龐氏騙局，我們都在玩的游戲

查爾斯·龐齊是一個意大利商人，他曾發明一種能夠穩健盈利的投資方式，引誘投資者紛紛跟進。計劃是這樣的，他允諾投資者投資一種產品，收取一定的管理費用，可以獲得一定回報。但這回報的來源卻是投資者自己的資金，或許，他根本沒有投資品種。例如，我跟你說，你給我1000元來投資，我給你一年10%的收益，一年后，我給你100塊錢，由于你得到了收益，一般你是相信我的，所以，那1000元的本金你不會要回。就這樣，你的1000元我可以維持10年的給付。　　

這是一個人的游戲，我很難獲利，或者獲利甚微；如果，游戲者眾多，而且能夠接連不斷的進來，那么，不僅我將能夠得到豐厚的管理費用，而且也能夠得到充足的資金來分發前期投資者的收益。由于是穩定的發放收益的，你們很難懷疑我的操作能力，結果將本金繼續存放在我這里替你管理。所以，不出問題，這個活動能夠持續的進行下去，而且能夠皆大歡喜。　　

但突然，有一天，由于某種原因，大家都缺錢，來向我贖回投資了，這將給我以極大的殺傷力，因為，我并沒有真正的搞投資，或者投資收益并不如我允諾的那樣高，那么，我手上的資金將不能夠返還你們的投資。當我出現緊張的資金流時，我將對你們言語不詳，支支吾吾，你們也勢必不對我那么的信任，那么，從此時開始，贖回投資舉措逐步增加。到后來，我真正的沒有現金流時，后來贖回者將得不到任何資金。至此，該項投資壽終正寢。　　

查爾斯·龐齊就是因為后續投資者的贖回舉措而不能完整的維持原來的收益發放，結果，他的投資計劃宣告失敗。由于他是首個在歷史上被記錄下來的以個人名義實行這樣的投資方式的人，不幸，又出現了問題，被人們認為是騙取錢財，所以，這樣的投資失敗也就叫做旁氏騙局了。　　

只有當一個人真正失敗的時候，所有的貶義詞匯才會洶涌而來。現在，我們處于稍微穩定的市場之中，被玩著龐氏騙局卻還歡聲笑語。如今，整個世界都玩著紙幣，專業一點就叫做信用貨幣制度，黃金以及其他金屬作為支撐的貨幣制度一去不返，靠信用支撐的貨幣系統牢牢掌控著整個世界的經濟。那么，我們看看，這個騙局我們是怎么被玩的。　　

這其中，政府在當中充當著主角，中央銀行以及其他的商業銀行系統做著客戶網羅的事情。　　

現在，政府給我們的經濟增長定了一個大概的目標，那么，我們的經濟增長就以這目標為依歸了。但是，我們可以看到政府或者央行的統計數字，我們的貨幣發行速度卻是以超過經濟增長的速度的速度在增長。也即是說，整個經濟中，我們的收益率是大于經濟增長給以我們的正常回報率的。這多出來的回報，我們要問，是從哪里得來的。市場主體大致可以分為三類：個人、企業和政府。個人跟企業我們可以想象得到，他們是不會輕易的讓利的。剩下來讓利的就是政府了，但政府他們不參與市場活動，創造不出多少有價值的商品，所以，多出來的回報不可能是政府發的福利。　　

憑空多出的回報就是一個問題，弗里德曼說，世界上沒有免費的午餐。政府不直接參與生產，但是，他有一個特權，絕對控制貨幣的發行，這貨幣發行的多寡，他是可以做主觀判定的。為了刺激人們的投資，進行生產，政府可以控制央行，配合多套措施，把貨幣放出市場。多出來的貨幣，政府就用來購買生產者生產的東西了。這也即是說，我們用我們生產的產品做投資，而投資管理人就是國家。但上文說過，政府不直接生產，不生產也就沒有真正的投資對象了。所以，推到盡頭，我們也可以認為國家是做空手套白狼的游戲。　　

實際操作起來是這樣的，央行配合政府發行貨幣，而且采取超發的手段，這樣就憑空的多出了貨幣，也相當于后來的投資者繳納的投資款了。當多發了貨幣，一方面，通貨膨脹即將產生，那超過市場利率的膨脹部分，即是被國家收取的費用。另一方面，國家發行的貨幣，是可以用來購買我們生產的東西的，但是，我們卻不可以拿著一張紙向國家索取商品，而且，對這貨幣（不是債券），我們也很難要國家還我們的債。那么我們最終得到什么呢？我們得到的收益是經濟的實質增長，也即是國家給我們給定的經濟增長所得的回報了。　　

經濟若能平穩增長，騙局仍將繼續，但總有那么一天，游戲不能玩轉。騙局的敗露從這里產生，當我們的經濟增速達到一定程度以后，供需矛盾發生了變化，前期的巨大需求帶動了供給進而拉動了經濟的快速上漲，到了繁榮階段。但在這一階段，需求趨穩，供給卻沒有停止下來，導致供需矛盾不平衡，供給過多。供給過多，利潤勢必減少，生產沒有激情，經濟也就減退下來。但是，供給上去了，我們卻是花費了勞力以及其他資本的，當沒有消費，那么這些資本就是浪費了。　　

對于資本的浪費，真正產生痛苦的不是國家，而是我們個人以及企業。我們的生產是為了獲利，但生產過剩，我們得到的是損失；國家也有損失，但那也是我們上交的，稅收是他們最大的損失了。在這整個游戲中，我們是投資者，不停的提供勞力兌換受政府掌控的央行發行的紙幣，也即是繳款投資；國家或者說政府就是龐齊。整個國家貨幣的發行超出經濟增長的速度，這就是憑空產出的投資回報。什么時候，貨幣不超發，這游戲就有可能結束，否則，龐氏騙局，糾纏不清。　　

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