為期3天的2013陸家嘴論壇(官方站)落下帷幕，人頭攢動的浦東香格里拉大酒店又歸于平靜。在過去的72小時里，境內(nèi)外百數(shù)位與會嘉賓以“金融改革開放新格局”為題，展開頭腦風暴和智慧碰撞。

　　《國際金融報》記者穿梭于各個會場之間采訪，流動性緊張幾乎成為每一場討論不可回避的關(guān)鍵詞。大部分嘉賓給出了基本一致的觀點：這一次的流動性“危機”是中國金融改革開放的新起點。

　　銀監(jiān)會·尚福林

　　統(tǒng)籌銀行改革“頂層設(shè)計”

　　銀監(jiān)會主席尚福林無疑是本屆論壇上最炙手可熱的官員。他所監(jiān)管的銀行業(yè)正是這場“錢荒”的主體，尚福林對于流動性的注解自然引起了各方關(guān)注。

　　對此，尚福林明確表示：“前幾天因為受多項因素影響，市場出現(xiàn)了一些流動性緊張的問題。總體看，我們銀行體系的流動性并不短缺，截至6月28日，全部金融機構(gòu)的備付金余額是1.5萬億元左右;而且存款準備金率一直是在20%左右，支付頭寸充裕。”

　　與此同時，尚福林也對當前中國銀行(601988,股吧)業(yè)發(fā)展提出警示：“我們看到一些商業(yè)銀行流動性管理和業(yè)務結(jié)構(gòu)方面存在著一些缺陷，這些是應該引起銀行業(yè)高度重視的，需要銀行業(yè)加大風險管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務轉(zhuǎn)型的力度。”

　　“下一步，我們將統(tǒng)籌銀行業(yè)改革發(fā)展的頂層設(shè)計。”尚福林透露，“將積極健全牌照分類管理制度，對不同類型銀行機構(gòu)在經(jīng)營地域和業(yè)務范圍上實行差異化管理，并建立相應的考核和評估體系，促進各類銀行機構(gòu)提供"門當戶對"的金融服務，降低同質(zhì)化競爭帶來的風險共振。”

　　在社會強烈呼喚的民營資本進入銀行業(yè)方面，將有重大突破。尚福林表示，將允許嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司，通過相關(guān)制度安排，防范道德風險，防止風險外溢。

　　尚福林對于“錢荒”的解讀得到了大部分與會嘉賓的認同。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛在接受《國際金融報》記者專訪時指出：“銀行系統(tǒng)的確不缺流動性。此次央行視銀行間利率飆升而不動，主要是想懲罰銀行過度從事套利交易以及影子銀行業(yè)務。但應該通過金融改革的措施來解決，通過高利率對銀行進行懲罰這些短期措施很難把影子銀行問題根除。必須推進利率市場化，給銀行更多的自主權(quán)來對資金進行定價。”

　　而尚福林提出的銀行業(yè)改革思路也讓邁克爾·史國奇激動不已。邁克爾·史國奇是捷信消費金融有限公司副董事長兼總經(jīng)理，作為全國4家消費金融試點企業(yè)之一，又是其中惟一一家外商獨資，邁克爾·史國奇坦言：“尚福林的講話讓消費金融充滿期待。”

　　而在和訊網(wǎng)副總經(jīng)理兼總編輯王煒看來：“尚福林的講話給金融創(chuàng)新注入了一劑"強心針"。未來互聯(lián)網(wǎng)金融是大勢所趨，最近2-3年將是蓬勃發(fā)展期，經(jīng)過一段時間的大浪淘沙，最終一些專業(yè)的、具有獨特商業(yè)模式的企業(yè)會幸存下來。這就像互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的時代一樣。”

　　央行·周小川

　　資本項目進程或提速

　　銀行業(yè)流動性“危機”，中國人民銀行曾一度堅決“斷奶”。不過很快，央行決定向一部分銀行提供流動性。就當所有人期待央行行長周小川就此作出回應時，他在陸家嘴論壇(官方站)上近30分鐘的發(fā)言卻只字未提“錢荒”，而是將更多的注意力放在了人民幣國際化的路線圖上。

