作者：江涌 中國現代國際關系研究院經濟安全研究中心主任

　　近一段時間以來，在美國以及國際金融市場，美國國債已經不再是零風險債券，以之作為抵押資產的折扣率越來越高。標普降低美國主權信用評級，只是對美國國債實際市場價值的名義確認，也就是實至名歸，是美國經濟“衰敗”和政治“無能”的近似反映（實際上美國國債保持AA+仍然偏高）。而且，標普在“反叛”之前，與美國財政部、美聯儲等相關機構做了充分溝通，進行了密切聯系。相關部門也做了相應的應急措施，如美聯儲在標普調降評級后，隨即公布有關聯邦債券處理的指導意見，以防市場出現恐慌。美國財政部與標普也做了微妙配合，測試市場反映，最后選擇在美國金融市場周末閉市后正式公布。

　　這些都顯示出，美國放棄主權AAA信用等級并非完全被動。相反，那些持有美國債券的境外投資者，則被徹底置于被愚弄與宰割的境地。美國發行的國債約40%由境外投資人持有，但就“提高債務上限，減少財政赤字”這一重大議題，美國兩黨與政府在政治惡斗、討價還價過程中，旁若無人，絲毫沒有照顧國際債權人的情緒與關切。而且，標準普爾選擇在周末且美國金融市場閉市后公布，顯然是設法規避由此可能引發的金融海嘯對美國金融市場的沖擊。但是，東京、上海等東亞金融市場在新的一周最先開市。中國、日本這兩個最大的美國國債境外持有者，在周一已經首當其沖受到沖擊。世界經濟大國（G7緊急磋商、G20熱線聯絡）全力防范金融海嘯，但是，由美國主權評級調降掀起的金融海嘯將是持久的，中國能否躲過還是天數。

　　對于金融海嘯，盡管有多名有識之士多年來反復呼吁，持有美國國債與美元債券資產的極大危險，但相關部門執意要將美國巨額國債持有到底。相關部門因此贏得巨大的經濟績效，部門利益、集團利益以及相關個人利益都實現最大化。但是，國家資產、人民財富在美元不斷貶值中、在通貨膨脹中遭受無可挽回的巨大損失。諾貝爾經濟學獎獲得者保羅•克魯格曼曾多次公開警告，中國作為美國的第一大債權國處境危險，無論是美元貶值或美債評級下降，都可能導致中國投資美國國債的賬面減值將達20%至30%。

　　中國把用廉價資源、廉價勞力、廉價環境、廉價主權（超國民待遇）換來的外匯儲備，長期廉價地供美國人使用，支持他們無度消費、軍事擴張、在中國周邊制造事端，支持他們遏制中國。與此同時，因持續缺乏資金，中資企業，尤其是中小企業度日維艱，中西部地區喪失發展機會，中產及其以下階層缺乏應有保障。窮人給錢讓富人消費，本來就不合常理；而弱者給錢讓強者來欺負自己，更是荒唐。這種不合常理、荒唐的情形長期得以維系，早就不是西方經濟學中國際分工理論所能清晰闡述，也不是國際關系學中相互依賴理論所能深刻透視，而是一種經濟層面上的主導和附庸關系。

　　美國媒體把標普給美國信用降級看成是“意想不到的羞辱”，但是，對中國而言則是“意料中的羞辱”。其實，中國早在2004年就制定了應對外匯主權風險的一整套預案，但是相關部門沒有執行。近年來，相關部門不是直面外匯儲備的風險，而是不斷編造借口如“減不動”來搪塞國人，甚至用“外匯儲備多多益善”、“美元與美元資產是最可靠的”、“外匯儲備不是老百姓的血汗錢”、“中國的人民幣資產比美元資產龐大，美元貶值，人民幣升值，中國賺得更多”等等荒誕不經的言辭加以糊弄。

　　“7•23”事故，國人把焦點匯集到中國鐵道。金融界的“深喉”告訴我，實際上，中國外匯紙幣里所藏匿的污垢、病菌與風險，要比中國鐵道縫隙中所藏匿的要多得多。信不信由你，反正我信！▲（作者是中國現代國際關系研究院經濟安全研究中心主任）

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