失控的境外國資
 
 

境外國資監(jiān)管預熱
 2007年07月12日 《上海國資》 
 

　　中遠模式是微觀層面上的成功經驗，注重企業(yè)內部監(jiān)管體系的建設；瑞典經驗是宏觀層面上的成功經驗，注重國有資產監(jiān)管體系的建設

　　《上海國資》記者 武孝武

　　2007年4月，財政部、國資委、商務部、國家外管局等4部委聯(lián)手對境外國資進行排查式產權登記。雖然這并非第一次進行境外國資產權登記，但此次的意義卻與以往不同。

　　在進行這次境外國資產權登記之前，2006年10月的一次國務會議曾經特別強調，要加強境外國資監(jiān)管。隨后，在財政部主管、國務院國資委協(xié)管的刊物《國有資產管理》上，連續(xù)4期刊發(fā)了有關境外國資監(jiān)管的文章，其中就曾建議“對國有企業(yè)境外投資狀況進行一次認真清理，核實境外企業(yè)的國有資產家底”，以便為下一步的境外國資監(jiān)管做好準備。隨即，國家4部委就聯(lián)合對境外國資產權進行排查式登記。業(yè)內人士認為，這一舉動不能單純理解為像以往那樣對境外國資進行清產核資，而是在為下一步的境外國資監(jiān)管做熱身。

　　據悉，此次境外產權登記將在8月結束，《境外企業(yè)國有產權管理辦法》、《境外國有資產審計監(jiān)督管理辦法》等法規(guī)也將在今年適當時候出臺。這些都表明，國家已經準備對境外國資監(jiān)管“動真格”了。

　　失控的境外國資

　　目前，我國境外的國有資產包括官方儲備資產和國有企業(yè)資產（包括國有銀行等金融機構資產）兩個部分。境外資產的主要特點是證券資產居多，儲備資產居多。

　　2004年的一份研究報告顯示，我國的對外投資企業(yè)共分布在全球149個國家和地區(qū)，占全球國家（地區(qū)）的71％。其中，亞洲、歐洲地區(qū)投資覆蓋率分別達到91％和80％。而亞洲又是境外投資的重點區(qū)域，截至2005年，亞洲地區(qū)占我國對外直接投資存量的81.8％。近年來，我國對拉美地區(qū)的直接投資增長較快，2005年，拉美超過亞洲成為我國境外投資最多的地區(qū)，占當年對外投資流量的52.6％。

　　從行業(yè)看，采礦業(yè)和勞動密集型產業(yè)是我國境外國資最為集中的領域。2005年，商務服務業(yè)占我國對外直接投資存量的28.9％，其他行業(yè)所占的比重依次為批發(fā)零售業(yè)20％、采礦業(yè)15.1％、交通運輸倉儲業(yè)12.4％、制造業(yè)10.1％（圖1）。這其中，采礦業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)和制造業(yè)的主要投資主體都是大型國有企業(yè)（包括中央企業(yè)和地方國有企業(yè)）。

　　境外國資的存量曾經在90年代做過兩次統(tǒng)計，但都沒有對外公開結果，因此外界始終不知道境外國資存量的具體數字。但一般認為，上萬億是最保守的估計。

　　除了華潤、五礦等少數企業(yè)外，從質量上說，大多數境外國資的安全和增值都值得憂慮。商務部研究院的王其輝指出，就境外國資的現(xiàn)狀而言，虧損或持平企業(yè)約占2/3，而有能力盈利的企業(yè)僅為1/3。換句話說，大量的國有資產處在閑置或流失的狀態(tài)中。

　　為了改變這種狀況，國家曾采取過多種措施，并于1999年制訂頒布了《境外國有資產管理暫行辦法》，首次明確了政府與企業(yè)在國有資產管理方面的權利與義務，強化了政府所有權監(jiān)督職能和約束機制。但由于種種原因，一直未能取得明顯成效。

　　真正的危機感出現(xiàn)在中航油事件之后。2004年10月，中航油新加坡公司由于負責人陳久霖違反國家的有關規(guī)定，進行石油期權投機，造成5.54億美元的國有資產損失，引起海內外嚴重關注，從而引發(fā)了國家和公眾對境外國資監(jiān)管的極大關注。此后，各有關部門都相繼發(fā)表了關于加強境外國資監(jiān)管的言論。

