正文：房?jī)r(jià)僅僅是最后的瘋狂

附文：諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者席勒直言中國(guó)房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重　　

        國(guó)慶節(jié)期間，我參加大學(xué)同學(xué)畢業(yè)20年聚會(huì)。期間也無法回避房?jī)r(jià)走勢(shì)這個(gè)老生常談的問題。因?yàn)槲覀兇髮W(xué)的專業(yè)正好是工業(yè)與民用建筑，班上很多同學(xué)都是從事建筑行業(yè)的：有搞房地產(chǎn)開發(fā)的、有開設(shè)計(jì)院的、有開監(jiān)理公司的、有搞設(shè)計(jì)的、有當(dāng)監(jiān)理的、有搞建筑預(yù)算的、最多的是在房地產(chǎn)公司和建筑公司當(dāng)技術(shù)老總的，所以大家在一起難免會(huì)談到房地產(chǎn)的相關(guān)看法。

　　總體來說，我感覺大家對(duì)未來房地產(chǎn)走勢(shì)都比較樂觀。多名同學(xué)表示還想繼續(xù)購(gòu)買房子對(duì)資產(chǎn)保值和增值。有位開發(fā)商的同學(xué)，一個(gè)樓盤剛剛?cè)抠u完，又拍買了2塊土地準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。另一個(gè)同學(xué)的朋友剛剛拍得一塊土地，到處找資金開發(fā)。我當(dāng)年大學(xué)寢室的老大多次問我對(duì)房?jī)r(jià)走勢(shì)的判斷，由于這個(gè)問題比較復(fù)雜，加上當(dāng)時(shí)時(shí)間也比較匆忙，我答應(yīng)老大回家以后盡快寫一篇文章來回答他這個(gè)問題。

　　要分析中國(guó)房?jī)r(jià)的變化，必須深入分析當(dāng)今中國(guó)房屋的供應(yīng)和需求。并找到中國(guó)房屋的供求關(guān)系從量變到質(zhì)變的大概時(shí)間點(diǎn)。為什么我認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)僅僅是最后的瘋狂呢?因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)發(fā)生了很多實(shí)質(zhì)性的變化：

　　1、新一屆政府上臺(tái)，進(jìn)一步提高第二套住房貸款的首付款比例和貸款利率，并對(duì)出售自有住房按轉(zhuǎn)讓所得20%計(jì)征個(gè)稅。這樣的政策會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)房屋購(gòu)買能力的下降，同時(shí)導(dǎo)致投機(jī)成本增加。實(shí)際是從根本上減弱了市場(chǎng)購(gòu)買力;

　　2、中央貨幣政策已經(jīng)從過度寬松，開始轉(zhuǎn)變?yōu)榧炔粚捤梢膊痪o縮的中性政策。宣告中國(guó)過度寬松的貨幣政策已經(jīng)結(jié)束。銀行現(xiàn)在極度缺錢，不僅二套房貸利率不能優(yōu)惠，首套房的利率也大幅提高。銀行對(duì)房貸的貸款比國(guó)家政策還嚴(yán)格。說明銀行資金確實(shí)很緊張了;

　　3、外資徹底撤出中國(guó)金融市場(chǎng)，導(dǎo)致中國(guó)人民幣基礎(chǔ)貨幣相對(duì)減少。加上先知先覺的國(guó)內(nèi)外投資者已經(jīng)開始拋售中國(guó)房屋資產(chǎn)，這些行為會(huì)導(dǎo)致中國(guó)外匯相對(duì)減少，同樣能導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣減少。也能導(dǎo)致銀行存款相對(duì)減少。這些會(huì)導(dǎo)致銀行貸款能力相對(duì)下滑;

　　4、李嘉誠(chéng)等有國(guó)際影響力的人物開始拋售中國(guó)房地產(chǎn)資產(chǎn)，會(huì)影響很多精明投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的判斷，帶動(dòng)部分精明者加速拋售中國(guó)房地產(chǎn);

