答問：何新對(duì)近期股災(zāi)及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的10點(diǎn)看法

　　2015 年 8 月 28 日

　　?答:您所問的問題十分復(fù)雜,一言難盡。

　　而且我現(xiàn)在仍然是病身,腦力表達(dá)力較之過去都已嚴(yán)重衰退。

　　雖然對(duì)近年的內(nèi)外形勢(shì)仍然看得很清楚,但是已經(jīng)力不從心，無力深入研究。

　　只能簡(jiǎn)單說幾點(diǎn)以下私見,僅供參考:

　　1、近一年來內(nèi)外經(jīng)濟(jì)及金融形勢(shì)極其復(fù)雜嚴(yán)峻。但是國(guó)際大局從根本上看仍然決定于中國(guó)。

　　然而，中國(guó)金融形勢(shì)和全面經(jīng)濟(jì)形勢(shì)目前都不樂觀。

　　我個(gè)人認(rèn)為，以維持 GDP 保 7 保 8為目標(biāo)的所謂“穩(wěn)增長(zhǎng)”，是舍本求未、務(wù)虛名不務(wù)實(shí)效之舉。統(tǒng)計(jì)局所列報(bào)的各種GDP指數(shù),真實(shí)可靠者有限。問題在于層層上報(bào)都有水分,根本擠不干凈。

　　［關(guān)于GDP問題我順便說點(diǎn)看法。我認(rèn)為GDP不能作為判斷經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo)，至少并非唯一的指標(biāo)。GDP是西方現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)一個(gè)奇妙的發(fā)明，它以抽象的數(shù)字指標(biāo)概念取代了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)物指標(biāo)概念。在GDP指標(biāo)中，虛擬經(jīng)濟(jì)的服務(wù)業(yè)收入占據(jù)巨大空間。自90年代GDP這個(gè)指標(biāo)在國(guó)際通行后，許多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)虛擬化，工業(yè)化運(yùn)動(dòng)就被遏止了。而實(shí)際上，GDP并不是衡量國(guó)家先進(jìn)落后的可信指標(biāo)。世界上GDP以及人均GDP高的國(guó)家未必是強(qiáng)國(guó)，GDP以及人均GDP低的國(guó)家也未必是弱國(guó)。］

　　2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下行趨勢(shì)自去年以來一直在持續(xù)。對(duì)此形勢(shì),我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)高層有誤判。所以年初有人高唱股市紅盤是什么大牛(所謂“改革牛”)。人民網(wǎng)居然發(fā)表官方評(píng)論稱 5000點(diǎn)只是牛市開始,現(xiàn)在這些話已經(jīng)成為網(wǎng)民取笑的笑談。

　　3、自 6月以來,相繼發(fā)生一系列嚴(yán)重的股災(zāi)，動(dòng)輒千股跌停，千股停牌，蔚為世界股史之奇觀。

　　8 月 24 日，A 股單日跌幅超過 9%，創(chuàng) 1996 年以來之最。收盤后掛鉤 A 股的 A50股指跌幅繼續(xù)擴(kuò)大到 15%，連帶影響全球發(fā)生一系列股災(zāi)，紐約股市開盤暴跌5%以上，不得不啟動(dòng)熔斷制度，以至封閉股指期貨及交易。

　　4、由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)近年不景氣，中國(guó)股市近幾年走勢(shì)也一直持續(xù)低迷。但是盡管如此,本來并不具備爆發(fā)大規(guī)模崩盤性股災(zāi)的條件。而6、7、8的三個(gè)月中之所以連續(xù)發(fā)生如此嚴(yán)重的股災(zāi),我個(gè)人認(rèn)為是由于金融領(lǐng)導(dǎo)部門對(duì)形勢(shì)誤判以及證監(jiān)會(huì)的失職。

　　中國(guó)股市基本制度一直非常不健全。并不是什么合格的“資本巿場(chǎng)”，而是一個(gè)近乎公開的、由大莊家合法地游戲圈錢的大賭場(chǎng)。因之西方有評(píng)論稱中國(guó)特色的股市為CasinoCapitalism——所謂“賭場(chǎng)資本主義”。

　　近兩年特別是今年以來，證監(jiān)會(huì)以“加速金融改革”以及與國(guó)際接軌的名義，不合時(shí)宜地推出以股指期貨為中心的(其他包括融資、融券、分級(jí)基金等)一系列金融衍生品交易及刺激手段，為套利做空的國(guó)內(nèi)外大莊家們，直接提供了有利于其大規(guī)模砸盤以及引爆股災(zāi)的一系列便利工具。

