最近美國經濟數據又再次開始明顯下滑，高盛也不斷鼓吹美國必將實行第三次量化寬松。難道美國這次真的有要再次印發美元了嗎？
要探討這個問題，首先要分析美國前兩次實行量化寬松的原因。
第一次量化寬松的目的是：
1、救助美國的金融機構，防止金融危機蔓延，美聯儲大量購買銀行的有毒資產，把金融機構大量難以流通的有毒資產變成金融機構緊缺的現金，增加金融機構的現金流；
2、美聯儲大量購買美國政府發行的國債，而美國政府利用這些國債，大量購買金融機構的股份，為金融機構注入現金；
3、美國政府把部分資金用于發放失業補助，穩定個人消費和減輕個人債務；
4、用于銀行和企業、個人破產清理，減少和消化國內債務矛盾，防止國內的債務危機蔓延。
5、只用少量資金輕微刺激經濟，比如用了不到30億美元資金，不到一個月左右的時間刺激汽車消費，目的僅僅是減少汽車行業的庫存，防止汽車行業因為高庫存導致的現金枯竭，突然休克倒閉；另外發放購房補貼8000美元，目的是防止房價過度惡性循環下跌；
6、實行企業和個人稅收減免，減少企業負擔，目的是阻止個人消費大幅下滑和企業裁員；
第二次量化寬松的目的：
1、繼續發放失業救濟金；
2、繼續減免企業和個人稅收；
3、用少量資金推出部分經濟刺激政策；
4、彌補政府因為經濟危機引起的稅收大幅下降，進而導致的赤字大量增加；
以上分析可以看出，美國在第二次量化寬松的時候需要解決的問題，已經從第一次的金融危機緊急救助變成了維持經濟正常運轉。
美國為什么要實行量化寬松呢？原因主要是：
1、美國政府需要大量的錢救助金融和穩定經濟，當時美國政府手中沒有錢，必須發行大量國債。而且美國不愿意讓美國國債收益率大幅提高，高成本發行國債。但是在當時的情況下卻找不到相應的大量的國債購買者，最后只能由美聯儲購買；
2、美國金融機構持有大量的難以流通的有毒資產，在金融恐慌的時候根本無法變現。只能由美聯儲出面購買，增加這些金融機構的現金流，防止金融危機蔓延；
3、通過量化寬松，美國變現印發大量美元。這些美國通過美國的貿易赤字，跨國企業、金融機構、個人對外投資，同時讓很多外國套利投資在美國超低利率下不得不回撤等手段。讓美元大量流入其它國家。導致這些國家外匯快速增加，并引導大量熱錢進入這些國家。后果是：讓這些國家資金泛濫，再誘導這些國家大規模經濟刺激。最后導致這些國家資產和信貸、債務泡沫不斷增加；
以上分析可以看出美國當時實行量化寬松的原因是：
1、美國政府缺錢，又想成本發行國債。因為美國當時處于金融危急中，所以找不到足夠的購買者；
2、美國可以通過量化寬松加上誘導其它國家經濟刺激，推高其它國家的資產和信貸、債務泡沫；
實際上量化寬松是給其它國家“送錢”，因為大量的美元流入，可以增加這些國家銀行的存款。讓這些國家銀行可貸款資金大幅增加；
而誘導經濟刺激是讓這些國家“花錢”，美國誘導大家經濟刺激實際是給這些國家找到花錢的項目；
這樣就既有錢，又有花錢的項目。加上當時美國突然金融危機引起的世界經濟下滑，特別是出口依賴國出口突然大幅下降。當時的情況不上當都難。當時我只是感覺有問題，卻沒有完整的思路。所以我后來一直不斷的尋找其中的破綻。
至于美國是否會實行第三次量化寬松，主要看美國的上面兩個條件否發生變化。
首先我們看現在美國的國債是否能發行出去：
在美國最近提高國債2萬多億美元上限以后，美國國債收益率卻大幅降低，美國國債價格大幅走高。美國10年期國債收益率現在居然低于2%，達到60多年的最低水平。什么概念？意思是美國現在的國債收益率已經達到二戰以后的水平。美國二戰以后當時是什么概念？當時美國是全世界最大的債權國，其它國家卻負債累累。而且當時的美元和黃金掛鉤?，F在的國債收益率居然和美國最有錢的時候國債收益率一樣了。為什么美國提高國債上限卻導致美國國債收益率下跌呢？原因很簡單；