　　5、2013年新房和二手房成交量同步大幅上漲，說明大量的剛需已經(jīng)接盤。大量的剛需在漫長(zhǎng)的等待中，最后屈服大量入市搶購(gòu)房屋。大量剛需高位接盤，意味將來接盤的力量越來越弱了;

　　6、保障性住房繼續(xù)修建，中央政府為了解決低收入者的住房問題，不得不大量修建保障性住房。但這些保障房加速了房屋的供應(yīng);

　　7、房?jī)r(jià)快速上漲，導(dǎo)致部分人徹底失去購(gòu)買能力。導(dǎo)致市場(chǎng)有效需求減少;

　　8、鄂爾多斯和溫州房?jī)r(jià)暴跌的前車之鑒，讓部分先知先覺的投機(jī)者感受到危機(jī)靠近。同時(shí)，溫州和鄂爾多斯房?jī)r(jià)大跌已經(jīng)讓當(dāng)?shù)劂y行壞賬大量增加，銀行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到房?jī)r(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，開始偷偷緊縮房地產(chǎn)貸款，所以各地銀行對(duì)房貸審核越來越嚴(yán)，房貸利息遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)家的底線;

　　9、由于開發(fā)商房屋銷售很理想，2013年土地拍賣明顯增加，地王不斷出現(xiàn)。開發(fā)商樂觀情緒明顯升溫。由于他們看好后市房?jī)r(jià)，必定會(huì)加快建設(shè)進(jìn)度，1年左右市場(chǎng)供應(yīng)肯定會(huì)明顯增加;

　　10、中國(guó)人在國(guó)外大量購(gòu)房，成為英國(guó)、美國(guó)、加拿大、澳大利亞等國(guó)的房屋購(gòu)買主力軍。很多國(guó)家甚至出臺(tái)購(gòu)房移民政策吸引中國(guó)人去他們國(guó)家買房。如果中國(guó)房?jī)r(jià)再繼續(xù)上漲，中國(guó)更多的人會(huì)在國(guó)外購(gòu)買房屋;

　　由于中國(guó)房?jī)r(jià)過度上漲，大量的中國(guó)人轉(zhuǎn)而拋售中國(guó)房屋，購(gòu)買國(guó)外房地產(chǎn)，實(shí)際也等于在增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)。并導(dǎo)致大量財(cái)富轉(zhuǎn)移國(guó)外。等于中國(guó)人去接盤其他國(guó)家的過剩房地產(chǎn)，化解發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但將來我們的過剩房地產(chǎn)誰來化解呢?

　　我在1年以前的文章中就分析了，中國(guó)房?jī)r(jià)上漲的必將導(dǎo)致中國(guó)人大量在外國(guó)購(gòu)買房產(chǎn)。中國(guó)人之所以大量去發(fā)達(dá)國(guó)家買房，原因很簡(jiǎn)單。因?yàn)橥鈬?guó)很多國(guó)家房屋性價(jià)比已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國(guó)了。比如：100萬在美國(guó)能買到的房子，在中國(guó)可能還買不到。一個(gè)中等發(fā)展中國(guó)家的房?jī)r(jià)超過了發(fā)達(dá)國(guó)家本身就是一個(gè)笑話。

　　11、中國(guó)存在大量的空置房，最最保守估計(jì)超過5000萬套。

　　中國(guó)已建加上在建房屋和土地儲(chǔ)備已經(jīng)嚴(yán)重過剩;

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：

　　2012年，商品房銷售面積111304萬平方米，比上年增長(zhǎng)1.8%，其中，住宅銷售面積增長(zhǎng)2%，商品房銷售額64456億元，增長(zhǎng)10%，其中，住宅銷售額增長(zhǎng)10.9%。

　　2012年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積573418萬平方米，比上年增長(zhǎng)13.2%，住宅施工面積428964萬平方米，增長(zhǎng)10.6%，住宅新開工面積130695萬平方米，下降11.2%，住宅竣工面積79043萬平方米，增長(zhǎng)6.4%。