　　5、而國(guó)內(nèi)金融圈包括銀行高層也急功近利，加上有人出餿主意,想用拉高股市為手段，套出老百姓手中的巨額民間儲(chǔ)蓄，包括吸納養(yǎng)老保險(xiǎn)金入市。

　　實(shí)際上，銀行本身近年早已成為在股市中圈錢的大莊家之一，靠在股市中做莊圈錢圖利。而金融高層對(duì)此卻一直睜眼閉眼甚至暗中縱容一一這是因?yàn)殂y行本身內(nèi)部有很多黑賬、爛賬和債務(wù)窟窿,亟需從股市中圈出錢來補(bǔ)窟窿。

　　所以上半年被急速吹大的虛幻牛市,本身就有銀行放水釣魚的重要因素。

　　6、當(dāng)前在中國(guó)股市這所謂的“資本巿場(chǎng)”中,主要圈錢的大莊家基本是三股力量:

　　一是所謂“國(guó)家隊(duì)”,包括銀行、國(guó)有投資公司及基金以及部分國(guó)企，

　　二是國(guó)際金融資本(如高盛、大摩)及其代理人的基金或投行或公司，

　　三是大型民營(yíng)資本集團(tuán)、基金及公司。

　　此外就是作為被上述金融大鱷們?cè)讱C取之對(duì)象的所謂“散戶”——即中小股民們(據(jù)說10 萬元以下的散戶資金占據(jù)股市資金的 70%)。

　　這四種力 量,在這一市場(chǎng)——賭場(chǎng)中激烈博弈。

　　[近聞?dòng)薪?jīng)濟(jì)學(xué)家建議：“個(gè)人應(yīng)該退出炒股。炒股是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且是專業(yè)的，沒有4個(gè)電腦屏放在那兒你都沒資格炒股，你得看這個(gè)指數(shù)、那個(gè)指數(shù)。”——這真是高明之論!散戶趕光，只留下機(jī)構(gòu)在里邊玩兒，意味著中國(guó)股市70%資金退出，股市徹底崩盤，玩完。但是的確再也不會(huì)聽到小百姓的怨聲載道了!炒股不“自由”而需要“資格”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家一向具有既得利益集團(tuán)代言人的鮮明屬性，此言論可見一斑。]

　　7、今年以來,由于具有中國(guó)特色的“股指期貨”之類金融衍生品的出現(xiàn)(股指期貨入市條件限定了小資金散戶股民無法進(jìn)入)，于是股市中有了專供莊家大規(guī)模洗劫散戶的有利工具。這是自6月以來股市連續(xù)被做空砸盤，引起萬千股民尸橫遍野、哀聲一片的重要原因。

　　我個(gè)人認(rèn)為，國(guó)際金融資本通過其在金融系統(tǒng)和證監(jiān)會(huì)的代理人物，對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)深度插手,特別是通過某些“專家”代理人對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)施加影響力，設(shè)置了洗劫資金的一系列預(yù)留缺口和通道一一這種國(guó)際金融陰謀的確真實(shí)存在。

　　近幾年，因?yàn)槲医衣读四莻€(gè)跨國(guó)金融精英及政治精英的結(jié)盟體“共濟(jì)會(huì)”的歷史存在，有人說何新是“陰謀論”的代表。

　　其實(shí),怕別人講陰謀，就是因?yàn)橛腥艘汴幹\。“陰以謀之,陽以成之”,古有此論(《鬼谷子》)。

　　在 6月15日的股災(zāi)爆發(fā)后,我曾對(duì)一些朋友說這個(gè)股災(zāi)可能是人為制造的，背后有國(guó)際勢(shì)力插手。近期中國(guó)股市做空黑手被曝光與國(guó)際金融大鱷有關(guān)，包括神秘的“司度公司”以及全球最大對(duì)沖基金之一的英仕曼中國(guó)公司，可證實(shí)這種判斷——這并不是市場(chǎng)的自然波動(dòng)而是一場(chǎng)跨國(guó)金融戰(zhàn)爭(zhēng)！

　　(注:司度(上海)貿(mào)易有限公司,兩大股東為國(guó)際知名對(duì)沖基金 CITADELGLOBAL TRADING S.AR.L和中信證券的下屬公司中信聯(lián)創(chuàng)。 英仕曼集團(tuán)ManGroup，全球第二大對(duì)沖基金管理公司。)

　　我認(rèn)為,今年中國(guó)股市的虛妄高潮以及一系列新制度的推出，以及被擇時(shí)引爆的一系列重大股災(zāi)——這些事件背后都是經(jīng)過人為的精心設(shè)計(jì)和推動(dòng)的。