　　盡管沒有披露人民幣資本項目開放的任何時間表，周小川表態(tài)資本項目進程可能提速，已經(jīng)比以往的謹慎表態(tài)邁出了一大步。據(jù)周小川透露，央行正在研究出臺多項措施，包括支持跨境人民幣投融資業(yè)務的雙向開放等。

　　“這些措施一方面有望推進人民幣貿(mào)易融資規(guī)模的增長，推動上海成為全球人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價、結(jié)算的中心;另一方面將推動金融市場開放，推動上海形成境內(nèi)外投資者共同參與的功能完善的多層次金融市場體系。”倫敦金融城政府政策與資源委員會主席包墨凱對此表現(xiàn)得非常樂觀。

　　包墨凱在接受《國際金融報》記者采訪時表示：中國在開放資本市場的同時，人民幣離岸市場需求越來越大。倫敦金融城愿意扮演人民幣離岸中心的角色。”根據(jù)他的介紹，“倫敦金融城離岸人民幣業(yè)務中心計劃啟動已有一年多，希望建構(gòu)可長期持續(xù)發(fā)展的市場來支持人民幣國際化，我們與中國政府以及香港特區(qū)政府傾力合作，在倫敦不斷提升對人民幣產(chǎn)品的認知，并推動人民幣業(yè)務進一步擴大。”

　　目前，倫敦人民幣交易量不斷增加。數(shù)據(jù)顯示：2012年各企業(yè)對人民幣的使用明顯增多，進出口融資業(yè)務量達到336億元，較2011年增長100%。信用證和其他信貸擔保業(yè)務則增長13倍達到47億元。

　　上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧在論壇期間接受《國際金融報》記者專訪時則表示：“中國下一步的金融改革，最核心的三個方面是利率市場化、匯率市場決定和人民幣資本賬戶的開放，這三點改革都非常重要，同時相互間是緊密聯(lián)系在一起的。”

　　對此，渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩也向《國際金融報》記者表達了同樣的觀點，在他看來，“中國新一屆經(jīng)濟領(lǐng)導層短痛易久安的思路日漸清晰。近期國務院的公告以及貨幣政策委員會委員陳雨露最近的講話，引起人們對不久后進一步推進利率市場化改革的預期。最可能出現(xiàn)的是提高存款利率浮動上限、調(diào)低基準貸款利率浮動下限。”

　　證監(jiān)會·莊心一

　　監(jiān)管者不對價格負責

　　證監(jiān)會主席肖鋼的缺席并沒有減少與會嘉賓對于中國資本市場改革的關(guān)注和熱議。而證監(jiān)會副主席莊心一就資本市場近期表現(xiàn)的回應直截了當。莊心一說：“作為市場的監(jiān)管者，證監(jiān)會不是交易的當事人，更不是價格的調(diào)控者。證監(jiān)會的主要職責都應該在維護"三公"上。”

　　莊心一認為，監(jiān)管的工作是資本市場體系不可或缺的重要組成部分，必須維護公開、公平、公正的市場秩序，必須維護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。只有始終牢記并著力實踐這兩個維護的宗旨，才能營造良好的市場生態(tài)和市場次序，才能提振信心，夯實市場長期穩(wěn)定發(fā)展的根基。

　　上一周，A股市場出現(xiàn)罕見暴跌。周一周二兩天合計跌幅一度超過10%，跌219點。6月以來上證指數(shù)最大跌幅曾接近20%。市場半年的漲幅半月抹平。與此同時，暫停已近8個月的新股IPO何時開閘備受市場關(guān)注，也成為懸在A股頭上的達摩克利斯之劍，牽動市場敏感的神經(jīng)。

　　東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇在接受《國際金融報》記者采訪時表示，股市短期內(nèi)將很快見底，拐點會在十八屆三中全會，也就是10月后出現(xiàn)。預計十八屆三中全會會有新政策出來，第四季度或許會像去年一樣，出現(xiàn)大的反彈行情。

