正式開通，成為本港以及環(huán)球投資者關(guān)注的焦點，由散戶到基金都興致勃勃。據(jù)悉一百八十家基金已向上交所表示躍躍欲試，亦有國際著名對沖基金專程來港探路，但在一片利好氛圍下，可能掩蓋所涉及的風險。

　　港股是完全開放型的股市，相對內(nèi)地股市的封閉，可說是兩大極端，滬港通推出可加快調(diào)和中港股市的結(jié)構(gòu)性差異，但過程中市況難免出現(xiàn)較大起伏，各地大鱷云集港股覓食，隨時再現(xiàn)過山車市況。

　　在市場融合制度中，滬港通是A股與H股最大力度的互聯(lián)舉措，為投資者創(chuàng)造無限的獲利想像空間。滬港通概念股在近個多月來廣受投資者力捧，恒指亦盡顯強勢，期間大量資金流入本港，令港匯持續(xù)轉(zhuǎn)強，其中不少是沖著滬港通而來，為十月開通時提早作出資金部署。正由于滬港通的魅力無法擋，是中港資本市場前所未有的創(chuàng)新行為，大家都熱情期待，卻未有冷靜分析其中運作機制及所涉及的風險，是否在掌控之中。

　　在互通機制下，資金的相向流動可以令投資者獲取套利機會，包括利用AH股差價、滬港的交易時間及制度。由于至今都是假設性的投資策略，亦不是一定可行，但進行兩個市場的套利操作，代表在此機制下，單一市場風險變成同時要面對兩個市場的風險，為兩地監(jiān)管機構(gòu)帶來監(jiān)管新課題。對內(nèi)地股市而言，滬港通是內(nèi)地股市逐漸與國際接軌的新措施，但開通后，監(jiān)管或公司管治若出現(xiàn)任何差錯，資金更多流向香港股市及國際市場，可能產(chǎn)生震蕩。

　　香港是國際金融中心之一，資金可自由流動，六成的交易來自機構(gòu)投資者，涉及歐美及亞洲地區(qū)資金，上交所負責人來港訪問時，逾百家基金表示熱切期待滬港通開啟帶來的投資機會，希望可以直接投資中國股票市場，方便調(diào)整布局，對沖風險。

　　國際投資者準備在滬港通推出時大展拳腳，由于國際大鱷都精于玩財技，更有雄厚的資金實力作支持，比一般投資者更善于掌握股市投資。回顧港股過去多次股災或大跌市，均可窺見大戶背后的部署安排，都是瞄準機會在市場中大舉舞高弄低，在短時間進出股市，目的是賺取最大利潤。

　　滬港通未推出前，投資者難以在兩地市場套利，但正式開通后，兩地股市制度上的差異，勢必為港股帶來更多不可預測的波動，除了監(jiān)管機構(gòu)要面對更大的挑戰(zhàn)外，亦予大鱷更多可乘之機，在波動中推波助瀾，制造市場混亂。滬港通是中港股市互通機制的里程碑，絕對利好中長遠發(fā)展，但推出早期不宜過分樂觀，且由于港股波動性增加，股民必須注意風險控制。

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