　　2006年3月，民建中央副主席、監(jiān)察部副部長陳昌智提醒，要注意防止國有資產在境外流失，為此，建議國家盡快制定境外直接投資法等相關的法律法規(guī)，健全駐外企業(yè)的監(jiān)管制度。同年10月25日，由國務院總理溫家寶主持召開的國務院常務會議特別強調，“加強境外國有資產監(jiān)管，健全評價考核監(jiān)督體系，建立項目安全風險評估和成本核算制度，實現(xiàn)資產保值增值。”

　　2007年3月，國資委宣布，今年將專門研究制定中央企業(yè)境外投資方面的監(jiān)管制度。4月，國家4部委聯(lián)手排查境外國資；5月，國家發(fā)改委副主任張曉強對外宣布，“政府將進一步加強境外國有資產的監(jiān)管，并建立健全相關的評價考核監(jiān)督體系。”

　　中航油事件敲響了境外國資流失的警鐘，隨后發(fā)生的中儲銅、國儲棉等事件將境外國資監(jiān)管問題推上了國家和公眾關注的焦點位置。

　　離岸公司竟成國資流失渠道

　　造成境外國資流失的原因有多種，離岸公司是比較隱蔽的一種形式。

　　出于合理避稅等目的，離岸公司是中國企業(yè)境外投資的重要方式之一，也是境外國資的重要存在形式。2005年，中國香港、百慕大、開曼群島、維爾京群島、巴哈馬等傳統(tǒng)避稅地和自由港共吸納我國對外直接投資流量的81％。

　　離岸公司的形成可以分為兩類，一是將境外的窗口企業(yè)改組并在香港上市形成的，如上海實業(yè)、北京控股、中遠太平洋等；二是境內國有企業(yè)為了融資需要，通過在香港收購中小型上市公司進行改造形成的，如中信泰富。這兩種離岸公司的股票也就是通常所謂的紅籌股。

　　國務院國資委產權局袁謀真指出，離岸公司作為一種“特殊目的工具”（SPV），其作用有雙重性：當監(jiān)管法律、法規(guī)健全完善、監(jiān)管手段充分有效、且被善意使用時，利用離岸公司可以達到良好的目標；而當監(jiān)管法律、法規(guī)不健全、不完善、監(jiān)管手段匱乏無效、且被惡意使用時，利用離岸公司可以達到破壞性的目的。

　　而我國所設立的離岸公司恰恰屬于后一種情況，監(jiān)管的法律法規(guī)不夠完善，有效的監(jiān)管手段不多。在這種情況下，對企業(yè)內部的管理制度的依賴性就比較強。比如上海實業(yè)、中信泰富的境外國資都狀況良好，而在更多的情況下都在起破壞性作用。

　　由于離岸公司具有高度的保密性，出資人可以完全保密，不記名，無需編制公司財務報表，公司股東的身份、董事名冊、股權比例和收益分配狀況等都無需公開，所以幾乎處于完全沒有監(jiān)控的狀態(tài)。同時，按照法律適用中的“注冊地原則”，紅籌上市公司所控股的境內國有企業(yè)可以很輕易地被轉變?yōu)橥馍酞氋Y或控股的企業(yè)，企業(yè)集團也可以通過“資產內部重組”的方式將本集團內的國有資產源源不斷地裝入離岸公司。

　　也就是說，如果一個國有企業(yè)在境外設立了公司，而后又由該公司來持有境內母公司的股份，而這個離岸公司是以境內母公司的領導人的名義注冊的，那么就完全可以在“合理”的程序之下完成對企業(yè)的私有化過程。因此，離岸公司在2005年之前一直是大型國有企業(yè)曲線MBO的重要方式，造成了大量的國有資產流失。

　　2004年由著名香港經濟學家郎咸平引發(fā)的爭論中，郎咸平曾經公開指責四川的大型國有企業(yè)長虹存在這種情況。在最近發(fā)生的娃哈哈與達能的糾紛中，也有媒體稱，娃哈哈也存在這種情況，宗慶后的妻子和女兒都在境外設立了公司，又以境外公司的名義在娃哈哈集團旗下沒有與達能合資的公司中持有股份。

　　境外國資監(jiān)管困局

　　早在1990年代，國家就對境外國資的監(jiān)管作出了原則性的規(guī)定，即“統(tǒng)一政策，分級監(jiān)管”。從政府層面上看，國資委、外管局、商務部等部門對境外國有資產都擁有審批或管轄權，但由于國有資產出資人監(jiān)管缺位，對境內國有企業(yè)的監(jiān)管法規(guī)不健全，監(jiān)管手段也比較缺乏，所以對境外國資的監(jiān)管并沒有找到真正有效的措施。

