穩(wěn)定股市不能盡玩虛的
時寒冰
7月29日,受美國道指大漲逾260點影響,A股跳空高開,但一路下行,滬綜指下跌13.64點,跌幅0.48%,其中,337只個股上漲, 581只個股下跌。而在7月29日當(dāng)天,全世界的股票市場,除了屈指可數(shù)的幾個,幾乎都在上漲。
A股連跟屁蟲的角色也扮演不好了,疲弱至此,令投資者徒嘆奈何。
有關(guān)部門一方面,從早到晚像蜜蜂一樣辛勤地喊著穩(wěn)定市場的口號,另一方面,投資者只聞聲響不見實際行動下樓。口號式維穩(wěn)在今天用,似乎太過時了。穩(wěn)定市場畢竟不是文藝演出,它需要實際行動。
有關(guān)部門如果真的想維護市場穩(wěn)定,應(yīng)該加強制度建設(shè):
首先,應(yīng)該對近期股市出現(xiàn)的幾起惡性欺騙投資者的事件進行嚴厲懲處。比如,最近鬧得沸沸揚揚的吉林制藥重組鬧劇,擬注入的72億鉀肥資產(chǎn),真相卻是“至今沒生產(chǎn)出鉀肥,前后卻已經(jīng)投入6億多元資金,只好借上市融資來解套。濱地鉀肥從2004年就開始試生產(chǎn),到現(xiàn)在建設(shè)周期已經(jīng)長達四年,沒有生產(chǎn)出東西”。
面對這種明目張膽的欺詐行為,面對由此可能給投資者帶來的巨大損失,不僅證券監(jiān)管部門應(yīng)該徹查此事,司法部門也應(yīng)該及時介入,讓欺詐者賠償投資者因此所遭受的一切損失,并將相關(guān)責(zé)任人繩之以法,否則,類似的鬧劇還將一再重演,最終導(dǎo)致本已脆弱的A股市場進一步遭到重創(chuàng)。
其次,應(yīng)該嚴厲打擊坐莊牟利、內(nèi)幕交易、老鼠倉等種種不法行為,嚴密監(jiān)管股市的異動,并以此入手,順藤摸瓜,抓住違法者,讓其吐出所有的收益,并依法要求其承擔(dān)民事賠償責(zé)任和刑事責(zé)任,讓違法者經(jīng)濟上傾家蕩產(chǎn),政治前途喪失殆盡,人身自由在監(jiān)牢中消耗。
再次,應(yīng)該提高市場的透明度,促使市場走向公開、公平和公正,通過更嚴格的要求上市公司做好信息披露,更嚴厲地打擊財務(wù)數(shù)據(jù)造假、暗箱操作等不法行為,確保市場信息的透明和財務(wù)數(shù)據(jù)等重要信息的準確和真實,使每一位投資者都能在公平的規(guī)則和公平的信息分享機制下進行博弈。
第四,應(yīng)該加強對交易的監(jiān)管,避免地震期間“暗渡陳倉”現(xiàn)象的重演。在汶川地震期間,許多善良的股民不拋售股票,為保持市場的穩(wěn)定作出了巨大犧牲和貢獻,然而,一些利益集團卻利用股民的善良之心悄悄出倉,做空股市,最終導(dǎo)致股市連續(xù)創(chuàng)出新低,善良的股民因此遭受巨大損失。這次的奧運期間,有關(guān)部門應(yīng)該加強對相關(guān)數(shù)據(jù)的監(jiān)管,防止一些利益集團利用投資者對奧運行情的普遍期待而悄然出倉,從而,導(dǎo)致中國股市陷入更深的泥沼之中。
第五,應(yīng)該讓那些信口雌黃的官員閉嘴。一些官員,經(jīng)常對中國股市發(fā)表一些非常離奇的看法,這些觀點的影響力往往因發(fā)言者本身帶有的光環(huán)而被無限放大。諸如中國股市跌得如此之深還不是熊市之類的對基本事實視而不見的觀點,就導(dǎo)致一些投資者因盲信跟進而被套。官員們給投資者鼓勁的良好愿望值得肯定,但無視事實的信口開河,卻容易產(chǎn)生嚴重誤導(dǎo)。一些官員在無形中扮演了“黑嘴”的角色,盡管他們可能不愿意承認這一點。
股市監(jiān)管不是文藝演出,穩(wěn)定市場成需要實際行動的,需要實實在在的行動,試圖以喊口號的方式穩(wěn)定市場是一種不切實際也不負責(zé)任的想法。面對這個漏洞百出的市場,有關(guān)部門應(yīng)該及早行動,而不要沉醉于喊口號的無用功中空耗光陰。
疲弱的中國股市需要強有力的監(jiān)管者,幫助它重塑雄風(fēng),而不是在各方強勢利益主體的蹂躪下走向毀滅。在中國股市弱不禁風(fēng)的今天,有關(guān)部門應(yīng)該歇歇嗓子,拿出點實際行動了(注:俯臥撐不算)。
2008年7月30日夜
A股為何成了美國股市的跟屁蟲
時寒冰
7月28日,美國股市大幅走低,道指下跌近240點。7月29日,中國股市跳空低開。兩市逾1300只個股飄綠。兩市非ST類個股,僅有郴電國際、撫順特鋼、上海能源、咸華股份、仁和藥業(yè)等十余只個股漲停,漲幅在5%以上個股不足50只。滬市20大權(quán)重僅神華一家微漲,其余幾乎全軍覆沒。
這種情況已非一天兩天。美國對中國股市的影響似乎越來越大,A股成了美國股市的跟屁蟲,且跟得忘情,跟得連有關(guān)部門精心打造的牌坊都扔了。
