馬耀邦：惡性通貨膨脹與美國
林賢劍譯 林小芳校
2008年2月13日，在白宮儀式化的典禮上，面對美國國會民主黨和共和黨領導人，小布什總統簽署了一份1680億美元的經濟刺激計劃。美國國會于上周通過了該法案。為了挽救美國經濟免于衰退，小布什政府這樣做，沒有經過多少辯論。5月初，1.3億美國人收到了打折的支票。小布什充滿信心地說,“我今天簽署的撥款法案是巨額的，足以產生影響。”1
1680億美元救助計劃的簽署，對美國經濟提出了警告,正如許多分析家已指出，向消費者的手注入如此巨額的貨幣，連同美聯儲不斷地降息,將加速通脹，并最終導致惡性通脹。2、3
確實，根據官方統計數據，美國通脹率每年均在2%到3%之間。然而，事實上，政府呈現的“核心通脹”扭曲了真實的通脹畫面。官方的消費者物價指數(CPI)排除了食品和能源等如此重要和必需的商品,美國政府稱，這些商品的物價過于波動，而無法包含在指數中。然而，深入考察，可以發現，那些價格波動大的商品，如石油，正是價格最快速上漲的商品。最重要的是，油價影響著其它消費品價格,特別是在制造流程中廣泛使用能源的產品。因此，通過應用那樣的衡量標準，美國政府實際上是欺騙大眾，其統計的通脹比真實的通膨低得多。根據經濟學家約翰·威廉姆斯(John Williams)的研究,美國的實際通脹率持續地高于官方消費者物價指數的3%，4這一巨大的差距揭示，官方的消費者物價指數是在統計上對美國經濟的蓄意扭曲。
此外,除了不可靠的消費者物價指數,資產膨脹是美國經濟的另一個重要特征，這幾乎不被任何官方宣言所提及。自里根任職總統以來，連續幾屆美國政府都擁護“把重點放在資產價格，而不是實際工資”的貨幣政策。5結果，美國經濟對資產價格的下跌極為敏感，美聯儲以維持經濟增長為名，高度地關注資產價格;為了維持資產價格穩定和防止螺旋式下跌，美聯儲會毫不猶豫地進行貨幣干預。5
一國經濟過度依賴于資產升值，將必然產生資產泡沫。在美國，資產膨脹不被看作通脹,而是視為增長。這就是金融資本主義的新范式,資本收益減少了;利率被人為地維持于低位,個人所得稅，尤其是針對公司和富人的，被大幅度削減。在這種范式的作用下，股票市場繁榮,帶來網絡股泡沫及其在2000年的爆裂。
由于網絡股泡沫破滅的影響，美聯儲立即采取降息和增加流動性的措施，所產生的大部分貨幣被引導進入房產市場,造成最近的房產繁榮。同時，在美國經濟中，就業增長仍然艱難,因為制造業崗位不僅收縮,而且外包和轉移到海外，這對實際工資產生向下的壓力。結果，中產階級的收入保持停滯，許多家庭貧困化。許多人僅能通過住房抵押借款，維持他們的生活標準;由于房地產繁榮，他們的住房有相當大的升值。5
房地產繁榮是華爾街在提供住房抵押貸款融資時的意外收獲,為了爭取更高的收益，華爾街毫不顧忌信貸風險，制造了“結構金融”。這最終造成2007年秋季的次貸危機和隨后的信貸危機。危機重創金融市場，危及美國整個金融體系。
為了阻止衰退和拯救銀行業和金融體系，華盛頓的經濟政策制定者已采取一系列措施：增加貨幣供給，降低貼現率，通過1680億美元的經濟刺激計劃,由聯邦政府向納稅人發放支票。不幸的是，所有這些最后的努力，也不可能足以拯救病入膏肓的美國經濟。過去，傳統的經濟刺激措施都是鼓勵資本投資于國內。然而,由于美國工業的空洞化,美國公司更愿意投資于海外,而這對美國經濟的恢復沒有任何作用。另一方面,通過增加貨幣供給過度刺激經濟，將使美元貶值。美元貶值將提高油價和其它物價,從而引爆通脹有可能螺旋式向上，而失控。
研究許多指標之后，可以得出結論，美國經濟確實已失控。這些指標包括兩位數的年度貨幣供給增長率——35年中的最快速增長;美元對世界主要貨幣跌到15年的低點;黃金價格處于28年中的高點;原油價格達到100美元每桶;小麥價格翻番了，破了所有記錄。6
食品和能源是影響大多數人生活的兩種最重要商品，但是，美國政府認為二者的價格過于波動，沒有包含于消費者物價指數,而就是這兩種商品，其價格在過去的幾年急劇地上升。6因而，降低貼現率和擴大貨幣供給，只會加劇通脹,帶來惡性通脹。
在這樣的形勢下，人們會自然地預期，美聯儲,其使命是保衛美國免于通脹的危險,不會以紙幣泛濫經濟。然而,在虛假的通脹數據的武裝下,美聯儲主席伯南克發出了如下誤導的聲明:“如果通脹最近處于合適范圍內的低位，現有證據揭示通脹預期有可能穩定地保持于低水平,那么，應對由高油價構成的通脹威脅，就不是那么迫切。在這種情況下，貨幣政策不需要收緊，能夠在油價沖擊之后，保持可以設想的寬松。”6
考慮到伯南克作為“直升機·本”的聲譽,這不應該令人驚訝。伯南克得到該聲譽，是因為他在被提名任美聯儲主席時，于華盛頓的國家經濟學者俱樂部發表演講，使用了為遏制通貨緊縮，用直升機撒錢的比喻。7
伯南克的直升機理論與美聯儲前主席艾倫·格林斯潘的一番論斷保持一致。在任職美聯儲主席之前，格林斯潘曾表示:“由于全世界的中央銀行家一發現問題，就準備向各自的經濟體注入泛濫的紙幣，毫無疑問，他們記住了20世紀30年代全面信貸緊縮的教訓……。全世界貨幣主管部門壓倒一切的使命是防止信貸緊縮，這接近于確保了政策在信貸緊張和價格下滑初露端倪時的極大威力。”8
