據央行網站，央行周三決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。
央行為何現在降準?釋放了多少流動性?會讓A股重啟漲勢嗎?央行下一步是否會降息?
央行研究局局長陸磊：全面降準不是強刺激開始
陸磊本月5日在接受新華社記者采訪時說，此次降準是根據基礎貨幣投放的結構性變化進行相應安排，同時考慮到節日因素。
“我國春節前后，現金投放量比較大，每年會出現大規模的資金缺口。在外匯占款情況發生逆轉的情況下，僅靠公開市場操作難以彌補缺口。”
時隔三年實施全面降準，是否意味著貨幣政策轉向?
“不能把此次降準理解為通道型降準，更不能理解為是強刺激的開始。我國貨幣政策在穩定存量、優化結構方面一直有所作為，此次只是根據金融體系流動性狀況和經濟情況進行延續性操作。”
陸磊表示，任何國家中央銀行的貨幣政策都會根據宏觀經濟主要指標狀況進行相應操作。我國經濟由原來的高速增長轉為中高速增長，按照逆周期的經濟調控，適時適度進行預調微調，為結構調整爭取時間和空間，避免流動性緊張，導致經濟和市場出現過度的短期波動。
“未來的貨幣政策會根據經濟運行指標，按照松緊適度的原則，進行相應操作。”
此次降準的一大特點是采取普降和定向降準相結合的方式。對此陸磊表示，此次降準特別注重了加大三農、小微企業等薄弱環節的幫扶力度、加大結構性注入，凸顯了調結構的政策意圖。
“我國PPI連續34個月負增長，意味著實體經濟中制造業尤其是小微企業的壓力大。實施結構性降準，主要目的是將金融資源引導到實體經濟當中最需要的領域。”
企業融資成本是否下降?
去年央行兩次實施定向降準、一次降息，今年又啟動全面降準，這些政策的實施效果如何?小微企業融資難融資貴問題是否得到解決?
陸磊表示，央行研究結果顯示，從去年二季度到四季度，人民幣貸款加權平均利率呈現明顯下降趨勢，實體經濟總體融資成本在降低。
陸磊指出，目前社會關注的融資難融資貴問題，在一定程度上也是經濟周期的客觀反映，企業在穩健貨幣政策周期獲得的資金成本肯定要比在寬松期高一些，這是供求關系決定的。
他同時強調，小微企業與大型企業相比，融資成本一定存在天然的差異，這不僅僅是中國特有現象，即使在成熟的發達經濟體，企業的資金獲得也或多或少的存在成本差異。
“緩解企業融資難題，不僅要從政策面入手，在改革層面，要鼓勵民間資本進入金融業，發展多層次金融市場和多元化金融產品。”
釋放流動性是否進入實體經濟?
降準釋放的流動性會去往哪里?會不會流向股市和房地產市場?對此，陸磊表示：
“對于貨幣政策的調整，金融市場的反映通常快于實體經濟，傳導到實體經濟會有一定時滯，不會短期內就有明顯效果，但并不意味著最后資源只會配置到金融市場上，在金融體系空轉。”
陸磊強調，要讓市場在資源配置中起決定性作用，除了金融政策外，在產業政策方面，應該打造經濟增長點，形成有競爭力的產業，重塑實體經濟的競爭力，才能引導金融資源不斷流向實體經濟。
市場解讀
【央行馬駿解讀降準：要通過降準提高貨幣乘數】
對于央行今日降準，人民銀行研究局首席經濟學家馬駿解讀稱，有必要通過降準來提高貨幣乘數，并配合其他貨幣政策工具，來保持廣義貨幣的合理增速和適度的流動性水平，保證貸款和社會融資規模的平穩增長。
【央行降準或釋放6000億流動性 降準降息將輪番上陣】
華泰證券羅毅預計降準幅度超預期，普降0.5%能釋放6000億，加上額外的三農2000億，總共7000到9000億。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示，降準超預期，將大約釋放6000億資金。
【央行為何現在降準】
華泰證券俞平康團隊認為，進入2015年經濟下行壓力不減，PMI等先行指標繼續惡化，需求未見好轉，企業仍在被動加庫存，春節錯位使通縮壓力進一步加劇，就是在經濟下行壓力下央行降準了，若經濟還在下行，壓力還在加大，未來寬松還會有。
【降準降息的空間全面打開】
瑞穗首席經濟學家沈建光認為，今年進一步的降準降的空間已經全面打開，全年四五次降準，三次降息也只是維持貨幣政策的中性。未來財政政策還需要加碼，使全年的增長可以實現7%左右。
【央行加入全球寬松陣營 下一步降息?】
多位分析師認為，除了降準以外，中國人民銀行還將在本月某個時候降息25個基點。(綜合自華爾街見聞)
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