　　按最保守的計(jì)算法，按開發(fā)商平均儲(chǔ)備3年可開發(fā)的土地面積計(jì)算，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)囤積儲(chǔ)備住宅面積至少40億平方米以上。加上地方政府儲(chǔ)備的土地?？傆?jì)土地儲(chǔ)備面積當(dāng)然更大。按現(xiàn)在的開發(fā)速度，至少可供3—5年房地產(chǎn)開發(fā)。

　　以上數(shù)據(jù)分析可以進(jìn)一步得出下列結(jié)論：

　　按人均30平米計(jì)算，住宅在建面積42.9億平方米大概能解決1.4億人的住房問題，加上空置的5000套房子大概解決1.6億人的住房。意思是在建和空置的住房就至少能解決3億人的住房問題。

　　開發(fā)商囤積的40億平方米住宅可開發(fā)面積可解決至少1.2億人的住房問題。再加上地方政府儲(chǔ)備的土地隨便能解決幾千萬人的住房問題。解決2億人的住房問題應(yīng)該問題不大。

　　意思是按房地產(chǎn)現(xiàn)在的開發(fā)速度，5年內(nèi)能解決5億人的住房問題。即使按較高的空置率計(jì)算，中國(guó)也至少能解決4億人的住房問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)房屋自有率已經(jīng)達(dá)到80%，在世界已經(jīng)是很高水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過發(fā)達(dá)國(guó)家60—70%的自主率。

　　根據(jù)2012年5月發(fā)布的《中國(guó)居住小康指數(shù)》報(bào)告，將近8成的受訪者已經(jīng)擁有自己的住房。;而之前發(fā)布的一份報(bào)告說，目前中國(guó)自有住房擁有率高達(dá)89.68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國(guó)、英國(guó)、日本(美國(guó)為65%，英國(guó)為70%，日本為60%)。

　　中國(guó)僅僅只有20%的人沒有住房。按中國(guó)城市人口7億計(jì)算，當(dāng)前沒有房屋的城市人口僅僅1.4億，即使中國(guó)住房率達(dá)到100%(當(dāng)然這是不可能的，除非共產(chǎn)主義最高階段實(shí)現(xiàn)了)。 在建房屋加上空置房，中國(guó)房屋最少過剩1.6億人的住房。即使按國(guó)際空置率警戒線15%計(jì)算，中國(guó)現(xiàn)有7億城市人口的15%，最高能容忍的空置房也只有1億人，即使不再新建一套住宅，我們還過剩0.6億人的住房。我們也能解決今后6年的房屋需求(按每年1000萬人城市化的進(jìn)度計(jì)算)。加上土地儲(chǔ)備我們能還能解決2億人的住房問題。即使計(jì)算空置率，至少需要20年以上才能消化掉這些土地儲(chǔ)備。

　　即便如此，地方政府居然還幻想將來通過出售土地來償還高到20萬億的地方債務(wù)!還想通過出售土地來維持城鎮(zhèn)化投資建設(shè)!

　　以上分析可以看出，中國(guó)房屋過剩已經(jīng)非常嚴(yán)重了。中國(guó)房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)到駭人聽聞的地步了。

　　一年前，我曾經(jīng)寫過一篇文章：《中國(guó)房?jī)r(jià)為何如此堅(jiān)挺》http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a6288f401017tlr.html 詳細(xì)說明了中國(guó)房?jī)r(jià)高漲的原因。

　　在房屋總體過剩的情況下，中國(guó)房?jī)r(jià)之所以還能瘋狂的上漲，主要是投機(jī)和投資者囤積大量房源，開發(fā)商和地方政府大量囤積土地，大量在建房還未入市。加上房?jī)r(jià)10年持續(xù)上漲導(dǎo)致許多人恐慌性買房所致。

　　銀行資金緊張、剛需大量恐慌性買房、大量高端投資者海外購(gòu)房、投機(jī)成本增加、房?jī)r(jià)大幅上漲等因素已經(jīng)讓潛在客戶大量減少。意思是需求在大量減少。由于新國(guó)五條沒有太大新意，加上二手房稅收政策導(dǎo)致大家更愿意購(gòu)買新房，大量的剛需集中入市，加上新建住房短期內(nèi)無法滿足市場(chǎng)需求，出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，導(dǎo)致最近1年房屋快速上漲。而房?jī)r(jià)上漲又加劇市場(chǎng)恐慌，更多的剛需加入買房隊(duì)伍。但房?jī)r(jià)的快速上漲不僅消耗掉了大量剛需，而且還導(dǎo)致部分人徹底失去購(gòu)買能力。最終導(dǎo)致需求快速減少。