然而，目前，物價沒有下跌,正如食品指數的變動所證明的，“食品公司使用食品指數追蹤小麥、大麥、牛奶、可可粉和食用油等12種農業原料,2007年，食品指數顯示成本通脹為21%——該指數自十年前建立以來的最大增幅。”6牛奶是任何食物籃子中最基本的商品,芝加哥商品交易所的牛奶期貨價格已上升70%,小麥、玉米和大豆的價格也有可觀的提高。
伯南克和華盛頓的其他經濟政策制定者，正在引導美國和世界步入魏瑪式的惡性通脹。在第一次世界大戰中被擊敗之后，德國中央銀行在英國和法國要求支付巨額賠款的壓力下,大幅度地增加貨幣供給。結果，馬克對美元貶值到低水平。到1921年，在支付了三分之一的總賠款后，魏瑪政府拒絕再支付任何賠款,因為這會通過增加稅收或縮減預算，向其公民強加沉重的負擔。魏瑪政府的這一行為遭致法國和比利時的反對，她們占領了魯爾區——德國的工業心臟。9、10
面對著外國占領、工業生產和收入的喪失,魏瑪政府訴諸于印發貨幣，來履行它的義務。結果，德國貨幣被毀滅，1923年1月，馬克降低到18000馬克兌換1美元。起初,魏瑪政府還揭盡努力，試圖挽救貨幣,但不久形勢顯然已失控。德國貨幣繼續自由落體;馬克最后分文不值,到11月15日，4.2萬億馬克兌換1美元。9
物價指數也大幅度上升,到1923年7月，它已接近7.5萬點，與之對比，1年前還只有100，到11月，物價指數已經達到7500億點。該時期的德國生活環境是令人恐怖和混亂的,基本商品的價格高得難以置信：“1922年，一片面包值160馬克，一年后，值150萬馬克……工人按小時支付工資，工資到手后就狂奔去消費，因為不久后它們會變得毫無價值。購物者不再用皮夾，而是用手推車和手提箱，裝滿鈔票，去商店購物。在吃一頓飯的時間里，餐館的價格翻了一番。”10經濟形勢是如此的令人絕望，以致于“全國人的儲蓄都遭毀滅。生活水平瓦解。少數人最初能夠積聚龐大的財富,而絕大多數人淪落為貧困;政府債券、抵押貸款、銀行存款，全部都變得毫無價值。整個國家穩定的中產階層淪落為赤貧。”11
到2008年初，華爾街彌漫著恐慌、不確定和經濟動蕩的氣氛，棘手的問題是，德國魏瑪共和國的惡性通脹經歷會否在85年后的美國重演?雖然1924年的德國與當代美國在不斷印發貨幣和積累債務方面有許多相同點,但兩者最重要的區別是,盡管對于美聯儲采取行動、維持美元長期價值的能力已不足信，美元還仍然是世界儲備貨幣，在全球范圍內廣泛流通，美國政府債券仍然享有遍及全球的需求。由于美元霸權的作用，美國仍然能夠迫使全世界的收支盈余國家以購買美國國庫券的形式，向美國擴大貸款。
然而，美聯儲主席伯南克及其同事決定連續地印發貨幣，可能導致其他國家失去對美元的信心，她們會很快將其美元儲備轉換為其它硬通貨資產——商品價格的上升已證明了這一點。外國人傾銷美元資產，將迫使美聯儲印發巨額紙幣,造成美元毫無價值可言，并引發惡性通貨膨脹。對于美國和世界，這都是一個悲劇!
注釋：
R. Runningen: “Bush Signs $168 Billion Measure Design to Stimulate Economy,” Bloomberg.com, February 13, 2008.
Henry C.K. Liu: “The Road to Hyperinflation,” Asia Times Online, February 21, 2008.
Lyndon H. LaRouche Jr.: “Hyperinflation Is Here. This Economic Breakdown,” EIR, January 23, 2008.
www.shadowstats.com.
Thomas Palley: “the debt delusion,” The Guardian, February 11, 2008.
Gary Dorsch: “Beware-The Bernanke Fed Could Ignite Hyperinflation,” www/safehaven.ca, September 19, 2007.
Peter D. Schiff: Crash Proof, John Wiley & Sons, Inc, 2007, PP. 31-32.
Paul M. Sweezy and Magdoff Harry: The Irreversible Crisis, Monthly Review Press, 1988, P. 59.
William Engdahl: A Century of War, Pluto Press, 1992, P. 72.
James Turk & Rubino John: The Coming Collapse of the Dollar, Doubleday, 2004, P. 13.
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