　　有網(wǎng)民曾經(jīng)指出，6月以來重大股災(zāi)發(fā)生的每一個(gè)日子，都巧合地與某一重大政治事件恰好相關(guān)。并且在6月14日即首次股崩發(fā)生的前一天，百度貼吧中竟然有神秘人士極其精準(zhǔn)地對(duì)6月15日的股崩及此后大勢(shì)走向，做了詳細(xì)而精準(zhǔn)的預(yù)報(bào)。我不相信這是出于神通，而認(rèn)為是出于預(yù)謀和策劃。

　　制造股災(zāi)能夠如此成功和精準(zhǔn)的原因，就是由于利用股指期貨等一系列金融衍生工具，可以相當(dāng)精準(zhǔn)地定向砸盤和制造股災(zāi)，大規(guī)模洗劫股民的財(cái)富（即圈錢）。而積極推動(dòng)使得畸形的中國(guó)特色股指期貨等對(duì)沖工具得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)運(yùn)行的，據(jù)說也與中信證券現(xiàn)在被抓的那批人有關(guān)。

　　也就是說,在中國(guó)目前極不完善的股票市場(chǎng)制度中,開放畸形股指期貨等金融衍生品交易，提供了讓國(guó)內(nèi)外的大莊家套取暴利、制造大規(guī)模恐怖股災(zāi),便于其惡意做空的制度化工具(關(guān)于這個(gè)問題，可參考此前中央財(cái)大教授劉姝威討論股指期貨與股災(zāi)關(guān)系的文章)。

　　8、近年來中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期不振,特別是在房地產(chǎn)投資已經(jīng)不能作為重要的牟利工具后,許多國(guó)企和民企以及銀行等金融機(jī)構(gòu)，都把股市作為快速套利圈錢的最主要工具。

　　近年來中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)很不景氣。這一點(diǎn),無論統(tǒng)計(jì)局提供的各種增長(zhǎng)數(shù)字多么樂觀，都不可輕信，以免自我麻醉。

　　當(dāng)前的實(shí)際情況是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎靡不振。這一點(diǎn)特別從微觀層面看更是明顯的一一我近年來遇到的做制造業(yè)和流通業(yè)的企業(yè)家，幾乎沒有幾個(gè)人說他們的實(shí)體企業(yè)還賺錢。極少數(shù)賺錢的，在扣除各種成本稅費(fèi)后年純利潤(rùn)率能高于銀行年利息的，也是寥寥無幾。

　　另外從上海、北京的大型超市貨架看,商品的種類數(shù)量、人氣以及實(shí)際銷售額，比之前些年明顯下降。各地大型超市及實(shí)業(yè)、商業(yè)實(shí)體破產(chǎn)、倒閉的消息也間有所聞。

　　在房地產(chǎn)業(yè)近年持續(xù)衰退，各地土地財(cái)政收入急劇萎縮的背景下，最近財(cái)長(zhǎng)樓繼偉說國(guó)家財(cái)稅收入已經(jīng)大幅減少——這是毫不奇怪的！這正是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的必然表現(xiàn)。

　　這種財(cái)稅收入的衰減，比所謂 GDP 的虛幻增長(zhǎng)數(shù)字要遠(yuǎn)為可信得多。

　　9、中國(guó)金融形勢(shì)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)極大。因?yàn)槌艘陨纤f之外，隨著三個(gè)月來系列股市危機(jī)的爆發(fā),還有隱伏著而可能在未來被引爆的三大險(xiǎn)情:

　　第一、是近期以來資本和外匯的外流情況極其嚴(yán)重和快速。僅 8 月 26、27日兩天，日流出量就高達(dá) 400——500億美元(參考所附的附錄文件)。

　　如果照此速度發(fā)展，則中國(guó)目前的 3.5萬億美元外匯儲(chǔ)備將在不足百日內(nèi)流光。這個(gè)后果極其嚴(yán)重!

　　外匯儲(chǔ)備不僅是中國(guó)目前傲視世界的主要經(jīng)濟(jì)資本，實(shí)際也是維系人民幣幣值的金融擔(dān)保物之一。

　　一旦外匯儲(chǔ)備消耗殆盡，則人民幣匯率必將崩盤，而人民幣幣值將一瀉千丈，由此引發(fā)的金融危機(jī)及其所導(dǎo)致的社會(huì)后果，也將不堪設(shè)想。

　　必須指出,當(dāng)前的資本快速外流現(xiàn)象，這與近數(shù)月以來的股災(zāi)爆發(fā)是有直接的、密切的連帶關(guān)系的——內(nèi)外金融巨鱷們?cè)诠墒写笠?guī)模圈錢后，必然會(huì)設(shè)法向外轉(zhuǎn)移資金。他們利用股市圈錢，然后利用地下金融配合而大規(guī)模地洗錢出境。