7月29日,由于油價大跌,美國股市上漲,道指上漲206.97點(截至北京時間7月30日凌晨1點45分),可以預(yù)見,7月30日,A股又會高開,以證明它的確是一只非常優(yōu)秀的跟屁蟲。我不知道,有關(guān)部門的官員是否會因此感到臉紅——倘若還有此功能的話。
A股在2007年初的時候還能對美歐股市產(chǎn)生影響。去年2月27日,A股突然暴跌,引發(fā)世界股市大跌。以至于美國總統(tǒng)布什從床上爬起來給保爾森打電話,詢問中國到底發(fā)生了什么事。而今,A股再不會產(chǎn)生這樣的影響力。從對歐美股市產(chǎn)生影響,到武功盡廢,再到淪為跟屁蟲角色,這是中國股市的政策市特征過于突出,被高度扭曲導(dǎo)致的直接結(jié)果。
一個高度畸形的漏洞百出的政策市,在讓國內(nèi)投資者傷透心的同時,也在全世界失去公信力和影響力。說得再明白一點,一個常被人為操縱的市場是很容易遭到蔑視的。A股2007年初的表現(xiàn)猶如黔之驢,最終露出本來面目。
A股失去對世界的影響力,在于它被各種強勢力量篡改得面目全非。
監(jiān)管層對股市的態(tài)度,充滿著矛盾。一方面,它擔(dān)憂股市的過分下跌,導(dǎo)致股市融資等功能的喪失,擔(dān)心股市被投資者唾棄。另一方面,它又擔(dān)心股市真的走出人們期待的奧運行情——姑且稱之為葉公好龍吧。因此,有關(guān)部門一邊喊著穩(wěn)定股市,一邊悄悄地為IPO開綠燈。
7月28日,中國南車股份有限公司(簡稱南車股份)披露招股意向書,稱公司終于拿到上市批文,即將發(fā)行不超過30億股A股。這是過去7個月來,滬市啟動的第5只IPO。根據(jù)南車股份的招股說明書,預(yù)計公司將募集資金90億元左右。而在此之前的6月5日,融資額預(yù)計將超400億的今年最大IPO——中國建筑股份有限公司(簡稱中建股份)通過發(fā)審委審核。6月30日,融資額接近或超百億的光大證券、南車股份順利“過會”。雖然中建股份、光大證券、南車股份,并未能及時、順利進入發(fā)行程序,但對股市人氣的打擊是顯而易見的。
其實,有關(guān)部門清楚自己的股市中的作用嗎?
從種種行為來看,它真的不清楚,因為其行為不是不作為,就是亂作為。
世界上所有的證券監(jiān)管機構(gòu),關(guān)注的重點都是市場的公開、公平、公正和透明,關(guān)注的是游戲規(guī)則的剛性和合理性,確保每一個投資者都在同一規(guī)則下公平博弈。而我們的證券監(jiān)管機構(gòu)及有關(guān)部門,卻緊盯著指數(shù),根據(jù)指數(shù)出臺鼓勵或抑制股市上漲的措施,而忽略了其最基本的功能——確保游戲規(guī)則的公平和剛性。
該作為的地方不見蹤影,不該作為的地方樂此不疲。有關(guān)部門在左右股市上漲或下跌的過程中,享受著半夜在河邊做俯臥撐時才能得到的快感,以至于難以自拔。股市上漲,他們調(diào)控,股市暴跌,又趕緊救市……在調(diào)控與救市過程中,一系列嫁接于其上的腐敗行為不知道牟取了多少暴利!
為什么拒不履行股改承諾的上市公司不被嚴厲問責(zé),為什么認沽權(quán)證中存在的明顯不公的問題得不到解決,為什么財務(wù)造假者不能被嚴厲追究……這些,難道不是有關(guān)部門最應(yīng)該解決的問題嗎?所有的這些問題,既是問題也是答案。
A股的獨立性,在人為力量的蹂躪下已經(jīng)變得面目全非,而且,缺少制度保障的股市還可能繼續(xù)墮落下去,連跟屁蟲的資格也喪失,完全淪為權(quán)力及強勢既得利益集團掌控下棋子甚至僵尸。那時候的A股是什么?我不清楚,但我清楚,這樣的市場一定會讓投資者進一步被掠奪,這樣的市場一定會被更多的人唾棄。
中國經(jīng)濟要想健康發(fā)展,需要一個健康的資本市場作為依托。
在中國股市危機重重的今天,到了從制度層面進行反思的時候了。否則,如果僅僅停留在對救市的呼吁方面,只會便宜了那些引領(lǐng)著巨大老鼠倉的權(quán)力掌控者——他們巴不得再次以救市為契機,在短期內(nèi)再牟取一次暴利。當(dāng)財政部、國家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起,將印花稅率由現(xiàn)行3‰調(diào)整為1‰之前的兩天,中國股市被瘋狂的買單托起,幾乎所有投資者都感到了不同尋常的異動。而當(dāng)利多消息公布出來,利好出盡,股市很快又創(chuàng)出新低。類似這樣的教訓(xùn),難道不值得汲取嗎?
中國股市缺的是剛性的制度保障,只有公平、公開、公正、透明的制度建立起來,所有投資者公平博弈,A股才能給投資者真正帶來的回報,重新贏得投資者的信任,重新贏得世界的尊重,并產(chǎn)生影響世界股市的威力。否則,即使有關(guān)部門再給它裝上一個碩大無比的牌坊,它也只能是一只盯著美歐股市運轉(zhuǎn)的跟屁蟲。
于2007年7月30日凌晨
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