2014年過去了，2015年到來了，但這是在壓力大的2014年后，進一步釋放風險的一年，大家都走在鋼絲之上，是不過是誰走得好而已，如果世界這一年博弈出結果，則有人解脫有人深淵，而鋼絲要走好，就要看你的心態、信心和操控性穩定性了。這一年也是中國國際地位可能出現質變的一年，是否能夠讓中國崛起成為新常態，2015是非常關鍵的一年。

　　中國2014年的年尾是股市的高漲，但2014年最后的一個交易日是全年股指的最高點，從2014年6月開始的股指牛市就一直沒有調整過，上漲幅度超過1000點達到了50%的股指幅度，這樣的大幅度沒有調整，下面的調整壓力就如走鋼絲，雖然大家對股市的走牛很有信心，但我們不該忘記的是07年牛市當中的530半夜雞叫和中石油發行后的斷崖式下跌，在2015年的股市，雖然很牛，但總有走鋼絲的感覺，既是需要貪婪，也是對風險意識要有充分的把握，漲得過快的東西，跌起來經常是更快的。而且2015年各方面的基本面都不是很穩定，黑天鵝事件是有的，但我們堅定的看多也是不變的，但年中應當有一次起碼的調整，如果出現如07次債危機類似的事件，轉熊也是很容易的。

　　中國央行這兩年開始了很多新工具，如：SLF、MLF、PSL等，2014年成功的維持了中國匯率的穩定，中國匯率相對于歐日俄等國都大幅度升值，中國的匯率穩定壓力在2015年將比任何時候都要嚴峻，我們的外匯占款貨幣發行的拐點應當已經到來了，2014年6月的廣義貨幣是1209587.20億元，而11月的卻是1208605.95億元，中國不斷被詬病的廣義貨幣M2的增長出現了拐點，下一步央行的貨幣流動性如何?如果我們不能維持匯率的穩定，各種熱錢、投機如果一窩蜂的在預期改變的情況下撤離中國，央行的壓力就是巨大的。我們要注意到我們大多數城市解除限購和首套貸款的變化，房地產成交量放大但價格沒有漲，房地產當中的資金流出了，房地產的資金進出拐點到了，以前的限購和限貸房地產的資金出逃是不容易的。還有就是股市，在股市低位的時候，股市的熱錢出逃也是不容易的，現在我們股市的交易額高的時候一天就超過萬億，股市的資本也是很容易變現外逃的，而且是股指上漲50%后的高位套現出逃，一旦整體出逃形成趨勢，壓力也是巨大的，同樣這如果造成恐慌，過去是老百姓搶購物資，現在則會是搶購外匯了，因為我們換匯放開了空間，這是我們人民幣國際化不得不承擔的風險。而這個風險存在，央行降準會越來越慎重，央行應當更多的應用定向的新貨幣工具來替代降準，而我們提出了銀行破產，這也將導致準備金更多的回歸到銀行安全的保證金而不是調節貨幣數量的金融工具。因此在面臨多種拐點下，央行可能不會如大家想象的那樣寬松。

　　我的經濟研究定義了資本傾銷，也就是以印鈔或者超低利率的低于正常資本回報成本要求的投資，我們可以看到的就是虧損也可以上市，市盈率在百倍以上卻依然瘋狂，而其他股票則市盈率在10倍以下，資本傾銷是貨幣霸權國家的邏輯，給中國的很多行業壓力是巨大的，資本傾銷擠垮傳統行業不是人們說的傳統行業的保守，而是傳統行業的10倍市盈率和必須給股東盈利的資本怎么能夠與百倍市盈率甚至可以不斷虧損燒錢的資本同樣競爭?人們會不知不覺的自然選擇把各種資源供給給市盈率估值更好的企業以換取股權、期權等而讓昔日的龍頭不斷失血，西方的不斷貨幣印鈔的寬松資本對中國的傳統行業的壓力是極其巨大的，而且這個壓力還有創新的外衣，這就是股市的紅海和藍海的區別，在西方也是一樣，巨頭都是突然死亡的，這個死亡就是多少中產階級的投資被席卷了，現在傳統行業都面臨這樣的資本傾銷壓力，就是在懸崖邊的走鋼絲。

