面向中國(guó)股市和債市的美國(guó)ETF正在迎來(lái)蓬勃發(fā)展的契機(jī)。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)大門的開啟，包括貝萊德和CSOP Asset Management在內(nèi)的EFT管理機(jī)構(gòu)正在申請(qǐng)大約40支ETF，是現(xiàn)有規(guī)模的六倍之多。以追蹤中國(guó)股市和債市，方便普通投資者可以投資中國(guó)市場(chǎng)。

　　根據(jù)9月15日貝萊德向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的資料顯示，該公司正在申請(qǐng)其第一支允許美國(guó)投資者直接投資在上海和深圳上市公司的ETF，而CSOP也在三天前提交了類似申請(qǐng)。CSOP此前在香港有一支規(guī)模60億美元，面向A股的ETF。

　　在此之前，僅有少數(shù)的專業(yè)投資者可以通過(guò)指定渠道投資少數(shù)的中國(guó)公司或者購(gòu)買中國(guó)公司的離岸債券。

　　上證指數(shù)2014年至今反彈14%，為2009年以來(lái)最佳表現(xiàn)。晨星基金高級(jí)分析師Patricia Oey在接受彭博電話采訪時(shí)表示，“中國(guó)市場(chǎng)潛力巨大，沒有投資者愿意忽視中國(guó)市場(chǎng)。機(jī)構(gòu)更不愿意放棄這個(gè)“大蛋糕”。”

　　與中國(guó)股票市場(chǎng)掛鉤的ETF產(chǎn)品已成為ETF管理機(jī)構(gòu)最熱衷的創(chuàng)新領(lǐng)域之一。去年成立的X-trackers嘉實(shí)滬深300中國(guó)A股ETF規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4.57億美元，反映出市場(chǎng)對(duì)于介入中國(guó)市場(chǎng)的熱捧程度。

　　隨著滬港通的啟動(dòng)在即，中國(guó)股市的活躍度有望進(jìn)一步增強(qiáng)。據(jù)華爾街見聞報(bào)道，港交所和證監(jiān)會(huì)今日聯(lián)合宣布，滬港通將于11月17日正式啟動(dòng)。港交所總裁李小加11月7日表示，滬港通開通將帶來(lái)“世界最大規(guī)模資產(chǎn)的一次重新平衡”。長(zhǎng)期來(lái)看，可能會(huì)引導(dǎo)七、八萬(wàn)億美元資金從中國(guó)銀行體系流入A股市場(chǎng)，使得A股市場(chǎng)的體量在未來(lái)五到十年獲得巨大增長(zhǎng)。

　　除了股市之外，債市同樣吸引力具大。根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾的6月數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)債的規(guī)模已經(jīng)超越美國(guó)成為世界第一。目前中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模大約為3萬(wàn)億美元，企業(yè)債規(guī)模則為1.5萬(wàn)億美元。雖然貨幣升值、企業(yè)債務(wù)違約和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)均不容忽視，不過(guò)相對(duì)較高的債券收益以及和全球債市聯(lián)動(dòng)性較低的特點(diǎn)還是令投資者趨之若鶩。

　　到期日為90天的中國(guó)AA級(jí)債券平均收益率為4.31%，遠(yuǎn)高于美國(guó)非金融商業(yè)票據(jù)同期0.09%的表現(xiàn)。而10年期中國(guó)國(guó)債的收益率為4%，美債和金邊債則在2.3%左右。而如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)一步放緩引發(fā)中國(guó)央行降息的話，債券的賬面價(jià)值則會(huì)水漲船高。

　　華爾街見聞曾在10月報(bào)道，最新的SEC文件資料顯示，至少有4家機(jī)構(gòu)已經(jīng)遞交了相關(guān)文件，意圖進(jìn)軍中國(guó)債券市場(chǎng)。包括德意志銀行、Global X Funds、 KraneShares和Van Eck Global。

　　不過(guò)目前中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于國(guó)外投資者而言整體還處于未開放階段。根據(jù)9月出臺(tái)的人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的相關(guān)規(guī)定，允許境外投資者參與的總規(guī)模(股市加債市)為1080億美元。

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