新自由主義政策：金融危機(jī)最深刻的根源

——當(dāng)前全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的啟示
 
中國(guó)青年報(bào)  2008-12-01

　　資本主義經(jīng)濟(jì)的基本矛盾始終存在于資本主義經(jīng)濟(jì)制度中，與這一基本矛盾相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也始終與資本主義經(jīng)濟(jì)相伴相隨。不過，經(jīng)濟(jì)危機(jī)不是任何時(shí)候都會(huì)發(fā)生，它的爆發(fā)是有周期和有條件的。

　　第二次世界大戰(zhàn)后，由于實(shí)行國(guó)家干預(yù)主義政策等其他因素的影響，資本主義經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了持續(xù)20多年的經(jīng)濟(jì)繁榮，被稱作經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的黃金時(shí)期。直到上個(gè)世紀(jì)70年代,西方國(guó)家出現(xiàn)失業(yè)和通貨膨脹并存的“滯脹”局面，凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)政策失效，新自由主義思潮興起。

　　新自由主義的主要思想是：在政府和市場(chǎng)的關(guān)系問題上，反對(duì)凱恩斯主義的國(guó)家干預(yù)政策，相信不受干擾的市場(chǎng)機(jī)制是最有效率的資源配置方式，主張實(shí)行“自由化”、“私有化”和國(guó)家干預(yù)的最小化。在金融問題上信奉所謂的“有效市場(chǎng)假說”，認(rèn)為各種資產(chǎn)價(jià)格是對(duì)該資產(chǎn)所代表的各種信息的完全反映，只要信息是公開、透明的，金融市場(chǎng)就不可能產(chǎn)生泡沫。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融秩序上主張減少政府的干預(yù)和管制，提倡自由貿(mào)易和資本在國(guó)際間盡可能不受限制的自由流動(dòng)。

　　上世紀(jì)80年代以后，新自由主義在資本主義世界獲得了支配地位，位于美國(guó)首都華盛頓的三大機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和美國(guó)財(cái)政部將這些政策主張向全世界大力推廣，被稱為“華盛頓共識(shí)”。筆者認(rèn)為，正是新自由主義的政策主張?jiān)诿绹?guó)和世界經(jīng)濟(jì)體系中的全面推廣和貫徹，激化了資本主義經(jīng)濟(jì)的基本矛盾，推動(dòng)了金融危機(jī)的爆發(fā)。

　　首先，新自由主義政策導(dǎo)致居民收入增長(zhǎng)長(zhǎng)期停滯。新自由主義政策反對(duì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的政府干預(yù)，主張減少政府對(duì)收入分配的調(diào)節(jié)。從20世紀(jì)80年代至今，美國(guó)工人的實(shí)際工資幾乎沒有增加，國(guó)民收入分配差距持續(xù)擴(kuò)大，基尼系數(shù)從1980年的0.4左右上升到2006年的0.47；從1975年到2005年，美國(guó)最富有的、占1%的家庭實(shí)際收入增長(zhǎng)了175%，最富有的25%的家庭實(shí)際收入增長(zhǎng)超過70%，而其他家庭實(shí)際收入的增長(zhǎng)都不足30%。實(shí)際工資增長(zhǎng)的停頓和家庭實(shí)際收入增長(zhǎng)的乏力，嚴(yán)重制約了作為美國(guó)經(jīng)濟(jì)重要推動(dòng)因素的個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)，在這種背景下通過抵押住房獲得消費(fèi)現(xiàn)金流就成了流行的方法，美國(guó)家庭負(fù)債與可支配收入比從1990年的87.22%迅速提高到2000年的107.89%，以后這個(gè)比例更高。到2006年左右，美國(guó)居民消費(fèi)已經(jīng)占到美國(guó)GDP的73%，成為拉動(dòng)美國(guó)以及世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絕對(duì)主力。但是，這種沒有實(shí)際收入增長(zhǎng)，僅僅依靠借貸實(shí)現(xiàn)的虛假的消費(fèi)繁榮終究是不可持續(xù)的。而這種虛假的消費(fèi)繁榮破滅之時(shí)就是經(jīng)濟(jì)衰退之始。

