征稅—美國(guó)著手對(duì)“中國(guó)購(gòu)買的

巨額美國(guó)國(guó)債”賴賬（深度分析）

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：

              美國(guó)用著中國(guó)的錢，卻要求中國(guó)為此向美國(guó)交稅

        最早提出人民幣“被嚴(yán)重低估”的美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所近日再拋偏頗言論。該研究所的研究員撰文指出，美國(guó)政府應(yīng)該對(duì)中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債(主要是美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的各類國(guó)債)征收所得稅。

         理由是，中國(guó)一直通過購(gòu)買美國(guó)國(guó)債來推高美元幣值、進(jìn)而壓低人民幣匯率，屬于“操縱貨幣行為”影響了美國(guó)的貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

        多位接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪的分析人士指出，美國(guó)是一個(gè)死皮賴臉的無賴流氓國(guó)家，不排除個(gè)別國(guó)會(huì)議員會(huì)借學(xué)者的觀點(diǎn)拋出議案，進(jìn)而對(duì)中國(guó)政府施壓；最終能夠造成“美國(guó)用著中國(guó)的錢，卻要求中國(guó)為此向美國(guó)交稅”的既成事實(shí)，因?yàn)檫@些錢本來就已經(jīng)隨著中國(guó)購(gòu)買巨額美國(guó)國(guó)家債券的行為“一直掌控在美國(guó)手里”。

        不折不扣的流氓無賴賴賬行為

　　這篇名為《對(duì)中國(guó)的資產(chǎn)（中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債）征稅》的文章，日前出現(xiàn)在美國(guó)《外交》雙月刊網(wǎng)站上。文章的作者一位是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員、前聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)負(fù)責(zé)國(guó)際金融和貨幣事務(wù)的助理局長(zhǎng)約瑟夫·加尼翁，另一位是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所雷金納德·瓊斯項(xiàng)目高級(jí)研究員加里·赫夫鮑爾。

         文章稱，鑒于以往的貿(mào)易施壓方式難以達(dá)到迫使人民幣加快升值的目的，美國(guó)可考慮對(duì)中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債征收增值稅（其實(shí)，對(duì)中國(guó)來講就是中國(guó)用人民血汗錢換來的美國(guó)廢紙）。

         文章稱，例如，美國(guó)財(cái)政部可以預(yù)扣中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債的增值稅，中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債，每當(dāng)產(chǎn)生“虛假掛賬在中國(guó)人民銀行”利息為100億美元，美國(guó)財(cái)政部可以預(yù)扣30%也就是30億美元的稅款。作者還建議說，稅率一開始應(yīng)設(shè)在30%這個(gè)正常法定稅率，然后根據(jù)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)的意思可以隨意提高，直到美國(guó)認(rèn)為中國(guó)不再操縱貨幣（必然是全部美國(guó)國(guó)債被美國(guó)全部扣的一干二凈）。

         中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，對(duì)中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債征稅，這完全是站在美方立場(chǎng)上，純粹是為了美國(guó)人利益，讓中國(guó)處于完全被動(dòng)“任由美國(guó)宰割“的境地。

         早在2007年，彼得森研究所就提出人民幣被低估了20%-40%，這一結(jié)論后來被美國(guó)政府采納作為對(duì)人民幣升值施加壓力的理論依據(jù)；而且變成了舉世矚目、全中國(guó)主持正義的人民一致反對(duì)的現(xiàn)實(shí)。該研究所的所長(zhǎng)和創(chuàng)始人—伯格斯坦還曾在2010年3月在美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)建議給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽。他指責(zé)中國(guó)低估人民幣匯率是嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義的案例：低估人民幣匯率等于給中國(guó)出口商品提供了25%-40%的補(bǔ)貼，或者說是給所有進(jìn)口商品增加了等值的關(guān)稅，降低了中國(guó)人購(gòu)買外國(guó)商品的意愿。伯格斯坦此舉引起了一場(chǎng)軒然大波，使得當(dāng)時(shí)的美中貿(mào)易關(guān)系頓時(shí)緊張起來。