　　因此，境外國資監(jiān)管一直沒有被作為非常重要的國資監(jiān)管課題，而是當作國有企業(yè)內部管理的問題。在具體的管理方式上，主要采用的是兩種辦法：一個是通過子公司董事會進行監(jiān)管，另一個就是財務監(jiān)管。

　　但是，商務部研究院研究員梅新育指出：“因為我們境外商業(yè)性機構目前絕大多數還只能劃入中小企業(yè)行列，采用董事會這種方式成本過分高昂，所以對境內外母子公司財務的監(jiān)管問題目前是關注的重點。”

　　也就是說，主要的境外國資監(jiān)管方式其實只剩下了財務監(jiān)管，即通過境外國資公司的境內出資主體公司的財務審核來監(jiān)管。

　　而這種監(jiān)管能夠奏效需要兩個前提條件：一方面，境外公司能夠而且必須提交真實、準確而及時的財務資料給境內母公司審核、分析和監(jiān)督。但問題恰恰就出在這里，因為母公司缺乏有效的監(jiān)督，境外公司提交給境內母公司的財務資料往往是不真實的，從財務資料上看不到境外公司的真實狀況。比如在前文提到的中航油一案中，由于陳久霖進行場外操作，直到事發(fā)當年的2005年6月，中航油新加坡公司提交給中航油集團的2004年財務資料里也看不到任何虧損的跡象。

　　另一方面是境內母公司的制度是否完善、在監(jiān)管上的投入和力度等原因。也就是說，境外國資的監(jiān)管狀況不僅取決于境外公司的狀況，也要看境內母公司的狀況。就經驗來看，也確實如此。境內母公司的資產狀況較好、治理制度較完善的國有企業(yè)投資的境外公司往往經營狀況就比較好，而境內母公司經營狀況一般或不好，由其投資的境外公司的狀況往往也對應的就不好。

　　境外國資的監(jiān)管最后其實是要通過對境內國資的監(jiān)管來實現(xiàn)的，只有把境內國資的監(jiān)管制度和措施完善起來，提高境內國資監(jiān)管水平，讓境內國有企業(yè)的內部治理結構和管理制度完善起來，才是從根本上改變境外國資現(xiàn)狀的途徑。也就是說，解決境外國資監(jiān)管難題的關鍵還是在境內國資監(jiān)管上。

　　但是，長期以來，由于國有企業(yè)出資人缺位和監(jiān)管不力，境內國有企業(yè)本身的制度就不健全、不完善，也就談不上對境外國資的有效監(jiān)管了。境外國資監(jiān)管要通過境內的國有企業(yè)來實施，而境內國有企業(yè)也長期處于困境之中，自顧不暇，這是造成境外國資監(jiān)管困局的根本性原因。

　　2003年國務院國資委成立后，國資委作為出資人，代表國家對國有資產進行監(jiān)管，大大推進了國有企業(yè)改革步伐。隨著境內國有企業(yè)改制已經初見成效，監(jiān)管制度與企業(yè)管理制度等方面都已積累了不少經驗，加強境外國資監(jiān)管就提上了國資監(jiān)管日程。

　　早在2003年，國務院國資委主任李榮融就曾經指出：“原來國有資產流失包括資產效益不高，我想問題主要在三方面，我們治理的措施也是從這三方面落實，建立起規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。第一，落實責任。以前的情況是決策者不承擔決策的責任，從體制上來說，出資人跟經營者同是一個人，這也造成了他有機可趁；第二，嚴格落實經營政策；第三，嚴格監(jiān)管，能夠及時發(fā)現(xiàn)問題，及時解決問題，不至于流失的很多了才發(fā)現(xiàn)。”

　　目前已經取得成功的中遠、上實等企業(yè)的經驗都證明，走出境外國資監(jiān)管困局的主要切入口仍然是李榮融4年前就已經指出過的3個方面。
 

內外同舉方能破局

　　李榮融特別指出，對境外國資監(jiān)管應從內外兩方面入手：“企業(yè)內部要有一個監(jiān)管的體系，同時外部也要有一個監(jiān)管體系。”