　　而供應(yīng)卻源源不斷，因?yàn)樵诮ㄗ≌芸炀蜁?huì)源源不斷的成為新的供應(yīng)。地方政府因?yàn)樨?cái)政對(duì)土地的依賴性，必將繼續(xù)源源不斷的出售土地。加上房?jī)r(jià)快速上漲導(dǎo)致很多高端投資者加速拋售中國(guó)房產(chǎn)去國(guó)外購(gòu)買房屋，等于增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的房屋供應(yīng)。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)中影響最大的因素，還是大量囤積房源的投資者和投機(jī)者們，一旦他們對(duì)房屋上漲預(yù)期發(fā)生改變，只要他們預(yù)期房?jī)r(jià)會(huì)下跌，大量囤積瞬間就會(huì)變成鋪天蓋地的拋售，瞬間增加市場(chǎng)的供應(yīng)。讓房屋市場(chǎng)快速?gòu)?ldquo;天堂”墜入“地獄”。由于中國(guó)房屋囤積的數(shù)量非常，所以這部分囤積者行為一旦發(fā)生改變，將很快改變房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系。對(duì)房?jī)r(jià)起非常大的作用，短期作用甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過新建房屋的影響。

　　不管是從未來的供求關(guān)系變化，還是中國(guó)房?jī)r(jià)國(guó)際性價(jià)比看。中國(guó)房?jī)r(jià)已經(jīng)是強(qiáng)弩之末。由于短期房?jī)r(jià)上漲預(yù)期很強(qiáng)，囤積者現(xiàn)在還惜售，新建房屋入市時(shí)間問題。房?jī)r(jià)短期還可能會(huì)繼續(xù)上漲。但這種上漲只是最后的瘋狂。

　　很多人擔(dān)心，一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)下跌，政府如果再次大規(guī)模放松貨幣怎么辦呢?這個(gè)擔(dān)心完全沒有必要，因?yàn)橹袊?guó)房?jī)r(jià)持續(xù)的上漲，已經(jīng)讓中國(guó)全球制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大幅下滑(原因我以前文章多次論述，這里不再重復(fù))，房?jī)r(jià)上漲已經(jīng)導(dǎo)致中國(guó)每年幾百億美元資金外流購(gòu)房，加上外資金融機(jī)構(gòu)徹底撤出中國(guó)，以李嘉誠(chéng)為代表的國(guó)內(nèi)資本外撤加速。房?jī)r(jià)上漲不僅傷害了中國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也導(dǎo)致資本大量外流。這種情況下如果再大規(guī)模發(fā)行貨幣推高房?jī)r(jià)，人民幣必將面臨大幅貶值。而人民幣貶值以前，資本會(huì)大量集中外逃，中國(guó)財(cái)富就會(huì)損失殆盡。其后果比房?jī)r(jià)下跌還嚴(yán)重，房?jī)r(jià)下跌，肉爛在鍋里，房?jī)r(jià)再上漲等于把錢送給別人，壞賬留給自己。當(dāng)然如果真的要大規(guī)模印發(fā)鈔票，我也無話可說，但我相信中國(guó)精英們不會(huì)這么瘋狂的孤注一擲。因?yàn)榧词构伦⒁粩S，也最多是茍延殘喘，最后結(jié)局會(huì)更悲慘。

　　世界上根本沒有永遠(yuǎn)上漲的東西，如果有，那么有大家都可以通過持有該物品，讓財(cái)富永遠(yuǎn)不停的增長(zhǎng)。這些人的子子孫孫再也不用工作了。