        可以看得出來，對(duì)中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債征稅，是伯格斯坦“匯率操縱說”的引申，“作為一個(gè)鼓吹市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)是希望以違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方式推動(dòng)人民幣升值，進(jìn)而‘操縱’其本幣貶值。”接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪的商務(wù)部研究院美大部雷衍華博士指出。

        文章還信誓旦旦地說，對(duì)中國(guó)購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債進(jìn)行征稅肯定會(huì)激怒中國(guó)人，“然而中國(guó)從本質(zhì)上說并沒有別的辦法進(jìn)行還擊”，因?yàn)槊绹?guó)所持有的中國(guó)資產(chǎn)還不及中國(guó)所持有美國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的10%、就是說“美國(guó)手里根本沒有中國(guó)國(guó)債，中國(guó)無法對(duì)美國(guó)購(gòu)買的中國(guó)國(guó)債相應(yīng)進(jìn)行征稅”。另外，一旦中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口商加征關(guān)稅，美國(guó)仍保留動(dòng)用貿(mào)易制裁的能力—也就是藏起來的大棒。

        對(duì)此，雷衍華博士提出了三點(diǎn)反駁意見：

        首先，對(duì)中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債進(jìn)行征稅，本質(zhì)上體現(xiàn)的是國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡問題。目前各國(guó)并沒有對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡的界定以及解決方式達(dá)成一致，但是擁有龐大債務(wù)和赤字的美國(guó)不著眼于自身調(diào)整，相反卻總是強(qiáng)迫他國(guó)做出改變，這無疑是不合理的，也是不符合國(guó)際規(guī)則的流氓撒潑打滾行為。

        其次，具體到征稅問題本身來說，這無非就是因?yàn)槊绹?guó)借錢太多，現(xiàn)在想要找個(gè)理由賴點(diǎn)賬，通過征稅達(dá)到不僅不付利息、連中國(guó)購(gòu)買國(guó)債本金也陸續(xù)扣光扣凈的目的，對(duì)于美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)而言都是個(gè)毫無疑問、百害無一益的強(qiáng)盜邏輯、餿主意。

        最后，美國(guó)學(xué)者文中所謂的“中國(guó)沒有別的辦法進(jìn)行還擊”不過是缺乏想象力的一廂情愿。他指出，美國(guó)在華有大量投資，中國(guó)也可以給美國(guó)方面貼標(biāo)簽，甚至可以采取提高美國(guó)企業(yè)的營(yíng)業(yè)稅等反制措施；直至把美國(guó)在華企業(yè)和市場(chǎng)全部趕出中國(guó)。

              賴賬行為值得國(guó)人驚醒

　　美國(guó)哥倫比亞大學(xué)全球中心東亞區(qū)主任肖耿在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)指出，美國(guó)學(xué)者提出的觀點(diǎn)在政治上具有煽動(dòng)性和迷惑性，但在操作上卻不具有可行性。比如說，如果美國(guó)要通過征稅達(dá)到讓人民幣升值的目的，它就得進(jìn)行選擇性征稅，但怎么分辨哪一部分是由中國(guó)個(gè)人投資者購(gòu)買的呢？如果是國(guó)家官方投資購(gòu)買的部分一些漢奸賣國(guó)賊可以視而不見、反正損失不是他們個(gè)人掏腰包；中國(guó)個(gè)人投資者購(gòu)買的部分如此征稅，這類中國(guó)個(gè)人投資者一定會(huì)聯(lián)合將美國(guó)推上國(guó)際法庭的。另外，對(duì)于中國(guó)將外匯儲(chǔ)備投資港幣(或英鎊)、香港金管局(或英國(guó)央行)再去購(gòu)買的美債，香港人一定會(huì)不答應(yīng)的、港人自治港人愛港啊！

        陳鳳英也指出美國(guó)學(xué)者的建議是十分荒謬的，她認(rèn)為，除了中國(guó)外，日本和英國(guó)也持有大量美債。如果美國(guó)政府真的推出所謂的所得稅，恐怕中美、英美和日美之間會(huì)爆發(fā)真正的貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)；英國(guó)、日本表面上附庸可骨子里也是仇恨美國(guó)這樣一個(gè)無賴國(guó)家所做的無賴行徑的。