　　就企業(yè)的內部監(jiān)管體系來說，在目前的境外國資企業(yè)中，中遠可謂是監(jiān)管成功的代表，素有“中遠模式”之稱。

　　中遠集團的全球網絡覆蓋了五大洲，航線遍及160多個國家和地區(qū)的1200多個港口，在50多個國家和地區(qū)設有公司和辦事機構，在海外設立區(qū)域公司，對所屬區(qū)域內的中遠境外企業(yè)進行統(tǒng)一管理。截至2006年底，中遠集團的境外資產已經占其總資產的一半左右。

　　按照袁謀真的分析，中遠的經驗和借鑒意義主要在4個方面：一是完善內部管理制度，二是全球化思維、本地化辦事，三是在境外公司中大力推進企業(yè)文化建設，四是制定市場化的境外國資監(jiān)管和激勵政策。

　　不難發(fā)現(xiàn)，“中遠模式”與境內國資監(jiān)管體系有很多相似之處。境內國資進行了資產重組，中遠也進行了企業(yè)內部的資產重組；境內國資實行出資人與經營者分離的制度，中遠也進行了出資人與經營者分離制度；境內國資對國有企業(yè)高層管理人員采取市場化激勵機制，中遠也對境外企業(yè)高管采取了市場化激勵機制。也就是說，境內國資監(jiān)管與境外國資監(jiān)管的路徑相似，在具體做法上完全可以相互借鑒。

　　從宏觀的國有資產監(jiān)管體系建設上來看，也并非全無經驗可循。

　　從國際上來看，瑞典的境外國有資產管理經驗是最值得借鑒的。瑞典現(xiàn)有57家國有企業(yè)，2004年的總資產額約1200億美元，其管理框架為議會——政府及政府的專門機構——國有企業(yè)董事會。議會決定企業(yè)的設立、解散、合并、股份購買與出售等資產經營決策事項；政府負責制定制定國有企業(yè)發(fā)展的總體規(guī)劃、監(jiān)督國有資產運營狀況及利潤上繳、審批企業(yè)年度預算和決算、向國有企業(yè)選派董事以及向議會提交國有企業(yè)的年度報告；董事會負責本企業(yè)的重大經營決策、制定本企業(yè)的年度預算決算方案、選聘高管等。最后，由企業(yè)的董事會對企業(yè)的境外投資負責，進行監(jiān)管。

　　從現(xiàn)在已經建立的國資監(jiān)管體系來看，我國與瑞典也存在諸多相似之處。比如我國也建立了國資監(jiān)管的政府專門部門、在國有企業(yè)推進董事會制度，今年又在全球公開招聘大型國有企業(yè)高管等舉措。

　　中遠模式是微觀層面上的成功經驗，注重企業(yè)內部監(jiān)管體系的建設；瑞典經驗是宏觀層面上的成功經驗，注重國有資產監(jiān)管體系的建設。專家認為，中遠模式與瑞典經驗之于境外國資監(jiān)管的意義可以說是內外兩劑良方。如果能將中遠模式與瑞典經驗配合使用，就可以同時從內外兩個方向打破境外國資監(jiān)管困局。

　　中遠集團對境外資產監(jiān)管措施

　　改革多頭分散的管理體制，建立新型的境外企業(yè)管理模式，進行內部的資產重組，調整業(yè)務關系，通過對駐外機構的合并與整合，形成9大區(qū)域公司，建成了“區(qū)域公司——全資或控股子公司——基層業(yè)務網點”的管理架構；

　　依靠所在國家的法律法規(guī)，依法實施監(jiān)管，在開拓國際市場時認真研究所在國家的法律法規(guī)，搭配領導班子時配備懂法律的領導人員，聘請所在國家的律師擔任境外公司的法律顧問；

　　加強對派駐境外企業(yè)高管人員的監(jiān)管；

　　充分發(fā)揮出資人、企業(yè)規(guī)章制度、計算機網絡技術、財務制度、使領館和外籍員工等多方面的作用，形成有效的監(jiān)管體系；

　　建立分配激勵機制，有考核，有獎懲，使派駐境外企業(yè)人員的貢獻得到市場化認可；

　　建立國際市場認可的經營者選拔、培養(yǎng)和任用制度。

　　重慶防止境外國資流失

　　2006年11月，重慶市從出資人監(jiān)管和投資單位監(jiān)管兩方面入手，制定22項措施，強化境外國有資產監(jiān)管，防止國有資產流失。

　　出資人監(jiān)管的9項措施

　　——逐步建立境外國有企業(yè)監(jiān)管的工作規(guī)范；

　　——對境外國有企業(yè)的設立方案，嚴格進行核準；

　　——督促投資單位加強境外投資及境外國有資產的制度化建設；

　　——充分發(fā)揮派駐監(jiān)事會作用，重點監(jiān)督境外企業(yè)國有資產的產權（物權），在此基礎上督促企業(yè)完善相關公證等法律手續(xù)；