　　地方政府用盡一切資源維護(hù)和推高房?jī)r(jià)，在這種情況下一旦出現(xiàn)房?jī)r(jià)下跌。說明政府再也沒有任何力量能繼續(xù)維護(hù)房?jī)r(jià)上漲了，這時(shí)候房?jī)r(jià)必將一瀉千里。鄂爾多斯和溫州房?jī)r(jià)就是這樣的模式。特別是在經(jīng)歷一段快速上漲以后，需求快速減少(大量剛需集中購(gòu)買房屋和部分購(gòu)房者失去購(gòu)房能力)，供應(yīng)不斷增加(開發(fā)商加速建設(shè)和政府加速拍賣土地)，最后供求關(guān)系轉(zhuǎn)擇點(diǎn)出現(xiàn)。而房?jī)r(jià)一旦出現(xiàn)下跌預(yù)期，大量囤積者也加入拋售房屋的隊(duì)伍中，加劇房屋下跌速度。溫州和鄂爾多斯就是因?yàn)榉績(jī)r(jià)快速上漲，導(dǎo)致房?jī)r(jià)最后崩盤。

　　中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的處理方法如同壘砌堰塞湖，為了防止堰塞湖的水流下來，用盡一切資源建設(shè)堤壩，結(jié)果堤壩越來越高，當(dāng)然堰塞湖內(nèi)的水位也越來越高。終于有一天，當(dāng)資源耗盡，再也沒有任何力量加固堤壩的時(shí)候，而堰塞湖的水位卻不斷上漲。這時(shí)候崩潰就無法避免，高高壘砌崩潰必將導(dǎo)致洪水滔天、尸橫遍野。

　　上帝要其死亡，必先讓其瘋狂。房?jī)r(jià)這種瘋狂，已經(jīng)在為自己挖掘墳?zāi)埂，F(xiàn)在的房?jī)r(jià)如同6000點(diǎn)的股市，雖然看起來很瘋狂，但距離萬丈深淵已經(jīng)不遠(yuǎn)了。股市6000點(diǎn)的時(shí)候，市場(chǎng)瘋狂的叫嚷要去10000點(diǎn)，結(jié)果萬點(diǎn)卻成為了夢(mèng)想，1600點(diǎn)卻實(shí)現(xiàn)了。

　　從在建房屋速度、社會(huì)資金供求、國(guó)際資本撤離速度、房?jī)r(jià)上漲幅度看，中國(guó)的房?jī)r(jià)最多能再堅(jiān)持一年左右，就會(huì)開始土崩瓦解。一場(chǎng)浩劫無法避免。

　　解決過剩產(chǎn)能或產(chǎn)品只有一個(gè)辦法，就是降價(jià)。這就是美國(guó)為什么在危機(jī)發(fā)生以后，不愿意刺激經(jīng)濟(jì)的原因。因?yàn)榇碳そ?jīng)濟(jì)會(huì)導(dǎo)致價(jià)格高企，而價(jià)格高企會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)供應(yīng)增加，根本不可能解決過剩產(chǎn)能和產(chǎn)品問題，而過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能不解決，經(jīng)濟(jì)就不可能持續(xù)正常發(fā)展。所以美國(guó)寧愿大量發(fā)放失業(yè)救濟(jì)金，長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間保持經(jīng)濟(jì)低迷，也不愿意簡(jiǎn)單的刺激經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，美國(guó)能度過這次危機(jī)，全世界其他國(guó)家的鼎力相助(大規(guī)模刺激自己的內(nèi)需)功不可沒。

　　中國(guó)人經(jīng)歷了股市和黃金的瘋狂，當(dāng)時(shí)所有的人都認(rèn)為股市和黃金是不可能下跌的。如今這些不可破滅的神話早已破滅。人們不僅沒有吸取其中的教訓(xùn)，居然固執(zhí)的再次認(rèn)為房?jī)r(jià)是永遠(yuǎn)上漲的，即使全世界很多國(guó)家的房?jī)r(jià)泡沫已經(jīng)破滅，即使鄂爾多斯和溫州房?jī)r(jià)已經(jīng)暴跌，即使李嘉誠(chéng)開始大量拋售中國(guó)房地產(chǎn)，即使外資銀行已經(jīng)全部拋售完中國(guó)銀行的股票，即使中國(guó)房屋空置率已經(jīng)高的嚇人，即使中國(guó)7個(gè)城市被評(píng)為世界最高房?jī)r(jià)。他們依然堅(jiān)定的認(rèn)為中國(guó)房?jī)r(jià)不可能下跌。等待他們的必將是比股市和黃金更瘋狂的結(jié)局。人們會(huì)為自己的瘋狂付出代價(jià)。