            北京浩天信和律師事務(wù)所合伙人江鵬在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，美國(guó)是一個(gè)靠借債度日的國(guó)家，如果對(duì)中國(guó)、日本等債權(quán)國(guó)征稅，實(shí)際上等同于降低了美債的收益率，這將影響未來美債的發(fā)售，甚至導(dǎo)致拋售現(xiàn)象的發(fā)生“如果中國(guó)等債權(quán)國(guó)選擇拋售美債，這就像銀行擠兌一樣，會(huì)讓美國(guó)垮掉。”江鵬指出。

         事實(shí)上，美國(guó)政府官員也已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽是不符合實(shí)際的。肖耿介紹說，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納就曾指出，盡管目前人民幣名義匯率每年只升值5%-6%，但考慮了通脹因素后，實(shí)際匯率升值已經(jīng)達(dá)到10%以上，因此不能認(rèn)定中國(guó)是匯率操縱國(guó)。

        值得警惕的是，不排除美國(guó)國(guó)會(huì)某個(gè)議員會(huì)就此提出議案，并將其提交國(guó)會(huì)進(jìn)行討論。陳鳳英指出，美國(guó)是一個(gè)強(qiáng)調(diào)個(gè)人主義的國(guó)家，為給自己的黨派撈取政治利益，爭(zhēng)奪執(zhí)政地位，民主黨和共和黨在美國(guó)總統(tǒng)大選和國(guó)會(huì)中期選舉前經(jīng)常會(huì)找到各種各樣的理由壓制“不順服的國(guó)家”，“我們應(yīng)避免上述問題成為美國(guó)黨派利益之爭(zhēng)的犧牲品，中方應(yīng)對(duì)這一問題立項(xiàng)，研究應(yīng)對(duì)方案”。

         賴賬的同時(shí)，根本目的仍然是威迫人民幣升值

　　這篇文章還毫不避嫌地指出了對(duì)中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債征稅的終極目的：一方面是，美國(guó)借此可以賴掉全部利息和本金，實(shí)施逐步抹掉賬務(wù)；另一方面是，如果征稅讓中國(guó)停止所謂的“操縱貨幣”，美元對(duì)人民幣就將貶值，也就是說人民幣會(huì)持續(xù)升值拉高，從而推動(dòng)美國(guó)的出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)另有專家預(yù)言“如果中國(guó)不采取主動(dòng)措施，最大可能達(dá)到升值60%，屆時(shí)外升（對(duì)美元）內(nèi)貶（對(duì)國(guó)內(nèi)）的人民幣，在國(guó)內(nèi)就會(huì)真正變成廢紙”。

         這篇文章還十分露骨的之處，引用彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員威廉·克萊因的數(shù)據(jù)稱，人民幣升值20%將會(huì)使美國(guó)經(jīng)常賬戶赤字減少500億美元到1250億美元之間，相應(yīng)的增加30萬到75萬個(gè)工作崗位。

         美國(guó)另一智囊機(jī)構(gòu)卡托研究中心貿(mào)易政策研究中心副主任丹尼爾教授也曾關(guān)注美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)人民幣升值頻繁施壓的行為。從2005年7月至2008年7月，人民幣對(duì)美元升值了21%。

　　國(guó)內(nèi)分析人士認(rèn)為，暫且不說美國(guó)對(duì)中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債征稅能否達(dá)到讓人民幣升值的目的，單是美元對(duì)人民幣貶值能推動(dòng)美國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的論點(diǎn)就值得中國(guó)警醒。

             彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的兩位學(xué)者在文章中還提到，通過對(duì)導(dǎo)致匯率扭曲的確切行為(購(gòu)買的美國(guó)國(guó)債)進(jìn)行征稅，能明確表明美國(guó)不歡迎中國(guó)購(gòu)買美國(guó)資產(chǎn)的態(tài)度。

