周末出啦政策，大家一片忐忑，海外A50的暴跌，證監會又坐不住了，到了周日，央行降低存款準備金率1個百分點。本人在周三就說中國政府對牛市的態度是不會搞半夜雞叫的，而這周末的證監會監管兩融被看作是對本人言論的打臉，但在海外A50大跌以后，馬上政策就對沖過來了，先是證監會的表態，現在又出降準的利好了，牛市繼續。簡單說一下國家對這牛市到底還在糾結什么?這些管理層有啥鬼呢?

　　對一個牛市，我們的改革要解決很多的問題，總是要出臺很多的政策，加強市場的管理和透明，這些政策總是有好有壞，有利多肯定也有利空的，因此利空政策的出臺，不意味著要打壓市場，而是要規范市場，因此推出的時間是考究的。

　　在市場大漲看好，在巨額打新資金的回流，在中信、君安等大券商的融資解禁時刻，再加強一下管理，本來認為是可以對沖的，海外的反應是他們沒有想到的，海外資本之所以這樣做，就是要爭得一個影響中國的話語權，同時這樣的暴跌下，讓中國的證監會出臺政策更加的困難和膽小，給他們坐市的空間。

　　海外資本有這樣的話語權還在于他們成交的時間，我們的管理層在收市的時候發布消息，自以為很好了，結果你發布了消息后，正好海外的A50在交易，你想不讓它成為參照都難，對這樣的變化，證監會就不會想一點辦法，把時間調整一下?還是有人故意要給海外這個機會，因為有這個機會在，其必然成為國內隔日風險的對沖手段，必然有它存在的巨大空間。這次的周日公布降準的信息，就是給外海的A50同樣的教訓，也是同樣的持倉風險，但A50的沖高尾盤的一瞬，難道沒有消息泄露了?

　　而中國的證監會背后的國家到底對這一輪牛市擔心什么呢?這個問題我說過，當年就是中國惡性政治博弈的結果，本來應當央行放水的，但央行內的有些人有想法，與想要上位央行的證監會領導設絆子，而證監會的首腦也不吃素就是大量的放海外資金入場，大量審批QFII，我們要注意到的就是這些進入的時間和點位，現在這個點位已經翻倍了，如果繼續瘋牛，讓海外入場資金賺取了暴利，而失去繼續牛的預期的話，他們的集體離場是可怕的，因為當初進來的一美元，出去可就是好幾美元了，我們的外匯還頂得住嗎?而且不光是外資，很多中國人股市賺錢多了，也會換美元匯出境外的。

　　現在美國的經濟已經數據好看了，而美聯儲也提出了加息的預期，如果真的是六月份加息落地，在華外資QFII的大外流，外流的時候還在股市翻倍了，那么我們的匯率可能就頂不住了，我們可以看一下今年的外匯占款已經下降，外匯儲備從3.99萬億下跌到3.73萬億，沒有快速下降是得益于石油等價格的暴跌導致的外貿順差巨額增長是原來的數倍，如果下面油價上漲這個順差消失，壓力將是空前的。而且我以前已經撰文分析過，中國的外匯儲備大量是歐債日債，已經是賬面浮虧巨大，此時被擠兌，浮虧就要變成割肉了，這個時候歐債日債有那么多的流動性嗎?還有就是流出的資金是要美元的，不是要歐元日元的，你再兌換成美元會導致美元進一步的堅挺，進一步加大你的損失。所以如果此時在讓在華翻倍很多的外資從股市外流，我們的金融匯率體系就有崩潰的風險。認清了這個，就可以知道國家管理層對于瘋牛市真正的擔心是什么!

　　國家這次的政策的禁止傘形信托融資，這傘形里面是有很多外資熱錢的，禁止兩融也是限制熱錢的池子，給市場放水實際是有讓這些熱錢離場的作用。因為降準是要帶來匯率看貶值的作用的。現在是希望能夠外資立場的，以免在更高的位置帶來更大的沖擊的，這里我們不該忘記的就是今年2月5號的時候降準后是大盤高開收陰的，人民幣匯率出現連續的貶值壓力的，此時的資本外流的壓力是很大的，但是如果牛市繼續，此時釋放壓力總比以后股市更高的情況下釋放壓力要好。中國的2008年能夠出現1664的大底，背后也是世界陷于危機以后大量資金不計成本的外流導致的。

　　央行這一次的降準是1%，而不是0.5%的常態，力度也是巨大的，背后就是給股市大量資金外，肯定還有的就是資金的外流壓力很大了，我們的市場不錯是在杠桿基礎上的，去杠桿加上資金放水，其實是一套組合拳，這樣大的幅度央行應當是早得到批準的，這里面反映的就是國家所承受的壓力，這也是市場的風險。

　　因此國家對牛市的擔心和糾結，就是他們以前在金融決策上的問題遺留下來的，這需要時間去消化去解決，因此慢牛是必須的，擠出外資熱錢也是必須的，但中國的股市比起世界其他地方，低估也是可以看得到的，大家炒股就是把這些方向認清就好了。

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