中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川3月10日在參加全國(guó)政協(xié)小組討論時(shí)表示，2008年以來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)反映出兩大問(wèn)題，一是每個(gè)經(jīng)濟(jì)體都要防止政府亂花錢，對(duì)預(yù)算要有非常清晰的制衡，否則就會(huì)出現(xiàn)全球金融危機(jī)中發(fā)生的歐洲多國(guó)主權(quán)債務(wù)危機(jī);另一個(gè)則是國(guó)家不能亂印票子，亂印票子會(huì)導(dǎo)致通脹和資產(chǎn)泡沫。

　　出人意料的是，周小川作為央行的主官，會(huì)在全國(guó)政協(xié)這樣的場(chǎng)合說(shuō)出國(guó)家和政府不能“亂印票子”的話。但從他口中說(shuō)出來(lái)，給人的感覺(jué)有些滑稽。他在不經(jīng)意中承認(rèn)并把亂印票子的責(zé)任推給國(guó)家與政府了。

　　就貨幣發(fā)行量而言，中國(guó)可以說(shuō)是超級(jí)大國(guó)。增發(fā)貨幣，幾乎成了一種中國(guó)的“國(guó)策”。雖說(shuō)管不住發(fā)鈔沖動(dòng)是“歷史痼疾”，但實(shí)際上早在1994年，全國(guó)人大早就通過(guò)《人民銀行法》從制度上禁止“主動(dòng)印鈔”的行為了，也就是說(shuō)，政府再也不能隨隨便便就把央行變成實(shí)際的印鈔廠。

　　然而，這樣的制度從來(lái)就沒(méi)有起到什么作用。過(guò)去幾年，中國(guó)貨幣供應(yīng)量激增了50萬(wàn)億元，幾乎翻了一番。貨幣增發(fā)與GDP之比，也是一路水漲船高。如果貨幣總量的擴(kuò)張節(jié)奏跟隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)同步變化，即M2與GDP之比大致維持在1.5倍的水平，那么目前75萬(wàn)億的貨幣總量就完全足夠。但現(xiàn)在，貨幣總量已足足高出22萬(wàn)億。

　　據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》刊載的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)的M2/GDP達(dá)到1.88創(chuàng)下新高。而同期美國(guó)的M2余額為10.04萬(wàn)億美元，截至2012年3季度，GDP為15.81萬(wàn)億美元。這等于是中國(guó)一塊錢的貨幣供應(yīng)，只撬動(dòng)了五毛錢的GDP;而美國(guó)，一美元拉動(dòng)最少1.5美元的GDP。

　　按理說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，美國(guó)是重災(zāi)區(qū)，但中國(guó)在運(yùn)用貨幣供應(yīng)的救援之道的力度上要遠(yuǎn)大于美國(guó)。不過(guò)，正是中國(guó)貨幣供應(yīng)的救援之道導(dǎo)致通脹率居高不下。

　　2013年，美國(guó)的通脹率僅為1.5%，中國(guó)公布的通脹率已經(jīng)是3.5%。有分析認(rèn)為，美國(guó)即使按其公開(kāi)的“量化寬松”，再加印6000億美元，其本國(guó)的通脹率也不會(huì)超過(guò)3%。同樣，如果中國(guó)再開(kāi)動(dòng)“印鈔機(jī)”加印幾萬(wàn)億人民幣，其通脹率將十分可怕。

　　問(wèn)題是，如果央行加大“印鈔機(jī)”力度，將會(huì)重創(chuàng)幣值的穩(wěn)定，帶來(lái)嚴(yán)重的通貨膨脹的隱患，絕大多數(shù)民眾多年積累不易的辛苦財(cái)富，可能會(huì)在不經(jīng)意間灰飛湮滅。

　　處在利益鏈終端的民眾依然不知道、也沒(méi)有辦法抗拒。央行增發(fā)鈔票，其實(shí)是通過(guò)國(guó)家強(qiáng)制力向民眾“借錢”。經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一個(gè)“通貨膨脹稅”的比喻，說(shuō)的就是政府增發(fā)紙幣彌補(bǔ)赤字，增發(fā)貨幣就相當(dāng)于隱形征稅。在“法定貨幣”的制度下，央行增發(fā)鈔票，幾乎是“下個(gè)行政指令”就能實(shí)現(xiàn)的。

　　一邊是央行在增發(fā)或亂發(fā)鈔票，一邊是大家在拿著這些票子進(jìn)行自由的市場(chǎng)交易，每一次交易實(shí)際都成了無(wú)聲的財(cái)富轉(zhuǎn)移。這當(dāng)中，什么人最吃虧?答案是，老實(shí)巴交努力掙錢存錢的人，拿死工資的人，離印錢的人最遠(yuǎn)的人。當(dāng)然，什么人最受益?借錢花的人，離印錢的人最近的人。

　　以房?jī)r(jià)為例。盡管政府決策層采取了若干調(diào)控措施，但仍沒(méi)有阻止房?jī)r(jià)持續(xù)上升，房?jī)r(jià)和M2之間形成了互為因果的怪異關(guān)系。

　　去年，被稱為“任大炮”的房地產(chǎn)精英——任志強(qiáng)曾放言：“房?jī)r(jià)這些年來(lái)翻了5倍，中國(guó)的M2也翻了5倍，是M2推高了房?jī)r(jià)，更相當(dāng)于房?jī)r(jià)沒(méi)有上漲。”這話切中要害。因?yàn)镸2的飆升導(dǎo)致物價(jià)上漲，使得民眾忙不迭地希望依靠買房來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，從這個(gè)角度看，M2的確是房?jī)r(jià)連年上漲的重要推手。

　　所以，央行增發(fā)或亂印票子首先是掠奪國(guó)民財(cái)富的舉動(dòng)，其次是破壞市場(chǎng)價(jià)格，搞亂市場(chǎng)運(yùn)行，制造虛假繁榮和真實(shí)衰退。況且，現(xiàn)在乃至將來(lái)，央行都不可能懂得約束自己，尤其當(dāng)前匯率制度下，美國(guó)加大印刷票子，美元涌進(jìn)來(lái)之時(shí)，央行不印票子都難。但央行如此多印票子，卻是一種稀釋全民財(cái)富，是變相的掠奪行為。

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