　　中國的經濟壓力最大的應當是2015年，中國的GDP在2014年增長放緩，但中國在2014年的就業形勢還是不錯的，西方的經濟是就業重于GDP增長的，我們崛起也在提新常態，這個不斷與發達接軌的新常態，對就業的關注越來越強也是一定的，但這幾年的良好就業在2015年也可能是一個拐點。因為一些傳統的出口加工區企業倒閉的很多，對用工需求是減少的，而中國的農村勞動力由于這兩年農產品的低價也是虧損很多，他們重新打工會增加供給。中國的過剩產能以前的消費還要大，歐日俄等國還有購買力，但現在中國的壓力下國內很多人開始節儉了，歐日俄等國由于匯率原因購買力也大幅度下降，考驗中國實業的就是2015年，很多實業企業應當是走鋼絲的一年。在資本傾銷和企業生存壓力下，央行不得不降息是很可能的，央行降息的幅度可能還不小，但降準就不易多了。

　　中國的反腐我們看著過癮，而實際上也是在走鋼絲，因為斗爭的腐敗分子涉及面太大了，這些腐敗分子是可能聯合起來反撲的，很多政變就是這樣背景下發生的，因此我們要祈禱中國的反腐能夠打敗腐敗勢力，尤其是這些勢力再得到外國情報機構支持的情況下更是困難。我們很多看似荒誕的政策，背后腐敗是一方面，帶路黨也是一方面，中國的思想意識領域樹立中國的國家意識，也是一場走鋼絲式的殘酷斗爭了。下面的反腐都是深水區，對周老虎的石油，我們是腐敗分子連鍋端了很多人，但下面的金融等領域與石油不同，中國的石油行業不夠開放基本是打內鬼，而金融則是內鬼與外魔已經結合在一起的，不光有鬼還有魔根和金人的，情況會更復雜，但金融是國家的核心支柱，不打是不成的，怎樣清除金融業里面的瘟豬是走鋼絲式的更嚴峻的斗爭。

　　2015年國際上也是不消停的走鋼絲，俄羅斯介入烏克蘭，收回了克里米亞，但被西方連續加碼的制裁，經濟壓力巨大，匯率2014年底剛剛是大幅度的波動，但收回克里米亞是千秋功業，俄國人現在對普京還是非常支持的，俄國富豪也有行動，但對俄羅斯真正的考驗是到2015年開春以后，現在俄羅斯把持著歐洲過冬的天然氣閥門，歐洲是有所顧忌而俄羅斯還有天然氣的收入，等春天不需要取暖的時候，俄羅斯的壓力會加大的，而且石油的低價會維持多久?俄羅斯的盧布匯率什么時候能夠反彈回來?俄羅斯的經濟普京說還可以緩慢增長，但這個增長是盧布計算的不是美元計算的，在盧布貶值下美元計算的俄羅斯GDP就要大縮水了，這個縮水對大量工業、農業產品需要進口的俄羅斯人而言的影響，與中國工業品輸出的制造國和世界工廠的效果是不同的，如果油價低迷盧布萎靡的持續時間長了，俄羅斯的內部壓力會越來越大的，因此俄羅斯也是壓力巨大的走鋼絲。

　　在石油低價下中東的局勢也在走鋼絲了，不但ISIS不斷的緊逼，中東國家的財政危機也是重要的層面，雖然沙特等國通過石油期貨做空對沖了石油價格下跌的損失，但這個對沖只不過是一時的，對沖掉的是這幾個月的石油低價損失，但期貨交割后下一期的建倉就是低價建倉了，你還能夠對沖?油價下來以后不是那么容易再快速上漲的，因為在低價的情況下由于外匯的需求大量出售，庫存量很豐富。這些依靠石油生存的中東國家如果沒有足夠的美元，他們的糧食可都是要進口的，他們的沙漠國家是解決不了吃飯問題的。而如果要花費他們的外匯儲備讓在美國的石油美元回流，則對美國也是很大的壓力，因此我們會看到中東國家的走鋼絲的，看到更多的中東流血。