　　違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律者，最后一定會(huì)受到經(jīng)濟(jì)規(guī)律的懲罰。那些叫嚷著逆經(jīng)濟(jì)周期者，根本不懂經(jīng)濟(jì)規(guī)律，只是無知無畏罷了。

　　中國(guó)現(xiàn)在過剩產(chǎn)能世界第一，幾乎個(gè)個(gè)行業(yè)都出現(xiàn)駭人聽聞的過剩產(chǎn)能。但我們辦法依然是刺激需求。我們的刺激最后不僅不能化解任何問題，反而只能制造更大的過剩、更多的債務(wù)和壞賬，最后我們只能迎來漫長(zhǎng)和痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退。種瓜得瓜種豆得豆，我們自己種下的苦果只能自己吞下。

　　附：諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者席勒直言中國(guó)房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重

　　今年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，羅伯特·席勒與中國(guó)關(guān)系密切，曾多次到訪中國(guó)，并多次提及對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的看法，稱中國(guó)房地產(chǎn)泡沫嚴(yán)重。

　　2009年12月羅伯特·席勒來到深圳出席某企業(yè)的活動(dòng)，當(dāng)時(shí)他在回答現(xiàn)場(chǎng)提問時(shí)表示，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得非常熱，但是也有一些必須要警惕的現(xiàn)象，在深圳，房地產(chǎn)非常熱，房?jī)r(jià)高居不下。”

　　席勒說，“在深圳、上海以及其他中國(guó)主要的城市，人們?cè)谫I房，這樣房子的價(jià)格實(shí)際上是數(shù)倍于他們的年收入的，不知道具體的比例是多少。我們?cè)诩又萦秒娔X分析房?jī)r(jià)和收入比，看到的數(shù)字是8倍和10倍，我們就覺得太高了。如果是8倍，就要花8年的總收入買房。”

　　2009年，羅伯特·席勒到上海出席了由上海交大高級(jí)金融學(xué)院舉辦的EMBA論壇，當(dāng)時(shí)他在接受媒體采訪時(shí)表示，對(duì)上海的房?jī)r(jià)比較擔(dān)憂。“早前聽說過上海的房?jī)r(jià)，基本上是一個(gè)普通人一年收入的一百倍，也就是說，他要工作一百年才能用他的全部收入買一套房子。既然這樣，他為什么還要買這個(gè)房子?答案是他預(yù)期房?jī)r(jià)還會(huì)上升。人是有投機(jī)心理的，他覺得以后房子肯定還會(huì)漲，但是我覺得這肯定是非理性的。”羅伯特·席勒當(dāng)時(shí)說。

　　2011年，在世界經(jīng)濟(jì)論壇2011年年會(huì)(達(dá)沃斯論壇)上，席勒接受中國(guó)媒體采訪時(shí)再次談到房地產(chǎn)問題，并直言中國(guó)房地產(chǎn)存在泡沫。

　　他說：“美國(guó)房?jī)r(jià)仍在下跌，我很擔(dān)心它會(huì)跌到什么時(shí)候。家庭負(fù)債率仍然非常高，很多人失去自己的房屋，或因更換工作而轉(zhuǎn)移到其他城市。與此同時(shí)，美國(guó)負(fù)債率已經(jīng)上升到前所未有的高水平，這樣人們擔(dān)心，政府是否還有能力推出新的刺激政策。中國(guó)房地產(chǎn)現(xiàn)在泡沫嚴(yán)重，如果和美國(guó)一樣泡沫破裂的話，這將會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生打擊。”

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