　　然而，中國的股市不能再一味地只跟著政策走，成為一個政策市，而是需要推進更多的改革以及法律法規(guī)體系的完善。對此，上海市高級人民法院金融庭庭長楊路表示，目前的《證券法》，最高法院和中國證監(jiān)會正在做一個修正，準備出一個司法解釋。目前司法解釋還只有虛假陳述，下一步將準備擴大。

　　在劉利剛看來，引入國際板將利好國內(nèi)股市。“境外企業(yè)到中國市場融資，不用再把資金從海外拆入國內(nèi)市場，這樣資本流入也會減少，從而減少人民幣升值壓力。在現(xiàn)有條件下，中國完全有條件推出國際板，以前中國是個資本匱乏的國家，但現(xiàn)在國內(nèi)資金非常充裕，想有效地利用資本，若外資企業(yè)能用資本市場融資的話，會幫助減少資本流入，能為中國經(jīng)濟注入一定活力。”

　　上海·楊雄

　　發(fā)力人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新

　　有人把上海國際金融中心的建設(shè)比作一首鏗鏘的樂曲，一年一度的陸家嘴論壇就是錯落有致的鼓點和重音。作為東道主、論壇輪值主席之一，上海市市長楊雄在介紹上海金融中心建設(shè)未來發(fā)展時提出，上海應該緊緊抓住人民幣國際化的重大機遇，牢牢把握國際金融創(chuàng)新的新趨勢，緊密結(jié)合轉(zhuǎn)型發(fā)展的客觀需要，積極配合國家有關(guān)部門，加快發(fā)展股票、債券等基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品，推動金融衍生品創(chuàng)新，探索擴大人民幣跨境業(yè)務，促進金融業(yè)和實體經(jīng)濟融合發(fā)展、聯(lián)動發(fā)展，盡快建立人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新中心的地位。

　　對此，周小川隨后在發(fā)言中肯定了上海在人民幣業(yè)務發(fā)展方面的勢頭是良好的，上海資本市場引領(lǐng)和帶動上海國際金融中心建設(shè)的核心作用日益突出。他指出，上海作為首批開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點地區(qū)，業(yè)務量保持平穩(wěn)較快進展，一直居于全國前列。依托于優(yōu)越的市場環(huán)境，上海積極開展業(yè)務創(chuàng)新試點，去年12月，上海又試點了人民幣資金池境外放款業(yè)務，是目前也是全國惟一該項試點業(yè)務的城市。

　　而在包墨凱看來，除了人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新，財富管理越來越成為中國的一個重要的發(fā)展領(lǐng)域，隨著中國經(jīng)濟的增長，高凈值的客戶數(shù)目也在增加，對于財富管理業(yè)務的需求也越來越大。財富管理為上海帶來新的機遇，可以發(fā)展其他的一些基金管理的領(lǐng)域，可以吸引更多的機構(gòu)投資者。

　　“財富管理對于一個成熟的國際金融中心來說是一個規(guī)模不大，但非常重要的領(lǐng)域。”包墨凱進一步指出，“市場的資本金流動，以及整個市場當中的資金流動都需要財富的管理。對于股票、債券這些對于經(jīng)濟增長來說重要的領(lǐng)域，也是財富管理所關(guān)注的領(lǐng)域。”

　　英國是歐洲財富管理的一個中心，在規(guī)模上僅次于美國。財富管理中心具備三大特點：首先，有一個強有力的監(jiān)管體系，有符合國際標準的監(jiān)管法則以及可預測的收受體系。其次，財富管理需要一個多元化、開放的資本市場。最后一點，財富管理需要金融專業(yè)服務方面具有競爭力的發(fā)展。

　　“要建立這樣的一個集群，上海必須要吸引全球的人才，同時培養(yǎng)本地化的人才。”包墨凱在對上海國際金融中心建設(shè)提建議時指出，“中國應該進一步開放資本流動，加強專業(yè)服務領(lǐng)域的發(fā)展，為外資機構(gòu)提供國民待遇。”

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