           美國(guó)國(guó)債日益遭到全球唾棄

　　美國(guó)財(cái)政部5月16日發(fā)布消息稱，美國(guó)政府發(fā)債水平已達(dá)到國(guó)會(huì)允許的法定上限14.29萬億美元，而國(guó)會(huì)批準(zhǔn)提高國(guó)債上限恐怕要到8月2日。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬告訴公眾，如果不能在8月2日之前批準(zhǔn)擴(kuò)大債務(wù)余額，美國(guó)將面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。

        5月20日美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納的一番講話更進(jìn)一步表明了事態(tài)的嚴(yán)重性。他指出，雖然美國(guó)國(guó)債的借債成本還相對(duì)較低“主要是因?yàn)槿蚍秶鷥?nèi)其他投資途徑相對(duì)缺乏，而且一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇水平還不如美國(guó)”；不過，一旦金融市場(chǎng)開始懷疑美國(guó)應(yīng)對(duì)財(cái)政困難的能力，這一狀況隨時(shí)可能改變，“市場(chǎng)信心發(fā)生改變，那將是一種非常蠻橫的力量、一種非常難以控制而且代價(jià)巨大的力量”。

        對(duì)此，新聞評(píng)論員鈕文新近日發(fā)表博文指出：目前看來，就算美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)了擴(kuò)大國(guó)債余額， 除了中國(guó)誰(shuí)還愿意繼續(xù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債？人們對(duì)美國(guó)國(guó)債已經(jīng)從“毫不懷疑”變成了“憂心忡忡”。這樣的變化，對(duì)美國(guó)、對(duì)世界都將是一個(gè)重大的挑戰(zhàn)。如果美國(guó)延期支付各國(guó)政府的債權(quán)利息，那實(shí)際就是債務(wù)違約，結(jié)果是美元資產(chǎn)將遭受空前規(guī)模的拋售，這必然導(dǎo)致第二次，也是更為慘重的金融危機(jī)。

        事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)從去年11月開始實(shí)施的第二輪量化寬松計(jì)劃已經(jīng)令投資者對(duì)美元資產(chǎn)安全性的懷疑空前高漲，越來越多美國(guó)國(guó)債投資者開始選擇有限度地向其他投資領(lǐng)域轉(zhuǎn)移資金。太平洋投資管理公司總裁比爾·格羅斯近期就宣布，清空旗下所有美國(guó)國(guó)債。只有中國(guó)，還把美國(guó)國(guó)債想寶貝一樣握在手里傻傻的等著變成“衛(wèi)生紙”。

　　自2010年6月達(dá)到1.1112萬億美元規(guī)模以來，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債規(guī)模已連續(xù)10個(gè)月穩(wěn)定在1萬億美元以上。不過，自去年10月增持234億美元至1.1753萬億美元規(guī)模以來，中國(guó)在過去5個(gè)月中分別實(shí)施了規(guī)模為112億美元、40億美元、54億美元、8億美元和92億美元的月度凈減持操作。但即使如此，截至今年3月底，中國(guó)仍持有1.1449萬億美元美國(guó)國(guó)債，繼續(xù)占據(jù)全球最大持有者地位。而日本財(cái)務(wù)省近期公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)凈買入日本長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)值2345億日元(約29億美元)，創(chuàng)下自2005年1月以來的單月買入量之最。

　　 業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備中，美元占比過大。中國(guó)應(yīng)及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，美元資產(chǎn)比重應(yīng)該繼續(xù)降低，同時(shí)增加其他外匯資產(chǎn)，或者實(shí)物資產(chǎn)。香港《文匯報(bào)》的文章透露，截至3月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為30447億美元，其中60%-65%投資于美國(guó)國(guó)債等美元資產(chǎn)，而美元資產(chǎn)中又有約70%投資于美國(guó)國(guó)債。因此，當(dāng)前中國(guó)外匯儲(chǔ)備安全面臨的最大威脅，是美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)值大幅貶值，以及美國(guó)一天比一天明目張膽的賴賬、抹帳無賴行為劣跡和具體行動(dòng)。

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