根據中國國情，單靠證監會管理市場本就不行，必須有準司法手段。

　　11月1日晚，澤熙投資管理有限公司法定代表人、總經理徐翔被警方帶走調查的消息一出，微信朋友圈炸開了鍋。除了對這位“最牛私募”大佬被帶走時身穿“阿瑪尼白大褂”的調侃，更多的是對資本市場反腐以及由此帶來的影響的討論。

　　某滬上大型券商首席經濟學家在朋友圈發表感嘆稱：金融反腐，一個時代結束。

　　西藏同信證券投資顧問于涵則稱：灑水凈街，以待王歸。

　　“收益率太高不合常理”

　　一直以來，對于澤熙所創造的逆天收益率，市場都奉為神話，徐翔也因而被稱為“私募一哥”。

　　尤其是今年A股暴跌的七八兩個月期間，澤熙旗下基金凈值幾乎紋絲不動，此前有消息傳出，徐翔早已空倉，股災期間全身而煺。

　　截至10月16日，澤熙1期到5期今年來收益率分別為311.67%、152.76%、369.95%、204.78%、177.07%，以近乎逆天的收益率領跑私募。

　　但一直以來，徐翔的“神秘”讓市場從來摸不透澤熙是如何登上神壇的。此次事件中，公安部對徐翔“內幕交易、操縱股票交易價格”的說法似乎讓市場人士找到了澤熙“逆天”的合理塬因。

　　北京某中型私募總經理就坦言，“我認為徐翔被抓比較正常，一般私募一年能夠達到30%收益就不錯了，但徐翔一年200%-300%，不符合正常的規律。”

　　另一市場人士的說法則相對含蓄，其稱，股市有內在的隨機性，并沒有科學手段參悟透和預測準。只能采取最科學的框架去應對和大致判斷。收益率太高會犯忌諱，損福報。

　　“賺快錢的文化會慢慢消失”

　　據新華網發布的消息，徐翔等人是通過非法手段獲取股市內幕信息，從事內幕交易、操縱股票價格等涉嫌違法犯罪行為而被公安機關采取刑事強制措施。

　　證券日報常務副總編董少鵬認為，根據中國國情，單靠證監會管理市場本就不行，必須有準司法手段。

　　董少鵬稱，不是美國有的就是對的，也不是美國人干過就是對的。查出的資金比例小，不是因為它們小，而是還有沒有查出來的。

　　“千方百計投機就是監管的對象。這個問題在哪個國度都一樣。我們也是在給自己上課。”董少鵬說。

　　上海某大型私募投資總監則表示，短期來說，對于投機的人會造成打擊，降低他們的活躍度。但長期來說，這種風氣還會起來，因為股市存在暴利、誘惑太大，所以需要監管更加嚴格和持續。相信以后中國股市存在賺快錢的文化會慢慢消失。

　　“不要把某些人想得太重要”

　　11月2日，A股市場開盤后，“澤熙概念股”幾乎全部一字跌停，同時帶動大盤全線低開。

　　上海某私募董事長稱，徐翔被抓對市場來說，降低了市場的風險偏好，引發的市場下跌，對一些妖股打擊還是比較大，對市場氛圍會造成一個沖擊。

　　此外，證監會對內幕交易的整頓力度明顯比之前大，這對市場風險偏好、市場活躍度有影響，長期來看更加有利于價值投資，但最直接的就是對澤熙產品運營產生影響，涉及到的股票會受到拋壓，帶動一批相關游資炒作的股票都會受到影響。

　　上海某基金經理則認為，市場的換手率肯定會下降，看不懂的股票會跌一陣子。

　　該基金經理稱，徐翔被抓看起來是對內幕交易和操作頻繁的游資的打壓，但這個事情肯定還沒完，近期只是類似于達到了高潮。

　　就整個市場環境看，上述基金經理認為，從長遠來看是好事，但需要新的制度建設。“如果沒有新的制度建設，只是把這些人掃平，到最后換手率肯定會非常低，市場死氣沉沉。我們從事的行業里面業績最好的人被抓了，市場需要消化這個事件，市場是要回歸到價值投資還是回到一個什么方式賺錢?”

　　不過，對一些賣方分析師來說，這只是眾多黑天鵝的其中一個而已，并無太大影響。

　　于涵認為，中國資本市場的風格不會轉換，國內投機氛圍濃重不是因為某些大鱷的興風作浪，而是因為A股市場構成的重要主體之一散戶的大量存在，因為散戶自身其實就是在投機。

　　興業證券首席策略分析師張憶東則在朋友圈表示：地球離了誰都照轉，不要把某些人想得太重要，最多是以小時計的情緒上的擾動而已。

　　張憶東認為，與10月相比，11月降低收益率預期，即最“美味”的一段已經過去，后面行情的操作難度加大，行情的波動性加大。

　　但張憶東強調，其只是認為要降低收益率預期，而并非看空，畢竟宏觀環境近期依然是錢多、經濟降速轉型、匯率階段性強勢、穩增長和改革的力度在加大，專業投資者踩準節奏依然能在年內這段行情明顯跑贏其他資產配置的收益率。

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