1、世界和美國經濟下滑預期和大宗商品最近的下跌導致的低利率預期。加上美國說將長時間維持低利率更加強了低利率的預期；
2、由于歐洲債務危機導致歐洲債券被大量拋售，這些資金部分轉而購買他們認為更加安全的美國國債，進而導致美國國債收益率下跌；
以上分析可以看出，只要歐洲債務危機繼續惡化。美國短期內發行的國債根本不愁銷售。大家再想想，如果歐洲債務危機引發日本債務危機爆發，進而引發新興國家泡沫破滅。資本大量去美國尋求庇護。那么美國2萬億的國債銷售就是小菜一碟了。所以，只要世界經濟二次探底，美國國債就根本不會銷售不出去。
很多中國的經濟學家說，美國必須實行量化寬松，理由無非都是美國必須發行巨額國債，同時美國國債沒有人購買。所以只能由美聯儲購買。但是今天在美聯儲沒有購買的情況下，美國國債收益率創60多年的新低，給這種自欺欺人的天真想法一記響亮的耳光?？上Ш芏嗳司尤贿€是沒有被打醒！
另外，他們認為美國的金融機構將面臨再次的金融危機。原因是美國國內金融機構持有的有毒資產并沒有被解決，所以最終必定要出問題，并要美聯儲再次出手。實際上很多人并沒有真正仔細去分析，只是人云亦云。原因如下：
1、美聯儲以前購買的有毒資產，到期以后美聯儲可以再次購買，但這種到期以后再次購買的行為。不能算是量化寬松。因為這種行為并沒有增加美元。只是維持了以前的寬松而已。如果到期以后美聯儲不再購買，等于美聯儲回收以前注入金融中的貨幣，實際是貨幣緊縮。美聯儲繼續持有這些所謂的有毒資產，只是維持以前的量化寬松而已，并非新的量化寬松。但這居然被高盛故意說成什么QE2.5。
2、美國房價如果按租售比、房價收入比計算已經是世界幾乎最低水平。幾乎跌無可跌。只要美國房價不大幅下跌，美國就不會大量新增加資產壞賬。美國房價已經如此之低，而且在次貸危機前幾年，美國平均每年新建房屋250萬套，2007年次貸危機以后美國每年新建房屋大約50萬套左右。美國這4年時間因為房價下跌少新建了800萬套房屋，有效的緩解了房屋供過于求。幾年供應的大幅減少必將阻止房價的大幅下跌。所以美國房價繼續大幅下跌的可能性幾乎沒有了。如果美國的房價不大幅下跌，那么美國金融機構的房屋抵押貸款就很難再大幅增加有毒資產。
3、最近數據顯示，美國金融機構已經回購了美國政、府在次貸危機時候購買的絕大部分金融股份。而且是高于當初政府購買價格回購的。如果美國金融機構真的醞釀新的巨大的金融危機，美國金融機構自己難道沒有感覺嗎？居然在這時候高價回購政府手中的股份。很顯然，這些金融機構已經度過口難關，至少不存在新的巨大的金融危機。否者他們不可能回購政府手中的股份；
4、次貸危機以后不久，美國的大型銀行很多已經開始盈利，而且部分金融機構盈利水平還很高；
5、最近一年，美國金融機構倒閉的數量已經開始明顯下降。涉及倒閉的金融機構總的虧損資金更是大幅減少，可見美國金融問題已經明顯得到控制；
6、如果美國金融機構真的有嚴重的問題，巴菲特也不可能購買50億美元的美國銀行優先股。還有如果美國金融機構存在新的金融危機，美國政府也不可能在2011年9月初因為2000億美元的問題抵押貸款證券事情，同時起訴美國17家大型銀行。既然美國政府幾年以后的今天開始起訴這些金融機構，說明這些金融機構已經能承受這些起訴打擊。說明美國金融已經比較健康了。至少不存在馬上要出現金融危機的問題了。這就是美國為什么在次貸危機發生以后不立即起訴的主要原因，因為以前美國的金融機構很脆弱，美國政、府如果在那時候起訴這些金融機構，可能會加深金融危機。而今天明顯已經不存在這種擔憂了。