　　而2015年對于看不到曙光的歐盟和日本，更是一個政客走鋼絲的過程，日本的首相和歐洲豬國的首腦又要慣例似的更換了，歐債危機可能進一步發酵，如果不出危機的寬松，就是歐元進一步的貶值，這是一個兩難的選擇。我一直反對所謂的三國演義，所謂的救歐洲就是救自己，我當時就說聯吳抗曹的結果就是蜀國先滅，現在回望，我們當初救歐洲買入的歐洲國債在歐元貶值下虧損多少?我們所謂的分散風險買入的日本國債在安倍經濟學下有虧損了多少?他們的寬松變成了中國買單了!我們持有美債雖然收益率低，但比起日元歐元的貶值來，其實是最不壞的選擇。有人還說這分散的是中美對抗的政治風險，但想一下中美真的對抗了，歐日會中立嗎?他們其實是美國的一致行動人!連他們的銀行不執行美國的要求被美國罰款巨資，他們這些國家也是不敢放一個屁的。

　　對美國又如何?美國的增長率在2014年底已經達到了5%，而美聯儲也在說要加息了，但加息能夠有多快?本人預測美國低利率政策會維持相當長的時間，因為美國的負債16萬億以上還不斷增長，但這也不排除美國加息的背后是美國最近政府收入不錯，政府發新債的需求會有一段空窗期，這空窗期下的加息是擠兌寬松的日本和歐盟的好機會，也是讓資本和熱錢回流而間接擠兌新興世界的好機會，這是美國金融的剪羊毛!美國有這樣的順風順水，應當不是走鋼絲吧?但我認為美國依然在走鋼絲!低油價造成美國的經濟回暖高漲，但低油價也讓美國的頁巖氣頁巖油的泡沫提前破裂，這也是美國的風險，同時美國的經濟一定要注意美國選舉博弈可能帶來的黑天鵝。如果大家有記性的話，里根當年的順風順水的星球大戰和低油價擠兌前蘇聯的時候，87年10月的股災是一日之內道瓊斯大盤下跌23%的，美股的10月是很敏感的，紐約股市曾經發生過類似的好幾次10月“災難”，不只在1929年、1987年，還包括1989年、1998年、2001年和2007年。而我們的6000點也是類似的。從2007年是牛的頂，2008年也是跌死人。現在西方從次債危機的07年金融危機的08年到2015年整好是7、8年了，有一個危機的周期到來了，在這個危機到來的危機周期年說是走鋼絲難道不對嗎?那一次危機不是在美國順風順水經濟高漲時突然到來?美國能否度過這個危機年我認為是困難的，因為黨爭在這個時候為了執政，對經濟是沒有底線的搞對手的，老石油資本集團和新頁巖油資本集團整好是兩黨不同陣營的。因此美國的穩定和高增長也是在鋼絲上的，一旦斷裂則87年那樣的斷崖也是很可能發生的。

　　所以2015年是充滿危險的一年，危險下是各國現有資源格局再分配的巨大壓力，這再分配的發生就是重大的歷史轉折，海權與陸權，大西洋與太平洋，全球產能流動亞洲力量的崛起、新技術帶來的生活方式改變、不發達國家進入工業社會、西方的社保危機等等都是改變格局的因素。因此我們需要強勢的領導能夠集中全中國的資源和控制力，人民幣匯率穩定美元升值導致中國匯率修正下的美元GDP在全球的地位發生巨大變化，中國的GDP超過日本幾乎還沒有多久，在日元、盧布、歐元等貶值下中國美元計算的GDP已經快日本二倍了，現在中國GDP是日本、俄羅斯、韓國、印尼、新加坡之和，是5.5個印度，是德國、法國、英國、荷蘭之和，這是中國在世界格局當中有一次重大地位變化期，我們是否能夠穩定我們這樣的地位，讓這樣的地位變成新常態，才是2015年最關鍵的，所以2015對中國關鍵不是增長而是在世界格局當中保持現有地位，不能因為壓力下出現匯率崩盤等變化而一落千丈，但各方都在給我們壓力，想讓中國如二三十年前的日本，因此我們需要堅強的領導讓我們走好這根鋼絲度過危險的2015年，只要中國能夠穩定住現有地位，就是巨大勝利!如果這個格局保持不變，雖然美國的主導地位不會改變，但中國與世界其他發達國家的格局就要出現歷史性的變化!中國的羊年一直不是個好流年，但羊年也有奇跡，也是能人輩出的。

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