　　——加強境外企業(yè)風險管理，防范各種風險（政治風險、經濟風險、經營風險）發(fā)生，以保障國有資產的安全完整；

　　——境外企業(yè)將其國有資產出售、轉讓，投融資行為等重大事項在報告投資單位的同時，應及時向市國資委和監(jiān)事會報告；

　　——縮短管理鏈條，原則上境外企業(yè)不得再設子、孫公司；

　　——要求境外企業(yè)定期向市國資委和監(jiān)事會上報會計報表及企業(yè)的經營情況；

　　——市國資委審計部門根據需要可會同監(jiān)事會、投資單位、紀檢等相關部門，對境外企業(yè)進行實地檢查，檢查企業(yè)在制度或財經紀律等方面的執(zhí)行情況，企業(yè)的經營情況及國有資產保值增值情況。

　　投資單位監(jiān)管13項措施

　　——境外企業(yè)需設立子、分公司的，必須報母公司審批；

　　——投資單位必須按規(guī)定向市國資委報送《境外國有資產產權登記表》，理順投資單位與境外子公司財務關系；

　　——要了解境外企業(yè)駐在國的有關法律規(guī)定，貫徹執(zhí)行我國境外投資的財務管理制度，制定適合本單位境外投資的財務管理制度；

　　——要按規(guī)定審批境外企業(yè)的重大經營事項，定期向市國資委報告所屬境外企業(yè)的重大經營事項；

　　——要考核境外企業(yè)的財務狀況、經營成果和國有資產保值增值結果；

　　——要加強境外國有企業(yè)股權注冊的管理；

　　投資單位同派往境外企業(yè)的負責人就境外企業(yè)資產和個人收入情況簽訂協(xié)議，包括該企業(yè)負責人在境外企業(yè)的股份聲明，在銀行賬號的存款聲明，這些財產均歸國內投資單位所有，以保證國有資產不流失；

　　——投資單位應與境外子公司的負責人簽訂扭虧增盈責任書和任期目標責任書，明確規(guī)定主要指標及獎懲辦法，并對簽訂責任書的主要負責人進行風險抵押；

　　——投資單位應與境外企業(yè)負責人簽訂廉政合同；

　　——建立境外企業(yè)財務收支“聯(lián)簽”制度：“錢、物、賬”必須分別人員管理，以形成相互間的稽核關系，從制度上保證企業(yè)財產的安全，同時未經投資單位同意，境外企業(yè)對外不得有證券、期貨、委托理財和資金拆借等短期或長期投資行為；

　　——投資單位應嚴格控制境外企業(yè)提供擔保和對外投資等行為；

　　——投資單位可向境外子公司推行會計委派制，并實行定期輪換制度；

　　——境外國企未經允許不得投資證券、期貨。

境外國資流失的3種方式
 
 
 2007年07月12日《上海國資》 
 

　　《上海國資》記者 武孝武

　　雖然中國在境外有大量的國有產權，但是這些產權的安全和保值、增值情況卻不容樂觀。造成境外國資流失的原因是多樣的，可以歸納為以下3種：

　　制度差異

　　在競爭性行業(yè)中，企業(yè)投資決策失誤在所難免，但國有企業(yè)是在財政和銀行軟約束條件下成長起來的，一些經營者或主管領導“情況不明決心大”，為“營造自己的王國”，或為創(chuàng)造“政績”，不惜用納稅人或債權人的資金去從事高風險投資。有的企業(yè)自身實力不強、國際化經營能力與經驗不足，也不具備所有權優(yōu)勢，加上對海外市場缺乏深入了解，盲目投資造成國有資產流失。這種由于扭曲的企業(yè)行為造成國有資產流失的情況曾經十分突出。