7、美國財政部3月21日發布聲明稱，將逐步出售其在金融危機期間購買的住房抵押貸款證券。這些證券規?？傆?420億美元，由房利美和房地美提供擔保。財政部預計從本月開始出售，每月出售規模為100億美元。美國財政部一位官員透露，出售這些證券有望給美國納稅人帶來150億-200億美元的利潤。既然美國財政部已經能出售這些住房抵押證劵，并獲利超過10%以上，說明了這些以前的有毒資產毒性已經大幅下降了，市場已經出現購買者，并且價格遠高于當時美國財政部的購買價格。
以上分析可以得出3個結論：
1、美聯儲可以繼續長期持有美國金融機構的有毒資產，但并不意味美國實行了量化寬松。如果美聯儲繼續持有這些有毒資產，那么對美國有毒資產將再次引發美國金融危機的擔憂是多余的；
2、美國資產價格不會再大幅下跌，美國金融機構的壞賬也不可能大幅增加了；
3、美國金融機構不存在什么新的巨大的金融危機；
以上分析可以看出，美國的金融機構不需要新的注資和援助，所以美聯儲不必再大規模增加購買這些金融機構的資產或債券，意思是美聯儲至少沒有必要為了美國的金融機構實行第三次量化寬松。
那么，美國如果要繼續實施第三次量化寬松就只剩下2個理由了：
1、美國國債找不到市場購買，只能由美聯儲購買，而美聯儲的購買行為實際是為市場注入更多的美元；
2、美國故意通過大量發行美元，并誘導這些美元大量流出美國，并誘導其它國家再次經濟刺激和增加信貸規模。再次推高其他國家的資產、信貸泡沫，并讓這些國家國內債務大幅增加。并最終讓這些國家經濟崩潰；
從這次美國國債創60多年的低收益率來看，只要歐洲債務危機不能真正化解，美國的國債是不愁銷售的。所以美聯儲不必因為無人購買美國國債而實行量化寬松。因為我以前分析過，歐洲債務危機不可能很快化解。如果華爾街將來引爆日本的債務危機，同時刺破新興國家的泡沫，美國國債將成為世界資本主要的避險投資。那時候美國國債根本不愁銷售。所以，只要世界經濟二次探底，并引發各國的經濟、金融問題。美國國債將不愁銷售。所以美聯儲也會因為美國國債發行無人購買而實行量化寬松。
那么美國就只剩下最后一個可能的理由實行第三次量化寬松了。就是再次故意濫發美元，再次推高全世界的泡沫和債務，但是從現在的跡象顯示，美國既不會、也不能再次推高世界債務和泡沫了，原因是：
上次美國之所以能推高全世界的泡沫，不僅僅是因為美國釋放出大量的美元，主要是各國配合美國的經濟刺激倡議。所以，推高各國泡沫和債務僅僅釋放美元是不夠的，如果沒有當初G20峰會以后的全世界各國主動的經濟刺激和寬松的貨幣政策推動。世界各國的債務也不會增加的那么快，資產和信貸泡沫也不會達到今天這種地步。現在全世界的形式已經發生了深刻的變化，這時候各國根本不可能再次實施當初的經濟刺激政策配合美元的外流，原因如下：
a、現在歐洲已經發生可怕的債務危機，并開始實行嚴格的財政緊縮政策。所以歐洲再也不可能、也沒有能力實行大規模的經濟刺激。加上現在歐洲已經出現美元短缺，如果這時候美元的泛濫反而對歐元有利。當然不符合美國攻擊歐元的計劃；
b、 以前其它國家在美國的誘導下實施大規模的經濟刺激，導致這些國家經濟快速復蘇。美國的經濟卻因為美國根本沒有真正刺激而一蹶不振。所以美國才能通過美國的貿易逆差、對外投資、套利資本回流等手段讓美元大量外流。但是現在新興國家的內部債務問題，加上資產和信貸泡沫已經駭人聽聞了。同時因為經濟過熱導致的嚴重的、難以抑制的通貨膨脹。加上各國已經開始出現經濟刺激后遺癥，經濟刺激的副作用已經越來越明顯了。這些國家已經被迫開始大幅加息和提高存款準備金，美國這時候即使濫發美元也不可能讓這些國家主動配合再次大規模進行經濟刺激了；
c、最近國際資本開始大肆唱衰中國和日本的經濟，同時說中國地方債務和金融信貸問題，并威脅下調日本和中國的評級。可見美國現在并不打算繼續推升中國和日本的泡沫。因為如果要騙中國和日本實施經濟刺激，他們就該像前2年一樣唱多中國，給中國灌迷魂湯。而不是提醒中國的債務和信貸問題。這樣只會讓中國對經濟刺激更加謹慎。從這個現象可以看出，美國根本沒有打算再次推高各國的泡沫，而是想刺破這些國家的泡沫；