　　第二、是龐大的地方政府債務(wù),可能對(duì)銀行形成巨大的壞賬壓力。

　　第三、是各種商業(yè)理財(cái)基金，他們近年為從民間集資而發(fā)放的各種高利息理財(cái)產(chǎn)品，數(shù)量相當(dāng)龐大。許多這類基金進(jìn)入股市后已被套牢。如果大量即期違約,則將引發(fā)嚴(yán)重的問題。

　　10、應(yīng)當(dāng)說明，近年實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣固然有多種復(fù)雜因素，但是其中一個(gè)最重要因素，是人力資本的價(jià)格過快上漲。而拉動(dòng)人力資本價(jià)格上漲的主要因素，是通貨膨脹及百姓生活必須品要素的價(jià)格快速上漲(包括房租、水電、交通等)。

　　一直以來，統(tǒng)計(jì)局所發(fā)布的低通脹數(shù)據(jù)，也很難輕信。統(tǒng)計(jì)局的價(jià)格數(shù)字，綜合了大量非生活必需品的價(jià)格下降指數(shù),因此中和了通貨膨脹指數(shù)。這對(duì)于進(jìn)行社會(huì)宣傳也許有用,但卻會(huì)麻痹決策者,以為居民基本生活費(fèi)的物價(jià)一直很平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊大好。

　　其實(shí)，如果專門對(duì)居民日常食品、必要消費(fèi)品以及各地房租、水電、交通的價(jià)格上漲指數(shù)做專類統(tǒng)計(jì)，恐怕就會(huì)發(fā)現(xiàn)，近幾年來中國(guó)的上述生活物價(jià)之上漲幅度，很可能已經(jīng)是國(guó)際領(lǐng)先的。

　　消費(fèi)品物價(jià)上漲與通貨膨脹不完全是一回事。消費(fèi)品物價(jià)過快上漲直接拉動(dòng)企業(yè)工資成本上升,這也是東南沿海地區(qū)近年發(fā)生用工荒和企業(yè)外遷的重要原因。勞動(dòng)力成本過快上漲，這當(dāng)然也極不利于中國(guó)制造品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　而近年消費(fèi)品物價(jià)快速上漲，既有通貨膨脹的貨幣原因，也與實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退、虛擬經(jīng)濟(jì)的過快發(fā)展以及金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性有密切關(guān)系。

　　實(shí)際上中國(guó)以及國(guó)際上當(dāng)前的真實(shí)物價(jià)形態(tài)是，多種生產(chǎn)資料要素(包括石油、礦產(chǎn)品、有色金屬、大型設(shè)備)價(jià)格急劇下跌一一反映的是全球經(jīng)濟(jì)不景氣，實(shí)體產(chǎn)業(yè)衰退。

　　而一些生活必需品的價(jià)格則在不斷上漲，這也是反映經(jīng)濟(jì)不景氣。由于消費(fèi)品的生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)薄、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)大，許多中小企業(yè)已經(jīng)紛紛破產(chǎn)關(guān)門，生產(chǎn)廠家大量減少，從而導(dǎo)致消費(fèi)品物價(jià)快速上漲。

　　例如市場(chǎng)上的豬肉價(jià)格，近三個(gè)月來，零售價(jià)已經(jīng)由每斤 7——8 元上升到 12 一一 14 元。幾乎翻了近一倍。

　　近幾年官方所提出的“騰籠換鳥”,“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”口號(hào)，也許主觀設(shè)想很好，但是卻忽視了中國(guó)人口多、就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻的實(shí)際國(guó)情。

　　近年來粵、閩、浙、蘇沿海地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退極其明顯。而這些地區(qū)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)吸納了中部、西部地區(qū)大量的農(nóng)村人口獲得就業(yè)，并通過他們?yōu)檫@些落后地區(qū)提供了大量的消費(fèi)資金。

　　現(xiàn)在某些地區(qū)執(zhí)政者的驅(qū)鳥空籠之舉，不僅導(dǎo)致本地經(jīng)濟(jì)衰退，鳥去籠空，而且使一些外資企業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞、印度等地區(qū)，培養(yǎng)對(duì)中國(guó)出口市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力量，為淵驅(qū)魚，為叢驅(qū)雀。

　　在當(dāng)前中國(guó)的農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，中青年失業(yè)、無業(yè)情況極為嚴(yán)重，這也是中國(guó)基層社會(huì)不穩(wěn)定、犯罪率高的重要原因。

　　(何新 2015 年 8 月 28日寫，9月2日修改)

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