滬港通作為中國(guó)資本帳開(kāi)放的重要試點(diǎn)，其復(fù)雜性遠(yuǎn)超所想，籌備時(shí)間之短、細(xì)節(jié)披露程度之少，也屬匪夷所思。滬港通開(kāi)車前不足一周，連稅務(wù)安排也未公布，粗疏程度令人咋舌。滬港通是中港兩地的金融大事，絕不能夠出亂子，但細(xì)節(jié)竟以“擠牙膏”方式公布，金融政策敞未完全成熟便急出臺(tái)，恐易生漏洞，得不償失。

　　滬港通千呼萬(wàn)喚終出臺(tái)，但兩地投資生態(tài)迥異，兩個(gè)金融個(gè)體要做到無(wú)縫互聯(lián)互通，難度極高，多方都在摸著石頭過(guò)河，大鱷對(duì)此虎視眈眈，政策實(shí)不容任何閃失。港交所及券商都聲稱已準(zhǔn)備就緒，但距離開(kāi)車尚馀四個(gè)交易日，仍欠細(xì)節(jié)披露，倉(cāng)卒程度可見(jiàn)一斑。滬港通已較市場(chǎng)預(yù)期延遲三星期出臺(tái)，若“如期”在十月底通車，恐怕已暴露政策諸多的不足。

　　令人費(fèi)解的是，當(dāng)局至今仍未厘清有關(guān)稅收部分。合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)對(duì)股息、紅利和利息收入征稅，清楚列明在國(guó)稅函中，即中國(guó)境內(nèi)收入按稅率一成征收企業(yè)所得稅，但就沒(méi)有征收資本利得稅。不過(guò)，滬港通參與者不一定是機(jī)構(gòu)投資者，是否跟隨QFII向個(gè)人投資者征稅，當(dāng)局必須盡快交代。

　　港交所曾以跑步來(lái)比喻滬港通，裁判說(shuō)好了“各就各位”，只等鳴槍開(kāi)跑。不過(guò)，跑手早前已說(shuō)明未準(zhǔn)備好，由多家外資大行組成的亞洲證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)不認(rèn)為萬(wàn)事已俱備，更提出最好早一個(gè)月預(yù)告開(kāi)車時(shí)間，另有市場(chǎng)參與者希望至少有兩星期時(shí)間通知，好讓稅收政策較明確，也有較充裕時(shí)間調(diào)整內(nèi)部系統(tǒng)及預(yù)備客戶文件。

　　散戶對(duì)滬港通有所憧憬，但歷史告訴我們，中國(guó)證監(jiān)會(huì)做事欠周全，早有前科，港股直通車及國(guó)際板便是胎死腹中實(shí)例。港人希望“北水”南下，或外資借香港北上，為港股長(zhǎng)遠(yuǎn)帶來(lái)好處，但有多少本地散戶會(huì)參與A股實(shí)屬疑問(wèn)。雖然滬港通是便利兩地投資者之政，但兩市交易時(shí)間、貨幣及細(xì)節(jié)等差異甚多，資訊披露上亦存在“時(shí)差”，參與滬港通形同隔山買牛，投資教育及監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來(lái)要做的事仍多如牛毛。

　　滬港通屬長(zhǎng)期金融政策，為日后中國(guó)開(kāi)放資本帳及人民幣國(guó)際化擔(dān)當(dāng)重要橋梁，實(shí)不應(yīng)急于一時(shí)。港股昨日升幅最終收窄至不足百分之一，滬港通長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)港股的刺激會(huì)否同樣虎頭蛇尾，現(xiàn)階段不得而知，但券商及銀行陸續(xù)公布買賣A股優(yōu)惠，散戶投資就要知所進(jìn)退，懂得選擇。

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