d、在歐洲債務危機不可能短期解決的情況下，歐元必將趨勢性下跌。因為歐元占美元指數權重高達57.6%，所以一旦歐元大幅下跌，美元將不可避免的上漲。而美元的走強也不利于美元的外流。因為美元的走強反而會吸引資金購入美元，即使美國大量發行美元，也不能像以前一樣導致美元從美國大量流出。還有，一旦歐洲金融危機爆發，世界經濟必將二次探底。各國經濟將大幅下滑，而世界經濟的下滑，也不利于美元大量流出美國。因為資金是逐利的，在新興國家被唱衰、貿易順差下降、經濟下滑、通脹不斷升高的情況下，資金也不會像以前一樣放心大膽的進入這些新興國家。所以即使美國濫發美元，美元也不可能像以前一樣大量從美國流出；還有，如果要再次大幅推高泡沫，就必須需要更多的資金才能辦到。因為資產和信貸泡沫都是龐氏騙局，而旁氏騙局最大的特點是越到后面需要的資金就越多。所以如果要再次大幅推高其它國家的資產泡沫，就需要比以前更多的美元流入這些國家。在現在這種情況下，這個難度非常大；
e、奧巴馬在2011年9月已經推出了4000多億美元的經濟刺激計劃，這些措施將在12月左右開始使美國的經濟數據好轉，那時候美國的經濟開始好轉，美國反而將沒有借口實施新的量化寬松。如果美國真的要實行量化寬松，還不如現在就開始實行，這時候實行反而名正言順。如果現在不實行，那么將來實行第三次量化寬松的可能性就更小。所以高盛說今年年底美國必將實行第三次量化寬松非常值得懷疑；
f、在歐洲債務危機爆發和世界經濟出現二次探底的預期下，美國國債收益率創60多年的新低，這時候正好是美國低成本發行國債的最佳時機。美國當然希望是別人購買美國的國債，而不是美聯儲自己購買。既然要借錢，當然是借外國的錢最好。而且現在美國國債價格最高，當然是高價賣給別人最好，而不是美聯儲在高價的時候自己去購買。大家都知道，投資的訣竅是高拋低吸，現在美國國債價格這么高，傻子都知道這時候拋售更劃算了。美聯儲會不知道嗎？
以上分析可以看出，即使美國實行第三次量化寬松。也很難再次大幅推高各國的泡沫。而且從種種跡象顯示，美國不是要推高各國的泡沫，而是在準備讓資金大量回流美國，否者國際資本就不會這段時間開始唱衰歐洲、日本、中國了。
但是，高盛最近幾個月為什么不懈余力的鼓吹美國要實行第三次量化寬松呢？
大家在看看高盛最近的一系列言行：
1、高盛在中國股市下跌以前就大肆唱多中國股市，甚至說中國股市將在下半年意外大漲；
2、高盛大肆鼓吹美國在今年年底以前必將實行第三次量化寬松；
3、在歐洲已經出現債務危機以后，高盛最近依然一直看漲石油、銅等；
大家還記得否，2010年5月，國際資本瘋狂唱空中國的房地產，結果呢？高盛、摩根、瑞銀卻在二季度同時抄底中國的萬科?？梢妵H資本真正想抄底我們股票的時候，他們要做的是唱衰中國經濟和股市。現在高盛居然大肆唱多中國股票，可見他們根本不想購買中國的股票，如果的真想購買，他們完全會在這時候唱空中國股市，然后自己偷偷去抄底。這次高盛唱多中國股市不久，中國及全世界股票就開始大跌。很明顯，他們唱多的目的是逃跑，想讓中國政府和股民托市，他們才能高位出逃，他們絕對不是想抄底。
那么高盛為什么不遺余力的鼓吹美國一定會實行第三次量化寬松呢？我想目的不外乎以下幾點：
1、美國評級機構故意下調美國評級，高盛大肆鼓吹美國將實行量化寬松。這樣會給市場一個美國經濟惡化、美元將要泛濫并貶值預期，這樣可以騙部分外國資金流出美國，置換美國在外的資金安全回流美國；
2、故意制造美元貶值預期，在美元趨勢上漲中騙投資者做空美元，而華爾街卻做多美元。這樣可以為華爾街做多美元制造大量的對手盤。當然最后這些對手盤會虧損巨大；
