央行報告：揭穿美國人民幣嚴重低估謊言

        在3月19日央行發布的報告中，反復強烈的指出金融開放的重大意義和價值。通過對2007年國內外人民幣交易數據的分析，央行實際上揭穿了美國關于“人民幣嚴重低估”的謊言。

       央行的數據顯示“自2006年引入做市商制度后，2007年人民幣外匯市場的市場主體結構進一步優化。截至2007年末，在人民幣外匯即期市場上，外資做市商銀行機構數占比41%，同比上升7.9個百分點。外資銀行機構數由于部分外資銀行改制為獨立法人以及風險和成本控制等原因，數量有所下降，占比為52%，同比下降8.8個百分點。2007年，在銀行間外匯遠期市場上，外資銀行交易量占比33%，交易量同比增長19.01%；在銀行間外匯掉期市場上，外資銀行交易量占比為48%，交易量同比增長378.6%48。2007年，在銀行間外幣/外幣交易市場上，外資做市商銀行交易量占做市商銀行交易總量的97%，交易量同比增長15.8%；外資會員銀行交易量占會員銀行交易總量的35%，交易量同比增長630.6%。”

        央行報告指出，目前人民幣匯率與國際市場的連動性顯著。“境外人民幣無本金交割遠期(NDF)是1996年在香港、新加坡和日本等亞洲國家和地區自發產生的場外遠期外匯交易，2007年繼續較快發展。由于是場外交易，市場上并無NDF交易量的權威統計，有關市場人士估計，2007年NDF日均交易量增至30億美元左右，仍遠大于國內市場人民幣遠期掉期交易量之和。從價格看，境外3個月期人民幣NDF的2007年開盤價為7.7080，年末收盤7.1760，年內人民幣升值7.41%，人民幣升值速度明顯加快。”“2007年，美國芝加哥商品交易所(CME)人民幣衍生品交易總體仍然低迷。全年僅人民幣/美元的期貨合約有成交，主要為3個月以內短期合約；每月交易量很小，多則2億美元，少則不足千萬美元，遠低于境外NDF和國內市場。由于流動性差和缺少客戶需求，2007年2月，做市商匯豐銀行停止了在CME市場的報價。2007年，CME主力合約3個月期品種開盤價為7.7244，年末收盤7.1979，年內人民幣升值7.32%”“2007年，境內外市場人民幣價格都呈現明顯的升值走勢，大體上NDF的價格最低，CME價格處于中間，國內價格最高，表明境外人民幣升值預期仍然高于國內。但有些交易日受國際上有關政治事件的影響，人民幣升值壓力會驟然加大，CME價格處于三者中的最低水平?！薄案鶕覀兊慕y計分析，2007年境外NDF、美國CME、和境內銀行間市場3月期人民幣價格相互影響，三個市場價格表現出較高的相關性。其中，境內銀行間市場與境外NDF的價格聯動性尤為顯著?！?/p>

        透過以上美國CME如此低迷的成交數據，完全有理由質疑央行關于“表明境外人民幣升值預期仍然高于國內” 和“2007年境外NDF、美國CME、和境內銀行間市場3月期人民幣價格相互影響，三個市場價格表現出較高的相關性”的結論。因為按照基本的市場供求關系，數據表明“人民幣沒有市場”，尤其是在美國。由此，更是揭穿了美國對人民幣嚴重低估、迫使人民幣升值的謊言。在標榜市場化最徹底的美國，人民幣升值根本沒有基本的市場需求和市場依據。那么美國迫使人民幣升值的深層動機和目的到底是什么呢？

        另外，在境外NDF、美國CME、和境內銀行間市場三大市場中，交易量最大的是境內銀行間市場，按照基本的市場需求理論，價格應該是由具備市場主導力量的買賣雙方決定，那么人民幣的價格走勢，為什么被成交低迷、微不足道的美國CME所“相關、聯動”所主導呢？符合市場規律嗎？到底誰在操盤人民幣的單邊升值？

        更令人迷惑的是，央行在分析認為“三個市場價格表現出較高的相關性”“聯動性”的同時，卻在人民幣、黃金等戰略產品的“定價權”方面，提出讓更多的境外機構參與的強烈意愿，即進一步出讓定價權的意愿。

       央行提出建議“外匯市場參與者進一步向境外機構開放。目前，中國外匯市場的境外交易成員只有中銀香港和中銀澳門，而且這兩家機構的引入只是因為它們作為境外人民幣清算行需要進行人民幣資金頭寸的平盤?？梢钥紤]進一步引入境外機構參與中國外匯交易中心的外匯交易。”“黃金市場要完善外資會員的相關配套政策，充分發揮外資會員連接國內市場與國際市場的作用?！?/p>

        聯想到我們在鐵礦石、鋼鐵、石油等戰略資源領域由于沒有定價權，一而再、再而三受制于人，被動接受別人的“定價”，給國家帶來被動，造成了巨大的損失。難以理解，央行如此熱情、強烈、主動的“恭送”比鐵礦石更為“戰略”的貨幣、黃金定價權，意欲何為？

        此外，央行在監管方面也對國際經驗表現出極大興趣，表示要“進一步加強與國際金融監管機構以及其他國際組織的交流與合作，共同防范金融風險?！?/p>

       諷刺的是被中國“精嬰”們視為“傳教士”的保爾森，卻一直以人民幣匯率市場化為由,迫使人民幣升值,開放中國金融。他用市場化的謊言向中國傳遞“福音”，考驗中國人的智商。不幸的是，事實一再表明，“一行三會”的智商難以應對一個美國“打手”的考題。正如美國人在和平、自由的旗號下發動了一場又一場的戰爭，中美經濟戰略對話以市場為名操縱市場。

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