　　案例：首鋼收購秘鐵

　　1992年，北京首都鋼鐵公司斥資1.18億美元收購秘魯鐵礦股份有限公司。之后，出于與當地工會組織搞好關系的良好愿望，首鋼邀請他們到北京參觀訪問。這些工會領導人返回秘魯后提出，要按照中國社會主義企業(yè)的模式給秘方員工增加福利。首鋼在不了解當地相關法律的情況下，同企業(yè)工會組織簽訂了多達35項的福利條款協(xié)議，同意給予首鋼秘鐵職工及其家屬全部享有免費醫(yī)療、免費教育、免費居住和免費水電等福利待遇。這些要求不僅遠遠高于秘魯法律的要求，而且高于發(fā)達國家和我國法律的要求，企業(yè)為此付出了高昂的成本，成為企業(yè)日后發(fā)展的不能承受之重。

　　監(jiān)管缺位

　　投資主體治理結構不健全也是境外國有資產流失的重要原因。許多大型國企對境外投資的監(jiān)管主要都是通過財務監(jiān)控和人事控制來實現(xiàn)的，但在實際操作中，因為許多境外投資企業(yè)規(guī)模比較小，在治理方式上都采用了盡量簡化的方式，比如境內母公司派駐境外投資企業(yè)的負責人同事可能兼任公司的財務總監(jiān)，即使沒有兼任，境內母公司派去的財務人員也很容易與境外公司的負責人串通一氣，侵吞國有資產。最常見的就是境外國資企業(yè)在財務資料上作假。

　　案例：中航油事件

　　中國航油（新加坡）股份有限公司是中國航油集團公司的海外控股子公司，其總裁陳久霖兼任集團公司副總經理。

　　經國家有關部門批準，新加坡公司在取得中國航油集團公司授權后，自2003年開始做油品套期保值業(yè)務。在此期間，新加坡公司總裁陳久霖擅自擴大業(yè)務范圍，從2003開始從事石油衍生品期權交易，這是一種如“押大押小”一樣的金融賭注行為。但陳久霖“押了小點開盤后卻是大點”。

　　由于缺乏有效監(jiān)督，新加坡公司從事以上交易進行了一年多，自2004年10月26日起到事發(fā)為止，中航油賬面實際損失和潛在損失總計約5.54億美元。而中航油一直未向中國航油集團公司報告，中國航油集團也沒有發(fā)現(xiàn)。從帳面上看，中航油新加坡公司的資產狀況不僅良好，而且透明度非常高，甚至還被評為2004年度新加坡透明度最高的公司

　　直到保證金支付問題難以解決，經營難以為繼的情況下，新加坡公司才向中國航油集團公司緊急報告，但為時已晚。

　　貪污腐敗

　　一些海外公司機構設置不規(guī)范、管理不完善，給內部人控制、違規(guī)操作和化公為私以可乘之機。問題出在海外公司，其根源卻在投資主體的內部管理機制。有的企業(yè)投資興辦的夫妻店式的貿易公司或“窗口公司”，往往兼有企業(yè)海外招待所和小金庫的“功能”，有的投資主體允許海外機構以避稅為名搞兩本帳，以謀取小團體的利益。這類企業(yè)出了問題母公司也不敢或無法利用法律手段維護自己的利益。雖然此類企業(yè)一般規(guī)模較小，但因為境外國資恰恰是大量以這種形式存在的，已經成了國有資產流失的黑洞。這方面的案例最多，影響也最大，而且相當普遍。因此，這種類型的境外國資企業(yè)也最早受到處罰。

　　案例：天龍集團貪污公款

　　1999年10月13日上午，廣東省天龍集團公司總經理（副廳級）謝鶴亭被押赴刑場執(zhí)行槍決。謝鶴亭是建國以來廣東省被槍決的貪污犯中貪污數額最大、級別最高的國有企業(yè)領導人員。此案也被稱為“境外國資監(jiān)管第一案”。

　　為了用錢方便，謝鶴亭在香港成立了“日明實業(yè)有限公司”，自任該公司董事長，并委派一名親信出任總經理。作為廣東省天龍集團公司的駐港企業(yè)，“日明”變成了謝鶴亭個人的“錢包”。

　　在“朦朧管理”思想指導下，謝鶴亭撤銷了公司的審計部門，將審計的職能合并到財務部，致使審計職能形同虛設。由于失去了必要的審計監(jiān)督，直至1995年6月廣東省審計廳工作組進駐天龍集團公司，謝鶴亭貪污行為才被發(fā)現(xiàn)。經審計組核實，謝鶴亭的重大經濟犯罪造成直接經濟損失2億多元，資金沉淀5.45億元，天龍集團公司資不抵債4315萬元。

境外國資統(tǒng)計謎局
 
 
　 2007年07月12日 《上海國資》 
 
 