　　第二，新自由主義政策導(dǎo)致了市場(chǎng)監(jiān)管和國(guó)家干預(yù)的放松或缺位。在新自由主義思想的支配下，美國(guó)政府一方面大大減少了對(duì)市場(chǎng)，尤其是金融市場(chǎng)的管制，廢除了大蕭條后制定的《格拉斯-斯蒂格爾法》，允許商業(yè)銀行涉足證券市場(chǎng)等；另一方面允許私人金融機(jī)構(gòu)涉足以前只有有政府背景的機(jī)構(gòu)才能經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)。美國(guó)的房地產(chǎn)貸款市場(chǎng)最初由房地美、房利美和吉利美等有政府背景的機(jī)構(gòu)占主導(dǎo)地位，它們通常會(huì)制定明確的放貸標(biāo)準(zhǔn)，并嚴(yán)格執(zhí)行；但是，當(dāng)市場(chǎng)放開之后，私人的金融機(jī)構(gòu)為了追求高額的利潤(rùn)展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)，使房貸標(biāo)準(zhǔn)不斷降低，各種風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制也得不到有效的執(zhí)行，最終釀成次貸危機(jī)，成為這場(chǎng)全球性金融危機(jī)的導(dǎo)火索。

　　第三，新自由主義導(dǎo)致了不合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融秩序。在布雷頓森林體系崩潰后，沒有黃金支持的美元成為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的主要貨幣，在自由貿(mào)易的條件下，發(fā)達(dá)國(guó)家可以通過商品貿(mào)易輸入發(fā)展中國(guó)家的廉價(jià)勞動(dòng)力，這樣既可以刺激需求的增長(zhǎng)，又可以有效壓制本國(guó)工人實(shí)際工資的增長(zhǎng)；另一方面，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易中獲得的美元收入，在國(guó)際資本自由流動(dòng)的機(jī)制下又重新流入發(fā)達(dá)國(guó)家。尤其是美國(guó)，用以購(gòu)買房屋等不動(dòng)產(chǎn)或股票、國(guó)債、有價(jià)證券等金融資產(chǎn)，從而推動(dòng)了發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格的上漲和虛擬資本的膨脹。新自由主義政策同時(shí)還大大加速了全球經(jīng)濟(jì)的自由化和開放化，使廣大發(fā)展中國(guó)家更加深入廣泛地卷入了資本主義全球經(jīng)濟(jì)體系。

　　第四，新自由主義導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的金融化。對(duì)金融的放松管制和資本的不受限制的自由流動(dòng)，推動(dòng)了金融產(chǎn)業(yè)的急劇膨脹。在美國(guó)，20世紀(jì)70年代和80年代金融產(chǎn)業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)還是非金融部門的五分之一，到了2000年這一比例就達(dá)到了二分之一；金融企業(yè)的股票市值在2004年為非金融企業(yè)的29%，再過去的25年里，這一數(shù)值增長(zhǎng)了4倍。而美國(guó)最富有的家庭在最近20年家庭收入的增長(zhǎng)大部分也來源于各種資產(chǎn)和有價(jià)證券的收益。這導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)體系在生產(chǎn)上投資不足，勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩，20世紀(jì)60年代美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率為2.7%左右，而1990年~2004年的勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率只有不到2%。金融資本本身并不生產(chǎn)利潤(rùn)而只是參與利潤(rùn)的分配，由于金融資本分得的比例越來越高，而產(chǎn)業(yè)資本生產(chǎn)利潤(rùn)的能力相對(duì)下降，引致更多財(cái)富投入分配性的金融市場(chǎng)，這將最終導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的利潤(rùn)總額增長(zhǎng)放緩甚至絕對(duì)下降，最終形成資本的危機(jī)。

　　因此，新自由主義政策推動(dòng)的資本主義經(jīng)濟(jì)基本矛盾的激化是導(dǎo)致這場(chǎng)金融危機(jī)最深刻的根源。(中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授 張宇 趙峰)

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