3、制造美元貶值預期，讓期貨投資者以為美元指數將大跌，大宗商品會上漲。這樣就可以在經濟下滑的過程中，騙其他投資者做多大宗商品，而華爾街當然是做空大宗商品。誘騙其他投資者成為華爾街的對手盤。所以大家看見高盛在鼓吹第三次量化寬松的時候，居然還不忘唱多石油和銅。
在高盛的唱多聲中，最近中國股市卻意外下跌，石油和銅也歐洲債危機中開始下跌。相信高盛的投資者估計很多已經虧損不少了。
大家很多可能還沒有忘記，高盛在2008年下半年唱多石油，卻和中國企業對賭石油下跌的事情。當時中國企業全部巨虧，無一幸免。還有高盛在美國次貸危機以后被美國政、府起訴，原因是高盛欺騙自己的投資者。高盛做為幫希臘做假賬的同伙，最后卻出賣了希臘，并從做空希臘國債中大肆盈利。一個毫無信用可言的高盛，今天又開始大肆鼓吹第三次量化寬松。背后的真正目的實際就是幫助華爾街從股市、匯市、期貨中賺錢，他們要欺騙的是全世界的投資者。
根據我的分析，美國這時候不僅不會實行量化寬松，他們完全有可能已經可能正在計劃實行貨幣緊縮方案，計劃步驟可能如下：
1、通過歐洲危機讓美元進入升值趨勢，而美元升值趨勢加上歐元危機，必定導致資金大量回流美國。
2、資金回流美國，加上世界經濟衰退，購買美國國債的需求大增，美國不僅可以高價發行新的國債，而且美聯儲拋售也可以高價拋售手中的美國國債回收美元。而美聯儲的這種行為，必將導致美元貨幣大幅減少，同時推高美元匯率，而美元的升值又反過來導致美元回流美國；
3、美元的大量回流，必定導致世界范圍內美元的短缺。同時讓各國出現外匯短缺，本幣被迫緊縮，讓各國被動進行信貸緊縮，而貸款突然大幅下滑，在配合歐洲債務危機爆發，國際資本的唱衰等多種手段，很多國家的泡沫必將被刺破，最后經濟硬著陸。而泡沫的破滅將加速這些國家的資本外流，而資本外流將讓這些國家外匯快速減少。最后導致全世界大范圍爆發金融、經濟危機；
4、金融、經濟危機又反過來推高美元匯率。美元匯率的上升必定加速美元的回流，進而再次反過來加劇這些過國家的金融、經濟危機。
5、美元的升值和世界經濟的衰退，必將導致大宗商品、其它各國股市、匯市大幅的下滑。華爾街將在做空期貨、股市、匯市中大肆盈利。當然，在這過程中他們需要不斷的欺騙其他投資者。所以，高盛就出來鼓吹量化寬松，而美國政、府故意不置可否。所以大家才會看見高盛不斷鼓吹美國將實行量化寬松，并唱多中國股市，同時唱多石油和銅兩種主要大宗商品。但是國際資本居然同時唱衰中國債務和信貸，甚至威脅要下調中國評級。大家想想如果中國經濟真的出問題了，中國股市能上漲嗎？石油和銅能上漲嗎？國際資本現在為了達到目的，已經到了不擇手段，信口開河、不講邏輯的地步了；
以上分析可以看出，在現在這種情況下，美國實行量化寬松對美國反而不利。而美聯儲回收美元，實行貨幣緊縮對美國的利益卻無比巨大。而且正好能配合美國的長遠金融戰略。所以我認為美國實行第三次量化寬松的可能性微乎其微。而高盛大肆的鼓吹，很可能是對全世界撒下的彌天大謊。
高盛鼓吹美國第三次量化寬松也就算了，可惜，中國無數的經濟學家也不加分析的跟隨高盛鼓吹美國必將實行第三次量化寬松，好像美國已經無藥可救了，說什么美國經濟、金融將再次陷入危機，說什么美國國債無人購買。他們居然對巴菲特一天內就能決定購買美國銀行50億美元的優先股、對美國國債收益率創60多年的新低的現象視而不見。唯一欣慰的是，中國民間獨立思考經濟問題的人越來越多了。也許這是我們將來唯一的收獲！
（再次申明:我所有的文章只是個人對經濟的看法，絕無建議投資的意圖，按此投資，風險自擔）
（下一篇：誰將進入美國設下的黃金陷阱）
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責任編輯：執中
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