　　《上海國資》記者 武孝武

　　境外國資產權的清核就不只是現(xiàn)有產權的登記了，還需要做大量的產權界定工作，以區(qū)分境內國資與境外國資

　　與境內國資的監(jiān)管一樣，對境外國資的監(jiān)管必須先從“摸底”開始。只有解決了什么樣的資產算境外國資、境外國資現(xiàn)在的存量有多少、監(jiān)管現(xiàn)狀等問題之后，對境外國資的管理才能真正開始。但事實證明，“摸底”絕非易事。

　　不僅僅是國企資產

　　境外國資監(jiān)管的麻煩首先在于誰也說不清境外國資的存量到底有多少。

　　2005年上半年的一項統(tǒng)計數據顯示，中央境外企業(yè)和中央企業(yè)所屬二級以上境外子企業(yè)693戶，中央企業(yè)境外單位資產總額6299億元，凈資產2870億元，所有者權益2264億元，職工人數21萬人，其中中方職工15萬人。

　　至少從表面上看，這是截至目前為止最準確的境外國資存量的統(tǒng)計數據。但是，中國企業(yè)大舉“走出去”也恰恰是2005年開始的，這個數字對今天而言，顯然已經沒有多少現(xiàn)實意義。

　　另據不完全統(tǒng)計，僅僅中央企業(yè)在境外就設立了約3000多戶企業(yè)（不含離岸公司戶數），其中亞洲所占比重最大，為60％，歐洲約占11％，非洲約占13％，美洲約占14％，大洋州約占2％。由國務院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)中，有4家的總部設在香港和澳門，分別是招商局、港中旅、華潤集團和澳門南光集團有限公司。

　　而商務部的資料顯示，2006年，中國企業(yè)實現(xiàn)對外直接投資161.3億美元，同比增長31.6％。截至2006年底，中國企業(yè)累計對外直接投資（非金融類）達到733.3億美元，設立境外中資企業(yè)萬余家。其中，中央駐外企業(yè)和中央企業(yè)所屬二級以上駐外子企業(yè)近1000戶，投資額占境外總投資的35％，中央管理的企業(yè)擁有境外投資存量的83.7％。

　　如果按此推算，中央管理的企業(yè)在境外擁有投資存量約為640億美元，以人民幣對美元7.6的匯率計，折合人民幣約4800多億元。這一數據較上年顯然有極高增長。

　　但是，幾乎沒有人相信這個數字就是境外國資現(xiàn)有存量的準確數字。因為商務部的統(tǒng)計數據只是“對外投資”的數字，而“境外國資”這個概念顯然要比“對外投資”的范圍大得多。

　　事實上，近期由財政部、國資委、商務部、國家外管局等部委聯(lián)合進行的境外國資登記中，就明確劃定范圍，不僅上千家境外國資企業(yè)需要登記，國家部委、各直屬機構、各事業(yè)單位及全國性社會團體設立的駐外機構；專業(yè)銀行總行、保險總公司、國家級非銀行金融機構在境外設立的機構，也在此次檢查范圍之內。

　　也就是說，“境外國資”這個概念指向的不僅是境外國資企業(yè)，也包括行政機構和事業(yè)單位在境外設立的機構。而且，既包括中央一級的行政部門、事業(yè)單位和企業(yè)在國外設立的分支機構，也包括地方上的同類型機構在境外設立的機構。

　　這樣算下來，境外國資就是一個非常龐大的數字。但是，這個數字究竟有多大，一直是個謎。目前流傳比較多的說法是上萬億元，但猜測畢竟只是猜測，始終沒有得到證實。

　　被動的產權登記難奏效

　　沒有比較準確的數據，并不是因為國家有關單位沒有采取過措施來進行統(tǒng)計。

　　事實上，早在1992年，國家國有資產管理局、財政部、國家外匯管理局就聯(lián)合制定了《境外國有資產產權登記管理暫行辦法實施細則》和《境外國有資產產權登記表》表樣的統(tǒng)一格式。其中，《境外國有資產產權登記表》表樣多達10種。

　　時隔4年后的1996年，國家國有資產管理局又對對原《境外國有資產產權登記表》的表式進行了修訂。修訂后的《境外國有資產產權登記表》分為兩套，一套為企業(yè)類，一套為非企業(yè)類，每套均包括立案登記、占有登記、變動登記、注銷登記和年度檢查五種表式。

　　《境外國有資產產權登記管理暫行辦法實施細則》第二條規(guī)定：凡占有、使用國有資產，并已在中華人民共和國國境以外的國家或地區(qū)登記、注冊或申請到境外登記、注冊的企業(yè)、公司、其他經濟組織、行政、事業(yè)單位，都必須按照《暫行辦法》和本實施細則的規(guī)定，申辦境外國有資產產權登記。

　　第二十一條又規(guī)定，境外產權登記表原則上一式四份，分別由國有資產管理部門、境外機構、境外機構的上一級投資或派出單位、財政部門保存。若經主管部門審查的產權登記表，由負責辦理登記的投資或派出單位向其上級主管部門提供境外產權登記表復印件，加蓋主管部門保存的戳記。

　　也就是說，按照《境外國有資產產權登記管理暫行辦法實施細則》的規(guī)定，境外國資不僅“必須”申辦境外國資產權登記并報有關部門存檔，而且，任何流轉、變動都必須申報登記并上報存檔。

　　這樣的制度性規(guī)定不可謂不嚴密，監(jiān)控不可謂不嚴格。如果嚴格的執(zhí)行這些規(guī)定，毫無疑問，境外國資的一舉一動都是在有關監(jiān)管部門的管控之下進行的。但是，這樣嚴密的制度和嚴格的監(jiān)控下，境外國資的存量仍然難以統(tǒng)計。

　　因為，雖然有關部門明確規(guī)定境外國資“必須”申辦境外國資產權登記，但這畢竟只是一個軟約束，國家在對境外國資的產權登記上明顯處于比較被動的局面。在缺乏有效監(jiān)督和核查機制的情況下，這樣的產權登記顯然不一定能夠反映境外國資的真實狀況。

　　境內亦有境外國資

　　目前，境外國資至少包括兩個層面：第一個層面是中央一級，包括國務院批準設立的、財務關系直接隸屬于財政部的境外一級企業(yè)；國務院批準設立的全國性公司直屬的境外機構；國務院授權部門批準，由國務院各部門、各直屬機構、各事業(yè)單位及全國性社會團體設立的直屬公司、企業(yè)；專業(yè)銀行總行、保險總公司、國家級非銀行金融機構在境外設立的機構。第二個層面是地方一級，各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市的直屬企業(yè)、事業(yè)單位等設立的境外機構。

　　境外國資的這種分布現(xiàn)狀給國資監(jiān)管部門的清產核資帶來了許多困難。

　　同時，這些企業(yè)的產權關系十分復雜，尤以在香港上市的紅籌股公司為最。

　　1997年以前的紅籌股與之后的情況有所不同。1997之前的紅籌股多數是由境內國有企業(yè)收購香港中小型上市公司后改造而成的，還有一部分是部分省市或大型國有企業(yè)將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的。

　　而在1997年之后，紅籌股主要是通過在英屬維爾京群島或開曼群島設立離岸公司的方式實現(xiàn)境外上市的，比如中國移動、中國聯(lián)通、中海油、中銀香港等。它們一般有三級或四級企業(yè)架構。

　　在這兩種企業(yè)架構下，底層的境內國有企業(yè)都相應變?yōu)橥馍酞氋Y或控股企業(yè)。這樣一來，境外國資產權的清核就不只是現(xiàn)有產權的登記了，還需要做大量的產權界定工作，以區(qū)分境內國資與境外國資。

　　此外，還有一些其它的原因也使得境外國資的清核變得十分困難。由于中國現(xiàn)行的外匯和財政管理規(guī)定對企業(yè)約束比較多，所以，不少企業(yè)通過對海外實體的投資來回避中國政府對外匯的控制。這些企業(yè)往往都千方百計地逃避監(jiān)管，不參加登記。比如，據美國紐約中國領事館估計，當地中資企業(yè)有300家，在領事館登記的僅為130家，而美方估計的中資背景企業(yè)卻有1000家。

　　據上海市國資委研究室主任劉燮介紹，因為國內外的財務制度差異，統(tǒng)計數據本身還存在兩年的滯后。也就是說，統(tǒng)計數據往往不能反映當時的境外國資的情況，而是反映兩年前的狀況。而隨著中國經濟的蓬勃發(fā)展和國企改革的不斷推進、企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實施等原因，境外國資的變化日新月異，這也對國資監(jiān)管部門準確掌握國資現(xiàn)狀信息造成了極大的困難。

　　雖然困難重重，但是對境外國資監(jiān)管來說，這是遲早都必須邁出的一步。

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